Антиинфляционное регулирование в Республике Беларусь

     Как свидетельствует мировой опыт, темпы  инфляции можно контролировать и  минимизировать посредством создания функциональной экономической системы (ФЭС), под которой понимается совокупность институтов, а также институциональных организаций, образующих систему саморегуляции и обеспечивающих поддержание равновесия в соответствии с заданными макроэкономическими параметрами и индикаторами.

     Структурообразующим элементом ФЭС по регулированию  и минимизации уровня инфляции является денежно-кредитная политика центральных банков (ЦБ) или аналогичных учреждений, использующих такие инструменты регулирования, как уровень процентной ставки ЦБ, политика обязательных резервов, операции на открытом рынке.

     Основным  и наиболее эффективным инструментом регулирования денежной массы и инфляционных процессов является политика процентной ставки или ставки рефинансирования, под которые Центральный банк (или аналогичное ему финансовое учреждение) предоставляет кредиты коммерческим банкам.

     Обычно  ставка рефинансирования ниже рыночных ставок и служит ориентиром для коммерческих банков, и ее изменение позволяет Центральному банку проводить политику «дорогих» и «дешевых денег».

     В мировой практике учетная ставка (с позиции коммерческих банков) – это издержки избыточных резервов. Поэтому, когда Центральный банк понижает ставку, он стимулирует получение ссуд коммерческими банками. Соответственно, кредиты, выдаваемые коммерческими банками за счет этих ссуд, увеличивают предложение денег. Снижение процентных ставок стимулирует активность предпринимателей и инвестиционный процесс, а также способствует росту экономики.

     При низкой инфляции изменение процентной ставки может применяться для  стимулирования роста денежной массы  в экономике, что приводит к оживлению  последней и способствует переориентации инвестиционных потоков с государственных бумаг на фондовый рынок. Для этих целей используется понижение уровня процентных ставок.

     Повышая учетную ставку, Центральный банк снижает стимулы коммерческих банков к получению ссуд, что приводит к уменьшению объема выдаваемых банками кредитов и предложения денег. Высокая учетная ставка может быть инструментом привлечения иностранного капитала в форме «горячих денег», как правило, для краткосрочных спекулятивных операций, что оказывает влияние на инфляционные процессы.

     Следует отметить, что номинальная учетная  ставка перестает быть действенным  регулятором инфляционных процессов  в условиях дефляции, т. е. снижения цен на большинство потребительских товаров. На процесс дефляции в определенной мере влияет глобализация мировой экономики. Так, спросом пользуются товары, выпускаемые в странах с наименьшими издержками производства и продаваемые по более низким ценам.

     Составным элементом данной ФЭС и мощным инструментом кредитно-денежной политики особенно в условиях высокой инфляции является изменение резервной нормы отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР).

     В мировой практике изменение норм обязательных резервов не относится  к гибким и оперативным инструментам денежно-кредитного регулирования. В современной экономике ФОР как инструмент кредитно денежной политики выполняет следующие функции:

     создание  структурного недостатка ликвидности  в банковской системе;

     повышение предсказуемости спроса на денежные ресурсы со стороны банков;

     определение верхнего предела роста денежной массы;

     ограничение волатильности ставок денежного  рынка.

     Как показывает международный опыт, даже незначительные колебания этой нормы  ведут к существенным изменениям в размерах предложения денег. Поэтому  для простой корректировки предложения денег резервную норму, как правило, не меняют, а используют лишь в крайних случаях.

     Необходимо  обратить внимание на зависимость между нормами обязательного резервирования и инфляционным потенциалом экономики, которая носит характер обратной пропорциональности, то есть, чем выше нормы резервов, тем меньше средств находится в обороте, тем, соответственно, ниже темпы роста цен. Однако чрезмерное повышение резервных отчислений чревато снижением деловой активности, невозможностью для банков эффективно использовать привлеченные ресурсы, что, в свою очередь, является тормозом развития банковской системы и одной из предпосылок для возникновения ее общего кризиса.

     В качестве одного из главных антиинфляционных механизмов в мировой практике используются операции на открытом рынке. Операции на открытом рынке воздействуют на объем денежной массы прежде всего посредством изменений в денежной базе. Покупая или продавая государственные облигации, Центральный банк либо привлекает резервы в банковскую систему, либо изымает их оттуда. Если Центральный банк считает необходимым ограничить размеры денежной массы, он продает коммерческим банкам либо их клиентам ценные бумаги или иностранную валюту. Для расширения предложения денег, выпускаемых в обращение, Центральный банк покупает ценные бумаги или валюту. Суть скупки бумаг в том, что процентные активы банков обмениваются на беспроцентные абсолютно ликвидные обязательства Центрального банка. Таким образом, возникает своеобразный «излишек», который затем коммерческими банками конвертируется в процентные активы – ссуды или ценные бумаги. В свою очередь, это способствует понижению процентных ставок и расширению предложения денег через механизм мультипликатора.

     Как правило, операции на открытом рынке  проводятся либо прямой скупкой-продажей ценных бумаг, либо заключением сделок об обратном их выкупе.

     В мировой практике можно выделить два типа операций на открытом рынке  – защитные и динамические.

     Защитные  операции направлены на компенсацию нежелательных изменений в структуре банковских резервов. В частности, при снижении физического объема и доли золотого запаса в общем объеме официальных резервов.

     Динамические  операции проводятся для обеспечения экономической стабильности или стимулирования экономического роста [4, с.135].

     При обсуждении антиинфляционных мер принято  выделять антиинфляционную политику в  широком и узком смысле слова. В широком смысле – это экономическая  политика правительств и центральных  банков, опирающаяся на классические меры денежно-кредитного регулирования, взвешенную бюджетную стратегию в обеспечении низкого целевого уровня инфляции. Для этого ведущие страны используют механизм инфляционного таргетирования. Невыполнение целей по инфляции является признаком неспособности государства контролировать денежное предложение.

     К антиинфляционной политике в узком  смысле слова можно отнести реагирование денежных властей на высокий уровень  инфляции, то есть на допущенные неэффективные  действия. Принимаются антиинфляционные планы. Но поскольку инфляция характеризуется инерционностью, реакция цен на действия правительства требует определенного времени. Достижение целей по снижению инфляции происходит, как правило, в среднесрочном периоде, поэтому меры «быстрого реагирования» редко дают результат в короткие сроки.

     В случае когда инфляция не является результатом избыточного объема средств платежа в экономике, где уже полностью задействованы  все производственные мощности и  ресурсы рабочей силы, более разумны  комплексные действия по сдерживанию  инфляции на основе мер как денежно-кредитной политики, так и прямого воздействия на специфические, подпитывающие ее факторы с использованием всех доступных правительству средств в арсенале экономической политики. В зависимости от особых причин инфляционного давления в каждом отдельном случае и в каждый отдельный момент в дополнение к ограничению денежной массы могут использоваться следующие меры.

     Политика  доходов : 1) Контроль за зарплатой и ценами. В ситуации инфляции спроса и ожидаемой инфляции правительство идет на замораживание зарплаты и цен. Это может снизить темпы ожидаемой инфляции, так как рабочие не могут требовать роста зарплаты, фирмы – повышать цены на свои товары. Но в подавляющем большинстве случаев такая политика порождает рационирование товаров (карточная система), дефицит и появление черного рынка с более высокими ценами. Фактически идет не борьба с инфляцией, которая становится скрытой, а придавление инфляции.

     2) Индексация. Правительство идет на увязку роста зарплаты с ростом цен. Индексация может сдерживать инфляцию, так как вытесняет из инфляционных процессов, сопряженных со спадом, элементы, провоцируемые спросом. Если индексация синхронизирована с темпом инфляции, то темп инфляции быстрее отреагирует на замедление темпа роста совокупного спроса и, в свою очередь, замедлится. Данная политика не применима в условиях инфляции предложения.

     Антимонопольная политика, направленная на общий рост конкуренции на рынках товаров и рабочей силы, на устранение или предупреждение использования преимуществ монопольного положения в производстве или реализации товаров. Если подобные монопольные позиции сильны и широко распространены, требуется длительное и масштабное ограничение денежной массы, чтобы падение спроса принуждало монополистов сдерживать цены на производимые ими товары и услуги.

     Изменение режима экономической  политики. Если инфляция выходит из-под контроля правительства, то необходимо резко изменить традиционную экономическую политику. Чаще всего это должно делать новое правительство, пользующееся доверием населения. В этом случае общество может поверить в действия правительства и их серьезность, и ожидаемая инфляция снизится. Снижение ожидаемой инфляции означает сокращение совокупного спроса и уменьшение уровня равновесных цен.

     Структурная политика направлена на общее повышение производительности либо на перераспределение ресурсов в те сектора, которые образуют «узкие места» в экономике. Если в стране инфляция спроса, то ее можно остановить с помощью создания стимулов для предпринимателей расширить производство. Этого можно добиться за счет сокращения налогов на доходы предпринимателей. Одновременно необходимо уменьшить степень регулирования экономики государством и дать больше свободы для частного предпринимательства и инициативы, реформировать социальное обеспечение с целью усилить трудовую мотивацию малообеспеченных слоев населения.

     В большинстве стран применяется комплекс различных мер, направленных на сокращение инфляции, объявленной проблемой номер один. Эти меры дали положительные результаты, и в конце 80-х - начале 90-х годов в большинстве развитых стран темпы инфляции удалось сократить [3, с.72].

2 ОСОБЕННОСТИ ИНФЛЯЦИИ И МЕТОДЫ ЕЕ РЕГУЛИРОВАНИЯ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ  

     2.1 Причины возникновения  инфляции в Республике  Беларусь 

     Основными причинами инфляции в Республике Беларусь являются:

1. Дефицит государственного бюджета. Сюда можно отнести чрезмерную эмиссию денег, расширение масштабов банковского кредитования сверх реальных потребностей хозяйства, дотации для неэффективного производства, чрезмерные расходы на социальные программы, содержание огромного бюрократического аппарата. Так дефицит бюджета в 2010 году составил 2,4% ВВП [8].
2. Кризис в сфере производства, носивший характер дефицита и обусловленный технологической отсталостью и хроническими неплатежами.
3. Ограничение конкуренции. Монополия крупнейших корпораций, фирм, компаний, которые самостоятельно устанавливают цену на рынке и определяют собственные издержки. Например, почти сразу же после объявления о девальвации «Белнефтехим», монополист в поставке бензина на внутренний рынок, повысил цены на отпускаемую продукцию в среднем на 20%. По словам руководителя концерна, поставки топлива на внутренний рынок продолжают оставаться убыточными [6]. Независимыми экспертами отмечается, что повышению рентабельности продажи бензина могло бы содействовать снижение акцизов и налогов, что, однако, невыгодно правительству.
4. Директивное увеличение зарплат в последние годы, особенно перед президентскими выборами 2010 года, что привело к опережающему росту потребительского спроса по сравнению с производством и, как следствие, к превышению импорта над экспортом [11].
5. Долларизация экономики. Долларизация представляет собой процесс замещения слабой национальной валюты твёрдой валютой, в данном случае долларами, которые в большей или меньшей степени выполняют все функции денег, но, прежде всего, используются как средства сбережения. По причине оттока депозитов из банковской системы, падения доверия населения к национальной валюте количество наличных рублей в обращении (денежный агрегат M0) выросло примерно на 1 триллион за апрель или на 21,3% за месяц. За март 2011 года физические лица купили у банков валюты более чем на 700 млн. долларов США больше, чем продали.
6. Режим малого взаимодействия с мировым рынком, при котором рыночное поведение внутренних производителей не подкреплялось необходимой степенью открытости экономики и отечественный экспорт был ориентирован в основном на российский рынок из-за низкой экспортоспособности товаров на мировом рынке, несоответствия среднего качества и высокой цены предлагаемых товаров.
7. Импортируемая, прежде всего из России, инфляция. Значительную роль в инфляционных процессах в республике играет именно раскручивание спирали «цены на сырье (особенно на энергоресурсы) – общий уровень цен».
8. Мировой кризис. Мировой финансовый кризис, начавшийся в 2008 году, оказал влияние на всю мировую экономику и на каждую страну в отдельности. Глубина поражения экономики у каждого государства разная, это зависит, прежде всего, от экономической устойчивости страны. В мировой финансово-экономический кризис Республики Беларусь вошла позже своих соседей, но последствия оказались не менее разрушающими. Приведем основные индикаторы накануне кризиса Беларуси : рост ВВП в 2010 году составил 7,6% (в белорусских рублях), рост промышленного производства в 2010 году составил 11,3%; дефицит торгового баланса в 2010 году составил 7,42 млрд. долл. США (отрицательное сальдо внешней торговли товарами в 2010 году увеличилось до 9,64 млрд. долл. США против 7,26 млрд. долл. США в 2009 году) [15]; по оценке МВФ, дефицит платёжного баланса текущих операций Беларуси в 2010 году составил около 16% ВВП, что, по мнению миссии МВФ, было очень высоким показателем [12]; золотовалютные резервы в 2010 году снизились на 11% и на 1 января 2011 года составили 5,03 млрд. долл. США [10].