Рисунок 1. Динамика коэффициентов автономии и покрытия инвестиций ОАО «Владимирского химического завода» 

 Рисунок 2. Динамика мультипликатора собственного капитала и коэффициентов финансовой зависимости и иммобилизации  имущества ОАО «Владимирского химического завода» 

     Рост  коэффициентов автономии и  покрытия инвестиций и снижение остальных коэффициентов говорит об усилении финансовой независимости. Представим отдельно на двух рисунках динамику этих двух групп коэффициентов.

     Согласно  рассчитанным коэффициентам финансовой независимости (структуры капитала) ОАО «Владимирский химический завод» финансово неустойчивое предприятие, так как рассчитанные показатели не соответствуют рекомендованным значениям. Финансовое положение следует  признать не устойчивым из-за преобладания в структуре пассивов заемных источников финансирования.Если сравнивать результаты за 3 квартал 2010 года, то они немного хуже, чем на начало года и конец 3 квартала 2009 года. Таким образом, ни о каком окончании кризиса для данного предприятия говорить не приходится.

 

3. Анализ  обеспеченности запасов  и затрат источниками финансирования

 

     Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов  и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников. 

     Таблица 2

     Абсолютные  показатели финансовой устойчивости ОАО «Владимирского химического завода»

 

      Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования: излишек  или недостаток собственных оборотных  средств,  излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов, излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов - позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

            Возможно выделение  четырех типов финансовых ситуаций:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния, когда все три показателя больше или равны нулю; при этом соблюдается соотношение:

      Запасы < СОС 

2. нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия, когда недостаток собственных оборотных средств компенсируется излишком долгосрочных источников формирования запасов или равенством величин долгосрочных источников и запасов;

      СОС< Запасы < СОС + К^д.

3. неустойчивое финансовое состояние, когда недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов компенсируется излишком общей величины основных источников формирования запасов или равенством величин основных источников и запасов;

      СОС + К^д<Запасы

СОС + К^д + С^о.

4. кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации наблюдается отрицательное значение всех трех показателей.

      Запасы  > СОС + К^д + С^о.

     Данные  таблицы позволяют сделать вывод, что ОАО «Владимирский химический завод» имеет неустойчивое финансовое состояние, так как только показатель общей величины источников формирования запасов больше нуля.

 

      4. Анализ зависимости финансовой устойчивости от эффективности использования основных и оборотных средств

 
 

     Как было указано в п. 2, наряду с коэффициентами, характеризующими финансовую независимость организации, для оценка финансовой устойчивости рассчитываются коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств и коэффициенты, характеризующие состояние основных средств. 

     Показатели  состояния оборотных  средств

     1. Коэффициент маневренности —  характеризует долю собственного  капитала, инвестированного в оборотные  активы, в общей сумме собственного  капитала предприятия, или насколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения. Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Оптимальная величина 0,5. 

 

     2. Коэффициент обеспеченности оборотных  (текущих) активов собственными  оборотными средствами — характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для поддержания его финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение более 0,1-0,5.

 

     

 

     3. Коэффициент обеспеченности материально-производственных  запасов величиной собственных  оборотных средств — показывает, в какой степени материально-производственные  запасы покрыты собственными  источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Рекомендуемое значение более 0,5-0,8. 

 

4. Коэффициент  маневренности функционального  капитала — характеризует ту  часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых финансовых вложений (ценных бумаг). Рекомендуемое значение 0-1 для нормально функционирующих предприятий.  

 

     5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов — показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных. Индивидуален для каждого предприятия; чем он выше, тем более мобильны его активы 

 

     6. Коэффициент соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности  - характеризует соотношение расчетов по видам задолженности предприятия. Индивидуален для каждого предприятия. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации. Максимальное значение — 1. 

 

 

      Таблица 3

Расчет  показателей состояния оборотных средств ОАО «Владимирского химического завода»

 

     Рассмотрение  в динамике показателей состояния  оборотных средств ОАО «Владимирского химического завода» позволяет утверждать, что предприятие в основном не располагает собственными оборотными средствами и коэффициенты маневренности, обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, обеспеченности материально-производственных запасов величиной собственных оборотных средств, маневренности функционального капитала не соответствуют рекомендуемым значениям и балансируют на грани отрицательных значений.

     Только  значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов соответствует нормальному (величина оборотных активов превышает внеоборотные). Но его динамика не постоянна.

     Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности значительно превышает  максимально возможное. Дебиторская задолженность намного больше кредиторской. ОАО «Владимирский химический завод» должен сосредоточить внимание на снижении дебиторской задолженности. С начала 2010 года предприятие имеет долгосрочную дебиторскую задолженность в размере 66570 тыс. руб., платеж по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

     Таким образом, анализ коэффициентов состояния  оборотных активов позволяет  утверждать, что финансовое состояние  ОАО «Владимирский химический завод» неустойчивое и не наблюдается выраженных тенденций к его улучшению. 

     Показателей состояния основных средств

     1. Индекс постоянного актива - показывает  долю основных средств и прочих  внеоборотных активов в источниках  собственных средств предприятия;  его увеличение возможно за счет снижения коэффициента маневренности, и наоборот 

 

     2. Коэффициент реальной стоимости  имущества - характеризует долю  средств производства (основных  и материальных оборотных средств)  в стоимости имущества предприятия,  или уровень его производственного  потенциала. Важен для предприятий,  функционирующих в сфере производства. Рекомендуемое значение > 0,5; при снижении ниже указанного уровня требуется привлечение заемных средств для пополнения имущества