Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина снизилась на  -104850,0 тыс.руб. и составила -21950,0 тыс.руб. Изменение резервов составило 0,0 тыс.руб., а нераспределенной прибыли -104850,0 тыс.руб. В целом это можно рассматривать как отрицательную тенденцию, так как снижение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о неэффективной работе предприятия. 

   В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на конец дек. 2007 года составляла 9396700,0 тыс.руб., снизилась на -5094750,0 тыс.руб. (темп прироста составил -54,2%), и на конец  июн. 2009 года его величина составила 4301950,0 тыс.руб. (78,0% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет снижения статьи 'Уставный капитал - на -4989900 тыс.руб. 

   В общей структуре задолженности  краткосрочные пассивы на конец  июн. 2009 превышают долгосрочные на 1213850,0 тыс.руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может и не повлиять на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры пассивов предпочнительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ. 

   Долгосрочная  кредиторская задолженность, величина которой на конец дек. 2007 года составляла 0,0 тыс.руб., осталась на прежнем уровне. (0,0% от общей структуры имущества). 

   Величина  краткосрочной кредиторской задолженности, которая на конец дек. 2007 года составляла 1469600,0 тыс.руб. напротив снизилась на -255750,0 тыс.руб. (темп снижения дебиторской  задолженности составил -17,4%), и на конец июн. 2009 года ее величина установилась на уровне 1213850,0 тыс.руб. (22,0% от общей структуры имущества). 
 

   Наибольший  удельный вес в структуре краткосрочной  кредиторской задолженности на июн. 2009 года составляет статья 'Прочие краткосрочные  пассивы'. На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 800000 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 65,9%) За анализируемый период величина задолженности по данной статье осталась на прежнем уровне и составила0,0 тыс.руб. 
 
 

   Таким образом, изменение за анализируемый  период структуры пассивов следует  признать в подавляющей части  негативным.

Агрегированный  баланс

 

   Агрегированный  баланс строится путем объединения  однородных статей бухгалтерского баланса  для удобства последующего анализа. 

   Структура агрегированного баланса представлена в табл. №9. 

Агрегированный  баланс.

Таблица 9

 
 

 

Показатели  рентабельности

 

   Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль. 

Динамика  показателей рентабельности моисеева за дек. 2007 - июн. 2009 г.г. представлены в таблице №11.

Таблица 11

 
 
 

   Рассматривая  показатели рентабельности, прежде всего, находясь в условиях рыночной экономики, следует отметить, что и на начало периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у моисеева ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял -0,4%, но уже на конец анализируемого периода - на конец июн. 2009 она возросла и установилась выше среднего по отрасли значения и составляет 235,0% (изменение в абсолютном выражении за период - (235,5%)). Эту тенденци следует рассматривать как положительный момент.

   Повышение рентабельности собственного капитала c 0,26% до 8474,64% за анализируемый период было вызвано снижением собственного капитала на -5094750,0 тыс.руб. и увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 218242884,5 тыс.руб. 

   Как видно из таблицы №11, за анализируемый  период значения большинства показателей  рентабельности увеличились, что следует  скорее рассматривать как положительную тенденцию. 
 
 

 

Анализ финансовой устойчивости

 

Анализ  изменения показателей  финансовой устойчивости моисеева в абсолютном выражении за весь рассматриваемый  период представлен  в таблице № 12.

Таблица 12

 
 

Анализ  изменения показателей  финансовой устойчивости моисеева в относительном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице № 13.

Таблица 13

 
 

   Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно  улучшение финансовой устойчивости предприятия.

   Как видно из таблицы №12, и на конец  дек. 2007 года, и на конец июн. 2009 года финансовую устойчивость моисеева по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как 'Кризисно неустойчивое состояние  предприятия', так как  у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности. 

   Анализ  финансовой устойчивости по относительным  показателям, представленный в таблице  №12а, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (дек. 2007 года) ситуация на моисеева незначительно ухудшилась. 

   Показатель 'Коэффициент автономии', за анализируемый  период  снизился на -0,08 и на конец  июн. 2009 года составил 0,78. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. 

   Показатель 'Коэффициент отношения заемных  и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период  увеличился на 0,13 и на конец июн. 2009 составил 0,28. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1. 

   Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств', за анализируемый  период  увеличился на 0,02 и на конец  июн. 2009 года составил 0,11. Коэффициент  определяется как отношение мобильных  средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией. 

   Показатель 'Коэффициент маневренности', за анализируемый  период  снизился на -0,09 и на конец  июн. 2009 года составил -0,16. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности  характеризует, какая доля источников собственных  средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.  На конец анализируемого периода моисеева обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам. 

   Показатель 'Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными средствами', за анализируемый период  снизился на -0,46 и на конец июн. 2009 года составил -1,24. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении.  Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.  

   Показатель 'Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период  увеличился на 0,13 и на конец июн. 2009 составил 0,28. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

 

Анализ ликвидности

 

   Под ликвидностью подразумевается способность  активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.  

   Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения  материальных или иных ценностей  в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

   Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную  стоимость.

   Анализ  ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия  покрыть все его финансовые обязательства. 

   Коэффициент ликвидности - показатель способности  компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. 

Анализ  ликвидности баланса  по относительным  показателям за анализируемый  период представлен  в таблице №14.

Таблица 14

 
 
 

   Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (дек. 2007 - июн. 2009 г.г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит  о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие  не в полной мере обеспечено  средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2007 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,08. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило -0,01. 

   Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности  показывает, какая часть краткосрочной  задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное  значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2007 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,08. На конец июн. 2009 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило -0,01. 

   Коэффициент текущей ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (дек. 2007-июн. 2009) находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента слижко низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2007 года значение показателя текущей ликвидности составило 0,60. На конец анализируемого периода значение показателя снизилось, и составило 0,44.