Оценим  вероятность банкротства акционерного общества на конец 2008г. по дискриминантной факторной модели  известного западного экономиста Альтмана:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5;

             Оборотный капитал                               Нераспределенная прибыль 

Х1 =        Сумма активов                         Х2 =                   Сумма активов  

         Прибыль до уплаты процентов,  налогов              Собственный капитал 

Х3 =               Сумма активов                                 Х4 =      Заемный капитал  

                                               Выручка от реализации

                                     Х5 =           Сумма активов

       Если, после произведенных расчетов окажется, что Z < 2,675, то это признак высокой вероятности банкротства (через 2 – 3 года), тогда как значение Z > 2,675 и более свидетельствует о малой вероятности, т.е. у предприятия достаточно устойчивое финансовое положение.

Применим  данный метод определения признаков  банкротства к нашему предприятию.

     

                                984954 8876 +3257  85748                                           

В 2008г. Z = 1,2 *  4136041 + 1,4 *      4136041    + 3,3 * 4136041 +

                3232489 1969148

0,6 *   382743 + 520809  + 1,0 *  4136041  = 0,286 + 0,004 + 0,068 + 2,147 + 0,476 = 2,981

       Можно сделать вывод о том, что вероятность  банкротства предприятия в ближайшее  время низкая, но для более эффективной  работы и оздоровления финансового  состояния можно порекомендовать  проведение некоторых мероприятий.

       В течении двух анализируемых лет  на предприятия шло увеличение балансовой прибыли на 59658 т.р., но следует отметить снижение ее составляющего элемента – прибыли от продаж на 53101 т.р., что  в свою очередь понизило размер эффекта, получаемого в результате производственно-хозяйственной  деятельности. А в современных  рыночных отношениях предприятию необходимо стремиться к получению такого объема прибыли, который позволил бы обеспечить динамическое развитие его производства.

       Прибыль от реализации продукции, работ, услуг  формируется под воздействием трех основных факторов: себестоимости продукции, объема производства и реализации и  уровень действующих цен на реализованную  продукцию.

    Важнейшим является себестоимость,  которая количественно в структуре  цены занимает значительный удельный  вес, поэтому еще большее снижение  себестоимости (в 2008г снизилась на 17572 т.р.) очень заметно сказывается на росте прибыли при прочих равных условиях. Но работа по изысканию путей ее снижения на предприятии в значительной мере обеспечивается инфляцией и ростом цен на исходное сырье и топливно-энергетические ресурсы.

       К росту прибыли от реализации продукции  ведет и увеличение объема реализации продукции в натуральном выражении. Возрастание объемов производства продукции возможно с помощью  капитальных вложений, что в свою очередь требует направление  прибыли на покупку оборудования, освоения новых технологий или расширения производства, но это возможно при  условии обеспечения темпов рентабельности инвестиций выше темпов инфляции.

       Кроме указанных факторов, прибыль от реализации можно увеличить повышением эффективности  использования производственных фондов, ростом производительности труда.

       Балансовая  прибыль предприятия, а значит и  чистая, остающаяся в распоряжении предприятия, может быть увеличена  также за счет реализации основных фондов и иного имущества (излишнего  и неустановленного оборудования), либо сдачи его в аренду. Из внереализационных  доходов можно попробовать приобрести ценные бумаги, если будет уверенность, что их продажа даст положительный  финансовый результат.

       Показатели  рентабельности, характеризующие прибыль  с каждого рубля средств, вложенные  в предприятие за два года несколько  повысились. Опять же, для того, чтобы  еще больше повысить общую рентабельность необходимо проводить мероприятия  по ресурсосбережению, что приведет к снижению себестоимости, а, следовательно, - росту прибыли.

       Основными источниками резервов повышения  уровня рентабельности продукции является увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости  товарной продукции.

       Увеличить рентабельность собственного капитала, т.е. эффективность его функционирования, можно при увеличении рентабельности продаж, оборачиваемости активов.

       Анализ  деловой активности предприятия  показал, что общая оборачиваемость  капитала увеличилась  к 2008г. незначительно (+0,01 оборота), также произошло увеличение оборачиваемости оборотных активов. В условиях нормального функционирования предприятия необходимое значение оборачиваемости материальных запасов 4 оборота в год ( в 2008г – 5 оборотов).

       Необходимость прироста собственного капитала можно  рассчитать по критерию достижения рекомендуемого уровня коэффициента абсолютной ликвидности, этот показатель у исследуемого предприятия  не соответствует нормативному: коэффициент  абсолютной ликвидности в 2008г.= 0,002. Что-

бы повысить значение коэффициента предприятию  нужно поддерживать в достаточном  объеме страховой запас денежных средств на расчетном счете, преимущественно  за счет равномерного поступления платежей от контрагентов. В случае временного недостатка денежных средств можно  продавать дебиторскую задолженность.

       Для выявления необходимых средств  для нормальной деятельности предприятия  можно составить прогнозный баланс с укрупненной структурой и опираться  на него при привлечении денежных средств и эффективном использовании  собственных оборотных средств.

3.2. Прогноз  финансового положения на ближайшую  перспективу

    Относительные финансовые коэффициенты  ликвидности – это ориентировочные  показатели платежеспособности  и, следовательно, финансовой  устойчивости. Каждый из них является  трендовым показателем и характеризует  платежеспособность предприятия  на какой-то предстоящий период  в соответствии с ликвидностью  активов, учитываемых в числителе  показателя и срочностью обязательств, учитываемых в знаменателе.

       Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует  мгновенную платежеспособность. На конец  отчетного периода данный показатель составляет 0,002. Основным фактором повышения  финансовой устойчивости с помощью  повышения уровня абсолютной ликвидности  является своевременно погашение дебиторской  задолженности, сдерживания роста  дебиторской задолженности, запасов  и внеоборотных активов. Росту данного  коэффициента будет способствовать рост долгосрочных источников финансирования.

       Финансовую  устойчивость на ближайшую перспективу  характеризует показатель текущей  ликвидности. На конец отчетного  периода он составил 187211 т.р.

       Прогнозируемые  платежные возможности предприятия  при условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и  реализации имеющихся  запасов отражает коэффициент покрытия, который в  отчетном периоде равен 2,370, при нормативе  Кп. > 2. При необходимости для  повышения  уровня данного коэффициента необходимо пополнять реальный собственный  капитал и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов.

       В отличие от коэффициентов текущей  и абсолютной ликвидности, показывающих текущую и мгновенную платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз  платежеспособности на относительно отдаленную перспективу. Таким образом, финансовую устойчивость на отдаленную перспективу  ОАО «Бурятэнергосбыт» можно охарактеризовать, как нормальную по данному показателю, т.к. Кп. = 2,370 > 2

Потенциальные и действительные акционеры предприятия  в большей мере оценивают платежеспособность предприятия именно по коэффициенту покрытия.

       Для прогноза изменения платежеспособности ОАО «Бурятэнергосбыт» рассчитаем коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности по формуле:

       Кв(у)п  = К1(пл) + Т (вос. / утр.) / Т *  К(пл) / К н.(пл), где

       Кн.(пл) – нормативное значение коэффициента платежеспособности.

       К1(пл) – коэффициент платежеспособности на конец отчетного периода.

       Т(вос. / утр.) – продолжительность периода восстановления (утраты) платежеспособности.

К(пл) = изменение коэффициента за отчетный период.

       За  коэффициент платежеспособности принимается  коэффициент покрытия:

       Кв(у)п = 2,370 + 3 / 12 * 0,512 / 2 = 2,434

       Так как Кв(у)п > 1, то в ближайшее  время существует тенденция на поддержание  платежеспособности.

       Таким образом, финансовая устойчивость ОАО «Бурятэнергосбыт» достигается путем ускорения оборачиваемости активов, в результате чего произойдет его относительное сокращение на рубль оборота и следовательно, повышения эффективности использования активов, также за счет обоснованного уменьшения запасов и затрат, увеличения прибыли, путем снижения себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.

       В ближайшей перспективе финансовое положение предприятия будет  нормальным, т.к. есть основные для этого  гарантии: повышение общей рентабельности продаж, оборачиваемости капитала, вложенного в активы, значительное повышение бухгалтерской прибыли (+ 59658 т.р.) и чистой прибыли, которая  составила на конец 2008г. 3257 т.р. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

       Вступление  России в рыночные отношения изменили условия функционирования предприятий, которые, чтобы выжить, должны проявлять  инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность  производства. Главная цель производственного  предприятия в современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления затратами. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия  составляют основную задачу управленца.

       Залогом выживания предприятия и его  стабильного положения служит финансовая устойчивость, для оценки которой  необходимо проведение анализа финансового  состояния предприятия.

       Финансовое  состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

       Результатом общего анализа финансового состояния  является оценка итогов анализа динамики валюты баланса, структуры активов, пассивов, запасов и затрат.

       Важнейшим показателем финансового состояния  является тип финансовой устойчивости, который может быть определен  по излишку или недостатку источников средств для формирования запасов, либо с помощью показателей –  относительных коэффициентов.

       Немаловажно при анализе финансового состояния  предприятия знать его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов  баланса и покрытия их пассивами  или анализа финансовых коэффициентов.

       Целью данной работы было проведение исследования финансового состояния предприятия  и выявления основных проблем  финансовой деятельности. В результате проведенного анализа, обработки данных, знакомства с документацией и  имеющейся информации, по данным бухгалтерского баланса, отчетов и справок к  ним можно сделать следующие  выводы.

       Анализ  структуры баланса показывает, что  предприятие имеет собственные  оборотные средства, обеспечено собственным  капиталом, отсутствуют резкие изменения  в статьях баланса.

       Анализ  финансовой устойчивости. Из расчетных  показателей мы видим, что в настоящее  время анализируемое предприятие  платежеспособно. Однако в ближайшее  время предприятие может утратить свою платежеспособность за счет того, что наиболее ликвидные активы не смогут покрыть срочные обязательства.