Анализ деятельности банков на рынке ценных бумаг

       В настоящее время существуют более сложные схемы, в которых участвуют векселя нескольких эмитентов. Так, в АКБ «Инвестбанк» использовалась схема обмена векселей крупнейших российских банков на собственные векселя, которые затем использовались для внутри региональных расчетов. Часто встречается цепочка, при которой предприятие получает в банке вексельный кредит, а затем рассчитываются векселями банка с контрагентами за полученные товары либо услуги. Следует заметить, что если это векселя надежного, стабильного и известного своей безупречной репутацией банка, то они охотно принимают в качестве средства платежа не только на территории области, но и за ее пределами. «Расшивка» неплатежей между предприятиями с минимальными временными и трудовыми затратами становится весьма перспективной при выпуске и запуске в обращение векселей самих предприятий  (преимущественно авалированных).

       Региональный вексельный рынок, являясь составляющей частью общероссийского рынка, очевидно, в перспективе будет развиваться в соответствии с общими тенденциями. В настоящее время впервые обозначилась тенденция вытеснения из обращения векселей деньгами. Нельзя не отметить, что постепенно происходит рост денежного наполнения векселя. Все большая доля векселей погашается денежными средствами, а не отпуском продукции или оказанием услуг, то есть вексель приобретает свои законные черты, становясь денежным обязательством. Важной тенденцией является оптимизация структуры вексельного оборота.  
 

       Законодательно  запрещен выпуск векселей субъектами Российской Федерации и муниципальными образованьями, использовавшими собственные  векселя в качестве «региональных  денег». По мере нормализации денежного обращения сокращается та часть вексельной массы, которая связана с денежными суррогатами, уходом от налогообложения.

       В настоящее время нельзя не отметить стремление вексельного рынка к  большей информационной прозрачности и регулируемости. Одной из тенденций является также снижение доходности вексельного рынка, которое происходит вслед за снижением доходности по ценным государственным бумагам.

       Исходя  из анализа тенденций, указанных  выше, возможно описание некоторых  направлений дальнейшего развития рынка векселей. Одним из направлений будет сокращение объема оборотов по вексельным операциям и величины вексельной массы, будет продолжаться вытеснение деньгами вексельных суррогатов.

       Вексель в итоге займет место, присущее ему  в современных индустриальных экономиках (не более 2-3% в активах коммерческих банков, несколько процентов в активах Центрального банка РФ).

     Таблица №3

Данные  об объемах привлеченных кредитными организациями  средств 

за  счет выпуска собственных  векселей, депозитных и сберегательных сертификатов

                  (млн. руб.)

                                                             Таблица № 4

Операции  кредитных организаций, действующих

в Калининградской  области, с ценными  бумагами

                                                               (млн.руб.)

       В 2004-2007 годах ситуация на региональном рынке ценных бумаг изменилась на противоположную. В это время  отмечен рост инвестиционной деятельности кредитных организаций в отличие от развития данного сегмента финансового рынка в 1999-2003 годы, когда наблюдалось уменьшение объема операций с ценными бумагами, что объяснялось снижением доходности рынка ценных бумаг.  
 

       В рамках проведения новации по государственным  ценным бумагам в соответствии с распоряжением Правительства Российской Федерации от 12 декабря 1998 года № 1787-р "О новации по государственным ценным бумагам", 9-тью кредитными организациями региона, имевшими вложения в государственные ценные бумаги до 17 августа 1998 года, произведена реструктуризация государственного долга путем замены имеющихся у них государственных облигаций на новые с более длительным сроком погашения (ОФЗ-ФД и ОФЗ-ПД) и частичной (10%) выплатой денежных средств.

       Самый насыщенный год по осуществлению операций с ценными бумагами является 2007 год. При этом, если в посткризисные годы основная доля вложений кредитных организаций приходилась на государственные долговые обязательства (до 64% в 2006 году, из них ГКО и ОФЗ - 43%, причем значительная доля принадлежит ОФЗ), то в 2007 году кредитными организациями вложения в ценные бумаги осуществлялись путем учета векселей. В структуре вложений в ценные бумаги их доля в 2007 году по сравнению с предыдущими годами возросла в более чем в 2 раза.

       Выдачу  кредитов под учтенные векселя третьих лиц производили периодически 8-10 кредитных организаций, их сумма на 1 января 2006 года составила млн. руб. (27,9% от общей суммы вложений), на 1 января 2007 года - 2667,3 млн. руб. (63,8% от общей суммы вложений).

       Наиболее  активно операции по учету векселей проводили: «Сетевой нефтяной банк», «Энерготрансбанк».

       Анализируя  вложения кредитных организаций  в корпоративные ценные бумаги необходимо отметить, что основная часть вложений приходится на котируемые акции  (Сбербанка  и других коммерческих банков, акции Лукойла, ЕЭС России и др.). Так как акции предприятий Калининградской области не котируются на фондовых биржах, их доля незначительна.

       Следует отметить, что на фоне роста инвестиций в долговые обязательства в целом, инвестиции в долговые обязательства местных органов власти субъектов Российской Федерации снизились за 2007 год на 51,5% и составили на 1 января 2008 года - 5,5 млн. руб., в том числе «Инвестбанк» - 93% (4,1 млн. руб.), банк «Европейский» - 7% (0,3 млн. руб.).

       Профессиональная деятельность (брокерская, депозитарная, дилерская). У 9-ти кредитных организаций региона имеется лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг («Инвестбанк», «Сетевой нефтяной банк», «Стройвестбанк», «Энерготрансбанк», коммерческий банк «Балтика», «Морской», «Муниципальный» и «Европейский» коммерческие банки) сроком на три года. Причем большинство банков получило лицензию, дающую право совмещать несколько видов деятельности. Наибольшее число лицензий приходится на брокерскую деятельность - 9, депозитарную деятельность - 7, дилерскую - 6 и 3 кредитные организации имеют право заниматься операциями доверительного управления.

       В 1997 году Главным управлением были заключены договоры о выполнении функций дилера на рынке ГКО и  ОФЗ с 2-мя кредитными организациями. На настоящий момент действует договор, заключенный с «Инвестбанком», который, являясь официальным дилером на рынке ГКО и ОФЗ, участвует в торгах на Санкт-Петербургской валютной бирже.

       Кроме «Инвестбанка», инвесторы могут  приобретать государственные ценные бумаги (ГКО и ОФЗ) через филиалы иногородних банков, головные подразделения которых являются дилерами на рынке ГКО и ОФЗ («Сбербанк», «Внешторгбанк», «Мосбизнесбанк»).

       В анализируемом периоде все кредитные  организации, имеющие лицензии на   депозитарную деятельность («Инвестбанк», «Энерготрансбанк», «Стройвестбанк», «Сетевой нефтяной банк», коммерческие банки «Балтика» и «Европейский») занимались депозитарной деятельностью, т.е. осуществляли оказание услуг по хранению и /или учету и переходу прав на ценные бумаги.

       В 2007 году в депозитариях кредитных организаций было открыто более 10 000 клиентских счетов и учитывались собственные и клиентские ценные бумаги различных эмитентов в количестве 20,6 млн. штук, из них 56% в депозитарии «Инвестбанка», 25% - в банке «Европейский» и 7% - в «Энерготрансбанке».

       Из  трех кредитных организаций, имеющих  лицензии на доверительное управление ценными бумагами и средствами,  предназначенными для инвестирования в них («Инвестбанк», «Сетевой нефтяной банк» и банк «Европейский»), указанной деятельностью занимался в 2007 году только «Сетевой нефтяной банк».

       Муниципальный коммерческий банк, являясь Генеральным  менеджером по обслуживанию облигационного жилищного займа Мэрии г. Калининграда, осуществляет операции по распространению облигаций юридическим и физическим лицам.

         Из кредитных организаций региона  владельцами указанных облигации  являются коммерческий банк «Европейский»  (0,3 млн. руб.) и «Инвестбанк» (0,1 млн.  руб).

       Таким образом, анализируя деятельность кредитных  организаций региона на рынке ценных бумаг, необходимо отметить, что проводимые кредитными организациями операции с ценными бумагами зависят от состояния рынка ценных бумаг в целом в Российской Федерации.

       Определив доходность, степень рискованности  и другие условия, кредитные организации решают - куда направить инвестиции и с помощью каких долговых обязательств возможно привлечение свободных денежных средств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      Исходя  из анализа тенденций, указанных выше, возможно описание некоторых  направлений дальнейшего развития российского рынка ценных бумаг, а на его фоне и развитие калининградского регионального рынка.

       С переходом к рыночной экономике  российское государство стало более  активно использовать рынок ценных бумаг. Следует заметить, что российские государственные ценные бумаги обращаются не только на внутреннем фондовом рынке, но и на зарубежных. Хотя после августовского кризиса 1998 года их доля значительно снизилась.

       Для развития рынка корпоративных ценных бумаг характерны:

• дальнейшее развитие законодательной базы рынка;
• увеличение числа участников фондового рынка;
• развитие страховых и негосударственных пенсионных фондов;
• образование крупного вексельного рынка в стране.

       Также существуют все предпосылки для роста и развития рынка муниципальных ценных бумаг. Все возможности использования инструментария рынка муниципальных ценных бумаг должны быть востребованы для решения социальных проблем калининградского региона, а также для финансирования политических событий - различного рода выборов. Масштабы рассматриваемого рынка будут возрастать по мере того, как все больше муниципальных органов власти будут овладевать рыночными механизмами при проведении бюджетной политики и дополнять применяемые на практике инструментарии новыми направлениями.