Управление капиталом

     Таблица 1.2. – Матрица комплексного оперативного управления текущими активами и пассивами (политика комплексного управления (ПКУ)) 
 
 
 
 

39

     При анализе матрицы ПКУ видно, что  некоторые виды политики управления текущими активами не сочетаются с  определенными типами политики управления текущими пассивами. Это касается агрессивной  политики управления текущими активами, которая не сочетается с консервативной политикой управления текущими пассивами, и наоборот. Прежде всего, это связано с тем, что меры по управлению текущими активами вступают в прямое противоречие с методами управления текущими пассивами (например, при агрессивной политике управления текущими активами фирма всячески наращивает долю текущих активов в совокупных активах предприятия, при консервативной же политике управления текущими пассивами фирма фактически отказывается от краткосрочных кредитов).

     Хорошо  сочетается (можно даже говорить о дополнении и появлении кумулятивного эффекта) агрессивная политика управления текущими активами с агрессивной же политикой управления текущими пассивами предприятия (при этом возникает агрессивная ПКУ). Аналогичное происходит и в случае сочетания консервативной политики управления

40

текущими  активами с консервативной же политикой  управления текущими пассивами (при  этом возникает консервативная ПКУ).

     Нормально сочетаются, приводя к умеренной  ПКУ, политика агрессивного управления текущими активами и консервативная политика управления текущими пассивами и наоборот, а также все виды умеренной политики управления текущими активами и умеренной политики управления текущими пассивами.

     Данная  матрица имеет практический смысл  при принятии решений о политике комплексного управления текущими активами и текущими пассивами. Фирма может сделать правильный выбор в этом принципиальном вопросе, имея всю информацию (обязательно достоверную) о внутренней среде предприятия и об основных параметрах внешней среды. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

41

     Заключение

В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так  как при анализе финансового  состояния предприятия четко  определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры  капитала и эффективности его использования.

Первая  глава работы посвящена теоретическим  аспектам сущности, составу,

структуре собственного и заемного капитала. Собственный капитал предприятия  представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и, займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в целом.  Также  подробно рассмотрены традиционная концепция и теория  Модельяни-Миллера управления капиталом, оптимизация его структуры.

Во второй главе были рассмотрены статистические данные управления капиталом на предприятии  и сделан вывод что если замедления инфляции не произойдет, то ФРС может быть вынуждена продолжить повышение ставок. В этом случае, конечно, чрезмерного притока средств на российский и другие развивающиеся рынки не произойдет. Беда в том, что повышение ставок будет означать еще и замедление экономики США, а значит, и снижение спроса на нефть. А это уже нанесет серьезный удар не только российскому фондовому рынку, но и всей нашей экономике – и при таком развитии событий сценарий, описанный министром, покажется нам всем оптимистическим.

     В 3 главе  определена роль управления капиталом на предприятии, также рассмотрели схемы взаимосвязи прибыли и уровня капитала. Также проведен анализ политики комплексного управления.  

42

     Список  использованной литературы

     1.     Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2002. -528 с.

2.     Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2001. – 528 с.

3.     Бланк И. А. Управление формированием  капитала.- К.: «Ника-Центр»,

2000. – 512 с.

4.     Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый  менеджмент: Полный курс: В 2-Х  т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001 г. Т.1. - 497 с.

5.     Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н.  Упреждающее управление на основе

информационных  технологий: Учеб. пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н.

Кузьбожев; Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2001. – 152с.

6.     Грачев А.В. Рост собственного  капитала, финансовый рычаг и

платежеспособность  предприятия // Финансовый менеджмент.- 2002.-№2.–с.21-34.

7. Каратуев А.  Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное  пособие. – .: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001.- 496 с.

8.  Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. – 2001 - № 1.- с. 25 – 72.

9.  Парушина  Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. – 2002. - № 3.- с. 72 – 78.

10.  Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы// Финансовый менеджмент. – 2002. -№1. –с. 35-43. 
 
 
 
 

43

Приложение 1

Анализ  состава, структуры и динамики источников финансирования ОАО «X» в 1999-2001 г.

Приложение  2

Коэффициенты  структуры капитала ОАО “X”