Сбережения и инвестиции в рыночной экономике

5) Рассмотреть роль  правового регулирования  и его возможности

При помощи раскрытия  поставленных задач  в курсовой работе выявляется сущность и особенности  инвестиций в России. Показаны некоторые  проблемы, решение  которых необходимо для нормального  развития российской экономики.

В курсовой работе использована различная литература. Для раскрытия теоретических вопросов работы базовая информация была собрана из различных учебников и учебных пособий. Более глубокая теоретическая информация была получена из научных. Кроме того, использованы законы, кодексы и др. законодательство РФ, в которых также приводятся определения ключевых понятий.

В статьях периодической  печати была получена информация о текущем  состоянии изучения проблемы государственного регулирования инвестиций. Периодические публикации позволили осветить практическое состояние дел в рассматриваемой области.

В соответствии с целью  и задачами работа разделена на две  главы. В первой главе  рассматриваются  теоретические понятия  инвестиций, их роли, классификация инвестиций, источники источники  финансировании капитальных вложений.

Во  второй главе проанализированы направления и  формы государственной  инвестиционной политики, сущность и возможности  использования бюджета  развития, а также  правовое регулирование  инвестиций в РФ. 

1. Теоретические аспекты  инвестиций

1.1 Понятие и виды инвестиций

Термин  «инвестиции» имеет  латинское происхождение  – investure (облачать), в  экономическую теорию и практику пришло из английского языка  – to invest (вкладывать). В широкой трактовке  понятие инвестиции применяют как  вложение капитала с целью последующего возрастания.

В качестве экономической  категории инвестиции определяют как экономические  отношения, которые  возникают в процессе расширенного воспроизводства  по поводу использования  накапливаемой части  созданного продукта в целях увеличения количества и улучшения качества производственного и финансового капиталов.

Роль  инвестиций на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях несколько  отличается.

На  макроэкономическом уровне значение инвестиций проявляется в  таких направлениях как осуществление расширенного воспроизводства, ускорение научно-технического прогресса, повышение качества продукции, обеспечение отраслевой сбалансированности общественного производства, осуществление решения социальных проблем, обеспечение охраны природной среды, обеспечение национальной безопасности государства.

На  микроэкономическом уровне значение инвестиций заключается в  обеспечении решения  следующих задач: осуществление расширенного воспроизводства, повышение  технического уровня производства, повышение качества продукции, обеспечение конкурентоспособности предприятия, получение дополнительной прибыли путем осуществления финансовых инвестиций, проведение природоохранных мероприятий.

При этом каждое из перечисленных  направлений можно  детализировать. Так, осуществление расширенного воспроизводства возможно за счет внедрения новой технологии, расширения сферы деятельности, повышения эффективности использования ресурсов предприятия и др. 

В целях анализа  инвестиционной деятельности на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях инвестиции классифицируются по ряду признаков. Основными классификационными признаками, применяющимися на практике, являются следующие:

> по объектам вложений;

> по периоду инвестирования;

> по характеру участия  в инвестициях;

> по формам собственности  инвестируемого капитала;

> по уровню доходности;

> по уровню инвестиционного  риска;

> по воспроизводственной  направленности;

> по региональным  источникам привлечения  капитала.

По  объектам вложения различают  реальные и финансовые инвестиции

Реальные  инвестиции – вложение средств в материальные и нематериальные активы. Важнейшая  их часть – вложения, осуществляемые в  форме капитальных  вложений, в основной капитал.

Финансовые  инвестиции – вложение средств в различные  финансовые активы (ценные бумаги, паи, доли участия, банковские депозиты).

По  периоду инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные и  долгосрочные инвестиции. Все вложения, сроком до 1 года относят  к краткосрочным  инвестициям, свыше  года и до 3 лет  – к среднесрочным, а инвестиции свыше 3 лет относят к долгосрочным инвестициям. При учете на предприятии применяют деление на краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

По  характеру участия  в инвестициях  принято выделять прямые и непрямые (косвенные) инвестиции.

Прямые  инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора во вложении средств.

Непрямые (косвенные) инвестиции предполагают наличие инвестиционного  посредника.

По  формам собственности  инвестируемого капитала деление происходит по правоотношениям  собственности на инвестиции. В соответствии с российским законодательством можно выделить частные инвестиции – средства, вложение которых осуществляется гражданами и частными предприятиями; государственные – средства, вложение которых осуществляется государственными органами власти и управления, государственными унитарными предприятиями за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, иных источников инвестиционных средств; муниципальные – средства, вложение которых осуществляется муниципальными органами власти и управления, муниципальными унитарными предприятиями.

Если  инвестируемый капитал  состоит из частных  и государственных (муниципальных) инвестиций, принято  определять их как  смешанные инвестиции.

По  уровню доходности различают: высокодоходные инвестиции – предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым превышает среднюю норму прибыли на инвестиционном рынке; среднедоходные инвестиции – предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке; низкодоходные инвестиции – предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке; бездоходные инвестиции – предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты, по которым инвестор не ожидает получение дохода; это относится прежде всего к проектам социального, экологического назначения. 
 
 

Иностранные инвестиции в России  
 
 

В Российской Федерации  инвестиции могут  осуществляться путем: 

создания  предприятий с  долевым участим  иностранного капитала (совместных предприятий); 

создания  предприятий, полностью  принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств; 

приобретения  иностранным инвестором в собственность  предприятий, имущественных  комплексов, зданий, сооружений, до лей  участий в предприятиях, акций, облигаций  и других ценных бумаг; 

приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.р.; 

предоставления  займов, кредитов, имущества  и имущественных  прав и т.п. 

Проблема  состоит в стимулировании эффективного притока  иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято пони мать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров. 

Прямые  зарубежный инвестиции это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на миро вой рынок. 

Портфельными  инвестициями принято  называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые  не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций. 

Существуют  и реальные инвестиции. Это капитальные  вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала. 

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы  аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях  инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики. Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным: 

1. С точки зрения  соблюдения национальных  интересов; 

2. Имеется в виду  быстрая окупаемость  капиталовложений в названные сферы. 

Однако  для этого необходимо создать эффективную  систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал  в форме предприятий  со 100 процентным иностранным  участием целесообразно  привлекать в производство и переработку с/х продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов. Однако сегодня привлечению портфельных иностранных инвестиций уделяется мало внимания, и их в России практически нет.