Монетарная политика

План.

Введение

1. Экономическая сущность монетарной политики.
1. Понятие и цели монетарной политики.
2. Монетаристский подход.
3. Сценарии макроэкономического развития на 2009 год и период 2010 и 2011 годов
1. Варианты макроэкономического прогноза
2. Инструменты монетарной политики.
1. Операции на открытом рынке.
2. Политика учетной ставки (ставки рефинансирования).
3. Изменение нормы обязательных резервов.
4. Формы монетарной политики (политика «дешевых» и «дорогих» денег).
5. Модели денежного рынка.
3. Преимущества и недостатки монетарной политики.
1. Преимущества монетарной политики
2. Недостатки монетарной политики.

 
 
 

             
 
 
 
 

Введение.

     Одним из необходимых условий устойчивого  равновесного развития народного хозяйства  в рамках смешанной экономики  является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства - очень демократичный инструмент воздействия на смешанную экономику. В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.       Монетарная  политика приводит к изменению значений основных макроэкономических параметров: ВНП, инфляции, уровня безработицы. Это происходит потому, что посредством монетарных методов можно изменить предложение денег в экономической системе.      В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Такими банками, например, являются Центральный банк Российской Федерации (Банк России), Банк Англии. В некоторых странах функции центрального денежно-кредитного учреждения выполняет целая группа банков (в США, например - Федеральная Резервная Система). Влияя на основной объект монетарной политики - денежную массу, центральный финансовый орган играет одну из ведущих ролей в государственном регулировании рыночной экономики. Наделенный государством эмиссионным правом,  Центральный банк реализует политику стабилизации экономики, достижения товарно-денежной сбалансированности.  В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить роста безработицы. Несмотря на всю ее скромность, задача эта достаточно сложная.           В своей работе я попыталась рассмотреть основные вопросы денежно-кредитной политики: какими методами и инструментами пользуется Банк России в настоящее время, их преимущества и недостатки, кредитно денежную политику России, основные ориентиры на период с 2009 - 2011 год.

1. Экономическая сущность монетарной политики.
1. Понятие и цели монетарной политики.

     Денежно-кредитная политика – важная форма участия государства в регулировании рыночного процесса. Роль государства в регулировании денежного рынка довольно велика. Изначально она представлена тем, что именно государство выпускает деньги в обращении. Оно берет на себя ответственность за управление денежным процессом, исходя из поставленных целей экономической политики. Следовательно, содержание денежно-кредитной политики государства определяется изначальной постановкой стратегии экономической политики.

  Денежно-кредитная (монетарная) политика представляет собой комплекс мероприятий в области денежного обращения и кредита,  направленных  на   регулирование экономического  роста,  сдерживание  инфляции,   обеспечение   занятости  и выравнивание платежного баланса. Денежно-кредитная политика служит одним  из важнейших методов вмешательства государства в процесс воспроизводства.

     Государственная монетарная политика осуществляется центральным  банком, который осуществляет эмиссию  денег в форме банкнот, казначейских билетов, монет; хранит и аккумулирует кассовые резервы других кредитных учреждений, официальные золотовалютные резервы государства; осуществляет кредитование коммерческих банков, кредитует и выполняет расчетные операции для правительства, осуществляет контроль за деятельностью кредитных институтов.

     В зарубежной литературе монетарная политика подразделяется на «узкую», обеспечивающую стабильность национальной валюты, изменения уровня учетной ставки. А также других инструментов, оказывающих влияние на состояние национальной денежной единицы. И «широкую», непосредственно воздействующую на объем денежной массы в обращении. Эти меры должны быть взаимосвязаны и взаимообусловлены.

     Различают стратегическую и текущую денежно-кредитную политику. Стратегическая денежно-кредитная политика определяет и формирует денежную систему и основные принципы денежно-кредитного регулирования страны и является прерогативой парламента и правительства. Текущая денежно-кредитная политика составляет комбинацию целей и средств, предназначенных для регулирования экономических процессов и является прерогативой центрального банка страны.

    Цель  кредитно-денежной (монетарной) политики заключается в оказании помощи экономике в достижении определенного уровня производства, соответствующего полной занятости при отсутствии (или минимальном уровне) инфляции, путем воздействия на величину денежной массы и условия получения кредита. Государство обязано держать руку на пульсе экономики и вовремя принимать соответствующие ситуации решения – во время спада экономики для поощрения расходов увеличивать денежное предложение, во время инфляции ограничивать предложение денег для сокращения расходов. Государство через свою кредитно-денежную политику должно поддерживать равновесие между суммой цен имеющихся товаров и количеством денег, находящихся в обращении. При нарушении равновесия возникает инфляция, вызывающая спад производства, перелив капитала из производства в сферу обращения и как следствие – снижение жизненного уровня населения.

      Денежная  масса включает в  себя: наличные деньги (банкноты и разменную монету), безналичные деньги (чековые вклады) и «почти деньги» (срочные вклады и облигации).

      Особое  внимание государства и ЦБ должно быть приковано к безналичным деньгам, которые «выпускают» коммерческие банки. Система выпуска безналичных денег, довольно простая, опасна тем, что за короткий срок способна резко увеличить денежную массу и тем самым нарушить  соответствие между количеством товаров и количеством денег.

     Важно также отметить, что среди конечных, стратегических целей существует одна, ответственность за реализацию которой несет во всем мире центральный банк - это сохранение внутренней и внешней стоимости национальной валюты. Эта цель достигается с помощью различных инструментов денежно-кредитного регулирования экономики, суть которого заключается в том, что центральный банк воздействует на объем денежной массы в обращении и цену кредита, т.е. процентную ставку. Эти два компонента находятся постоянно в поле зрения центрального банка.

     Основные  цели монетарной политики государства  меняются в зависимости от уровня социально-экономического развития, на котором находится это государство.

     Приоритет целей монетарной политики определяется состоянием  государственных финансов, стабильностью экономики государства или ее отсутствием, наличием сбалансированности доходов и расходов государственного бюджета или его дисбалансом.

     В связи с этим, представляется нецелесообразным пытаться описать подробно цели денежно-кредитной  политики без их привязки к характеристике социально-экономического уровня развития государства. В общем случае, основными целями денежно-кредитной политики государства являются:

• достижение сбалансированности товарно-денежной массы;
• регулирование темпов экономического роста;
• смягчение циклических колебаний на рынках товаров, капитала, рабочей силы;
• сдерживание инфляции.

 

2. Монетаристский  подход.

     Главный теоретик современного монетаризма  -  известный  американский экономист, лауреат Нобелевской премии М. Фридмен.

В самых общих чертах основные положения современного монетаризма таковы:

• монетаризм базируется на убеждении, что рыночная экономика – внутренне  устойчивая система. Все негативные моменты - результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свести к минимуму;
• корреляция между  денежным  фактором  (массой  денег  в  обращении)  и номинальным  объемом  ВНП  обнаруживается  более  тесная,  чем   между инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непосредственно за  динамикой  денег.

     Монетаристы отмечают, что существует  определенная  взаимосвязь между количеством денег в обращении и общим объемом проданных  товаров и  услуг  в  рамках  национальной  экономики.  Эта  связь   выражается уравнением обмена И. Фишера,  или,  иначе,  уравнением  количественно теории денег:

M x V = P x Q,

М - количество денег в обращении,

V - скорость обращения денег,

Р - средняя цена товаров и услуг,

Q -  количество  товаров и услуг,  произведенных в рамках  национальной экономики в течение определенного периода времени (обычно за год).

      Произведение  Р  х  Q  равно   совокупному  объему  денежных   средств обернувшихся в  течение   года.  Количество  проданных   товаров  и  услуг  за  определенное время (Qt) примерно  равно объему производства за  тот же  период (Yt). Тождества здесь нет, т.к. за период t  могут  перепродаваться  товары которые были созданы ранее, скажем, за период (t-1).  Эти  товары  войдут  в показатель Qt, но не войдут в показатель текущего  объема  производства  Yt. Поскольку  доля  таких  товаров в общем кругообороте   достаточно   мала, экономисты допускают равенство Qt = Yt.

     Если  Р - средняя цена единицы произведенной  продукции, то:

                               M x V = P x Y,

где Р х Y - объем производства в денежном выражении, или номинальный  объем ВНП. Тогда Y можно рассматривать как реальный объем ВНП, а Р - как  дефлятор ВНП.

       Сторонники  количественной  теории  денег  полагают,  что   вполне  корректно сделать допущение  о постоянстве скорости обращения  денег. Такое  допущение  является абстракцией,  поскольку показатель  V,  конечно, меняется, но очень незначительно, а существенные изменения могут быть обусловлены качественными преобразованиями в организации денежного обращения, что происходит нечасто и вполне  предсказуемо (например, широкое внедрение «пластиковых» денег,  расширение  сети банкоматов и т.п.).

       Если  величина   V   постоянна,   ее   можно   заменить   определенным коэффициентом k, тогда  уравнение количественной теории  денег примет вид:

kM = PY

     В такой записи это уравнение выражает зависимость номинального  объема ВНП  от  денежного  предложения.  То  есть  изменение  количества  денег   в обращении должно вызывать  пропорциональное  изменение  объема  номинального ВНП  или,  иначе,  объем  производства  в  денежном  выражении  определяется количеством  денег  в  обращении  при  допущении  постоянной   скорости   их обращения.

     Реальный  объем производства определяют имеющиеся  на  данный  момент  в экономике  факторы производства (заданная величина).  Следовательно, изменение номинального объема  ВНП  обусловлено  только изменением цен. Таким  образом,  в  соответствии  с  количественной  теорией денег уровень цен пропорционален количеству денег в обращении. Но  если  это так, то и  изменение  уровня  цен  будет  находиться также в определенной зависимости от изменения денежного предложения.

     М.  Фридмен  отмечает,  что  каждый  человек,  привыкает  к  определенно структуре своих активов: соотношению наличных денег и других видов  активов. При увеличении денежного  предложения,  привычное  соотношение  меняется  и, чтобы восстановить его,  люди  начинают  предъявлять  спрос  на  реальные  и финансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и,  в  конечном  счете,  это приводит к росту ВНП.

     Исходя   из   этого,  М.   Фридмен   выдвинул   «денежное   правило» сбалансированной   долгосрочной   монетарной   политики,   а   именно: государство  должно  поддерживать  обоснованный   постоянный   прирост  денежной массы в  обращении. Величина  этого  прироста  определяется  уравнением М. Фридмена:

М ( Y + Р)

М - среднегодовой темп приращения денег (в %) за длительный период;

Y - среднегодовой темп прироста ВНП (в %) за длительный период;

Р -  среднегодовой темп  ожидаемой   инфляции   (в   %)   (при   подсчете среднегодового  темпа ожидаемой  инфляции  -  из  общего  уровня   инфляции вычитается инфляция, вызванная государством, профсоюзами и т.п.).

     Монетарное  правило  М.  Фридмена  предполагает  строго  контролируемое увеличение денежной массы в обращении - в пределах 3-5% в год. Именно  такой прирост денежной массы вызывает деловую активность в экономике.