Монетарная политика Россиии и США

Оглавление

Введение 3

1 Сущность  монетарной политики 4

1.1. Инструменты  монетарной политики 5

1.2. Эффективность  монетарной политики. [2] 8

2 Причины  мирового финансового кризиса  2008-2010 гг. 10

3 Монетарная  политика России в период мирового  финансового кризиса 13

4 Монетарная  политика США в период мирового  финансового кризиса 20

Заключение 25

Список литературы 26

Введение

Недавний мировой финансовый кризис, скорее всего, войдет в историю не просто как первый глобальный кризис, но и как кризис, наиболее острая фаза которого закончилась благодаря согласованной политике ведущих мировых держав. Пока еще не до конца понятно, будет ли этих действий достаточно для того, чтобы полностью выйти из кризиса, или мир ожидает так называемая «вторая волна» (для США, кстати, она будет как минимум третьей), т.е. еще один период экономического спада. Тем не менее, тот факт, что государственная политика позволила многим странам быстро стабилизировать экономику и даже вернуться к почти предкризисным темпам развития, налицо. И можно подвести предварительные итоги. В рамках моей курсовой это будут следующие вопросы: как Россия и США реагировали на кризис в своей монетарной политике по мере развития кризиса; какие проблемы при этом возникали.

1 Сущность монетарной  политики

Фискальная (налогово-бюджетная) и монетаристская (денежная) концепции  исходят из того, что государство  должно воздействовать на макроэкономическую ситуацию, влияя на совокупный спрос. Однако подход к регулированию спроса разный. Фискальная политика, воздействуя  на компоненты совокупного спроса (потребительские  расходы, инвестиции и государственные  закупки), может подтолкнуть его  к расширению или, наоборот, придержать его. Денежная политика регулирует совокупный спрос путем воздействия на количество денег в обращении.

Денежная политика — важнейший  элемент современной макроэкономической политики и представляет собой совокупность мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, с целью  регулирования хозяйственной конъюнктуры  и достижения ряда общеэкономических  целей (укрепление денежной единицы, стабилизация цен и темпов экономического роста  и пр.). Денежно-кредитная политика — политика правительства и центрального банка страны, направленная на изменение  денежного предложения (денежной массы) и процентных ставок. В рамках кредитно-денежной политики государство стремится  оказать определенное, заранее рассчитанное воздействие на воспроизводственный  процесс, используя в качестве передаточного  механизма различные факторы  денежной сферы.

Конечные цели денежно-кредитной  политики: рост объема национального  производства, полная занятость, стабильный уровень цен. Промежуточными целями денежно-кредитной политики является регулирование денежно-кредитной  системы, а именно объема денежного  предложения, процентных ставок, курса  национальной валюты и других параметров. Конечные цели кредитно-денежной политики реализуются как итог экономической  политики государства в целом. Промежуточные  цели кредитно-денежной политики непосредственно относятся к деятельности центрального банка.

Достижение основных целей  денежно-кредитной политики осуществляется посредством общих и селективных  инструментов. Общие инструменты  кредитно-денежной политики влияют на рынок ссудных капиталов в  целом. Селективные инструменты  кредитно-денежной политики регулируют конкретные виды кредита или кредитование отдельных отраслей, крупных фирм и т. д.

1.1. Инструменты  монетарной политики

Общими инструментами  регулирования выступают [2]:

1. Учетная политика. Одна  из функций центрального банка  — предоставление ссуд коммерческим  банкам. По этим ссудам взимаются  процентные платежи по определенным  ставкам. Ставка, по которой центральный  банк выдает кредиты коммерческим  банкам, называется учетной ставкой  (если кредиты предоставляются  в форме учета векселей) или  ставкой рефинансирования (при других  формах кредитования). При повышении  учетной ставки коммерческие  банки сокращают размеры заимствований  у центрального банка, повышается  величина процента по кредитам, выдаваемым коммерческими банками.  Все это приводит к сокращению  кредитования бизнеса и населения,  уменьшению денежного предложения.  Снижение учетной ставки действует  в обратном направлении.

2. Проведение операций  на открытом рынке. В настоящее  время основным инструментом  регулирования денежного предложения  в развитых странах являются  операции на открытом рынке.  Так, операции с ценными бумагами  представляют собой основу регулирующей  деятельности Федеральной резервной  системы (ФРС) США. На эти сделки приходится примерно 4/3 годового оборота ФРС. Операции на открытом рынке — покупка и продажа центральным банком государственных ценных бумаг. При продаже центральным банком государственных ценных бумаг сокращаются избыточные резервы коммерческих банков, возможности для кредитования и создания новых денег. Денежное предложение сокращается, а процентная ставка (цена заемных денежных средств) повышается. При покупке центральным банком государственных ценных бумаг идет обратный процесс.

3. Установление норм, обязательных  резервов коммерческих банков. Центральный  банк изменяет объем денежного  предложения путем регулирования  избыточных резервов коммерческих  банков. Резервы коммерческих банков  — денежный капитал, конторы  й может быть отдан в кредит. Обязательные резервы коммерческих  банков — часть резервов, которую  коммерческие банки должны хранить  на специальных счетах центрального  банка. От размеров избыточных  резервов зависит способность  коммерческих банков создавать  деньги и увеличивать денежное  предложение. Норма обязательных  резервов — процент обязательных  отчислений коммерческих банков  от привлеченных ресурсов на  резервный счет в центральном  банке. Нормы обязательных резервов  устанавливаются в процентах  от объемов депозитов. Они различаются  в зависимости от видов вкладов  и размеров банка. Эти деньги  не могут использоваться для  проведения активных операций, и  прежде всего кредитования. Обязательные  резервы представляют собой минимальный  размер резервов, которые должны  иметь коммерческие банки. Они,  во-первых, должны обеспечивать необходимый  уровень ликвидности, наличия  денежных ресурсов коммерческих  банков для выполнения платежных  обязательств, а во-вторых, являются  инструментом центрального банка  для регулирования объема денежной  массы. Банки могут хранить  и избыточные резервы, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Избыточные резервы коммерческих банков — резервы банка минус обязательные резервы. Чем выше устанавливает центральный банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы.

Селективными методами регулирования  являются [2]:

1. Контроль по отдельным  видам кредитов. Этот контроль  часто применяется в отношении  кредитов под залог биржевых  ценных бумаг, ипотечного кредита,  потребительских ссуд на покупку  товаров в рассрочку. Здесь  центральный банк может дать  указание финансовым учреждениям  делать специальные депозиты  в центральный банк в случае  увеличения названных видов кредита.

2. Регулирование риска  и ликвидности банковских предприятий.  Существует множество правительственных  положений, регулирующих операционную  деятельность банков. Основное внимание  в этих положениях уделяется  риску и ликвидности банковских  операций. Риск банковской деятельности  определяется не через оценку  финансового положения должников,  а через соотношение выданных  кредитов и суммы собственных  средств банка.

3. Предписываемая законом  маржа. Фондовая биржа — необходимый  институт рыночных экономических  отношений. Фондовые биржи представляют  собой рынки ценных бумаг компаний. Однако безудержная спекуляция  на финансовом рынке доставляет  экономике серьезные проблемы. Падение  курса акций может привести  к разорению, как предприятий, так и частных лиц, что, в свою очередь, приведет к сокращению инвестиций и потребительского спроса и подтолкнет экономику к спаду. В качестве меры против излишней спекуляции на фондовой бирже используют предписываемую законом маржу. Маржа — минимальная пропорция стоимости покупаемых ценных бумаг, которая оплачивается из собственных средств покупателя. Например, при марже в 60 %, приобретая пакет ценных бумаг на сумму в 1 млн долл., покупатель должен своими деньгами заплатить 600 тыс. долл. и только 400 тыс. долл. могут составлять средства, полученные в кредит. Маржа повышается, когда желательно ограничить спекулятивную скупку акций, и понижается — для оживления рынка.

4. Увещевания. Руководящие  кредитно-денежные институты могут  «настоятельно рекомендовать» коммерческим  банкам следовать определенной  политике. Например, ограничить ежегодное  расширение кредита, поскольку  это может иметь негативные  последствия для банковской системы  и экономики в целом.

1.2. Эффективность монетарной политики. [2]

Опыт проведения кредитно-денежной политики в различных странах  позволил выявить ее сильные и  слабые стороны, а также факторы  повышения ее эффективности.

Сильной стороной кредитно-денежной политики является то, что центральные  банки развитых стран, имея определенную независимость от правительства, могут  оперативно принимать решения по корректировке кредитно-денежной политики в зависимости от экономической  ситуации. Проведение центральными банками  текущих мероприятий в денежно-кредитной  системе не требует продолжительных  процедур согласования и принятия специальных  решений органов государственной  власти. Самостоятельность центральных  банков в проведении кредитно-денежной политики позволяет успешно противостоять  давлению со стороны политиков накануне предстоящих выборов и принятии государственного бюджета.

Слабой стороной кредитно-денежной политики является то, что один и  те же мероприятия, проводимые денежными  властями, обеспечивая положительный  эффект на одних рынках, могут вызвать  отрицательные последствия на других. Например, политика дорогих денег; снижая объемы инвестиций и темпы инфляции, может привести к значительному падению темпов экономического роста и усилению безработицы. В этой связи при проведении кредитно-денежной политики важно уметь предвидеть возможные негативные последствия и принять меры по их нейтрализации.

При проведении кредитно-денежной политики и выборе ее целей необходимо учитывать побочные эффекты, обусловленные  самим механизмом изменения денежной массы в экономике. Центральный  банк не может полностью контролировать предложение денег, так как в  этом участвуют коммерческие банки  и небанковский сектор.

2 Причины мирового финансового кризиса 2008-2010 гг.

Кризис мировой экономии всколыхнул весь мир. Массовые увольнения сотрудников, закрытие некогда прибыльных предприятий, дефицит потребительского спроса.

Экономика управляет миром, никто не застрахован от подобного  и кризисы этого рода уже не впервые возникают на мировой  сцене.

Рассмотрим как начинался мировой финансовый кризис.

Все началось 15 января 2008 года. Сведения о резком сокращении прибыли  банковской группы Citigroup привели к падению на Нью-йоркской фондовой бирже. Индекс промышленной активности Dow Jones снизился на 2,2%, Standard & Poor's – на 2,51%. Nasdaq Composite потерял 2,45%. 21-22 января последовало продолжение биржевого кризиса сделавшегося глобальным. Причина случившегося в том, что массе игроков стало ясно, насколько плохо обстоят в реальности дела с прибылью у многих ведущих компаний. За дорогими акциями, за высокой капитализаций фирм скрывались убытки или проблемы с развитием, ставшие хроническими.

21-22 января произошел обвал  на всех биржах. Цены на акции  рухнули, опустились также бумаги  «здоровых компаний» – по которым  на рынке нет сведений об  убытках или понижении доходности. Даже ведущие российские корпорации, такие как «Газпром», понесли  серьезные потери. Вслед за этим  упали цены на нефть. 

Биржевой кризис – только первый серьезный сигнал, что большой  кризис экономики уже на пороге. Его причина не только товарное перепроизводство, но и колоссальное перенакопление капиталов. Вскоре будет объявлено о массовых проблемах в сбыте товаров. Вслед за этим по цепочке кризис перебросится в сферу производства и в итоге он ударит по карману основной массы населения. [3]

Можно выделить следующие  особенности данной ситуации.

Во-первых, налицо не простое  перепроизводство товаров «заполнивших рынок», но сужение ряда важнейших  рынков. Масса компаний стремилась понижать свои издержки за счет уменьшения заработной платы, сокращения отпусков и продления рабочего дня. От технологического пути снижения себестоимости отмахивались как от слишком дорогого. Производство десятилетиями переносилось в «третий  мир», где не имелось рабочего законодательства, профсоюзов, социальной защиты, а заработная плата была кратно ниже. Однако производимые товары должны были продаваться на старых рынках. Суммарно это неминуемо  вело к кризису, укоряло его приход.