Экономический механизм российского валютного рынка

Участникам валютного рынка важно знать, при помощи каких инструментов Центробанк проводит монетарную политику. К инструментам монетарной политики относятся:

      изменение нормы обязательных резервов;

      изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования);

      операции на открытом рынке.

Валютные трейдеры особенно внимательно следят за изменениями базовых процентных ставок по странам. Повышение уровня процентных ставок в стране оказывает поддержку национальной валюте. По сути, можно сказать, что, основной вопрос фундаментального анализа валютного рынка сводится к тому, что будет с процентной ставкой. Решения по процентным ставкам оглашаются по результатам специальных заседаний Центробанков. Основные причины того или иного решения по ставке освещаются в сопроводительных документах, решение по ставке также может быть прокомментировано главой Центробанка в ходе специальной пресс-конференции. Естественно, вся эта информация представляет большую ценность для трейдеров.

Решение по процентной ставке принимается членами Центробанка с учетом целого ряда макроэкономических показателей. В расчет принимаются два основных момента – это инфляция и экономический рост.

Базовая процентная ставка, с одной стороны, должна быть достаточно высокой, чтобы не допустить чрезмерного роста инфляции в стране, и, с другой стороны, довольно низкой, чтобы оказывать стимулирующее действие на экономический рост. Центробанк должен стремиться к соблюдению оптимального баланса между этими двумя противоречивыми задачами. В условиях разных экономических циклов, Центробанк отдает предпочтение той или иной задаче. В периоды мировых финансовых кризисов, Центробанки развитых стран снижают процентные ставки, отдавая предпочтение стимулированию экономического роста. Во времена устойчивого развития мировой экономики, Центробанк, как правило, более пристальное внимание уделяет контролю над инфляцией.

Модуль «Анализ рынка» предназначен для технического анализа текущей ситуации на рынке и принятия соответствующих торговых решений. Технический анализ рынка опирается в первую очередь на работу с графиком, отображающим историю изменения котировок по какой либо валютной паре или другому торговому инструменту. Платформа может отображать в виде графика изменение во времени не только котировок по валютным парам, но и массу других исторических данных, начиная от биржевых индексов и заканчивая макроэкономическими показателями конкретного государства, такими как уровень безработицы или ставка рефинансирования. Возможность наложения различных наборов данных друг на друга делают из этого модуля очень мощный инструмент анализа, позволяющий находить неочевидные корреляции между ними.

В качестве вспомогательных инструментов в модуле анализа присутствуют:

1.                  Индикаторы – инструменты, наносимые на график, с возможностью отображения как в общем окне, вместе с котировками, так и в отдельном окне индикатора. Платформой предоставляется поистине огромный выбор различных индикаторов с подробными описаниями принципов работы каждого из них и методов их применения.

2.                  Инструменты технического анализа, основными из которых являются трендовые линии, уровни Фибоначчи, Вилы Эндрюса и многие другие популярные инструменты, ставшие уже фактическим стандартом. Кроме этого стандартного набора инструментов, существует еще большой выбор инструментов существенно расширяющих возможности по техническому анализу и разметке графика. Более того, возможности платформы позволяют постоянно расширять спектр доступных для использования инструментов, путем подключения дополнительных инструментальных модулей.

3.                  Результаты аналитических расчетов, доступные по разным валютным парам и наносимые на график с котировками, например, такие как волновой анализ. Эта функция позволяет нанести на график цены волновую разметку и уже по ней проводить дальнейший анализ с использованием всех перечисленных выше инструментов. Спектр доступных аналитических методов будет все время расширяться, пополняясь как полностью автоматическими методами, так и разметками, создаваемыми вручную и публикуемыми посредством центрального сервера аналитической разметки.

Фрактальный анализ Форекс по основным валютным парам по состоянию на 11 ноября 2011 года.

По паре Евро/Доллар основные уровни остались без изменения, также необходимо отметить, что здесь формируется небольшой потенциал для верха. По паре Доллар/Франк ситуация осталась без изменения. По паре Фунт/Доллар продолжаем следить за нисходящей структурой
от 8 ноября. По паре Доллар/Йена цена по-прежнему находится в горизонтальном коридоре. По паре Евро/Йена продолжения движения к низу, ожидаем после пробоя 104.97. По паре
Фунт/Йена пока нет выраженных начальных условий для верха, в целом, здесь необходимо обратить внимание на уровни 124.56 и 122.67.

В своем аналитическом обзоре я рассматриваю развитие структуры на
предстоящий день по таким валютным парам как: EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY, AUD/USD, USD/CAD, EUR/JPY, GBP/JPY и EUR/USD. После прочтения данного материала, Вы
должны наиболее четко и понятно представлять возможные перспективы развития валют.   В
данном методе анализа, для наиболее простого изложения своего подхода к рынку, я  использую стандартные термины технического анализа, такие как: уровни поддержки и  сопротивления, однако сам метод основан на свойствах фрактальной функции и несет в себе глубокий смысл понимания развития текущей, и будущей ситуации. Все свои расчеты я выполняю от начальных условий развития цикла. Черной стрелкой указано направление  движение цены от текущих начальных условий. Красной стрелкой показано альтернативное  движение, в случае пробоя ключевых уровней для отмены развития восходящего/нисходящего  цикла. Пунктирными стрелками я указываю продолжение движения. Как правило, красной  стрелкой я указываю корректировочное движение и краткосрочный выход за уровень.
 

Прогноз на 11 ноября:

 

По паре Евро/Доллар важными уровнями являются: 1.3886, 1.3836, 1.3736, 1.3662, 1.3525,
1.3471, 1.3363, 1.3309 и 1.3227. Здесь ключевые уровни остались без изменения и мы
продолжаем следить за начальными условиями для нисходящего цикла от 8 ноября, также здесь  формируется небольшой потенциал для восходящей коррекции. Краткосрочное нисходящее  движение, ожидаем в диапазоне 1.3525 - 1.3471, пробой последнего значения приведет к развитию импульса, в данном случае цель 1.3363. В коридоре 1.3363 - 1.3309 консолидация цены. Потенциальным значением для низа, считаем уровень 1.3227, по достижении которого, ожидаем откат к верху. Корректировочное восходящее движение, возможно в коридоре 1.3662- 1.3736, пробой последнего значения будет располагать к развитию восходящей структуры, в данном случае потенциальная цель 1.3836. Диапазон 1.3836 - 1.3886 шумовой.

По паре Фунт/Доллар ключевыми уровнями являются: 1.6138, 1.6051, 1.6020, 1.5993, 1.5890, 1.5851, 1.5773, 1.5740 и 1.5673. Здесь мы следим за формированием нисходящей структуры от 8 ноября. Краткосрочное нисходящее движение, ожидаем в диапазоне 1.5890 - 1.5851, пробой последнего значения приведет к развитию импульса, в данном случае цель 1.5773, в коридоре 1.5773 - 1.5740 консолидация цены. Потенциальным значением для низа, считаем уровень 1.5673, по достижении которого, ожидаем откат к верху. Корректировочное восходящее движение, возможно в диапазоне 1.5993 - 1.6020, пробой последнего значения приведет к  углубленной коррекции, здесь цель 1.6051, от этого уровня мы ожидаем откат к низу, его пробой будет располагать к развитию восходящей структуры, в данном случае потенциальная  цель - 1.6138.

По паре Доллар/Франк ключевым уровня являются: 0.9274, 0.9241, 0.9195, 0.9174, 0.9018,
0.8996, 0.8974 и 0.8921. Здесь продолжения движения к верху, ожидаем после прохода ценой  шумового диапазона 0.9174 - 0.9195, в данном случае цель 0.9241. Потенциальным значением  для верха, считаем уровень 0.9274, по достижении которого, ожидаем консолидацию в  коридоре 0.9241 - 0.9274. Корректировочное нисходящее движение, возможно в диапазоне  0.9018 - 0.8996, пробой последнего значения приведет к углубленному движению, здесь цель 0.8974, этот уровень является ключевой поддержкой для верха, его пробой будет располагать к  формированию нисходящей структуры, в данном случае потенциальная цель 0.8921. В целом, до уровня 0.8921 мы ожидаем оформления начальных условий для нисходящего цикла.

По паре Доллар/Йена ключевыми уровнями являются: 79.56, 78.92, 78.63, 78.44, 77.75, 77.29, 76.64, 76.35 и 75.83. Здесь основные цели пока остаются без изменения. В диапазоне 77.75 - 77.29 мы ожидаем краткосрочное нисходящее движение, а также консолидацию. Пробой уровня 77.29 должен сопровождаться выраженным движением к низу, здесь цель 76.64, в коридоре 76.64 – 76.35 консолидированное движение. Потенциальным значением для низа, считаем уровень 75.83, по достижении которого, ожидаем оформления цикла, а также консолидацию. Корректировочное движение к верху, возможно в коридоре 78.44 – 78.63, пробой последнего значения приведет к углубленному движению, здесь цель 78.92, от этого уровня высока вероятность разворота к низу, его пробой будет располагать к формирование  восходящей локальной структуры, здесь потенциальная цель – 79.56. В целом, необходимо  отметить, что для продолжения восходящей тенденции, нам необходимы локальные начальные  условия с более высокой размерностью.

По паре Доллар/Канадский доллар ключевыми уровнями являются: 1.0395, 1.0348, 1.0323,
1.0265, 1.0235, 1.0172, 1.0152, 1.0128 и 1.0077. Здесь от 8 ноября формируются локальные
начальные условия для продолжения восходящей тенденции от 27 октября. Краткосрочное восходящее движение, ожидаем в диапазоне 1.0235 - 1.0265, пробой последнего значения должен сопровождаться импульсивным движением к уровню 1.0323, в коридоре 1.0323 - 1.0348 консолидация цены. Потенциальным значением для верха, считаем уровень 1.0395, по достижении которого, ожидаем откат к низу. Корректировочное нисходящее движение, возможно в диапазоне 1.0172 - 1.0152, пробой последнего значения приведет к углубленной коррекции, здесь цель 1.0128, от этого уровня высока вероятность разворота к верху, его пробой будет располагать к развитию нисходящей структуры, в данном случае потенциальная цель 1.0077.

По паре Австралийский доллар/Доллар ключевыми уровнями являются: 1.0432, 1.0321, 1.0277, 1.0248, 1.0107, 1.0086, 1.0000 и 0.9956. Здесь произошел ложный пробой к низу, однако мы пока оставили уровни без изменения и ожидаем повторного пробоя 1.0086. Продолжения нисходящего движения, возможно после прохода ценой шумового диапазона 1.0107 - 1.0086, в данном случае цель 1.0000. Потенциальным значением для низа, пока считаем уровень 0.9956, по достижении которого, ожидаем консолидацию в диапазоне 1.0000 - 0.9956. Корректировочное восходящее движение, возможно в коридоре 1.0248 - 1.0277, пробой последнего значения приведет к углубленной коррекции, здесь цель 1.0321, от этого уровня высока вероятность разворота к низу, его пробой будет располагать к развитию восходящей структуры, в данном случае потенциальная цель 1.0432.

По паре Евро/Йена ключевыми уровнями являются: 107.67, 106.73, 106.36, 106.06, 105.30,
104.97, 103.57 и 102.87. Здесь мы следим за нисходящей структурой от 31 октября.
Продолжения движения к низу, ожидаем после выхода цены из идапазона 105.30 - 104.97, в данном случае цель 103.57. Потенциальным значением для низа, считаем уровень 102.87, по достижении которого, ожидаем консолидацию в коридоре 103.57 - 102.87. Корректировочное  восходящее движение, возможно в диапазоне 106.06 - 106.36, пробой последнего значения  приведет к углубленной коррекции, здесь цель 106.73, пробой которого, в свою очередь, будет располагать к развитию восходящей тенденции, в данном случае потенциальная цель  107.67.

По паре Фунт/Йена ключевыми уровнями являются: 125.53, 124.56, 124.18, 123.09, 122.67 и 121.90. Здесь краткосрочное нисходящее движение, ожидаем в диапазоне 123.09 - 122.67,  пробой последнего значения приведет к выраженному движению, в данном случае
потенциальная цель 121.90, по достижении этого уровня ожидаем консолидацию.
Корректировочное восходящее движение, возможно в диапазоне 124.18 - 124.56, пробой
последнего значения будет располагать к развитию восходящей структуры, в данном случае  цель 125.53, до этого уровня уже должны будут оформиться начальные условия для  продолжения восходящей тенденции.

           Глава 3. Проблемы  и перспективы  валютного рынка

               3.1. Цели и задачи  объединения  ММВБ  и  РТС

14 февраля 2011

Биржа ММВБ договорилась о приобретении контрольного пакета акций РТС. К концу 2011 года торги в России могут быть централизованы на одной фондовой бирже

1 февраля 2011 года биржа ММВБ подписала соглашение о намерении купить контрольный пакет биржи РТС. Свои доли продают пять крупнейших акционеров: «Ренессанс брокер» (9,4%), «Атон» (9,8%), Альфа-банк (9,6%), «Тройка Диалог» (10%) и фонд «Да Винчи» (14,9%). Сделка, которая должна быть закрыта во второй половине апреля, осуществится исходя из оценки биржи РТС в $1,15 млрд, а биржи ММВБ — в $3,45 млрд. 65% стоимости пакета РТС будет оплачено долей в капитале объединенной биржи, 35% — деньгами. Если ее акционеры захотят получить только деньги, РТС будет оцениваться в $840 млн, в обратной ситуации (если кто-то захочет забрать 100% своей доли акциями ММВБ) — в $2 млрд. Следуя текущим договоренностям, доля акционеров РТС в объединенной компании не превысит 20%.

Спустя несколько дней после подписания первого соглашения стало известно, что ММВБ договорилась о покупке11-процентногопакета банка «КИТ финанс». Таким образом, она будет владеть уже 64,7% акций РТС и согласно заявлениям руководства компании планирует приобрести 100% акций бывшего конкурента к середине лета. В целях осуществления сделки с акционерами РТС ММВБ перейдет на единую акцию (сейчас ММВБ разделена на ЗАО ММВБ и Фондовую биржу ММВБ) и выпустит дополнительные ценные бумаги, которые и будут предложены для выкупа.

После покупки РТС должен начаться процесс технического объединения бирж, который, по словам главы группы ММВБ Рубена Аганбегяна, может завершиться уже к концу года. Далее планируется IPO объединенной компании, ставшее одним из условий сделки с акционерами РТС (если IPO не случится, их доли будут выкуплены с премией 12% годовых к текущей оценке биржи). Наконец, в течение двух-трех лет планируется выход из капитала объединенной биржи Центробанка, которому сейчас принадлежит 36% акций ММВБ (после слияния доля ЦБ сократится примерно до 30%).

В общем, реальное объединение бирж — длительный процесс, не имеющий пока четкого алгоритма. Какой будет новая российская биржа, можно только предполагать. В то же время уже сейчас следует подумать о том, какой она должна стать, чтобы от объединения выиграли профучастники, рядовые инвесторы и российская финансовая система в целом.

Внутренняя конкуренция