Экономическая природа рынка ценных бумаг

     С развитием российского рынка  ценных бумаг коммерческие банки становятся одними из наиболее активных его участников. Возрастанию роли коммерческих банков на рынке ценных бумаг способствует ряд предпосылок.

     1)коммерческие банки в России в преобладающем 
большинстве являются универсальными, и наряду с другими банковскими операциями им разрешено участие в совершении любых видов операций с ценными бумагами.

     2) позитивную роль в направлении расширения деятельности банков на РЦБ играет также широкая клиентура банков, их технический и кадровый потенциал.

     3)накопленный коммерческими банками опыт собственной эмиссионной деятельности и купли-продажи различных ценных бумаг усиливает их позиции на фондовом рынке.

     Операции  можно рассматривать с точки  зрения их места в балансе коммерческого  банка:

     -пассивные (выпуск ценных бумаг);

     -активные (инвестиции в ценные бумаги);

     -забалансовые  операции(покупка-продажа ценных  бумаг по поручению клиентов).

     Можно разбить эти операции в зависимости  от видов ценных бумаг, которые участвуют  в сделке: -фондовые(акции, облигации);

     -коммерческие(коммерческие векселя, чеки).

     Рассмотрены следующие классификации операций:

     -эмиссионные;

     -инвестиционные;

     -залоговые;

     -посреднические. 

     Эмиссионная деятельность банков. Эмиссионные операции позволяют коммерческим банкам, созданным в форме акционерного общества, формировать уставный фонд путем выпуска и размещения акций, а эмиссия долговых обязательств позволяет банку привлекать необходимые ему заемные ресурсы. Учредители акционерного банка, проводят закрытую или открытую подписку. Закрытая подписка означает, что банк размещает акции по заранее составленному учредителями списку и в свободную продажу на первичном рынке акции не попадут. Однако для многих банков проблема поиска потенциальных акционеров является исключительно актуальной. Для них более привлекательной считается именно открытая подписка на акции.   Инвестиционная деятельность банков. Определенные возможности с точки зрения получения доходов предполагают инвестиционные операции банков с ценными бумагами несобственной эмиссии. Они заключаются в покупке-продаже бумаг банками за свой счет. Инвестиционная деятельность коммерческих банков на данном этапе экономического развития включает в основу покупку ценных бумаг, что позволяет банку решать задачи расширения сфер влияния, участия в управлении акционерным обществом, финансирования отраслей, интересующих учредителей банков.

     Виды  кредита под залог ценных бумаг.

     Ценные  бумаги используются в качестве обеспечения:

     -при  предоставлении ломбардного кредита  банком;

     -при  получении ломбардного кредита  в Центральном банке;

     -при  получении контокоррентного кредита  и пр.

     Ломбардный  кредит - это кредит в твердофиксированной сумме, предоставляемый кредитором (банком) заемщику на определенный срок под залог ценных бумаг. Заемщик при получении ломбардного кредита под залог ценных бумаг передает кредитору не право на ценные бумаги, а сами ценные бумаги.

     Сумма кредита зависит от «качества  залога»:вида ценных бумаг, сложности  реализации их на рынке, сроков погашения, возможности их переучета или  получения под их залог кредита в Центральном банке. Ломбардные ссуды выдавались:

     -под  векселя с двумя и более  подписями;

     -под  соло-векселя с обеспечением;

     -под  другие ценные бумаги.

     Использование ценных бумаг в качестве залога при  контокоррентном кредите. Основным моментом, характерным для контокоррента, является взаимность кредитования. В зависимости от состояния такого счета в данный момент он может иметь дебетовый или кредитовый остаток.

     По  контокоррентному счету заемщик  пользуется кредитом в пределах заранее  определенного лимита и вносит на этот счет все освобождающиеся у него средства: если внесенные им суммы превысят сумму его задолженности, то возникает кредитовый остаток. Выведенное при заключении контокоррента сальдо означает наступление определенных юридических последствий, а отдельные статьи контокоррента потеряют свою юридическую обособленность.[6]

     Предоставление  контокоррентного кредита под обеспечение  ценных бумаг имеет для банка  ряд преимуществ по сравнению  с ломбардным кредитом, поскольку:

     -легче  следить за ходом и состоянием дел должника, чем при однократных ссудах под залог ценных бумаг;

     -по  контокоррентному счету банк  не связывает себя никакими  обязательствами в отношении  сроков предоставления ссуд;

     -держа  ценные бумаги в банке в  виде обеспечения по контокоррентному счету, он избавляется от необходимости хранить их за плату в другом месте.

1.2 Сущность и виды ценных бумаг

       Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).[7]

     Виды ценных бумаг.К ценным бумагам относятся: "государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы..."   Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

     Ценная  бумага как объект рынка выполняет  ряд функций:

     -мобилизует денежные сбережения граждан и временно свободные финансовые ресурсы организаций для финансирования расходов бюджета;

     -регулирует  денежное обращение;

     -является  источником инвестиций для создания новых предприятий и развития уже существующих;

     -выступает  в виде кредитно-расчетного инструмента;

     -перераспределяет  денежные средства между отраслями  и сферами экономики, между  территориями и странами, между  группами и слоями населения,  между населением и государством и т. п.;

     -выступает  в качестве документа, свидетельствующего  об инвестировании средств; обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и пр.

     В российской экономике широко используются следующие ценные бумаги:

     Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Свойства акции:

     -акция это титул собственности, т.е. владелец акции является собственником акционерного общества;

     -акция  не имеет срока обращения;

     -акции  могут расщепляться и консолидироваться. При дроблении количество акций увеличивается, их номинальная стоимость уменьшается при прежнем размере уставного капитала. При консолидации число акций уменьшается, номинальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала не изменяется;

     -для  акции характерна ограниченная  ответственность;

     -для  акции характерна неделимость,  т. е. совместное владение акцией  не связано с делением прав  между собственниками;

     -собственник  акции имеет право изъять свою  часть из общего капитала акционерного  общества, продав, передав законодательным  способом свои акции.

     Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации выпускаются на определенный срок, для привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Облигация — это ценная бумага, которая:

     1) выражает заемные, долговые отношения между облигационером и эмитентом;

     2)  приносит гарантированный доход;

     3)  самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения эмитентом и имеет собственный курс;

     4) обладает свойствами ликвидности,  надежности, доходности и другими  инвестиционными качествами;

     5)  имеет приоритет по сравнению с акцией в получении дохода, выплата дохода по ним производится в первоочередном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по акциям;

     6)  дает право владельцу на первоочередное удовлетворение его требований по сравнению с акционером при ликвидации предприятия;

     7)  инвестирование средств в государственные облигации дает определенные налоговые льготы.

     Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя.  Вексель бывает: простой и переводной.

     Вексель имеет ряд существенных особенностей:

     -абстрактность,  т. е. отсутствие каких-либо  объяснений по поводу возникновения  денежного долга.

     -возникнув как результат определенной сделки, вексель от нее обособляется и существует как самостоятельный документ, а обещание заплатить дается векселедателем не одному-единственному

     -определенному  лицу, но всем его законным  владельцам;

     -бесспорность, т. е. обязательность оплаты  в точном соответствии сданным  векселем;

     -обращаемость, т. е. вексель посредством передаточной  надписи может обращаться среди  неограниченного количества клиентов;

     -монетарность, т. е. предметом вексельного  обязательства могут быть только  деньги;

     -право  протеста, позволяющее векселедержателю, в случае, если должник не оплачивает  вексель, совершить протест;

     -солидарная  ответственность, состоящая в том, что при своевременном совершении протеста векселедержатель имеет право предъявить иск ко всем лицам, связанным с обращением этого векселя, и к каждому из них в отдельности.[8]

     Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая. сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных процентов по вкладу. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо- сберегательный.

     Депозитный сертификат — это всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов.

     Сберегательный сертификат — это всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.

     Коносамент— это неэмиссионная ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза или его представителю.

     Варрант имеет два вида применения:

     1)варрант представляет собой сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течение определенного промежутка времени или бессрочно.

     2) варрант — свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара.Варрант бывает именным и на предъявителя; индоссируемым и неиндосируемым.

     1.3 Функции рынка  ценных бумаг в  экономике

     К функциям мы относим:

     1) функцию трансформации сбережений в инвестиции;

     2) аллокативную функцию;

     3) функцию стимулирования экономической  активности;

     4) информационную функцию.