Инвестиционная политика России

Прибыль как источник инвестиций

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Все увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым  фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия  сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с  реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может  поставить на грань банкротства  многие предприятия. Правительством принимаются  меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного  развития, тем более что сегодня  они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику. Расширить  возможности предприятий поможет  решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции. Это могло бы послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.

Амортизационные отчисления

Растущая инфляция обесценила собственные средства предприятий, накопленные за счет амортизационных  отчислений, и фактически девальвировала этот источник капиталовложений. Чтобы  повысить устойчивость собственных  накоплений предприятий правительство  приняло решение о переоценке основных фондов для приведения их балансовой стоимости в соответствие с ценами и условиями воспроизводства. Рост стоимости основных фондов предприятий  и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет  увеличить источники собственных  средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств.

Бюджетное финансирование

Резкое увеличение дефицита госбюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем  за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство  будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Государственные централизованные вложения предполагается направлять на реализацию ограниченного числа  региональных программ, создание особо  эффективных структурообразующих  объектов, поддержание федеральной  инфраструктуры, преодоление последствий  стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:

- выделение государственных инвестиций для стимулирования развития сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

- поддержание научно-производственного потенциала;

- выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами.

Банковский кредит

Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать  одним из важных источников инвестиций. Однако инфляция делает долгосрочный кредит невыгодным для банков.

Средства населения

Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путем продажи акций приватизируемых предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п.

Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово экономическая нестабильность. Инфляция обесценивает накопления предприятий  и населения, что существенно  снижает их инвестиционные возможности. Тем не менее недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава2. Инвестиционная политика России в современных условиях

 

2.1. Инвестиционная  политика государства и её  роль в российской

экономике

Инвестиционная политика - система мероприятий по оптимальному размещению капиталовложений с целью  достижения желаемой доходности, обеспечения  безопасности и ликвидности инвестиций.

Инвестиционная политика, как правило, формируется правительством и находит свое отражение в  федеральной инвестиционной программе  и бюджете.

Правительством принята  Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных  инвестиций в экономику РФ, в которой определены:

• ключевая роль формирования капиталовложений для реформирования экономики России;
• пути реструктуризации источников инвестиций;
• приоритеты федеральной инвестиционной программы (60—70 % государственных инвестиций на социальные программы, 30 —40 % на производственную сферу);
• критерии отбора проектов, финансирование которых будет осуществляться с участием средств федерального бюджета (эффективность, окупаемость, вложения в «точки роста» экономики);
• ориентиры (примерные нормативы с учетом состояния мирового рынка капиталов) для привлечения иностранных инвестиций;
• задачи по активизации участия регионов в привлечении отечественных и иностранных инвестиций;
• пути развития инфраструктуры инвестиционного процесса (в частности, развития информационно-консультативной системы);
• задачи активизации международного инвестиционного сотрудничества, в частности, гармонизация законодательства в рамках экономического союза стран СНГ;
• увеличение объема капиталовложений по сравнению с предыдущим годом за счет всех источников.

Отдельные положения, относящиеся  к инвестиционной политике, содержатся в посланиях Президента РФ Федеральному Собранию, а также в специальных  законах.

Направления реализации государственной  инвестиционной политики:

• Создание условий для инвестирования
• Стимулирование инвестиционной деятельности
• Соблюдение баланса между лоббизмом, протекционизмом и либерализмом
• Ряд конкретных мер по активизации инвестиционной деятельности содержится в программных постановлениях и документах, относящихся к формированию региональной политики.

Политика в области  инвестиционной деятельности опирается  на основные законодательные акты РФ о собственности, приватизации и  земле.

Государство посредством  денежно-кредитной и финансовой политики может влиять на изменение  соотношений между инвестиционным спросом и предложением, а следовательно, на величину нормы дохода, получаемого от различных капитальных и финансовых активов. Оно определяет стратегию поведения инвесторов на рынке инвестиционных товаров и, как следствие, структуру самих инвестиций.

Исходя из состояния экономики (уровня инфляции, дефицита бюджетной  системы, платежеспособного спроса населения на товары и услуги и  т.д.) применяются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров.

При этом любая концепция  базируется на целевых установках двух уровней:

1. конечных целях (рост производства и национального дохода, увеличение занятости населения, снижение темпов инфляции до 3-5% в год);

2. промежуточных целях (соотношение между спросом и предложением на капитал, процентными ставками на кредитные ресурсы, динамикой денежной массы и др.).

Конечные (стратегические) цели определяют степень воздействия  данной формы денежно-кредитной  и финансовой политики на производство. Промежуточные цели служат в качестве ориентиров регулирования пропорций спроса и предложения ресурсов в денежно-кредитной и финансовой сферах. Принципы регулирования инвестиционной сферы впервые были определены Законом «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.1991 г.

Эффективности инвестиционной политики зависит от ряда критериев:

- прирост инвестиций

- рост валового национального продукта

- рост физического национального потребления на душу населения и дохода на душу населения

- повышение эффективности хозяйственных связей на рынке товаров, услуг, капитала

- снижение финансового риска в экономике

- повышение эффективности структуры производства и потребления национального продукта

- рост товарного выпуска и рыночной капитализации предприятий в приоритетных отраслях экономики.

Рассмотрим важнейшие  аспекты государственного регулирования  инвестиционной сферы. Одной из форм реализации инвестиций является государственный  заказ на капитальное строительство. Он размещается среди заказчиков (застройщиков) на добровольной (конкурсной) основе. Необходимым условием реализации инвестиционных проектов является порядок  осуществления TIX государственной экспертизы, который устанавливается Правительством РФ. По его решению создаются независимые  экспертные комиссии. В их состав включаются специалисты соответствующих территорий, научных и общественных организаций.

Важные инвестиционные проекты  после прохождения независимой  экспертизы утверждаются Правительством РФ. Государственные заказчики размещают  заказы на вновь начинаемое строительство  на конкурсной основе, включая проведение подрядных торгов. Контракт между государственным заказчиком и подрядчиком заключается в месячный срок после получения последним документов, удостоверяющих его победу на конкурсе (торге).

Государственный контракт заключается  с подрядчиком, победившим на конкурсе (торге) на основании исходных условий (стоимость, сроки строительства  и др.). Срок строительства объектов устанавливается исходя из предварительных условий их осуществления и может быть уточнен по итогам конкурсов (торгов). Стоимость строительства объектов определяется на основании проведенных конкурсов (торгов) и может уточняться в ходе строительства по договоренности сторон.

Выделение дополнительных финансовых ресурсов при увеличении стоимости  строительства производится госзаказчиком  по согласованию с органами, предоставившими  эти ресурсы. Объемы подрядных работ  и необходимые финансовые средства определяются в контракте с разбивкой по годам в соответствии с календарным планом строительства и сроками ввода объектов в действие.

В случае понижения размера  финансовых ресурсов на предстоящий  год или несоблюдения непрерывности  финансирования срок строительства  уточняется госзаказчиком и подрядчиком. При этом госзаказчик возмещает  подрядчику понесенные убытки.

Госзаказчики предоставляют  подрядчикам авансы, обеспечивающие непрерывное финансирование строительства. Их размер, сроки и порядок перечисления, условия проведения промежуточных  платежей за выполненные работы фиксируются  в контракте. В случае невыполнения по вине подрядчика объемов работ, предусмотренных  графиком их производства, сумма предъявленного подрядчиком промежуточного платежа  за фактически выполненные работы понижается на сумму невыполненных работ  или платеж задерживается до устранения допущенного отставания. Окончательный  расчет производится в месячный срок после принятия в эксплуатацию объекта  в целом или его очереди (пускового  комплекса).

При несоблюдении установленных  контрактом сроков перечисления аванса, оплаты выполненных работ госзаказчик  возмещает подрядчику понесенные расходы (включая затраты по уплате процентов  за кредит). Если нарушаются установленные  контрактом сроки ввода в действие мощностей и объектов, то бюджетное  финансирование строительства приостанавливается органом, который выделил госзаказчику денежные средства.

Решение об окончании строительства  объектов и мощностей принимается  госзаказчиком по согласованию с  Минэкономразвития России и Минфином России.

Важную роль в регулировании  рынка реальных инвестиций играют гарантии государства по соблюдению прав участников инвестиционной деятельности, предусмотренные  действующим законодательством. Государственные  органы не могут ограничивать права  инвесторов в выборе объектов инвестирования (за исключением случаев, предусмотренных  законодательством). Если права участников инвестиционной деятельности нарушаются при принятии органами государственной  власти нормативных актов, то убытки (включая упущенную выгоду), полученные в результате принятия таких актов, возмещаются ими по решению арбитражного суда. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением имущества.

Внесенные или приобретенные  инвесторами целевые банковские вклады, ценные бумаги, платежи за приобретенное  имущество, а также арендные права  в случае их изъятия, согласно действующему законодательству, возмещаются инвесторам (за исключением сумм, использованных или уплаченных в результате действия самих инвесторов). Инвестиции могут, а в отдельных случаях должны быть обязательно застрахованы. В  современных условиях бесспорный приоритет  с точки зрения законодательных  и исполнительных органов власти отдается налоговой и амортизационной  политике как наиболее эффективным  способам воздействия на инвестиционный процесс.

Бюджетная политика государства  в сфере реальных инвестиций заключается  в утверждении в составе федерального бюджета наряду с объемом текущих  расходов (защищенных статей) бюджета  развития, предназначенного для финансирования инвестиционных и фундаментальных  инновационных программ государственного значения. Поэтому бюджетные ассигнования остаются важным источником финансового  обеспечения капитальных вложений.

Таким образом, инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных. Именно она  формирует так называемый инвестиционный климат страны, поэтому правительство  России оказывает ей огромное внимание, однако на данный момент инвестиционная политика нашего государства еще  слаба, что обусловлено в основном незащищенностью расходов бюджета  на инвестиционные цели, бюджетные  средства расхищаются или направляются не на те цели, на которые направлялись.