Многообразие  субъектов и объектов инвестиционной деятельности отражается и на наличии множества источников инвестирования, где многое зависит от того, кто выступает в качестве инвестора.

      Законодательно-правовое регулирование инвестиционной деятельности. Существует многочисленный и разнообразный набор правовых норм и актов, регулирующих основные аспекты инвестиционной деятельности: по иностранным инвестициям, налогообложению, конкурсному размещению инвестиционных ресурсов, бюджету развития, взаимоотношениям между участниками инвестиционных программ и т.д. В них четко определяются права собственности, гарантии соблюдения контрактов, правовые основы по защите прав инвесторов и другие важные проблемы, связанные с инвестиционной деятельностью.

      Создание  соответствующей системы управления в виде специально уполномоченных органов в системе исполнительной власти, которые призваны регулировать, координировать и контролировать деятельность многочисленных участников инвестиционного процесса. В РК таким органом является Государственный комитет РК по инвестициям, созданный в 1996 году.

      Формирование  соответствующих инвестиционных институтов, определяющих эффективность и привлекательность инвестиционного климата в экономике. Институты - это все, что формирует инвестиционную среду: совокупность правил, создающих условия инвестиционной деятельности, договора, представляющие двух - или многосторонние соглашения, где оговариваются права и обязанности участников, информационная база, обеспечивающая ознакомление и обмен информацией между инвесторами и внешним миром. Словом, инвестиционные институты призваны обслуживать инвесторов, создавать благоприятные условия для их деятельности.

      - Разработка государственной инвестиционной стратегии и настрой всей системы государственного регулирования на ее реализацию. В ней должны найти свое отражение долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные цели инвестиционной политики и определен комплекс мер, направленных на мобилизацию всех имеющихся национальных инвестиционных ресурсов и привлечение иностранного капитала. Все инструменты бюджетной, налоговой, кредитной, денежной, внешнеэкономической политики государства должны быть нацелены на решение поставленных задач.

      Как видно отсюда, главной задачей  инвестиционной политики является создание экономических условий долгосрочных инвестиций и привлечение иностранных капиталов. Мобилизация на этой основе средств позволит более интенсивно проводить структурную и технологическую перестройку экономики _и обеспечить рост эффективности инвестирования.

1.2. Классификация инвестиций  и их структура

     Под иностранными инвестициями понимают вложения капитала зарубежными инвесторами, другими государствами, иностранными банками или компаниями[4, c.104].

     По  своей целевой направленности международные инвестиции делятся на прямые и портфельные. Владельцы сбережений могут найти потребителей капиталов на рынке без посредников, т.е. осуществить прямые инвестиции. Происходит непосредственное перемещение сбережений от собственников к заемщикам. Средства вкладываются в реальные активы, в производство и сбыт определенной продукции. Данная форма вложений дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество за рубежом. К прямым инвестициям обычно относят предприятия, созданные или приобретенные за рубежом и контролируемые иностранной компанией-инвестором, т.е. предполагается полный контроль над ней. В состав прямых инвестиций входят вложения за рубежом частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов.

     Основной  причиной привлечения инвестиций из-за рубежа является потребность в капитале для расширения внутреннего рынка. При рациональном использовании  они превращаются в мощный источник обновления производственного аппарата и экономического роста. Инвестиции не создают внешней задолженности, но способствуют увеличению количества рабочих мест, притоку новых технологий в страну и модернизации национального производства, ускоряют процесс налаживания эффективных внешнеэкономических связей. Компания-инвестор может предоставлять технологию, квалифицированные кадры и рынки в обмен на долю участия в капитале зарубежной компании.

     Прямые  инвестиции оказывают существенное воздействие как на всю мировую  экономику, так и на ее сердцевину - международный бизнес.

     Происходит  международное перемещение факторов производства в форме иностранных  инвестиций для создания конечных продуктов  за рубежом. Иностранные инвестиции осуществляются с целью обладания  собственностью за рубежом для получения более высокой прибыли, чем у себя в стране. Посредством вывоза капитала формируются тесные экономические связи между странами.

     Таким образом, с экономической точки  зрения, с позиций фирм -это: обеспечение  для себя стабильного рынка непосредственно или в качестве трамплина для выхода на рынки «третьих стран»; образование своего «внутреннего рынка», те или иные секторы которого расположены в отдельных странах; включение своего интереса в межгосударственные отношения на региональном и более широком международном уровне[5, c.105].

      Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних, компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контрактной  основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или захват («приватизация») предприятий страны, принимающей иностранный капитал.

     Прямые  инвестиции составляют основу господства международных корпораций на мировом  рынке. Они обеспечивают им либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании. Статистика США, ФРГ, Японии прямыми инвестициями считает те, которые составляют 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность контролировать предприятие. По мнению П.Х. Линдерта, «различие между прямым и портфельным (непрямым) инвестированием сводится... прежде всего к проблеме контроля» над фирмой, куда вкладывается капитал.

     Прямые  инвестиции подразумевают наличие  либо иностранного контроля над 10 или  более процентами обычных акций, либо «эффективного голоса» в управлении предприятием. Для некоторых это связано только с собственностью, долей в акционерном капитале, которую можно получить посредством: приобретения за рубежом акций; реинвестирования прибыли: внутрифирменных займов или внутрифирменной задолженности[6, c.106].

     Существуют  и активно практикуются, кроме того, и такие различные неакционерные формы, как субконтракты, управленческие соглашения, франчайзинг, лицензионные сделки, раздел продукции и другие. Нельзя не признать, что процесс расширения трактовок, относящихся к пониманию форм и методов прямого зарубежного инвестирования, породил ряд проблем, носящих поистине глобальный характер и требующих для их разрешения новых, нестандартных подходов и решений.

Глава 2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА РК

2.1 Инвестиционная деятельность  в РК

      Инвестиции предопределяют общий рост экономики, что дает возможность создавать накопления и потреблять их в будущем. Важной макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления в валовом внутреннем продукте (ВВП) страны. Норма накопления показывает, какая часть ВВП направляется в инвестиции в основной капитал для расширения производства, и в Системе национальных счетов выражаются в показателе – валовое накопление капитала, который является одним из основных компонентов конечного спроса, определяемого при расчете ВВП методом конечного использования.

      Таблица 1 - Динамика использования ВВП, в текущих ценах, млрд. тенге

      Как видно из вышеприведенной таблицы 1 на валовое накопление (за исключением  2003г.) используется более одной четверти Валового внутреннего продукта (18,2%, 27,7%, 29,2% 26,5%, 26,3% 27,7%).

      Основным  финансовым источником инвестиций являются валовые (национальные) сбережения, представляющие собой часть располагаемого дохода, которая не была израсходована на конечное потребление товаров и услуг. Соотношение валового накопления основного капитала к валовым сбережениям показывает, какая часть сберегаемых в национальной экономике ресурсов используется в целях накопления и воспроизводства основного капитала в производстве.

      Таблица 2 - Валовое сбережение и валовое накопление основного капитала в процентах к ВВП методом производства

      Во  многих странах обеспечиваются большие  масштабы использования сбережений на нужды инвестирования, и в результате отношение объемов накоплений и  сбережений у таких стран превышает  уровень 100%.

      В Казахстане происходит постепенный  рост капитализации сбережений. Из вышеприведенной таблицы 2, видно, что сберегаемые в экономике ресурсы в значительной своей части, свыше 81%, направляются на цели накопления, которые достигли в 2007 году 91,9%.

      Важнейшая тенденция последних лет –  сокращение разрыва между валовыми сбережениями и валовым накоплением основного капитала. Это означает, что казахстанская экономика в большей степени использует сбережения для собственных инвестиций, чем для кредитования «остального мира».