Инвестиции как фактор экономического роста

 _,  где

  - национальный доход прошлого года;

 - национальный доход позапрошлого года. Причем рост дохода сам по себе увеличивает не все, а лишь часть инвестиций - стимулированные или производимые.

Другие инвестиция - автономные - увеличиваются вследствие иных причин (например, роста народонаселения). Данная первая зависимость представляется достаточно очевидной. Но вторая - центральная - выявлена исследованиями последних десятилетий. Увеличение инвестиций на базе прироста дохода сопровождается эффектом акселерации. Как и мультипликативный эффект инвестиций, эффект акселерации коренится в закономерностях воспроизводства основного капитала. При расширении производства потребительских товаров должны соответственно увеличиваться амортизационные отчисления, т.е. потребленный основной капитал. Но чтобы это происходило, в производстве должен появиться новый, добавочно примененный основной капитал. И стоимость нового основного капитала, конечно, во много раз больше не только прироста амортизации, но и объема прироста потребительских товаров. Таким образом, эффект акселерации состоит в следующем: увеличение доходов, потребления (к данному году) сопряжено с намного большим возрастанием инвестиций.

Отсюда:

  , где 

- стимулированные инвестиции в 1-м году;

- коэффициент акселерации (акселератор). Следовательно, формула акселератора:

Акселератор - это числовой множитель, показывающий, во сколько раз прирост годичного потребительского спроса увеличивает спрос на производственные инвестиции.  Акселерация сопровождает не только увеличение, но и уменьшение прироста потребления, это объясняет ее участие в формировании колебаний, цикличности. При повышении темпов роста потребительского спроса положительная акселерация вызывает либо постоянный, либо неравномерный экономический рост. При снижении темпов роста потребительского спроса отрицательная акселерация ведет к колебаниям, спадам. Действие акселератора переходит в действие мультипликатора. Возникает непрерывное цепное взаимодействие. Нужно особо отметить два важных качества этого цепного процесса: Первое - его динамизм. Цепное взаимодействие акселератора и мультипликатора идёт на протяжении всего промышленного цикла и за его рамками: входит в него из прошлого и переходит в будущее. Второе - в этом взаимодействии суммарные эффекты акселератора и мультипликатора могут иметь разные знаки, определяя и динамику, и колебания. Отсюда привлекательность идеи овладения взаимодействием акселератора и мультипликатора, а в итоге – характером динамики экономики, повышению эффективности инвестирования.

Концепция мультипликатора-акселератора способствует рассмотрению проблем равновесия, связанных с соответствием между инвестициями и сбережениями. Это, в свою очередь, позволяет  разрабатывать экономическую политику государства, а также прогнозировать экономическую активность на различных фазах цикла, что способствует повышению эффективности инвестирования, снижению потерь факторов производства и повышению производительности их использования.

Для того чтобы в России начали работать вышеописанные принципы, необходимо увеличить совокупный спрос за счет разумной структурной денежной и налоговой политики.  Следует постепенно вытягивать отрасли одну за другой. Начинать необходимо именно с тех отраслей, которые обеспечивают наибольшую занятость и способствуют росту совокупного дохода за сравнительно короткий промежуток времени. Конечно, здесь идет речь о помощи со стороны государства отраслям, производящим потребительские товары. Банки же в результате перелива капитала из прибыльных отраслей в менее прибыльные отрасли будут способствовать оживлению предпринимательской деятельности. Затем будут развиваться третьи, четвертые отрасли. По существу возникнет цепная реакция, что обеспечит механизм действия мультипликатора-акселератора.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Проблемы инвестиций  в современной экономике России

 

Инвестиционная  политика зависит от внутренней и  внешней конъюнктуры - состояния  экономики, уровня инвестиционной активности, тенденций роста и спада. Россия оказалась в числе стран, экономика которых наиболее серьезно пострадала из-за финансового и экономического кризиса. Кризис, поразивший Россию в 2008 – 2009 г.г., начался далеко за ее пределами. Предшественником мирового финансового кризиса⁷ 2008 года был ипотечный кризис в США. Постепенно кризис из ипотечного стал трансформироваться в финансовый и стал затрагивать не только США. К началу 2008 года кризис приобрёл мировой характер, его действие ощущались по всему миру, в каждой стране. Первым признаком начинающегося кризиса в России стал понижающий тренд на российских фондовых рынках в конце мая 2008 года, который перешёл в обвал котировок в конце июля. Постепенно кризисные явления начали проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, спроса и цен на сырьё, снижении иностранных инвестиций по всем направлениям их использования. Для оценки инвестиционного климата в России проведём анализ основных экономических показателей РФ (см. Приложение 1).

По данным Федеральной  службы государственной статистики  ВВП  в I полугодии 2009г. снизился на 18,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Спад ВВП в I квартале этого года составил 9,8% во II квартале 2009г. - 10,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (табл. 1).  При этом внутренний спрос сократился, прежде всего, в части валового накопления за счет падения инвестиций в основной капитал и сокращения запасов. Динамика реального объема произведенного ВВП и валовой добавленной стоимости по видам экономической деятельности в постоянных ценах представлена в приложение 2, график динамики производства ВВП представлен в таблице 2.

Таблица № 1

Динамика элементов  использования ВВП⁸

в постоянных ценах, в % к соответствующему периоду предыдущего  года

 

	2008г.			2009г.
	I квартал	II квартал	I полугодие	I квартал	II квартал	I полугодие
Валовой внутренний продукт	108,7	107,5	108,0	90,2	89,1	89,6
в том  числе:
расходы  на конечное потребление	109,3	110,3	109,8	98,1	95,4	96,7
домашних  хозяйств	112,2	113,4	112,8	96,8	93,0	94,8
государственного  управления	102,7	102,4	102,5	101,3	102,0	101,7
некоммерческих  организаций,         обслуживающих домашние хозяйства	96,5	99,2	97,9	98,7	98,2	98,6
валовое  накопление1)	117,0	120,8	119,2	44,0	45,0	44,6
чистый экспорт	85,6	53,5	71,6	117,2	165,7	133,0
1) Включая   приобретение за вычетом выбытия   ценностей.

 

Таблица № 2              

                  Динамика производства ВВП⁹

 

Падение промышленного производства в России в декабре 2008 г. достигло 10,3 % по отношению к декабрю 2007 г. За период с начала текущего года сокращение промышленного производства охватило как экспортеров (особенно металлургию), так и машиностроительный комплекс, и промышленность строительных материалов. Индекс промышленного производства¹⁰ за январь-сентябрь 2009 г. составил 86,5%. В большей степени падение затронуло обрабатывающие производства (см. Приложение 2). В 2009г. в целом прогнозируется спад промышленного производства на 11,4%, в том числе в обрабатывающих производствах на 15,5%. График индексов промышленного производства в % к среднемесячному значению 2006г. представлен в таблице 3.

Таблица № 3

Индексы промышленного  производства

в % к среднемесячному значению 2006г¹¹

 

 

В отличие от промышленности, сельское хозяйство продемонстрировало высокую устойчивость к кризисным явлениям. В целом по итогам года ожидается, что производство сельскохозяйственной продукции останется на уровне 2008г.

В январе – августе 2009г. внешнеторговый оборот России составил, по данным Банка России, 293,0 млрд. долл. (56,2% к январю-сентябрю 2008г. - сокращение на 43,8%), в том числе экспорт - 179,1 млрд. долл. (54,3%), импорт - 114,0 млрд. долл. (59,6%) - сократился на 40,4% (см. Приложение 1). График динамики экспорта и импорта РФ (в % к декабрю 2007г.) представлен в таблице 4.

Таблица № 4

Динамика экспорта и  импорта РФ

(в % к декабрю 2007г.)¹²

В I полугодии 2009г. в экономику России вложено 3014,9 млрд.рублей инвестиций в основной капитал¹³. По сравнению с соответствующим периодом 2008г. инвестиции в основной капитал по всем организациям в сопоставимых ценах сократились на 18,9% (табл. 5). График динамики инвестиций в основной капитал представлен в таблице 6.

Таблица № 5

Инвестиции в основной капитал¹⁴

	2008						2009
	II квартал	I полугодие	III квартал	9 месяцев	IV квартал	год	I квартал	II квартал	I полугодие
Инвестиции в основной капитал  по организациям всех форм собственности
миллиардов рублей	2056,3	3411,7	2415,0	5826,7	2938,2	8764,9	1285,1	1729,8	3014,9
в % к соответствующему периоду  предыдущего года (в сопоставимых  ценах)	117,4	119,9	111,7	116,5	97,7	109,8	84,4	79,0	81,1

 

 

Таблица № 6

Динамика инвестиций в основной капитал

в % к среднемесячному значению 2006г¹⁵

Сейчас можно  предположить, что нижняя точка падения  российской экономики была пройдена в июле  текущего года. Выступая на инвестиционном форуме в Сочи, премьер-министр  РФ Владимир Путин заявил, что с июня 2009г. отечественная экономика набирает в среднем по 0,5% в месяц, и это уже устойчивая тенденция. Рост ВВП России в августе 2009г. с учетом снятой сезонности по отношению к июлю составил 0%.  В июле 2009 г. отмечен рост промышленного производства по отношению к июню на уровне 3,6%¹⁶. Рост начался с экспортно-ориентированных отраслей и уже успел распространиться на обрабатывающую и пищевую промышленность, а также на производство машин и оборудования. Кроме того, в июне 2009 г. отмечен рост инвестиций в основной капитал (табл. 7).

 

 

 

Таблица № 7

Инвестиции  в основной капитал¹⁷

 

 

 Российская экономика на сегодняшний день нуждается в притоке иностранного капитала. По сравнению с прошлым годом произошло снижение иностранных инвестиций по всем направлениям их использования. В I полугодии 2009г. иностранных инвестиций поступило 32,1 млрд. долл., что на 30,9% меньше их притока в I полугодии 2008г. Наибольший объем иностранных вложений направлялся в обрабатывающие производства, на втором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находится торговля, на третьем месте добыча полезных ископаемых (табл. 8).

 Таблица № 8

 

Рис. 1. Отраслевая структура иностранных инвестиций в

 I полугодии 2009г. (млн. долл.)¹⁸

 

Объем иностранных инвестиций во II квартале 2009 г. сокращался сильнее, чем в I квартале  (в первом квартале 2009г. - 12,0 млрд. долларов  (на 30,3% меньше), во II квартале - 20,2 млрд. долларов  (на 31,2% меньше). При этом по состоянию на конец июня 2009 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 242,5 млрд. долларов, что на 0,1% больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в I полугодии 2009г. 31,8 млрд. долл., или на 7,1% меньше, чем в I полугодии 2008г. (в первом квартале 2009г. 12,1 млрд. долл. - на 15,3% меньше, во II квартале 19,7 млрд. долл. - на 1,2% меньше (см. Приложение 3).

За I полугодие 2009г. прямые инвестиции поступили в страну на сумму 6,09 млрд. долл., что на 45% меньше  по сравнению с I-м полугодием 2008г. Объем портфельных инвестиций за полугодие составил 862 млн. долл., что на 25,1% ниже чем за тот же период в 2008г (табл. 9).

Таблица № 9

Поступление иностранных  инвестиций по типам¹⁹