Фондовый рынок

Оглавление: 
 
 
 

 

      Введение 

     История фондового рынка новой России насчитывает более двенадцати лет. За этот период рынок ценных бумаг  прошел путь от чековых аукционов  до создания развитой и мощной биржевой инфраструктуры, в технологическом плане способной поспорить с торговыми площадками ведущих западных государств.

     Эта ситуация сложилась прежде всего  ввиду неразвитости, а порой практически  полного отсутствия, рынка ценных бумаг на региональном уровне, хотя мировая практика свидетельствует о том, что региональный фондовый рынок несет в себе огромный потенциал в области перераспределения и регулирования финансовых потоков в экономике.

     Функционирование  фондового рынка способствует формированию класса эффективных собственников; обеспечивает формирование конкурентоспособных ФПГ и холдингов, высшего и среднего класса; позволяет повысить эффективность труда, превратить наемных работников в совладельцев предприятий посредством продажи им части акций и др.

     В условиях рыночного демократического государства, свободной конкуренции рынка ценных бумаг позволяет обновлять в результате добровольных актов купли-продажи пакетов ценных бумаг социальные группы эффективных собственников в каждом общественном классе.

     Для демократии в России очень важно, чтобы этот процесс проходил цивилизовано. Основными средствами цивилизованного  перераспределения собственности  являются рынок ценных бумаг и  биржевое дело.

     Цель  работы изучение фондового состояния  фондового рынка России.

     Объектом  работы является фондовый рынок Российской Федерации, предметом – состояние  и структура фондового рынка  в России в 2011 году.

     Цель  работы определила следующие основные задачи, решение которых представлено в курсовой работе:

• изучение понятия и классификации фондового рынка;
• изучение организации деятельности фондового рынка, включая субъекты и объекты рынка;
• анализ состояния, выявление тенденций и проблем развития рынка ценных бумаг в России;
• формулировка прогноза на предстоящий 2012 год.

     Методологической  основой данной работы являются:

• положения, содержащиеся в нормативно-правовых актах Российской Федерации;
• научные труды отечественных и зарубежных экономистов;
• публицистические материалы;
• статистические материалы.

     Таким образом, проблема развития рынка ценных бумаг на федеральном и региональном уровне является очень актуальной, так как именно рынок ценных бумаг обладает огромным потенциалом в области перераспределения, регулирования и привлечения финансовых ресурсов в экономику страны.

 

      1 Глава Теоретическая часть

1. Понятие и сущность фондового рынка

 

     Фондовый рынок – это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.¹

     Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

     Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

     Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов – закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д. (см. приложение, схема 1).

     Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

     В принятой в отечественной и международной практике терминологии:  

     ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ 

     На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов – средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

     Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. (см. схему, приведенную ниже). 

       
 
 
 

Рисунок 1.1 Структура фондового рынка 

     В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования (см. схему).

       

       

       
 
 

Рисунок 1.2 Схема перераспред6елительного механизма фондового рынка 

     Суть и функции фондового рынка не сильно отличаются от деятельности других рынков, например того же продуктового рынка. Основная задача это свести покупателей и продавцов. Другими словами фондовый рынок – это место в котором собираются продавцы и покупатели.

     После того, как они встретились, становится очевидным вторая важная функция фондового рынка, которая заключается в концентрации свободных капиталов и денежных накоплений. Т.е. фондовый рынок предлагает инвесторам множество вариантов вложения денег, которые затем накапливаются на рынке.

     Также, фондовый рынок выполняет распределительную функцию. О ней мы упоминали в самом начале статьи. Накопленные капиталы распределяются между различными отраслями экономики, переходят от одних предприятий к другим. К этой же функции относится и ликвидация дефицита государственного бюджета за счет выпуска гособлигаций.

     Наконец, фондовый рынок является инструментом привлечения иностранного капитала. К примеру, если на российском рынке появится интересная и перспективная компания, то она сможет привлечь деньги иностранных инвесторов для своего развития, которые будет использовать опять же на российском рынке.

     Таким образом, это будет полезно не только для компании, которая привлекла иностранный капитал, но и для жителей России, так как они смогут претендовать на новые рабочие места. Выигрывает бюджет страны или того региона, в котором работает компания, так как она будет выплачивать большее количество налогов.

     Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:²

• субъекты рынка;
• собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
• органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);
• саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);
• инфраструктура рынка:
• правовая;
• информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.);
• депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы);
• регистрационная сеть.

     Субъектами рынка ценных бумаг являются:

• эмитенты – государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;
• инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) – граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы – инвестиционные фонды, страховые компании и др.);
• профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

 

 

     

2. Классификация фондовых рынков

 

     Существуют различные виды фондовых рынков.

     Во-первых, все фондовые рынки делятся на:³

• первичные (на которых выпускаются и размещаются впервые новые ценные бумаги);
• вторичные (на которых происходит оборот ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг).

     Вторичные фондовые рынки также могут подразделяться на:

• организованные;
• неорганизованные.

     Во-вторых, фондовые рынки также классифицируются по таким критериям, как:

• территориальность (международные, национальные, региональные рынки);
• вид сделок (кассовый, форвардный рынок);
• вид ценных бумаг (рынок акций);
• сроки (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные ценные бумаги);
• по эмитентам (рынок государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг предприятий) и др.

     В данной работе будет рассмотрена классификация, подразделяющая все фондовые рынки на первичные и вторичные.⁴

     Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

     Таким образом, первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

     Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

     Существует две формы первичного рынка ценных бумаг: частное размещение и публичное предложение.⁵

     Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

     Публичное предложение – это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

     Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов.

     Вторичный рынок.

     Под вторичным фондовым рынком понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг.

     Важнейшая черта вторичного рынка – это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

     Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на: организованный (биржевой) рынок и неорганизованный (внебиржевой или « уличный» ) рынок.