Денежное обращение и денежный рынок

повышает себестоимость  продукции многих  предприятий  порой  на  20  -  25%.

Другой фактор повышения себестоимости продукции  -  слишком  низкий  уровень

загрузки производственных мощностей.  И  как  следствие  увеличение  средне-

постоянных издержек.

       Все эти аргументы используются  для обоснования необходимости  денежной

эмиссии. Предполагается, что с появлением большего количества "живых"  денег

предприятия  охотно  откажутся  от  вексельных  и  бартерных  схем,   начнут

увеличивать производство,  что  приведет  к  снижению  издержек  на  единицу

продукции и  цен, что,  в  свою  очередь,  запустит  механизм  экономического

роста.

       Все эти предложения основаны  на той же предпосылке, что   и  аргументы

стойких  монетаристов,  утверждающих   необходимость   продолжения   жесткой

кредитно-денежной   политики.   И   те,   и   другие    предполагают,    что

макроэкономическими процессами  в  экономике  можно  управлять  приведенными

ранее методами (денежная эмиссия, ставка ЦБ и так  далее).

       На самом деле в России сложилась  ненормальная  ситуация.  Параллельно

существуют  два  рынка:  спекулятивный  высокодоходный  финансовый  рынок  и

отдельно  рынок   производства   и   обращения   товаров,   имеющие   весьма

относительную связь между собой. Часть предприятий  более включена  в  работу

по законам  нормального денежного рынка, реализует  свою  продукцию  полностью

или большей  частью за деньги, использует кредиты  для  пополнения  оборотных

средств и зависит  от параметров денежного  рынка.  Другая  часть  использует

бартер  и  взаимозачеты  и  практически  никак  не  зависит   от   состояния

финансового рынка, а стало быть,  практически не  поддается регулированию

традиционными макроэкономическими методами.

       В  результате  обеспеченность  денежной  массой   реального   сектора

экономики, ориентирующегося на денежное обращение,  оказывается  значительно

выше среднестатистических данных. Но удельный  вес  этого  сектора  в  общем

объеме российской экономики относительно невелик  и  влияние  предпринимаемых

властями макроэкономических мер в целом оказывается незначительным.

       Попытки  использования   классических   рычагов   макроэкономического

регулирования  или  не  приводят  ни  к  каким  результатам,   или   требуют

несоразмерно  резких мер  для  получения  эффекта,  который  в  конце  концов

оказываются  невелик.  Доля  банковских  кредитов  корпоративным   заемщикам

составляет сейчас в российской экономике 12 процентов  от объема  ВВП,  в  то

время как в  развитых странах Запада и в Японии эта величина составляет 60  -

120 процентов  от  ВВП.  Но  даже  приведенная   цифра  не  отражает  реальной

ситуации. В тех случаях,  когда  предприятия  используют  в  своих  расчетах

живые рубли (например,  алюминиевая  отрасль  и  некоторые  металлургические

комбинаты), речь идет о замкнутом кредитно-финансовом цикле.

       Свои банки кредитуют завод  по  сути  дела  его  же  деньгами,  только

очищенными от налогов. И влияние величины ставки ЦБ или  ситуации  на  рынке

ГКО на использование  этих денег является минимальным. Поэтому  когда  ставка

рефинансирования  изменяется в несколько раз, эффект этой  чрезвычайной меры

на состояние  экономики  оказывается  значительно  ниже,  чем  при  изменении

ставки на доли процента в Германии, Великобритании или США.

       Причины,  по  которым  большая   часть  реального  сектора   российской

экономики неадекватно  реагирует на сокращение  денежной  массы  и  повышение

учетных ставок, кроются не только в  менталитете  российского  директорского

корпуса. Нормальная реакция  рыночной  экономики,  вызывающая  при  снижении

спроса соответствующее  снижение цен, не может работать в  наших  условиях  в

силу целого ряда причин.

       Во-первых, это налоговая система,  предусматривающая в случае  продажи

продукции  или  товара  по  цене  ниже  себестоимости  необходимость  уплаты

налога. Убытки от такой продажи резко возрастают, и  предприятия  используют

встречный бартер, чтобы этого избежать. Однако более  высокие  зачетные  цены

бартерных операций повышают  издержки  предприятий,  что  приводит  к  более

высокому  уровню  себестоимости,  и  история   повторяется.   В   результате

образуется дутый товарооборот. По данным  Института  проблем  инвестирования

банка "Менатеп", к  началу  1998  года  объем  фиктивного  ВВП  составил  38

процентов. С  учетом этого дефицит  денежной  массы  в  российской  экономике

может оказаться  не так велик, как это говорилось ранее.

       Другой существенной причиной,  влияющей  на  завышение  себестоимости

продукции   российских   производителей,   является   действующий    порядок

начисления  амортизации.  В  результате  ежегодно  проводившихся  переоценок

основных фондов балансовая  стоимость  производственных  фондов  предприятий

оказалась  сильно  завышена  относительно   реальной   рыночной   стоимости.

Завышенная балансовая стоимость мешает избавляться от них по реальным  ценам

(см. выше о  налогообложении при продаже ниже себестоимости).

       В результате всего этого, как  только в  нашей  экономике   проявляются

инфляционные  тенденции, цены начинают расти. Но  при  обратной  ситуации  их

снижению препятствует слишком много обстоятельств.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

      В заключении мне хочу вкратце коснуться того, что нас ждет  в 2001

году.  Разумеется  в  контексте  рассмотренных   вопросов.   Как-то   наивно

цитировать тезис  ЦБ (а что же  еще,  если  не  это)  и  все  же:  «Основными

задачами экономической  политики на 2001 год являются закрепление и развитие

тенденции устойчивого  роста  экономики,  последовательное  повышение  уровня

жизни населения,  снижение  инфляции…»[3].  Припоминаются  основные  цели  и

задачи одиннадцатой (10-й, 12-й) пятилетки: «Наиболее полное  удовлетворение

растущих   потребностей   советского   народа   на   основе   интенсификации

производства,  повышении  производительности  труда,  использования  научно-

технических достижений…» (цитирую по памяти). И все же ЦБ настаивает:

       Главной   целью   денежно-кредитной   политики   2000    года    было

последовательное  снижение  инфляции.  Важной  эта  цель  останется   и   на

ближайшие годы. Пока инфляция  не  достигла  низкого  уровня  и  значительно

превышает соответствующие  показатели стран -  основных  торговых  партнеров

России. Однако низкая и стабильная инфляция  является  необходимым  условием

для здорового, сбалансированного, долгосрочного  экономического роста.

       Достижение цели по уровню  инфляции предполагает необходимость анализа

и количественной оценки  возможного  спроса  на  деньги  в  2001  году,  что

позволит сформировать адекватное этому спросу предложение  денег. 

В 2001 году будут  действовать  факторы,  способствующие  дальнейшему  росту

спроса на деньги. Среди них можно выделить такие, как:

       -  проводимая  государством  политика  доходов,   которая   оказывает

воздействие на постепенный рост доли  доходов  домашних  хозяйств  в  ВВП  и

увеличение нормы  накопления в денежных доходах населения;

       - сокращение уровня налогов, определяемое  введением  с  01.01.2001г.

новой  редакции  второй  части  Налогового  кодекса  Российской   Федерации,

которое  может  привести  к  росту  располагаемых  доходов   юридических   и

физических лиц;

       - бездефицитность федерального бюджета;

       -рост спроса на рублевые активы  в  условиях  дальнейшего   укрепления

реального обменного  курса рубля при сохранении сильного платежного баланса;

       - повышение доли денежных расчетов  в экономике.

       В 2000 году  достигнута  положительная  тенденция  снижения  скорости

обращения денег.  Этому  процессу  способствовали  осторожная  и  взвешенная

политика Банка  России на денежном и  валютном  рынках,  улучшение  состояния

банковского   сектора,   рост   доходов   предприятий   и   населения,   что

сопровождалось  не только ростом остатков на текущих  и  расчетных  банковских

счетах,  но  и  позитивной  тенденцией  к  увеличению  срочных   вкладов   и

депозитов.

       В соответствии с макроэкономическими  целями  денежный  агрегат  М2  в

2001  году  может   увеличиться  на  27-34  процента.  Денежная  масса  и  её

оборачиваемость по-прежнему будет являться одним  из  важнейших  индикаторов

состояния национальной экономики. 
 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

1. "Денежное  обращение и банки" под ред. Г.Н. Белоглазовой,

   Г.В.Толоконцевой.-изд.  «Финансы и статистика». М. 2000 г.

2. "Деньги  и кредит" учебное пособие,  А.Г.Мнацаканян, 2000 г.

3. "Учебник  по основам экономической теории" В.Д. Камаев.- Изд. МГТУ им.

   Н.Э.Баумана. "Владос", Москва, 1999

4. "Экономикс  реферат-дайджест". К.Макконнелл. Л.Брю.  Изд."Менеджер".

   С.Петербург. 1994

5. Ершов М.  Вернуть стране рубль //  «Независимая  Газета» № 87 от 16 мая

   2000

6. Сенчагов В.  Денежная масса и факторы ее  формирования // Вопросы

   экономики,  №10, 1997

7. Скворцов Д.  Парадоксы денежного обращения  // Нижегородский бизнес-

   еженедельник "Монитор" за 17.08 – 23.08.98г.

8. Бюллетень  банковской статистики № 2, 3, 11 - 1998; № 9 - 1999; № 1 -

   2000

9. Деньги и  кредит. 1993 № 10 - 11, 1997 - №12

10.  Журнал "Эксперт"  № 13 за 14 ноября 1999

11.  "Российская  газета" от 12.12.2000г. 
 

-----------------------

[1] Деньги и  кредит. 1993 №10-11 стр. 79.

[2] Деньги и  кредит. – 1997. - №12. С. 72. Бюллетень   банковской  статистики

№ 2, 3, 11 1998; № 9 1999; № 1 2000.