Анализ продолжительности операционного и финансового цикла

     По  проведенным расчетам сформируем сводную  таблицу и проведем анализ эффективности  использования оборотных средств. 

     Анализ  эффективности использования  оборотных средств. Таблица 4.3.1

     В целом по предприятию можно говорить о неэффективности использования  оборотных активов предприятия.

     В 2009 г. прослеживается снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств по отношению к 2007 г. на 43,99 п.п. Замедление скорости оборота оборотных средств явилось следствием резкого увеличения дебиторской задолженности и неэффективного управления оборотными средствами в целом.

     О неэффективном использовании оборотных  средств также свидетельствует  увеличение коэффициента закрепления  на 127,4 п.п., и рост длительности оборота оборотных средств в днях с 53 до 120 дней.

     Рост  оборачиваемости запасов, связан с увеличением выручки в 2009 г. и незначительному снижению стоимости запасов.

     Однако  о благоприятной тенденции свидетельствует  сокращение срока оборота запасов  в днях с 23 дней до 20, это означает, что сократился срок поступления  запасов в непосредственное производство.

     Существенное  место в оценке эффективности  использования оборотных средств  занимает оборачиваемость дебиторской  задолженности. Данный коэффициент сократился на 10 оборотов, при этом средний срок оборота дебиторской задолженности в днях увеличился на 73 дня. Это свидетельствует об увеличении продаж с отсрочкой платежа и росте длительности погашение долга покупателей. Рост продолжительности периода погашения и резкое снижение оборачиваемости увеличивает риск непогашения дебиторской задолженности. Руководству предприятия следует пересмотреть политику управления дебиторской задолженности.

     Также можно сказать о неэффективном  управлении высоколиквидными оборотными активами предприятия, допускающем  их замедление. Средний срок оборота  наиболее ликвидных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) в 2009г вырос по сравнению с 2008г на 0,02 дня. При этом оборачиваемости упала 65,6 п.п.

     Еще один важный показатель – оборачиваемость  кредиторской задолженности. Резкое снижение данного показателя более чем в 6,5 раз свидетельствует о снижении платежеспособности организации ОАО «Экстра-М».

     Руководству предприятия следует пересмотреть политику управления оборотными активами и принять решения по повышению  эффективности их использования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     5.   Анализ продолжительности операционного и финансового цикла 

     На  основании данных о длительности частных оборотов рассчитаем длительность операционного цикла.

     Операционный  цикл равен времени между закупкой сырья и материалов или товаров  и получением выручки от реализации продукции.

                                                                      (5.1)

     В 2009 году по сравнению с 2008 годом операционный цикл увеличился на 70 дней. Данный показатель является отрицательной характеристикой производства. Поскольку при увеличении длительности операционного цикла, при прочих равных условиях, увеличивается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего снижается рентабельность.

     Рост  длительности операционного цикла произошел благодаря существенному увеличению периода оборота дебиторской задолженности – с 26 до 99 дней. Соответственно увеличение данного показателя в днях неблагоприятно характеризует деятельность организации. Основная задача предприятия – сжимать расчеты с покупателями, для этого руководству следует пересмотреть политику управления дебиторской задолженностью. 

     Финансовый  цикл - начинается с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). По данным расчетом видно, что длительность операционного цикла превышает срок погашения задолженности кредиторам, следовательно, у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках финансирования. Финансовый цикл предприятия должен быть как можно длиннее.

     Проведем  факторный анализ операционного  цикла методом цепных подстановок. Для этого начертим статистическую таблицу.

     Снижение  периода оборота производственных запасов на 3 дня привело к увеличению ОЦ до 46 дней (на 3 дня по сравнению с 2008г.). Увеличение срока оборота дебиторской задолженности на 73 дня привело к росту длительности ОЦ на 73 дня.

     Из  этого следует, что негативное влияние  на длительность ОЦ оказывает увеличение длительности периода оборота производственных запасов, чем выше срок оборота производственных запасов, тем длиннее ОЦ, тем ниже рентабельность продукции предприятия.

      Заключение 

     Цель  курсовой работы заключалась в анализе  оборотных средств (активов) предприятия. Рассмотрим результаты проведенного анализа, причины, повлиявшие на их результат и пути устранения их последствий.

     По  результатам проведенного анализа структуры и динамики оборотных активов можно сказать, что в целом предприятию наблюдается существенный рост объема оборотных активов, прирост составил 246312 тыс. руб. В первую очередь, данный показатель достигнут за счет значительного увеличения дебиторской задолженности, роста денежных средств и объема запасов.

     Прирост дебиторской задолженности в 2009г. составил 34,26п.п. Это весьма большой процент, поэтому организации необходимо уметь управлять дебиторской задолженностью, в частности предоставлять скидки, вести контроль расчетов с покупателями и более того иметь хорошего юриста, чтобы не иметь просроченной дебиторской задолженности, но и ориентироваться на большой круг покупателей, чтобы уменьшить риск неплатежеспособности.

     В течение года произошло увеличение запасов на 3,855 тыс. руб.. При разной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном из случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств. Если же предприятие не нацелено на увеличение объема производства, то не следует увеличивать объем запасов на складе предприятия. Т.к. накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности.

     Анализ  обеспеченности собственными оборотными средствами показал, что предприятию  присуще нехватка собственных оборотных  средств. Наличие собственных оборотных средств на предприятии в 2008г. составило 83,835 тыс. руб., а в 2009г. 135,353 тыс. руб. При этом ФЭП в оборотных средствах в 2008г. составила 14% (56,945 тыс. руб.) от средней выручки от продаж, а в 2009г. ситуация ухудшилась и составила 25% (134,262 тыс. руб.). Из этого видно, предприятие в 2008г. было обеспечено собственными оборотными средствами на 67%, что является очень высоким показателем, а в 2009г. ситуация ухудшилась и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами упал до 43%.

     Желательно, чтобы коммерческий кредит поставщиков  перекрывал клиентскую задолженность. Тогда у предприятия в каждый данный момент оказывается денежных средств даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойного производства (величина финансово-эксплуатационных потребностей оказывается при этом отрицательной).

     Решение данной задачи сводится к расчету  разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья (услугам других организаций) и реализации готовой  продукции.

     Анализ оборачиваемости оборотных средств показал, что за 2008 год оборотные средства совершили 6,838 оборота, а в 2009 оборачиваемость упала вдвое и составила 3,008 оборота. Замедление скорости оборотных средств стало следствием существенного увеличения дебиторской задолженности с 37,105 тыс. руб. до 279,344 тыс. руб. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков, следовательно, у предприятия возникает потребность в дополнительном финансировании. Следует учесть, что для ускорения оборачиваемости оборотного капитала необходимо изучать платежеспособный спрос потребителей (населения или производственного сектора), чтобы не допускать наличие дебиторской задолженности. Так как в условиях инфляции по истечению времени поступления дебиторской задолженности недостаточны даже для простого воспроизводства, т.к. они возвращаются обесцененными, также не исключена вероятность невозврата дебиторской задолженности и списание ее в убыток.

     Также отрицательным явился рост оборачиваемости  оборотных средств в днях, почти в 2 раза. С 53 дней в 2008г., до 120 дней в 2009г. Замедление темпа оборачиваемости оборотных средств в днях, свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных оборотных средств, увеличение потребности в них, это может свидетельствовать о ухудшении их использования, о неверной политики управления оборотными средствами. Руководству следует обратить внимание на данный аспект деятельности и принять необходимые решения по его устранению.

     Анализ  продолжительности операционного  и финансового цикла свидетельствует об увеличении операционного цикла в 2008г. по сравнению с предыдущем годом на 70 дней. Данный показатель является отрицательной характеристикой производства. Поскольку при увеличении длительности операционного цикла, при прочих равных условиях, увеличивается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего снижается рентабельность. Увеличение же финансового цикла произошла за счет существенного увеличения операционного цикла и снижения оборачиваемости кредиторской задолженности в днях.