Анализ продолжительности операционного и финансового цикла

 

      2. Анализ структуры и динамики оборотных активов и источников их формирования 

     Оборотные активы – часть авансированного  капитала. К оборотным активам  в отличие от внеоборотных относятся  активы, срок обращения которых заканчивается  в течение 12 месяцев после отчетной даты или в течение нормального  операционного цикла, если он не превышает 12 месяцев1.  

Анализ  структуры оборотных активов, тыс. руб. Таблица 2.1

 

     В целом по предприятию наблюдается  существенный рост объема оборотных активов, прирост составил 246,312 тыс. руб. В первую очередь, данный показатель достигнут за счет значительного увеличения дебиторской задолженности, роста денежных средств и объема запасов.

     В таблице 1.1 проводится горизонтальный и вертикальный анализ оборотных активов по данным бухгалтерского анализа. Проанализировав следующие данные можно сделать следующие выводы:

1. В течение года произошло увеличение запасов на 3,855 тыс. руб. С одной стороны можно говорить об увеличение оборотных средств, как о желании расширить объем производства, но с другой, увеличение запасов может свидетельствовать о неэффективном управлении оборотными активами и как следствие, снижение деловой активности предприятия и увеличение периода оборота средств.
2. Значительный рост наблюдается в краткосрочной дебиторской задолженности на 34,3 п.п. (242,239 тыс. руб.). Это является свидетельством увеличения продаж продукции в кредит. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары.
3. Также рост наблюдается и по ст. «Денежные средства» с 28 тыс. руб. в 2008г. до 245 тыс. руб. в 2009г. Это может быть связано с увеличением денежных средств на валютном счете, расчетном, специальном счетах и в кассе предприятия. Дать более подробную характеристику причин изменения данной статьи, к сожалению нельзя ввиду отсутствия данных.

     Теперь  рассмотрим структуру оборотных  средств:

4. В 2008г. наибольших удельный вес в общей величине оборотных активов имела дебиторская задолженность (54,7%), удельный вес запасов составил (47,3%), минимальный же вес приходится денежные средства (0,04%). В 2009г. выявлены следующие изменения в структуре оборотных средств: произошло значительное увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 34,3% по сравнению с предыдущим периодом, тем самым позволив данной статье увеличить вес в общем объеме оборотных активов до 88,9%.
5. Не смотря на увеличение производственных запасов на предприятии на 3,855 тыс. руб., удельный вес данной категории сократился на 33,0%, это связано с существенным ростом дебиторской задолженности.
6. Наименьший удельный вес в 2009г. принадлежит статье НДС по приобретенным ценностям 0,3 % в общем объеме оборотных средств. Незначительный вес имеют также денежные средства 0,04% - на начало года и 0,08% на конец.

     Для более наглядного рассмотрения, представим структуру оборотных средств в виде диаграмм.  

     

     Рис.1 Структура оборотных средств  на начало года 

     

     Рис.2 Структура оборотных средств  на конец года 

     Анализируя  данную диаграмму, можно с уверенностью утверждать, что выявлено значительное увеличение дебиторской задолженности.

     Рассматривая  данный показатель, нельзя прийти к  однозначному выводу о качестве влияния  увеличения данной статьи. С одной  стороны, рост дебиторской задолженности, говорит о увлечении продажи  продукции в кредит, следовательно, будущие платежи гарантируют  финансовую устойчивость предприятия. С другой стороны, увеличение дебиторской задолженности, может свидетельствовать о неверной кредитной политики предприятия, следствием которой может стать непогашение задолженности вовремя и ее последующее списание в убыток. 
 
 
 
 
 
 

3. Анализ  обеспеченности собственными оборотными средствами и оценка обеспеченности ими предприятия

 

     Рассчитаем  финансово-эксплутационную потребность  в оборотных средствах на предприятии  ОАО «Экстра-М»:

     Финансово-эксплуатационные потребности можно также исчислять  в процентах к обороту (объему продаж, выручке от реализации), или  во времени относительно оборота:

     В 2008 году ФЭП равна 14% это означает, что нехватка оборотных средств предприятия эквивалентна 1/7 годового оборота, практически 2 месяца (52 дня) предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои финансово-эксплутационные потребности.

     В 2009 году данный показатель возрос до 25%, что является отрицательным аспектом деятельности предприятия, т.к. нехватка оборотных средств предприятия увеличилась и теперь оно работает 4 месяца (91 день) только на покрытие ФЭП.

     Желательно, чтобы коммерческий кредит поставщиков перекрывал клиентскую задолженность. Тогда у предприятия в каждый данный момент оказывается денежных средств даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойного производства (величина финансово-эксплуатационных потребностей оказывается при этом отрицательной).

     Решение данной задачи сводится к расчету  разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья (услугам других организаций) и реализации готовой  продукции. Следует отметить, что  величина ФЭП неодинакова для  различных отраслей и даже для предприятий одной и той же отрасли

     Определим наличие собственных оборотных  средств на предприятии ОАО «Экстра-М»:

 

     По  данным расчетам предприятие в 2008г. имеет собственные оборотные средства 83,835 тыс. руб., а в 2009г. 135,353 тыс. руб., т.е. увеличение составило 51,518 тыс. руб.

     Произведем  расчет обеспеченности собственными средствами общей величины оборотных активов.

 

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами общей величины оборотных  активов составил на начало года 0,67, а на конец года – 0,43. Норматив, установленный Правительством Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий", должен быть 0,1 (10%)2. В 2008г. предприятие было обеспечено на 67% собственными средствами, что является показателем высокой финансовой устойчивости предприятия. В 2009г. данный показатель упал до 43%, что является отрицательным аспектом деятельности предприятия и свидетельствует об увеличении доли заемных средств.

     Произведенные расчеты сведем в таблице 3.1 и сделаем общие выводы. 

  Расчеты.  Таблица 3.1

 

     По  данным расчетам можно сделать следующие выводы:

1. ФЭП в оборотных средствах за год увеличилась на 77,317 тыс. руб. за счет значительного роста дебиторской задолженности. Предоставление отсрочек платежа клиентам, порождает потребность в финансировании за счет привлеченных средств, т.к. предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат.
2. Показатель наличия собственных оборотных средств необходимо рассматривать в связке с ФЭП. в 2009г. возрос по сравнению с предыдущем годом на 51,518 тыс. руб. Это является положительным аспектом деятельности предприятия. Но при этом необходимо помнить о возросшей ФЭП. Таким образом, наличие собственных оборотных средств на ОАО «Экстра-М» не хватает на покрытие потребности в них. Нехватка оборотных средств на покрытия ФЭП составила: 135,353-134,262=1,091 тыс. руб. Об этом же свидетельствует и коэффициент обеспеченности оборотными средствами, снижение которого составило 0,24.
3. Анализируя 2008г. можно утверждать о высокой обеспеченности оборотными средствами в данный период. Наличие собственных оборотных активов превышает ФЭП на 43 тыс. руб. При этом достаточно высокий показатель присущ и коэффициенту обеспеченности, в 2008 г. ОАО «Экстра-М» было обеспечено на 67% собственными оборотными активами.

     Вывод: предприятию ОАО «Экстра-М» необходимо обратить внимание на данные показатели и провести ряд мер по прекращению ухудшения ситуации. Прежде всего, пересмотреть политику управления дебиторской задолженности, управление запасами и денежными средствами.

     Для оценки обеспеченности оборотными активами применяются также различные виды расчетов нормативов потребностей в оборотных активах:

1. Норматив собственных оборотных средств по конкретному элементу

 

2.           Норматив оборотных средств на незавершенное производство:

 

3.   Нормирование готовой продукции: