Тенденции развития международного валютного рынка

 
 

 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 1 – Предпосылки образования международного валютного рынка [6. С. 83]

1.2 ИСТОРИЯ  ФОРМИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО  РЫНКА 

     Международный валютный рынок FOREX - самый большой рынок в мире, он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год на порядок превышает общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира.

     Международное валютное устройство сегодня основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет прежде всего  рынок. Поэтому валютный курс то поднимается вверх (валюта дорожает), то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль. Международная валютная система прошла большой путь за тысячелетия истории человечества, но несомненно сегодня в ней происходят изменения самые интересные и ранее немыслимые.

Два главных  изменения определяют новый облик  мировой валютной системы:

     а) деньги полностью отделены теперь от какого бы то ни было материального носителя;

     б) мощные информационные и телекоммуникационные технологии позволили объединить денежные системы разных стран в единую глобальную финансовую систему, не признающую границ.

     Международный валютный рынок в том виде, как  мы его знаем, возник после 1973 года, но начало его новейшей истории было положено летом 1944 года в американском курортном городке Бреттон-Вуддс Исторически международный валютный рынок формировался одновременно с международным кредитным и международным фондовым рынками. Развитие внешней торговли и других форм мирохозяйственных связей (движение капиталов, туризм, услуги, частные переводы и проч.) привело к объективной необходимости структурировать и оформить организационно операции купли-продажи валют в экспортно-импортных операциях и операциях, связанных с движением капиталов, получением иностранных банковских кредитов, осуществлением международных банковских расчетов, валютным обслуживанием многочисленных требований и обязательств по получению и уплате дивидендов, займов, кредитов, приобретению иностранных ценных бумаг. Спрос и предложение валюты по всем этим многочисленным требованиям и обязательствам мог обеспечить только хорошо структурированный и организованный международный валютный рынок.

     С конца XIX в. международный валютный рынок функционирует не стихийно, а как организационно оформленная система международных валютных операций, регулируемая международными правовыми нормами, законодательными актами, обычаями международного права и международными соглашениями.

     Кроме системы валют и валютного  курса важным элементом международного валютного рынка является система валютной ликвидности и регулирования платежных балансов. Валютная ликвидность — это способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Международная валютная ликвидность достигается сбалансированностью всех национальных платежных балансов. Поскольку платежный баланс — это соотношение международных требований и обязательств данной страны, то международная валютная ликвидность — это равенство всех сумм положительных сальдо платежных балансов стран — участниц международной валютной системы с суммами отрицательных сальдо платежных балансов других стран.

     Валютный  компонент международного валютного  рынка прошел путь от золотого стандарта до современной системы расчетов в девизах и коллективных валютах. Понятие «девиза» тесно связано на международном валютном рынке с понятием «валюта». Девиза [La devise (фр.) - валюта]— это любое платежное средство в иностранной валюте, применяемое в операциях международного валютного рынка. Особой категорией иностранных валют на международном валютном рынке, регулируемом законами международного валютного рынка, является так называемая ключевая валюта (другое название — резервная валюта). Такими резервными или ключевыми валютами (key currencies) долгое время (с 1922 по 1936 г.) были французский франк, британский фунт стерлингов и доллар США (в Генуэзской валютной системе золотого стандарта в урезанных формах: золотослиткового для франка и фунта и в полной золотомонетной форме для доллара (США). Затем, после Второй мировой войны (в 1946 г.) роль ключевых валют для расчетов на международном валютном рынке приняли на себя доллар США и британский фунт стерлингов (золотодевизный стандарт). Это международное решение было принято странами — участницами новой международной валютной системы, оформленной законодательно в 1946 г. в курортном городе Бреттон-Вудсе в США. В соответствии с Бреттон-Вудскими валютными решениями на международном валютном рынке сохранялась система «урезанного» золотого стандарта: купля-продажа и другие рыночные операции с валютами осуществлялись в ключевых валютах (долларе США и британском фунте) и в золотых слитках. В соответствии с Бреттон-Вудским валютным механизмом расчеты на международном валютном рынке осуществлялись в американском долларе и британском фунте, в свою очередь, разменных в золото по официальной цене (35 долл. = 1 тройской унции золота [1 тройская унция = 31,33 грамма чистого золота (т.е. пробы 0,9999). Именно в золотых слитках такой пробы хранятся официальные золотые запасы государства.]). Статус валюты, равной золоту, достаточно долгое время смог выдержать только доллар США (британский фунт перестал быть ключевой валютой на международном валютном рынке еще в начале 1960-х гг.), ведь статус ключевой подразумевал, что в любой момент страны — участницы Бреттон-Вудской валютной системы могли разменять накопленные в результате международных расчетов доллары США на золото по официальной цене. Законодательно было установлено, что такой свободный размен должен осуществляться из запасов Федерального резервного казначейства США, т.е. из национальных золотых резервов этого государства. Тем самым США брали на себя функцию поддерживать всю сбалансированную систему расчетов на международном валютном рынке за счет своих золотых запасов. [Золотые запасы США в 1946 г. составили 24,6 тыс. тонн, или ⅔ общемировых]

     Бреттон-Вудская  валютная система, так же как Генуэзская, представляла собой урезанную (неполную) форму золотого стандарта, когда валюты — участницы международного валютного рынка обменивались на золото не непосредственно, а опосредовано: через ключевую валюту — доллар США. Такая международная валютная система получила название золото-девизной и просуществовала до начала 1970-х гг. Юридически же отмена Бреттон-Вудской валютной системы урезанного золотого стандарта и законодательное закрепление новой, так называемой мультивалютной системы, когда купля-продажа и другие операции на международном валютном рынке осуществляются в любой стабильной конвертируемой национальной или коллективной валюте по взаимному согласию контрагентов, было оформлено на международной валютной конференции стран — участниц МВФ в 1976 г. в Кингстоне на Ямайке.

     Коллективные валюты впервые появились как средство международных расчетов в 1946 г. в Бреттон-Вудских соглашениях по Международному валютному фонду. Потребность международного валютного рынка в коллективных валютах объясняется необходимостью страхования рисков валютных потерь при обменных и других операциях, зависящего от нестабильности курсов отдельных национальных валют. В коллективных валютах (евро, например) курс более стабилен, так как за ним стоит не отдельная национальная экономика, а объединенные экономики нескольких стран. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА

2.1 ФУНКЦИИ,  СТРУКТУРА И УЧАСТНИКИ МЕЖДУНАРОДНОГО  ВАЛЮТНОГО РЫНКА 

     Функции международного валютного рынка  — это выражение его экономической  сущности через конкретные механизмы деятельности субъектов этого рынка. Все функции международного валютного рынка можно разделить на две группы: общие, в той или иной степени присущие всем другим рынкам (и товарным, и финансовым), и специальные, которые обусловлены особенностями экономической природы международного рынка.

     Общие функции международного валютного  рынка:

      - коммерческая;

      - ценностная;

      - информационная;

      - регулирующая.

      Специальные функции международного валютного  рынка:

      - осуществление международных расчетов;

      - страхование валютных рисков;

      - спекулятивная;

      - взаимосвязь с другими секторами  международного финансового рынка;

      - диверсификация валютных резервов  банков, предприятий и государств.

     Международный валютный рынок выполняет функции, общие для всех рынков. Коммерческая функция предполагает, что международный валютный рынок обеспечивает всех его участников иностранной валютой и другими международными платежными средствами для проведения валютных операций. Ценностная функция международного валютного рынка — это установление такого уровня валютного курса, при котором международный финансовый рынок и мировая экономическая система в целом находятся в равновесии. Информационная функция международного валютного рынка — обеспечение участников этого рынка информацией о его функционировании. И наконец, регулирующая функция обеспечивает порядок и организацию на международном валютном рынке.

     Помимо  общих функций международный  валютный рынок выполняет ряд специальных функций. Прежде всего, именно на международном валютном рынке создаются условия для осуществления в организованном порядке международных расчетов. Своевременность проведения международных расчетов осуществляется с помощью таких систем, как Рейтер, Блумберг, СВИФТ, а также через глобальную сеть Интернет.

     Проведение  валютных операций всегда связано с рисками потерь на разницах валютных курсов. Возможность понести убытки вследствие неблагоприятного изменения курса валюты обозначается термином валютный риск. Международный валютный рынок создает механизмы страхования валютных рисков, или хеджирования (от англ. hedge — страхование риска.).

     Спекулятивная функция органически присуща международному валютному рынку. Развитие глобального рынка сопровождается быстрым ростом краткосрочного ликвидного капитала, который может быстро перемещаться в поисках спекулятивной прибыли (так называемые горячие деньги). Огромные денежные средства концентрируются на международном валютном рынке для получения прибыли от спекулятивных операций на разнице валютных курсов. Выполняя эту функцию, международный валютный рынок способствует приливу международных инвестиций в высокоприбыльные и эффективные сферы глобальной экономики. Спекулятивная и страховая функции международного валютного рынка тесно связаны между собой, обеспечивают проведение определенного круга валютных операций.