Проблемы и пути совершенствования инвестиционной деятельности в России

     В России сформирован мощнейший фондовый рынок среди развивающихся экономик. Основными институциональными инвесторами – проводниками государственной инвестиционной политики, важнейшим структурным инструментом ускорения экономического роста являются кредитные институты, банковский сектор. Всем известно, что банки выполняют функции финансовых посредников по межотраслевому перераспределению инвестиционных ресурсов между капитало-достаточным и капитало-дефицитными секторами экономики.

     Банковская  система, аккумулируя средства населения  и хозяйствующих субъектов, создает ресурсную базу для финансирования развития экономики, перераспределяет финансовые ресурсы, направляя их в соответствии со своей инвестиционной политикой и инвестиционными приоритетами. Государственная инвестиционная политика – это комплекс мер регулирующего и стимулирующего характера по обеспечению необходимых экономике объемов и структуры инвестиций. В российской экономике на сегодняшний день все еще существует определенная деформация в структуре инвестиций. Эта деформация подтверждается цифрами, и она выражена в том, что 45% всех инвестиций приходится на предприятия сырьевого сектора, обеспечивающих более 60% экспортной выручки страны.

     Между тем, диверсификация экономики, стабильный ее рост, не зависящий от его сырьевой составляющей, возможен только при опережающем развитии производства с высокой долей добавленной стоимости, использовании научного потенциала страны, новейших технологий и продукции, развитии инфраструктуры. В начале 2011 г. в инвестиционной сфере российской экономики стали заметны новые тенденции. По мнению известных экономистов и политиков, в 2011 г. в российской экономике начался инвестиционный бум. Только за первый квартал 2011 г. в российскую экономику было вложено $3,8 миллиарда прямых инвестиций, что вдвое превышает все прошлогодние.

     Опыт  зарубежных стран и России показывает, что инвестиционная политика, инвестиционные приоритеты коммерческих банков в большинстве  случаев не совпадают с целями и приоритетами государственной  инвестиционной политики. Качество и  структура ресурсной базы большинства коммерческих банков не позволяет им участвовать в финансировании крупных долгосрочных проектов, имеющих общегосударственное значение и не обладающих высокой коммерческой привлекательностью. Изменение отраслевой структуры инвестиций в российской экономике возможно только за счет комплекса мер, апробированных международной практикой и предусматривающих, в частности, создание эффективной системы специальных финансовых институтов развития (банки, фонды), обеспечивающих государственную поддержку приоритетных инвестиционных проектов.

     Международная система учреждений, участвующих  в финансировании развития, включает: МВФ – Международный валютный фонд, ВБ –Всемирный банк, ВТО –  Всемирная торговая организация, ОЭСР – организация экономического сотрудничества и развития, БМР – банк международных расчетов, Региональные банки развития.

     Такие региональные банки, как Африканский  банк развития, Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции  и развития (ЕБРР) аккредитованы при Генеральной ассамблее ООН в качестве межправительственных организаций. Практически в каждой стране существуют свои национальные банки развития, обеспечивающие реализацию приоритетных программ развития стран.

     Работа  с приоритетными проектами (включая процедуру рассмотрения проектов, организацию их финансирования и мониторинга) должна быть сконцентрирована в одной госорганизации, которая должна:

     - проводить экспертизу проектов, претендующих (в соответствии с установленными приоритетами) на получение государственной финансовой поддержки,

     - организовывать финансирование проекта (т.е. обосновать наиболее рациональную схему финансирования, применяемые инструменты и методы, источники и участвующие в финансировании наряду с государством коммерческие финансовые институты),

     - принять решение о формах и степени участия государства в финансировании проекта и формах частно-государственного партнерства,

     - обеспечить сопровождение проекта и согласование взаимодействия всех участников финансирования проекта,

     - осуществлять финансовый мониторинг проекта и возврат заемных средств.

     В большинстве стран такие функции  и роль выполняют специализированные кредитно-финансовые институты, так  называемые национальные банки (корпорации) развития, сферой деятельности которых  является мультипликация государственных инвестиционных ресурсов, и их направление в приоритетные отрасли развития экономики, обеспечивающие национальное экономическое развитие и экономическую безопасность. Банк (корпорация) развития - это государственный или частный банк (корпорация), занимающийся инвестициями в экономику, долгосрочным кредитованием крупных проектов. Банк не принимает депозитов от физических и юридических лиц, не осуществляет расчетных и платежных операций, не предоставляет краткосрочных ссуд.

     Подобные  государственные институты играют важную роль в обеспечении роста  экономики большинства успешно  развивающихся в настоящее время  стран мира, например: Государственный  банк развития Германии (KfW), Французское  агентство развития (ADF), Японский банк развития (DBJ), Институт государственного кредитования Испании (ICO), Китайский банк развития (CDB), Банк развития промышленности Индии (IDBI), Национальный банк экономического и социального развития Бразилии (BDNES).

     В ряде стран статус подобных организаций закреплен законодательно. К ним прикрепляется особый механизм регулирования операции, осуществления контроля за их деятельностью. Банки развития в других странах – это обычно большие государственно-финансовые институты, занимающие в банковских рейтингах первые позиции.

     Существуют  и межнациональные, межгосударственные банки развития (EBRD, IFC и др.). В  развитых странах со стабильной экономикой (Германия, Франция, Испания, Япония и  др.) банки развития финансируют проекты:

     - социального характера,

     - экологические,

     - все проекты, связанные с внедрением новейших технологий.

     В странах с быстро развивающейся  экономикой (Китай, Индия, Казахстан, Бразилия) банки развития кредитуют конкретные отрасли национальной экономики, которые  способствуют росту конкурентоспособности промышленности и ускоренному развитию экономики.

     Германия - Банк развития немецкой экономики (KfW) (с 1948 г.), цель деятельности которого - содействие развитию национальной экономики, реализация социальных и экологических государственных программ, развитие малых и средних предприятий, стимулирование инноваций.

     Франция - Французское агентство развития (ADF) (с 1992 г.) - государственный институт, являющийся ключевым элементом Французской системы содействия развитию. Основная цель деятельности Агентства – разработка и реализация инвестиционных проектов на территории Франции и ее бывших колоний, способствующих созданию новых рабочих мест, как в государственном, так и в частном секторах.

     Япония - Японский банк развития (DBJ) (с 1999 г. в результате слияния двух банков), цель деятельности которого – развитие национальной экономики, повышение уровня жизни населения, реализация экономического потенциала регионов.

     Испания - Институт государственного кредитования (ICO) (с 1993 г.) выполняет функции государственного агентства финансирования и банка национального развития и инвестиций, а именно, осуществляет общий контроль и координирование деятельности государственных кредитных учреждений, финансирование основных фондов предприятий, деятельность которых направлена на развитие наукоемких производств, поддержку инвестиционных проектов предприятий малого бизнеса.

     Китай - Китайский банк развития (CDB) (с 1994 г.), цель деятельности которого – содействие росту национальной экономики и развитию промышленного производства. Банк имеет статус министерства, наряду с Центральным банком страны.

     Индия – Банк развития промышленности Индии (IDBI) (с 1964 г.) играет важную роль в сбалансированном развитии промышленности страны, оказывая поддержку слабо развитым отраслям промышленности, но имеющим при этом конкурентный потенциал.

     Бразилия  – Бразильский банк развития (BDNES) (с 1952 г.), основная цель деятельности которого – содействие модернизации производственной базы предприятий страны для поддержания конкурентоспособности их продукции в соответствии с международными стандартами.

     Анализ  особенностей инвестиционной деятельности зарубежных банков развития показывает, что:

     1. В этих банках есть четкая  сфокусированная стратегия развития, утвержденная правительствами стран. Так фокус в стратегии ЕБРР в России – инвестирование в инфраструктурные проекты частно-государственного партнерства, софинансирование проектов, которые будут реализовываться на средства инвестиционного фонда РФ, а также проектов, которые будут вносить существенный вклад в повышение уровня конкурентоспособности и диверсификацию российской экономики, как заявил Ричард Уоллес – старший советник ЕБРР.

     2. Объемы уставных капиталов этих  банков исчисляются миллиардами  долларов, что позволяет им вносить  существенный вклад в обеспечение прироста ВВП своих стран и темпы их развития. Контрольный и более пакет акций банков развития принадлежит государству.

     3. Целевая функция, главный критерий  эффективности деятельности банка  развития – увеличение доли  прироста ВВП за счет проектов, финансируемых банком развития,

     4. Критерий роста рыночной стоимости  банка в интересах акционеров  не может служить критерием  эффективности, т.к. основные цели  и задачи банка лежат не  в коммерческой области, а в  обеспечении реализации важных народнохозяйственных проектов большой социальной значимости.

     5. Темпы роста банка должны превышать  уровень инфляции и обеспечивать  собственный капитал, позволяющий  финансировать крупномасштабные  проекты. 

     6. Наличие эффективных международных  и региональных связей.

     7. Особый подход к установлению  нормативов и лимитов банка.  Опыт деятельности зарубежных  банков развития, их взаимодействия  с государством и бизнесом  и влияния на экономику стран  является основополагающим при  построении системы институтов  развития в нашей стране.  
 
 
 

3. Проблемы и пути совершенствования инвестиционной деятельности в России

3.1. Проблемы осуществления  инвестиционной деятельности 

     Проблемы  участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора в нашей стране. Это порождает необходимость анализа участия банков в инвестировании экономики, как с точки зрения оценки их инвестиционных возможностей, так и с точки зрения форм банковского инвестирования, во взаимосвязи с процессом формирования отечественной банковской системы.

     В процессе проведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковская система была заменена двухуровневой с многочисленным слоем негосударственных банков. Особенности становления российской банковской системы характеризуются следующими признаками: минимальные сроки ее создания и инфляционная основа воспроизводства банковского капитала.

     Как отмечают исследования банковского  сектора, на начальном этапе формирования отечественной банковской системы  наблюдался быстрый количественный рост кредитных организаций. В 1988-1991 гг. их число увеличивалось в основном за счет раздробления бывших государственных специализированных банков, а капитал пополнялся путем перелива бюджетных средств. В 1990-х гг. процесс образования новых банков замедлился. В то же время увеличились масштабы и темпы ликвидации неэффективных кредитных организаций. Это свидетельствовало о завершении экстенсивного этапа становления банковской инфраструктуры и перехода на новую ступень развития. Ускорился процесс оттока с финансового рынка мелких и средних банков, что связано как с действием рыночных механизмов конкуренции и концентрации, так и с проводимой Банком России политикой укрупнения банков и наращивания ими собственного капитала.