Предложение денег

4) вложения кредитных организаций в облигации Центрального  банка (по рыночной стоимости);

5) иные обязательства Центрального банка по операциям с кредитными организациями в национальной валюте. 

Структура денежной базы РБ 

В Беларуси денежная база в январе-сентябре 2009 года снизилась на 15,4% до 6,514 трлн бел руб на 1 октября,  по данным Национального банка.

В составе денежной базы наличные деньги в обороте уменьшились в январе-сентябре на 8,4% до 3,516 трлн бел руб на 1 октября 2009 года. В свою очередь, обязательные резервы банков в центральном банке (с учетом средств на корреспондентских счетах в национальной валюте) сократились на 26,5% до 1,650 трлн бел руб.

При этом банки уменьшили объем избыточных резервов на 16,9% до 1,347 трлн бел руб на 1 октября. В том числе ценные бумаги Нацбанка в банках на 1 октября 2009 года отсутствовали (на 1 января 2009 года также отсутствовали). В свою очередь, депозиты банков в центральном банке сократились на 63,1% до 28,8 млрд бел руб на 1 октября текущего года.

Прочие избыточные резервы (денежная наличность банков) уменьшились на 5,7% до 1,043 трлн бел руб. При этом избыточные резервы в иностранной валюте уменьшились на 49,8% до 99,7 млн долл на 1 октября 2009 года.

В целом структура денежной базы выглядит следующим образом (по данным на 1 октября 2009 года):

наличные деньги в обращении - 54%;

обязательные резервы банков - 25,3%;

избыточные резервы банков - 20,7%;

ценные бумаги, включаемые в денежную массу, - 0%;

депозиты прочих секторов экономики (исключая депозиты органов госуправления) - 0%;

депозиты в драгметаллах и драгкамнях - 0%. 

По данным на 1 октября 2009 года, денежный мультипликатор (отношение денежного агрегата М2 к денежной базе) составил 2,73%  2,67 на 1 января 2009 года и 2,68 на 1 октября 2008 года.

В 2008 г денежная база в Беларуси возросла на 11,7% до 7,703 трлн бел руб на 1 января 2009 года./12/ 

Таким образом, денежная база - сумма выпущенных в оборот наличных денег и резервов коммерческих банков. Денежная база не является ни одним из агрегатов денежной массы, но включает в себя денежный агрегат М0. Национальные определения понятия денежная база могут несколько различаться. Более того, в национальной статистике могут выделяться несколько показателей денежной базы. С помощью этих денег Центральный банк выполняет свои обязательства перед коммерческими банками и государственными органами. Эти деньги, поскольку они депонированы в Нацбанк, прямо и непосредственно им контролируются. Поэтому их называют деньгами «высокой эффективности». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Взаимосвязь денежной базы и денежной массы. Денежный мультипликатор.  
 
 

     В переводе мультипликатор означает «множитель» (multiplication - умножение, увеличение; multiplier - множитель, коэффициент). Мультипликатор (Multiplier) - числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз сумма прироста/сокращения денежного обращения превышает инициирующую такое изменение сумму вкладов в финансово-кредитные учреждения.  

1) Денежная масса (М1) состоит из средств на руках у населения (наличные деньги) и средств на текущих банковских счетах (депозиты):    М = С + D 

Однако центральный банк, который осуществляет контроль за предложением денег не может непосредственно воздействовать на величину предложения денег, поскольку не он определяет величину депозитов, а может только косвенным образом влиять на их величину через изменение нормы резервных требований. Центральный банк регулирует только величину наличности (поскольку он сам ее пускает в обращение) и величину резервов (поскольку они хранятся на его счетах). Сумма наличности и резервов, контролируемых центральным банком, носит название денежной базы (monetary base) или денег повышенной мощности (high-powered money) и обозначается Н: 

                                   Н = С + R  

            Каким образом центральный банк может контролировать и регулировать денежную массу?  Это оказывается возможным через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора. 

           Чтобы вывести денежный мультипликатор, введем следующие понятия: 1) норма резервирования rr (reserve ratio), которая равна отношению величины резервов к величине депозитов: rr = R/D или доле депозитов, помещенных банками в резервы. Она определяется экономической политикой банков и регулирующими их деятельность законами;  2) норма депонирования сr (), которая равна отношению наличности к депозитам: сr = С/D. Она характеризует предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами и банковскими депозитами.       

            Поскольку С = сr х D, а R = rr х D, то можно записать: 

                        М = С + D = сr х D + D = (сr + 1) х D                  (1)  

                        Н = С + R = сr х D + rr х D = (сr + rr) х D           (2)  

Разделим (1) на (2), получим: 

                                  = =

Отсюда

                                   M= * H;   M = mult * H; 

  Mult =  
 

Величина [(сr + 1)/ (сr + rr)] представляет собой денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы, т.е. коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу.  Как любой мультипликатор, он действует в обе стороны. Если центральный банк хочет увеличить денежную массу, он должен увеличить денежную базу, а если он хочет уменьшить предложение денег, то денежная база должна быть уменьшена.   

            Заметим, что если предположить, что наличность отсутствует (С=0), и все деньги обращаются только в банковской системе, то из денежного мультипликатора мы получим банковский (депозитный) мультипликатор:  multD = 1/ rr . Не случайно банковский  мультипликатор часто называют «простым денежным мультипликатором» (simple money multiplier), а денежный мультипликатор - сложным денежным мультипликатором или просто денежным мультипликатором (money multiplier). 

            Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем величина мультипликатора меньше. Это можно показать на графике, на котором представлено соотношение денежной базы (Н) и денежной массы (М) через денежный мультипликатор, равный: (сr + 1)/(сr + rr) Очевидно, что тангенс угла наклона равен (cr + rr)/(cr + 1) (рис.12.4.). 

При неизменной величине денежной базы Н1 рост нормы депонирования  от сr1 до сr2 сокращает величину денежного мультипликатора и увеличивает наклон кривой денежной массы (предложения денег), в результате предложение денег сокращается от М1 до М2. Чтобы при снижении величины мультипликатора денежная масса не изменилась (сохранилась на уровне М1, центральный банк должен увеличить денежную базу до Н2. Итак, рост нормы депонирования уменьшает величину мультипликатора. Аналогично можно показать, что рост нормы резервирования (увеличения банками доли депозитов, хранимых в виде резервов), т.е. чем больше величина избыточных, не выдаваемых в кредит, банковских резервов, тем меньше величина мультипликатора. 

Величина денежного мультипликатора зависит от поведения трех различных типов экономических субъектов: центрального банка, устанавливающего норму обязательных резервов; коммерческих банков, решающих, сколько денег держать в качестве резервов; населения, определяющего структуру денежной массы с учетом процентных ставок, инфляции и других переменных. Соотношения между наличными деньгами и депозитами изменчивы и неподвластны тотальному контролю центрального банка. Поэтому он не в состоянии точно определить, каким будет денежный мультипликатор. Центральный банк может контролировать денежную базу, влиять на мультипликатор с помощью инструментов денежно-кредитной политики, но с достоверностью определить предложение денег он не в состоянии. Исходя из этого, можно сказать, то предложение денег - величина переменная. Она находится в прямой зависимости от уровня процентной ставки, так как ее повышение ведет к уменьшению избыточных резервов, сокращению наличных денег и росту депозитов, что увеличивает денежный мультипликатор и предложение денег, и наоборот/10 с.320/.

     Итак, денежный мультипликатор - числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз сумма прироста/сокращения денежного обращения превышает инициирующую такое изменение сумму вкладов в финансово-кредитные учреждения. Он рассчитывается как отношение денежной массы к денежной базе. Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем величина мультипликатора меньше. Центральный банк может контролировать денежную базу, влиять на мультипликатор с помощью инструментов денежно-кредитной политики, но с достоверностью определить предложение денег он не в состоянии. 
 
 
 

                                                    Заключение 

Деньги - это неотъемлемая часть жизни людей. С давних времен деньги сопровождали человека, только их форма изменялась со временем. Сначала это были материалы и определенные виды товаров, представляющие всеобщую ценность. Наиболее ликвидные товары представляли всеобщий обменный эквивалент. В качестве денег выступали шкуры животных, рогатый скот, металлические наконечники копий. Затем деньги стали появляться в форме металлов: олово, серебро, золото. Быстрое распространение монет связано с удобством их хранения, дробления и соединения, относительной большой стоимостью при небольшом весе и объёме, что очень удобно для обмена. С развитием товарного производства стремительно увеличилась стоимость и количество ежедневных торговых операций. Потребовалось увеличение стоимости обменного эквивалента. Повсеместно золото и серебро стали денежными товарами, как товары с большой стоимостью при небольшом весе и объёме.

Деньги выполняют определенные функции: мера стоимости, средство обращения, средство накопления, средство платежа, мировые деньги. Свою роль деньги выполняют на основе взаимодействия всех 5 функций. Единство функций денег вытекает из единства процесса производства, взаимодействия наличного и безналичного денежного оборота. Роль денег повышается в рыночной экономике. Товаропроизводители приобретают самостоятельность в определении объема и ассортимента производимой продукции с учетом платежеспособного спроса.

Денежная масса - совокупность финансовых активов разного уровня доходности, которые могут выполнять функции денег с различной степенью ликвидности. (Ликвидность - способность актива обмениваться без потерь на другие активы.) Денежная масса состоит из агрегатов - показателей объема денежной массы, различных с точки зрения доходности и ликвидности. Количество подсчитываемых денежных агрегатов определяется Центральным банком каждой страны. Агрегатами денежной массы являются агрегаты М0,М1,М2,М3,М4,М5,L.Денежные агрегаты строятся во всех странах по общим принципам, однако количество агрегатов в разных странах разное.

Существуют определённые границы, в пределах которых должна удерживаться денежная масса. Решение  этого вопроса осуществляется с помощью модели равновесия денежного рынка, основанной на равенстве спроса на деньги и предложения денег, так называемом уравнении И. Фишера:MV=PQ

Центральный банк - некоммерческая организация то есть он не ставит перед собой цель получения прибыли. Главная функция Центрального банка - обеспечение устойчивого функционирования кредитно-денежной системы. Центральный банк, обладая государственной монополией на эмиссию наличных денег, регулирует размеры денежной массы в обращении. Центральный банк, как и все банки, имеет свой баланс. В состав активов баланса Центрального банка входят: золотой запас, валютные резервы, кредиты правительству, кредиты коммерческим банкам. Пассивы - наличные деньги в обращении, обязательные резервы коммерческих банков,  избыточные резервы коммерческих банков, правительственные депозиты. Для сбалансированности сумма всех активов должна быть равна сумме всех пассивов.

Денежная база - сумма выпущенных в оборот наличных денег и резервов коммерческих банков. Денежная база не является ни одним из агрегатов денежной массы, но включает в себя денежный агрегат М0. Национальные определения понятия денежная база могут несколько различаться. Более того, в национальной статистике могут выделяться несколько показателей денежной базы. С помощью этих денег Центральный банк выполняет свои обязательства перед коммерческими банками и государственными органами. Эти деньги, поскольку они депонированы в Центральный банк, прямо и непосредственно им контролируются. Поэтому их называют деньгами «высокой эффективности».