Понятие и виды ценных бумаг

     Срочные рынки (рынки деривативов) появились в России практически одновременно (с 1990 г.) с появлением рынков реальных ценных бумаг. Первыми были рынки валютных фьючерсов. Затем начали использовать фьючерсы на ГКО, на акции и на фондовые индексы. Главными центрами торговли срочными инструментами до 1998 г. являлись Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ), ММВБ и Российская биржа (РБ). В результате кризиса основной сегмент этого рынка – фьючерсы на ГКО прекратил существование, а РБ потерпела банкротство.

     Фондовые  индексы. Разнообразие фондовых индексов, рассчитываемых и публикуемых, весьма велико. Первыми из них стали: индекс инвестиционного банка CS First Boston (ROS Index) и индекс агентства «Скейт Пресс» (АСП). Затем появились индексы агентства «Акции, консультации и маркетинг» (АК&М), консалтинговой компании «Соболев» (SOBI), Российской торговой системы (РТС), агентства «Интерфакс» (ИФ), агентства «РосБизнесКонсалтинг» (RBC Composite Index). В настоящее время рассчитывается и публикуется индекс ФБ ММВБ.

     Общее число существующих сегодня фондовых индексов превышает потребность информационного рынка страны. При этом пока отсутствует индекс, который завоевал бы всеобщее признание, как, например, индекс Dow Jones.

     Таким образом, структура современного российского рынка ценных бумаг формально содержит практически все элементы, характерные для высокоразвитых фондовых рынков. Однако степень развития этих элементов далеко несопоставима с ними, несмотря на то, что организационно-техническое и информационное обеспечение рынка ценных бумаг в России достаточно прогрессивны¹².

ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ 

     Облигация А со сроком погашения 1 год размещается  с дисконтом 30%. Облигация Б со сроком погашения 3 года и купонной ставкой 60% размещается по номиналу. Облигация В погашается через 1 год  и при купонной ставке 35% имеет  рыночную цену 80%. Покупка какой из облигаций обеспечит ее держателю большую доходность за первый год? 

РЕШЕНИЕ: 

Облигация А: доход 30%, затраты 70% (100%-30%);

Облигация Б: доход 60%, затраты 100%;

Облигация В: доход 20%, затраты 80% (100%-80%), купонная ставка 35%;

       Таким образом, определим доходность каждого вида облигаций:

Доходность  обл.

Доходность  обл.

Доходность  обл.  

Ответ: большую доходность за первый год обеспечит ее держателю покупка

            облигации В. 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

      В заключение подведем некоторые итоги. Всякий документ, в соответствии с законодательством признаваемый ценной бумагой, должен обладать всеми рассмотренными выше признаками. Однако не всякий документ, обладающий указанными признаками, признается ценной бумагой в соответствии с законодательством. В результате существуют документы, фактически обладающие всеми признаками ценной бумаги (а значит, являющиеся таковыми с точки зрения науки), но не признанные в качестве ценной бумаги в соответствии с законодательством.

     Фондовая  биржа – это определенным образом организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность в появлении данного института была обусловлена расширением торговли ценными бумагами.

     Покупатели  и продавцы стремятся извлечь  из сделок максимальную прибыль и  поэтому хотят быть уверенными в  том, что цена сделки отражает текущее  состояние спроса и предложения.

     Биржа выполняет следующие основные функции:

     1) сводит друг с другом покупателей и продавцов ценных бумаг, служит местом, где непосредственно осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг;

     2) регистрирует курсы ценных бумаг, обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций;

     3) служит механизмом перелива капитала из одной отрасли в другую;

     4) служит экономическим барометром деловой активности как в стране в целом, так и в отдаленных отраслях, позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 06.04.2011) // Российская газета. 1994. № 238-239
2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 312 с.
3. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 490 с.
4. Габриелян Ж., Куприянов С. // Рынок ценных бумаг. 2002 г. – № 10. – с. 15
5. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник – М.: Проспект, 2009. – 384 с.
6. Государственное регулирование рынка ценных бумаг: институциональная структура // Экономика и жизнь. 1994. - № 38. – с. 9
7. Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие – М.: Магистр, 2009. – 684 с.
8. Казаков А. Открытая модель российского финансового рынка // Рынок ценных бумаг. – 2006. № 1. – с. 43
9. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учебник – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. – 384 с.
10. Миркин Я., Кудинова М. Будущая динамика российского рынка акций: взаимодействие с зарубежными рынками // Рынок ценных бумаг. – 2006. № 8. – с. 26-27
11. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 448 с.
12. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 567 с.
13. Рычков В.В. Теория и практика работы на российском рынке акций. Самоучитель игры на бирже. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2007. – 119 с.

           Приложение 1 

Характеристики российских ценных бумаг