Организация денежного обращения в РФ: проблемы и перспективы

Исключительным  правом эмиссии наличных денег, организации  их обращения и изъятия на территории РФ обладает Банк России. Он отвечает за состояние денежного обращения с целью поддержания нормальной экономической деятельности в стране.

Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические  монеты, которые обеспечиваются всеми активами Банка России, в том числе золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимися на счетах в ЦБР.

Образцы банкнот  и монет утверждаются Банком России. Сообщение о выпуске банкнот  и монет, новых образцов, а также их описание публикуются в средствах массовой информации. Они обязательны к приему по их нарицательной стоимости на всей территории страны и во всех видах платежей, а также для зачисления на счета, во вклады и для перевода. Срок изъятия старых банкнот не должен быть меньше одного года, но не более пяти лет. При обмене не допускается какое-либо ограничение сумм и субъектов обмена. Банкноты и монеты могут быть объявлены по закону недействительными (утратившими силу законного платежного средства). Подделка и незаконное изготовление денег преследуются по закону.

На территории России функционируют наличные деньги (банкноты и монеты) и безналичные  деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях).

В целях организации  наличного денежного обращения на территории РФ на Банк России возложены следующие обязанности:

- прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монет, а также создание их резервных фондов;

- установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

- определение признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения;

- разработка порядка ведения кассовых операций для кредитных организаций.

Все вопросы, связанные с организацией и регулированием безналичных расчетов, устанавливаются Банком России в соответствии с действующим законодательством. Он определяет правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов. В его обязанности входит лицензирование расчетных систем кредитных учреждений. Законом предусмотрен общий срок безналичных расчетов не более двух операционных дней в пределах субъекта Федерации и пяти дней в пределах РФ. В качестве платежных документов для безналичных расчетов используются платежные поручения, расчетные чеки, аккредитивы, платежные требования-поручения и другие платежные документы, утвержденные Банком России.

Регулирование денежного обращения, возлагаемое  на Банк России, осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством. Банк России, наделенный исключительным правом эмиссии денег, особо ответствен за поддержание равновесия в сфере денежного обращения. В отличие от периода существования действительных (золотых) денег при бумажно-кредитном обращении, когда знаки стоимости оторвались от металлической основы, Центральный банк должен создавать определенные ограничения, сдерживающие эмиссию этих денег.

Инструментами регулирования денежного обращения являются:

1. Фонд обязательных резервов (ФОР) – это инструмент для регулирования массы денег, находящихся в обращении. Образование ФОР заключается в том, что ЦБ РФ бронирует на отдельном корреспондентском счете коммерческого банка часть привлеченных им ресурсов. В результате сокращается возможность выдачи банком кредита и тем самым ограничивается сфера действий кредитного (банковского) мультипликатора как механизм эмиссии денег системой коммерческих банков.

ФОР – не только инструмент регулирования эмиссии денег, но и источник погашения обязательств банка перед вкладчиками при  отзыве ЦБ РФ лицензии на совершение банковских операций или в случай банкротства.

Нормативы отчислений на образование ФОР устанавливаются Советом директоров Банка России. В зависимости от решений ЦБ РФ о конкретных путях проведения в данный момент кредитно-денежной политики норматив отчислений в ФОР уменьшается или увеличивается. Нормативы могут устанавливаться дифференцированно по отдельным видам или по группам ресурсов, а также едиными для всех видов обязательств банка.

С 25 марта 2011 года, норма  обязательных резервов, установленная  Центральным Банком РФ[1] составляет:

По обязательствам кредитных  организаций перед юридическими лицами нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — 5,5 %

По обязательствам перед  физическими лицами в валюте Российской Федерации и в иностранной  валюте — 4,0 %

По иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте — 4,0 %

Коэффициент усреднения (для кредитных организаций, кроме  расчетных небанковских кредитных  организаций, РЦ ОРЦБ) — 0,6

Коэффициент усреднения (для расчетных небанковских кредитных  организаций, РЦ ОРЦБ) — 1

 

Коэффициент усреднения обозначает долю объема фонда обязательных резервов, которой банк распоряжаться не может ни при каком условии. При этом, оставшейся частью фонда банк может распоряжаться, но таким образом, чтобы среднемесячный объем средств в Банке России был не меньше расчетной величины фонда.

 

Таким образом, с депозита, размещенного в коммерческом банке  гражданином РФ или юридическим  лицом, банк хранит 4,0 % в Центральном  Банке РФ в качестве резерва.

2. Установка официальной процентной ставки.

Процентная ставка –  это цена за право пользоваться привлеченными (чужими) деньгами.

Официальная процентная ставка оказывает влияние на все  сегменты денежного рынка: кредитный, фондовый и валютный, однако непосредственному  воздействию подвержен рынок банковских кредитов и связанное с ним денежное обращение.

Понижая процентную ставку, ЦБ РФ снижает цену кредитных ресурсов для коммерческих банков. Другими  словами, он проводит кредитную экспансию, т.е. делает кредитные ресурсы более  доступными для коммерческих банков, которые в свою очередь снижают свои кредитные ставки и предлагают клиентам более «дешевые деньги». В результате растет эмиссия денег в обращении, создаются благоприятные предпосылки для подъема экономики, если кредиты используются преимущественно в сфере финансовых операций или же, как источник финансирования дорогостоящих объектов с длительным сроком строительства и низким уровнем окупаемости. Повышение ставки рефинансирования (кредитная рестрикция) влечет за собой удорожание кредитов, поэтому сокращается денежная масса в обращении. Это снижает уровень экономической активности, способствует снижению темпов инфляции, однако одновременно снижаются темпы роста или даже абсолютные размеры инвестиций, осуществляемых, в том числе и за счет банковских кредитов. В результате этого ограничивается платежеспособный спрос, возникают предпосылки стагнации.

В соответствии с долгосрочной кредитно-денежной политикой ЦБ РФ использует ставку рефинансирования как  инструмент, способствующий нахождению оптимального соотношения между  темпами инфляции и темпами инвестиций.

Официальная учетная  ставка – это плата, взимания ЦБ при покупке у коммерческих банков краткосрочных государственных облигаций и переучете коммерческих векселей. Устанавливая официальную учетную ставку, ЦБ определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов коммерческими банками на основе переучетных операций.

В среднесрочной перспективе повышение роли процентных ставок будет определяться как предполагаемым изменением макроэкономических условий, вследствие чего ожидается переход от ситуации преимущественного избытка к ситуации недостатка ликвидности (что в свою очередь активизирует спрос кредитных организаций на операции Банка России по рефинансированию ), так и реализацией Банком России и Правительством Российской Федерации комплекса мер, направленных на развитие внутреннего финансового рынка (денежного рынка и рынка ценных бумаг, особенно их долгосрочного сегмента ) и российской банковской системы, на усиление роли банковских кредитов для инвестирования, на повышение различных действий Банка России для участников внутреннего рынка, а следовательно, увеличение доверия к Центральному банку Российской Федерации и формирование устойчивых экономических ожиданий.

3. Учет и переучет векселей - это инструмент регулирования денежного обращения через выдачу кредитов, обеспеченных товарными векселями, не получил в России достойного распространения. В перспективе же рефинансирование векселей должно стать важной составляющей политики регулирования количества денег в обращении. Такая форма рефинансирования заключается в выдаче кредитов, обеспечиваемых товарными векселями. Преимущество последних заключается в том, что они являются инструментом коммерческого кредита, который поставщик предоставляет покупателю и который одновременно используется для производства платежей, т.е. представляет собой средство расчетов.

Переучет заключается  в том, что ЦБ РФ должен купить у  коммерческого банка учтенный там  вексель на условиях обратного выкупа, используя механизм переучета векселей.

Переучет векселей непосредственно  воздействует на денежное обращение и обладает следующими преимуществами:

- сокращает потребность в деньгах для обслуживания торгового оборота, так как является средством расчетов, возникающих в процессе товарного обращения. Каждый вексель, обслуживающий несколько товарных операций, будучи принят на учет и переучет, служит твердым товарным обеспечением эмитируемых ЦБ РФ денег;

- влияет через банки на формирование товарных запасов. Расширение подобных операций с векселями позволяет торговле формировать дополнительные запасы, а возможность учета и переучета векселей, выданных торговыми посредниками отечественным товаропроизводителям, развивает между ними прочные связи, в то время как рефинансирование в виде ломбардных или других кредитов позволяет гарантировать торговым оптовым посредникам ссуды для покупки импортных товаров вместо отечественных;

- имеет целевое назначение, ибо эмитированные деньги (эмиссия денег в виде выдачи ЦБ РФ кредита в порядке переучета товарных векселей) используются для обслуживания хозяйственного оборота, а не для проведения операций на финансовом рынке.

5. Проблемы и перспективы денежного обращения в России

 

В экономике России, как и в  экономике любой другой страны, рост объема денежной массы является объективной величиной, обеспечивающей потребности экономики страны при росте ВВП и уровне доходов, даже если этот рост обозначен только в номинальном выражении.

Сумма наличных денег  в обращении (агрегат М₀) за январь-июль 2011 г увеличилась с 5 триллионов 062,7 миллиардов рублей до 5 триллионов 189,6 миллиардов рублей, а сумма безналичных средств - с 14 триллионов 949,1 миллиардов рублей до 15 триллионов 553,1 миллиардов рублей.

Темпы роста денежной массы в  РФ в годовом выражении составили в августе 2011 г. 31% против 50% в 2010 году [12].

Следует отметить, что большая часть наличности используется в повседневной жизни населением.

Причины использования  наличных денег объясняются следующими факторами:

- особенностями уклада жизни,  где доля расчетов по пластиковым  картам невысока, т.к. большинство  покупок основная масса населения совершает на рынках, где отсутствует специальная аппаратура для осуществления безналичных расчетов;

- внедрением «зарплатных» проектов «сверху», руководством организации, и недоверием к картам со стороны подавляющей массы работников, стремящихся поскорее получить наличные деньги;

- удобством наличных денег, проявляющихся  в очевидности приема в качестве  платежа в любых условиях и в любое время, моментальности осуществления расчетов, легкость применения пользователями независимо от возраста и уровня образования, анонимностью использования;

- применение наличных денег  «серым» бизнесом, т.е. при совершении  легальной деятельности, некоторые результаты которой практически недоступны для контроля налоговых органов и т.п.

Кроме того, политика «дефицита денег» наряду с мерами по сдерживанию инфляции, подавлением платежеспособного  спроса и склонности к рублевым сбережениям  породила синдром повышенной ценности наличных денег как более мобильного и привлекательного в современных условиях по сравнению с безналичными деньгами платежного средства [9].

Таким образом, регулирование наличного денежного обращения является одной из важнейших задач ЦБ РФ, осуществляющего необходимые мероприятия для обеспечения устойчивости и надежности национальной валюты.

Традиционно в качестве «объекта управления»  денежной массой Центральный Банк выбирает агрегат М₂.

Денежная масса - агрегат  М₂ - в национальном определении представляет собой объем наличных денег в обращении вне банков и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами РФ. В этот показатель не включаются депозиты в иностранной валюте.

По оценке, за июнь текущего года увеличение денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) составило 2,8 %. В целом за январь – июнь текущего года увеличение денежной массы составило 3,7 % против 10,7 % в январе – июне 2010 г.

Увеличение объема обращающихся в  стране денег является одним из факторов инфляции.

В настоящее время Банк России ожидает  существенного снижения темпов прироста денежной массы (агрегата М₂) по итогам 2008 года - до 32% с 47,5% в 2007 году вследствие действия факторов, сдерживающих скорость обращения денег [1].

Следовательно, регулирование прироста денежной массы (агрегат М₂) в 2009 году, согласно проекту основных направлений денежно-кредитной политики на 2009-2011 годы, может составить в пределах 19-28% в зависимости от сценарных вариантов развития. В 2010-2011 годах планируется темпы прироста М₂ продолжить уменьшать, что может составить 16-25% в 2010 году и 14-22% в 2011 году [1].

Денежное обращение России функционирует в нелегких условиях, характеризуемых также деформацией платежной системы страны.