Модель оценки кредитоспособности Альтмена

Модель оценки кредитоспособности Альтмена

 Модель Альтмана основана  на применении мульти-дискриминантного  анализа для прогнозирования  вероятности банкротства фирмы.

Проведем оценку кредитоспособности предприятия при помощи оригинальной модели Альтмена. Для этого воспользуемся формулами и рассчитаем показатели:

 

где:

К1 = собственный оборотный капитал/сумма  активов;

К2 = нераспределенная прибыль/сумма  активов;

К3 = прибыль до уплаты процентов/сумма  активов;

К4 = рыночная стоимость собственного капитала/заемный капитал;

Интервальная оценка Альтмана: при  Z<1.8 – высокая вероятность банкротства, при Z=1,81 - 2,7 – высокая вероятность, при Z=2,71 – 2,99 – возможная вероятность, при Z>3,0 – очень низкая вероятность  банкротства.

К1 (н.г.) = 53398\121204=0,441   К1(к.г.)=48310\105476=0,458

К2(н.г.)=1225\121204=0,01    К2(к.г.) =-6946\105476=-0,066

К3(н.г.)=-4275\121204=-0,035   К3(к.г.)=347\105476=0,003

К4(н.г.)=56250\46386=1,213    К4(к.г.)=48079\47642=1,009

Z(н.г.)=1,2*0,441+1,4*0,01+3,3*(-0,035)+0,6*1,213=1,1605

Z(к.г.)=1,2*0,458+1,4*(-0,066)+3,3*0,003+0,6*1,009=1,0725

Отобразим полученные результаты в виде таблицы:

Обобщенные показатели Альтмена

Коэффициенты	Показатели		Изменение
	На начало года	На конец года
К1 (собственный оборотный  капитал / сумма активов)	0,441	0,458	0,017
К2 (нераспределенная прибыль / сумма активов)	0,01	-0,066	-0,076
К3 (прибыль до уплаты процентов / сумма активов)	-0,035	0,003	0,038
К4 (рыночная стоимость  собственного капитала / заемный капитал)	1,213	1,009	-0,204
Z(индекс кредитоспособности Альтмена)	1,1605	1,0725	-0,0853

 

По данным таблицы  видно, что коэффициент оборачиваемости  активов в отчетном году уменьшился на 0,0853, что не благоприятно повлияло на индекс кредитоспособности Альтмена.

Интервальная оценка Альтмана: при  Z<1.8 – высокая вероятность банкротства. В данном случае на начло года Z=1,1605, на конец года  Z=1,0725. Что говорит о высокой вероятности банкротства.

 

Методика правительства  РФ

Данная методика была принята в 1994 году. В соответствии с постановлением правительства РФ от 20.05.1994 года № 498 «О некоторых мероприятиях по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» действует система критериев для определения критерия неудовлетворенности структуре баланса и определение степени платежеспособности предприятия.

Определение коэффициентов текущей  ликвидности:

 

Рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

 

Если один или оба коэффициента не соответствуют норме ( ), баланс признается неудовлетворительным и рассчитывается коэффициент возможного восстановления платежеспособности в течение следующих 6 месяцев:

 

Если структура баланса признана удовлетворительной (коэффициенты соответствуют  норме) производится расчет коэффициента утраты платежеспособности в течение 3 месяцев:

 

где, T – период времени равный 3, 6, 9 или 12 месяцев.

Для того чтобы определить платежеспособность ООО "КЭЛМИ", необходимо рассчитать Ктл и Ксос:

 

Ктл(н.г.)=53398\46386=1,151   Ктл(к.г.)=48310\47642=1,014

Ксос(н.г.)=(53398-46386)\53398=0,131 Ксос(к.г.)=(48310-47642)\48310=0,014

 

По данным показателям  видно, что ни один коэффициент не соответствует норме, баланс является неудовлетворительным, исходя из этого, рассчитываем коэффициент возможного восстановления:

Квв=(1,014+(6\12)*(1,014-1,151))\2=-0,213

Получив коэффициент  возможного восстановления -0,213, можно  сделать вывод, что предприятие  не ликвидное и его финансовое состояние очень сложно восстановить, практически невозможно.