Международный рынок ссудных капиталов

     Как уже говорилось, в погоне за прибылью капиталист вкладывает капитал в  производство либо размещает временно высвободившиеся средства в банки, которые в свою очередь предоставляют их заемщикам под более высокий процент. Основные направления денежных потоков в мировом капиталистическом хозяйстве изображены на рисунке.

     В процессе распределения и перераспределения стоимости национального общественного продукта выделяются три группы: капиталистические предприниматели, государство и личный сектор. Средства, поступившие в распоряжение государства и частных предпринимателей, могут быть вновь вложены в процесс воспроизводства или размещены на национальных и международном рынках ссудных капиталов. Кроме того, государственные средства могут перемещаться из страны в страну на межправительственной основе, а крупные фирмы (особенно ТНК) для перевода денежных ресурсов используют главным образом сеть своих зарубежных филиалов. Личный сектор, как правило, размещает свои доходы и сбережения на национальных рынках ссудных капиталов.

     С национальных рынков ссудных капиталов  денежные средства также могут быть направлены в промышленное производство или на рынок евровалют.

     Завершающим потоком этого постоянно повторяющегося цикла является прилив капиталов  в национальную экономику с международного рынка ссудных капиталов или  заимствование на нем средств государственными органами.

     Поскольку единым источником прибыли как промышленных капиталистов, так и банкиров служит прибавочная стоимость, создаваемая  в процессе производства трудом наемных  рабочих, между ними происходит постоянная борьба за присваемую долю прибыли. Банкиры  пытаются увеличить свои поступления за счет ссудного процента, промышленники, напротив, заинтересованы в росте в прибыли удельного веса предпринимательского дохода. Направление и величина денежных потоков в современном мировом капиталистическом хозяйстве определяются не только условиями производства данной страны и состоянием национального рынка ссудных капиталов, не исчерпываются также и дополнением к этому рынку других стран, но и во многом зависят от международного рынка ссудных капиталов. Нередко инвеститоры отдают приоритет евро банкам при выборе места вложения своего капитала. 

     7.ФУНКЦИИ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ 

     Функции международного рынка ссудных капиталов  вытекают из функций и роли кредита. Кредит при капитализме выполняет  три функции: перераспределительную, экономии издержек обращения, ускорения концентрации и центриализации капитала.

     Особую  важность приобретает международный  рынок ссудных капиталов при  выполнении кредитом перераспределительной  функции, поскольку в современных  условиях перелив капитала осуществляется не только из отрасли в отрасль, но и из страны в страну. Евро банки аккумулируют огромные массы денежных средств в мировом масштабе и превращают их в ссудный капитал, который через кредитный механизм перераспределяется между странами, способствуя выравниванию нормы прибыли и синхронизации мирового цикла.

     Аккумулируя и перераспределяя ссудный капитал между странами, международный рынок ссудных капиталов выступает в форме международного денежного рынка и международного рынка капиталов. Известно, что внутри страны спрос и предложение ссудного капитала совершаются на рынке ссудных капиталов, который обычно подразделяется на денежный рынок и рынок капитала.

     Деление банковского кредита на ссуду  денег и ссуду капитала можно  рассматривать с двух точек зрения: воспроизводства индивидуального и общественного капиталов, т.е. с позиции отдельного заемщика или роли кредита в воспроизводстве всего общественного капитала.

     С позиции воспроизводства индивидуального  капитала ссуда денег будет иметь место тогда, когда заемщик получает у банка средства под залог каких-либо ценностей (векселей, товаров и т.д.). Если капиталист или другой банк получает ничем не обеспеченную ссуду (как происходит на рынке евровалют), то тем самым он приобретает дополнительный капитал, т.е. ссуду капитала. В первом случае заемщику нужны покупательные и средства. Он лишь меняет форму имеющегося у него капитала. Во втором предприниматель нуждается в добавочных средствах и ищет их на рынке ссудных капиталов. Предоставленные в денежной форме они одновременно являются и капиталом, и покупательным или платежным средством.

     Таким образом, с позиции индивидуального  капитала рынок евровалют выступает  как особый международный рынок  капиталов, ибо кредиты имеют, как правило, не обеспеченный характер. В результате, если мы употребляем термин международный рынок капиталов для обозначения рынка евровалют, это справедливо лишь по отношению к воспроизводству индивидуального капитала.

     С конца 50-х годов в Западной Европе начал развиваться рынок депозитов (текущих счетов и вкладов) в долларах США, так называемый рынок евродолларов. Коммерческие банки, расположенные вне сферы официального обращения доллара США, принимая за определенный процент депозиты, выраженные в долларах, затем переуступали эти средства за более высокий процент. Вскоре операции с евро долларовыми депозитами создали денежный рынок, который, по существу, не только стал независимым от нью-йоркского, но и превратился в его альтернативу.

     Наряду  с евро долларовым денежным рынком в Западной Европе с 1968 г. возник рынок евро долларовых займов, облигации которых выпускаются в долларах на западноевропейских национальных рынках капиталов. Они существенно отличаются друг от друга системой процентных ставок, составом кредиторов и заемщиков, организацией и регулированием операций. Однако определить характер движения ссудного капитала трудно, так как кредиты предоставляют без указания целей.

     К началу 70-х годов сформировался  так называемый вторичный рынок  евродолларов, т.е. рынок уже размещенных бумаг, где получили обращение и стали объектом купли, продажи, учета и других операций облигации, сертификаты, векселя и прочие ценные бумаги. Каждый рынок имеет свои особенности, но вместе с тем все они объединены функциональной связью.

     Взаимодействие между краткосрочными и долгосрочными евро валютными операциями осуществляется по следующим направлениям. С одной стороны, источниками средств, используемых для покупки облигаций евро валютных займов, в основном являются краткосрочные инвалютные авуары. С другой стороны, средства, полученные от реализации долгосрочных евро валютных ценных бумаг, нередко размещаются на рынке краткосрочных капиталов. Это происходит в случаях, когда между получением долгосрочных средств и их использованием есть разрыв во времени. Тогда заемщик, чтобы извлечь дополнительную прибыль, размещает эти средства на короткий срок до момента использования ссуды в тех целях ради которых он ее получал. Объем подобных операций обычно возрастает в периоды, когда евро валютные ставки на краткосрочном рынке повышаются.

     Масштабы  операций на рынке среднесрочных  еврокредитов и их распределение  по группам стран характеризуют  данные таблицы. Наибольший объем таких  средств получают промышленно-развитые капиталистические страны и развивающиеся  страны-импортеры нефти. Основную массу кредитов получают центральные правительства и местные органы власти, государственные финансовые институты, которые используют средства для прямого или косвенного финансирования дефицитов платежных балансов своих стран. В последнее время спрос на среднесрочные еврокредиты повысился из-за возросших потребностей в крупных денежных суммах для погашения обязательств по внешней задолженности.

     Среднесрочные еврокредиты представляются в основном в долларах США. Однако в периоды  ослабления американской валюты число валют, в которых выдаются ссуды, расширяется. Например, в 1988 г. кроме кредитов в долларах США были объявлены еврокредиты японских иенах, марках ФРГ, фунтах стерлингов, голландских гульденах, швейцарских и люксембургских франках, риялях Саудовской Аравии. Тем не менее в общей сложности тогда на их долю пришлось лишь 5,5% общей суммы среднесрочных еврокредитов.

     Между среднесрочным рынком еврокредитов и рынком еврооблигаций имеется  ряд определенных отличий. В противоположность еврокредитам выпуск еврооблигаций сопровождается обычно публикацией, число инвесторов большое и в основном в виде индивидуальных заемщиков. Еврооблигации, как правило, заносятся в список на фондовой бирже, а банки проводят с ними операции на вторичном рынке. Кроме того, еврооблигации представляются на более длительные сроки, чем еврокредиты, и их размещение ограничено небольшим числом банков, сохраняющих сертификат, удостоверяющий долю участия в течение всего срока кредита, т.е. до его погашения.

     В более широком плане международный рынок ссудных капиталов способствует углублению и обострению основного противоречия капитализма путем усиления обобществления производства в рамках частнокапиталистической собственности и интернационализации кредитных отношений.

     [Жуков  Г. Ф. Общая теория денег  и кредита. – М.: ЮНИТИ, 1995.] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Ссудный капитал — это специфический товар, то существует рынок, где он обращается. В отличие от товарных рынков рынок ссудных капиталов отличается однородностью. «Товар имеет одну и ту же форму — форму денег». Однако однородность рынка ссудных капиталов не исключает дифференциации процентных ставок в зависимости от суммы, срока, обеспечения и других факторов.

     С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов — это совокупность кредитно-финансовых учреждений, фондовой биржи, через которые осуществляется движение ссудного капитала. С функциональной точки зрения — это кредитный механизм, посредством которого аккумулируются денежные накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их текущие потребности, и направляются на производственные и непроизводственные вложения капиталов с учетом текущих и долговременных задач монополистической буржуазии. В условиях государственно-монополистического капитализма рынок капиталов приобрел ряд особенностей. Заметно возрастает роль государства на этом рынке как кредитора, должника и гаранта, причем по сравнению с частными кредиторами и заемщиками государство занимает привилегированное положение. По мере сращивания монополий с государством формируется сложный механизм централизованного контроля над рынком ссудных капиталов. Органы государственно-монополистического контроля регламентируют структуру рынка капиталов, формы операций, воздействуют на процентные ставки, курс ценных бумаг и движение ссудного капитала. При частной собственности на средства производства централизация управления рынков ссудных капиталов носит формально общественный характер. Реальный контроль над этим рынком находится в руках финансового капитала. 
 

     СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 

     1. Жуков Г. Ф. Общая теория денег и кредита. – М.: ЮНИТИ, 1995.

     2. http://www.htfi.org/?p=930

     3. http://www.inventech.ru/lib/money/money0053/

     4. http://o-kreditah1.ru/konspekt-lekczij-po-kreditam/214-ssudnyj-kapital-ego-istochniki-i-osobennosti.html

     5. http://uaoc.kiev.ua/53