Инфляция и методы стабилизации денежного обращения

     Инфляция  в условиях перехода к рыночным отношениям. С началом формирования рыночных отношений инфляция стала неотъемлемой чертой российской денежной системы. Она характеризуется тесным переплетением инфляции издержек и спроса и сопровождается тяжелыми социально-экономическими последствиями. Динамика среднегодового уровня инфляции России в условиях перехода к рыночным отношениям показана в табл. 1.

     Таблица 1. Динамика среднегодового уровня инфляции в России 

     Источник: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год http : // www. Cbr. Ru/.

     Либерализация хозяйственных отношений, начатая в период перестройки во всех сферах экономики (финансовой, банковской, внешнеэкономической и т.д.) без создания надлежащих правовых основ, усугубила состояние уже сложившихся инфляционных особенностей. Усиление самостоятельности предприятий в выборе ассортимента выпускаемой продукции, порядке ее сбыта, при выходе на внешний рынок, переходе к договорным ценам и изменении порядка расходования прибыли вызвали резкое увеличение наличной денежной массы, значительно превышающей товарное предложение. Государство перестроечного периода продолжало расширять социальные льготы (повышение заработной платы, максимальных размеров пенсий и т.д.), в то время как увеличивались потери его бюджета, снижались поступления от экспорта энергоносителей, сокращался импорт товаров народного потребления, уменьшались поступления в бюджет из-за проведения антиалкогольной политики. Инфляция в условиях сдерживания цен по-прежнему носила скрытый характер и за 1990г. составила 5,3%.

     Политический  кризис 1991г. еще более осложнил ситуацию и привел к отказу от концепции постепенной реформы. С 1 января 1991г. более чем на 50% повысились оптовые цены промышленности при сохранении фиксированных розничных цен, что означало увеличение дотаций и нарастание дефицита государственного бюджете. В результате в 1991г. розничные цены выросли на 142%, а оптовые в промышленности — на 236%. Нерегулируемый инфляционный процесс стал набирать темпы и за год достиг 92,6%. Объем производства за период с 1989 по 1991г. снизился в стране на 17%. Бюджетный дефицит, покрытый за счет эмиссии, составил 31% ВВП.

     Со 2 января 1992г. началось реформирование (отмена контроля) всей системы цен¹⁰, сопровождавшееся либерализацией внешнеторговых операций и обменного курса рубля. Отмена контроля над ценами привела к пику инфляции, который пришелся на 1992г. цены в этом году выросли в среднем в 26,1 раза. Российская инфляция приобрела вид открытой гиперинфляции, перерастающей в стагфляцию. В первой половине 1992г. в результате проведения жесткой денежно-кредитной политики удалось поставить под контроль дефицит бюджета, резко сжать денежную массу, что вызвало колоссальный кризис платежей и сбыта с потерей для отечественного товаропроизводителя внутреннего рынка.

     Проведение  реформы цен сколько-нибудь кардинально не изменило ситуацию на потребительском рынке и не создало достаточно эффективных стимулов для расширения производства и услуг.

     В первые три послереформенных года из-за превышения индекса цен на ресурсы над индексом оптовых цен годовые индексы оптовых цен сферы производства почти в 2 раза опережали соответствующие индексы потребительских цен. В экономике возник мультипликативный эффект возрастания издержек производства, когда производство по всей технологической цепочке, вплоть до конечной продукции, сокращается в результате длительного завышения цен в одной или нескольких отраслях экономики. Использование такой продукции для производства повышает издержки других товаров, делая их невыгодными при прежнем уровне спроса и цен. Россию поразила «голландская болезнь» в ее классическом определении, когда спад в несырьевом, торгуемом секторе обрабатывающей промышленности идет как реакция на повышение прибыльности сырьевого сектора.¹¹ Соответственно «сжатие» самого перспективного с точки зрения НТП сектора влечет за собой снижение долгосрочных темпов экономического роста.

     По  истечении пяти лет после реформы  цен объем промышленного производства упал почти наполовину.¹² Спад производства в России с 1992 по 1996г. почти в 2 раза превысил рекорд мирового экономического кризиса 1923—1933 гг.

     В 1993г., используя монетарные антиинфляционные методы, правительство, при покрытии 60% бюджетного дефицита за счет эмиссии Банка России, сократило денежную массу до чрезвычайно низкого уровня — 14% к ВВП против 73,2% в 1990г. Сформированный недостаток денежных средств во взаиморасчетах и полное отсутствие средств для инвестиций означали прекращение роста экономики. Самые высокие темпы спада, особенно опасные по своим социально-экономическим последствиям, были в сфере инвестиционной активности. Объемы инвестиций сократились на 2/3. Такое падение означало невозобновляемое выбытие основных фондов, сужение воспроизводственного процесса и невозможность структурной перестройки. Последовал новый виток нарастания взаимных неплатежей. Они в начале 1992г. составляли 40 млрд руб., в 1997г. - 800 трлн руб., в том числе 35,9 трлн руб. по заработной плате. К началу 1998г. неплатежи в 1,8 раза превысили денежный агрегат М2, что является показателем подавленной инфляции, реальный уровень которой должен исчисляться значительно более высокими цифрами, чем регистрируется официальной статистикой.

     С конца 1994г. борьба с инфляцией становится исключительным макроэкономическим приоритетом России. Начали блокироваться источники внутреннего денежного предложения. В 1994 и 1995 гг. рост потребительских цен в годовом исчислении составил соответственно 215,0 и 131,3%. Медленное сокращение инфляции в России происходило из-за большого притока иностранной валюты. По имеющимся данным, к 1996г. инфляция вызывалась: на 45% - инфляционными ожиданиями; на 25% - повышением цен на топливо; на 20% - увеличением совокупной денежной массы; на 7% - удорожанием сельскохозяйственной продукции; на 3% - прочими факторами. Поэтому основной задачей стабилизации денежной сферы стало повышение доверия населения к рублю и погашение инфляционных ожиданий. В июне 1995г. был впервые введен валютный коридор, который в совокупности с другими мерами, предпринятыми для укрепления рубля, позволил снизить уровень инфляции 1996г. до 21,9%, в 1997г. - до 11%.

     В рассматриваемый период стремление проводить жесткую денежно-кредитную политику, чтобы сбить инфляцию, превратилось в один из факторов, стимулирующих инфляционный рост цен. Россия впервые в мировой практике в условиях продолжавшегося десятилетие экономического спада искусственно сдерживала темпы инфляции, применяя дефляционную политику с невыплатами заработной платы, пенсий и пособий. Инфляция оказалась несбалансированным и не только денежным феноменом. После либерализации цен их монопольное взвинчивание посредническими, порой мафиозными, структурами, спекулятивные игры на понижение курса рубля, приватизация, перераспределившая собственность и не принесшая реальной пользы, привели к обесценению денег. Не рост денежной массы вызвал инфляцию, а, наоборот, денежная масса росла в результате взвинчивания цен, не успевая за растущим платежеспособным спросом.

     Глубочайший экономический кризис 1998г. привел к обвальной девальвации рубля и росту инфляции до 80-90% годовых. Произошло банкротство реального сектора экономики и банков, была разрушена экономическая база для подавления инфляции. Кризис носил не структурный, а всеобщий характер и поразил наиболее прогрессивные и высокотехнологичные отрасли и виды производства, что означало потерю как внутреннего, так и внешнего рынка. К началу 1999г. Россия потеряла больше половины своего валового национального продукта и более чем вдвое снизила промышленное производство.

     Инфляция после финансового кризиса 1998г. Она стала определяться курсом рубля. Для ее снижения повышался уровень монетизации народного хозяйства, снижались процентные ставки, укреплялся валютный курс рубля и осуществлялась реструктуризация банковской системы. За 1999г. потребительские цены возросли на 36,5%, рост цен производимой промышленной продукции составил 67,3%, цена инвестиций в основной капитал выросла на 46,0%, а на реализованную сельскохозяйственную продукцию — на 91,4%. Снижения уровня инфляции удалось достичь благодаря взвешенной денежно-кредитной политике, улучшению состояния финансовой дисциплины, сокращению неплатежей и бартера.

     В 2000—2002 гг. темпы инфляции по сравнению с предыдущими годами существенно снизились. Прирост потребительских цен составил в 2000 г. 20,2 %,  в 2001г. — 18,6 и в 2002 г. — 15,1%. В 2001 г. банковский сектор страны в основном преодолел последствия кризиса, произошла девальвация рубля и повышение цен на сырье, платежный баланс за счет роста цен на нефть и нефтепродукты имел солидное положительное сальдо, быстро росли золотовалютные резервы, бюджет закладывался с профицитом, увеличился платежеспособный спрос населения, снизились внешние займы и сократился государственный долг. По состоянию на 1 января 2003г. объем государственного долга был 144,9 млрд долл., или 42,4% к ВВП, против 1,6% на начало 2000 г., в том числе объем внешнего долга составил 2% к ВВП против 89,5% в 2000 г. В 2001 г. инфляция составила 18,6% при ее первоначальной дельной оценке 14%. В дальнейшем оценка несколько раз менялась и была доведена до 18%. В 2002г. такие же показатели составляли соответственно 15,1 и 14%. За 2003г. инфляция снизилась по сравнению с 2002г. на 3,1 процентного пункта и в отличие от предыдущих лет полностью соответствовала верхнему предельному уровню (12%), намеченному в «Основных направлениях государственной денежно-кредитной политики».

     Вместе  с тем в 2003г. произошел бурный рост цен на продукты переработки зерна и изделия из них из-за ожидания неблагоприятных погодных условий и самого низкого урожая зерновых за последние почти 60 лет. Цены реализации зерновых культур повысились более чем на 60%. Эти две товарные группы явились мощным фактором,  стимулирующим инфляционные  процессы  России,  и главной причиной, по которой в 2003г. не были выполнены целевые ориентиры по базовой инфляции. Ее целевой уровень на 2003г.  должен был составить 8-8,5%, а реально достиг отметки 11,2%.

     Негативные  последствия интенсивного роста  цен на продукты  
переработки зерна и изделия из них центральный банк несколько  
смягчил политикой укрепления рубля к доллару США. Но главным  
фактором, позволившим обеспечить выполнение целевых ориентиров по общей инфляции, стал внеэкономический характер беспрецедентного снижения темпов роста цен на оказываемые населению  
платные услуги, тарифы на которые относятся к категории административно-регулируемых.

     В 2004г. инфляция последовательно снижалась и за год составила 11,7%¹³ (по прогнозам, должна была составить 8—10%¹⁴). Сдерживающее воздействие на динамику инфляционных процессов оказали также динамика валютного курса и номинальное укрепление рубля. Изменение курса ограничивало рост цен на импортные потребительские товары и соответственно на отечественные аналоги. Положительно повлияло и более существенное по сравнению с прогнозной оценкой снижение скорости обращения денег М2 и почти двукратное сокращение темпов роста наличных денег (наиболее ликвидного компонента денежного агрегата Мг).

     Однако  рост регулируемых государством цен  и монопольное ценообразование на важнейшие ресурсы оказали главное давление на цены и стали определяющими причинами инфляции в России в 2004г. Величина базовой инфляции 10,5% явилась следствием высоких темпов роста относительно волатильных цен на продовольственные товары. Их доля в наборе товаров и услуг, входящих в расчет базовой инфляции, по оценкам, составляет более 60%. Вес индекса потребительских цен достиг 205%. Инфляционное давление создавалось за счет избыточного роста денежной массы по сравнению с ростом экономического товарооборота вследствие эмиссии денег, предназначенных на покупку поступающей в Россию свободно конвертируемой валюты. Кроме того, 2004г. сопровождался высоким ростом цен производителей в нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности. Повышение цен на мировом рынке на энергетические и другие сырьевые товары способствовало увеличению цен производителей в промышленности на 28,3%, в том числе топливной - на 64,7, газовой — на 88,5, нефтеперерабатывающей – на 48,9, электроэнергетики - на 11,5%. В целом рост цен производителей промышленности и потребительских цен хотя и замедлялся, но все же увеличился почти в 5 раз.

     Инфляционные  процессы 2005г. по предварительным расчетам показывают те же тенденции, что и в предшествующий период. Факторы, воздействующие на инфляцию (платежный баланс страны, проект федерального бюджета и др.), позволяют прогнозировать прирост потребительских цен на 2005г. в пределах 7,5 - 8,5% при базовой инфляции в 7 - 8%. Реализация планов по удержанию инфляции в указанных рамках достаточно сложна, так как только за январь 2005г. рост цен составил 2,6% и в оставшееся время по плану не должен был превышать 0,3 - 0,5% в месяц. В частности, размер базовой инфляции необходимо снижать до 0,5 - 0,8% в месяц.¹⁵