Денежно-кредитная система ФРГ

Однако период дальнейшего развития Европейского Союза и введение в обращение вместо марки евро привело к ослаблению внешнеэкономических позиций Германии, проявившихся в дефиците платежного баланса. Причиной тому стало, прежде всего, изменение внешнеторгового баланса, профицит которого снижается и постепенно переходит в дефицит. Так, например, профицит внешнеторгового баланса в 2002г. Составил 9,5 млрд евро, в то время как еще в июне 2001г. Он был 13,7 млрд марок (7,0 млрд евро), а в мае 2000 – 14,5 млрд марок (7,4 млрд евро). Это связано с тем, что более высокими темпами начинает расти импорт, а темпы роста экспорта постепенно снижаются. Так, в июне 2001г. Объем экспорта вырос на 8,1% по сравнению с прошлогодним уровнем и составил 104,8 млрд марок (53,6 млрд евро), а объем импорта увеличился на 8,3%, т.е. до 9,1 млрд марок (46,6 млрд евро).

В то же время неблагоприятные изменения в счете движения капитала привели к дефициту текущего платежного баланса уже в 2001г., когда он составил в июне 8,6 млрд марок, а на конец года – 6,4 млрд, тогда как годом ранее имел место профицит в 1,4 млрд марок.

Благодаря специальному стабилизационному кредиту в 2002г. Положение с платежным балансом несколько улучшилось. Положительное сальдо торгового баланса Германии в сентябре 2002г. Возросло до 10,9 млрд евро по сравнению с 7,1 млрд евро в сентябре 2001г., при этом положительное сальдо текущего платежного баланса составило 7 млрд евро. Объем немецкого экспорта вырос за год на 10,9% - до уровня 55 млрд евро, а импорт возрос всего на 3,6% - до уровня 44,1 млрд евро.

Однако в последнее время появилась тенденция замедления темпов роста экспорта по сравнению с импортом. По сравнению с августом 2002г. В 2003г. Экспорт вырос всего на 0,3%, а объем импорта повысился на 1,8%, что связано,  прежде всего, с сезонными факторами, однако уже в октябре 2003г. Экспорт снизился на 6,6%, что стало самым большим снижением за последние 10 лет и привело к дефициту внешнеторгового баланса.

Основной предпосылкой снижения платежного баланса является сформировавшаяся за последние годы тенденция к росту евро на мировом рынке. Эта тенденция продолжалась вплоть до 2007г., когда отношение евро/доллар достигло своего максимума. После достижения максимума, и вплоть до сегодняшних дней, курс евро/доллар колеблется в ту или иную сторону. Отношение курса евро к доллару за последние 6 лет представлено в таблице 1.

Таблица 1 – Среднегодовой курс евро к доллару за 2006-2011гг.

Укрепление евро по отношению к доллару носит для Германии двойственный характер: с одной стороны, это хорошо, так как повышает приток иностранного капитала и товаров в страну, а с другой – является отрицательным фактором, поскольку дешевые товары, пребывающие в страну, являются конкурентоспособными и не содействуют расширению производства, приводя к дальнейшим нарушениям как в платежном балансе, так и в дефиците государственного бюджета, а соответственно к кризисным явлениям в экономике. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. ИСТОРИЯ  ЭМИССИОННОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ  ФРГ.

2.1. Эмиссионные  банки в Германии.

Основанный  в 1765г. Фридрихом Великим, «Königliche Giround Lehnbank» («королевский жиро-ссудный банк») в Берлине получил по эдикту 29 октября 1766г. разрешение выпускать банкноты (они выписывались в «банковских фунтах» - ¼ фридрихсдора), но эмиссия производилась очень умеренно и в 1806г. Была совершенно приостановлена. В 1820г. эмиссионная деятельность банка возобновилась выпуском так называемых «Bankkassenscheine» («Депозитных сертификатов банка»), которые представляли не что иное, как вкладные свидетельства в круглых сотнях талеров (не менее 100 тал.). Эти свидетельства были, однако, изъяты в 1836г. Зато банку в обмен на государственные обязательства была переведена известная сумма в свидетельствах казначейства, - государственных бумажных деньгах, - которые банк выпустил взамен собственных банкнот. В 1846г. банк был преобразован в эмиссионное учреждение новейшего типа под именем «Прусского банка», состоявшего в ведении государства и имевшего в своем распоряжении частный капитал в 10 000 000 талеров, плюс известный государственный пай. Эмиссионное право было вначале ограничено 21 млн талеров, но в 1856г. это ограничение было отменено. Частный капитал был увеличен при этом до 15 млн , а в 1866г. до 20 млн талеров. На основании банковского закона 1873г. прусский банк вошел в состав вновь основанного имперского банка (рейхсбанка). Наряду с прусским банком право эмиссии в 1824г. было предоставлено и померанскому дворянскому (ritterschaftlische) банку в штетине, причем изменение характера эмиссионной деятельности, произведенное в 1836г. в отношении «королевского жиро-ссудного банка» коснулось и померанского банка. В 1848г. в Пруссии были изданы общие правила, разрешавшие открытие частных эмиссионных банков с тем, однако, чтобы сумма эмиссии не превышала основного капитала банка, который, в свою очередь, не должен превышать 1 млн талеров. Эти правила очень стеснительны и в других отношениях. Кроме частного дворянского банка в Штетине на принятие новых правил пошел сначала один лишь городской банк в Бреславле. Только в пятидесятых годах в Пруссии было основано еще пять частных эмиссионных банков, а позже и шестой. В Баварии был основан в 1843г. баварский «Ипотечный и вексельный банк», а в Саксонии – в 1839г. – «Лейпцигский банк»оба с правом банкнотной эмиссии.  В значительном количестве банки стали основываться в германии в пятидесятых годах, причем особенную сговорчивость по части эмиссионных концессий обнаружили мелкие государства. Таким образом, ко времени основания Германской империи, кроме прусского, существовало еще 32 эмиссионных банка. Некоторые категории «диких» банкнот загромождали обращение в не меньшей степени, чем «дикие» государственные бумажные деньги. Реформа эмиссионного дела стала одной ох неотложных задач законодательства новой империи. И задачу эту должен был разрешить основной закон 14 марта 1875г. Главный принцип закона состоит в том, что предоставление или расширение эмиссионного права может быть произведено только в порядке имперского законодательства. Банкноты тех банков, которые существовали ко времени издания закона на основании отдельных государств, сохраняют хождение только в пределах последних. Такие банки не имеют права производить вне пределов своей страны таких операций ни за свой счет, ни за свои отделения, ни через агентов, ни путем участия на правах компаньонов в банковских фирмах. Банки могут быть освобождены от указанных ограничений, если они подчиняться определенным условиям. Но для всех эмиссионных банков, в том числе оперирующих лишь в пределах своей страны, был установлен особый ряд правил. Само собой разумеется, что все банкноты должны по первому требованию обмениваться по номинальной стоимости. Банкноты выпускаются только на круглые сотни марок, начиная с одной сотни. Исключение из этого правила впоследствии было сделано для имперского банка. Эмиссионные банки не имеют права акцептировать векселя и заниматься покупкой товаров или ценностей на срок. Этим исключаются и репортные операции. Они обязаны публиковать на свой счет в «Reichsanzeigeré» четыре раза в месяц свой актив и пассив по определенной схеме и ежегодно, не позже, чем через три месяца по окончании операционного года, баланс и счет прибылей и убытков за истекший год. Но важнее всего §9, гласящий, что в случае превышения каким-либо банком разрешенной ему законом разницы между суммой выпущенных в обращение банкнот и наличным запасом, с излишком взимается в пользу имперской казны особый налог в размере 5% в год. Этим путем производится «косвенное контингентирование» непокрытых банкнот в отличие от принятого для английского банка абсолютного контингентирования, неэластичность которого оказывается вредной во время кризисов. При определении  размера налога наличным запасов считается наличность в «оборотоспособных» («Kurslähiges») германских деньгах ( куда относится и разменная монета), в свидетельствах имперского казначейства, в банкнотах других банков, в золотых слитках и в иностранной золотой монете, считая по 1392 марки в фунте чистого золота. Контингент свободных от налога непокрытых банкнот вначале был установлен в 385 млн марок, из которых 250 млн приходилось на долю имперского банка. В случае добровольного отказа какого-либо банка от права эмиссии, или потери им этого права, его доля в контингенте свободных от налога непокрытых банкнот переходит целиком в распоряжение имперского банка. Из существовавших в то время эмиссионных банков 13 тот час же отказались от права эмиссии, другие последовали их примеру в следующие годы, третьи вообще были ликвидированы, а некоторые потеряли право эмиссии вследствие истечения того срока, на который они это право получили.

Таким образом, из 32 частных банков в настоящее  время осталось всего 4, а именно: баварский, саксонский, вюртембергский и баденский со свободным от налога контингентом в 32, 16, 77 и 10 млн марок.

Все продолжавшие функционировать частные эмиссионные  банки, за исключением одного только брауншвейгского, подчинялись требованиям, которыми §44 банковского закона обуславливает обращение частных банкнот вне пределов той страны, где соответствующим банком получена эмиссионная концессия. Требования эти следующие. Банки должны помещать свои средства только в операции, разрешенные имперскому банку. В разрешенные им ценные бумаги они могут вложить не больше половины своего основного и запасного капитала. По крайней мере, 20% излишка чистой годовой прибыли над 4¼ % на основной капитал, пока последний не достигнет суммы, равной четверти основного капитала. Находящиеся в обращении банкноты должны быть покрыты на 1/3 металлом и на 2/3 учетными векселями, снабженными тремя, а в крайнем случае, двумя надежными подписями, сроком не свыше трех месяцев. В отступление от правила о способе вычисления свободного от налога контингента, банкноты от других банков в данном случае к наличному запасу не причисляются. Ломбардные ссуды могут выдаваться только под определенные виды обеспечения и покрытием для банкнот служить не могут. Далее банки обязаны иметь (помимо места своего пребывания) пункты для размена своих банкнот еще и в Берлине и во Франкфурте. Банки обязаны – как в своих главных конторах, так и в отделениях, которые находятся в городах с числом жителей не менее 80 тыс., - принимать в счет платежей банкноты имеющие хождение в империи. Сами же они -  поскольку речь не идет об имперских банкнотах – могут только представить эти банкноты к размену; производить же ими платежи они могут только в местонахождении главной конторы того банка, которым эти банкноты выпущены. Очень важно еще следующее условие: банки должны были согласиться на то, чтобы к 1 января 1891г. , а затем и каждые 10 лет, их право эмиссии могло быть аннулировано решением правительства страны или союзного совета после предуведомления за год, независимо от первоначального срока эмиссионной концессии и без всякой компенсации. Банкам, исполняющим указанные условия, союзный совет по представлению соответствующего правительства может разрешить производство банковых операций в отделениях и агентурах, находящихся и за пределами территории первоначальной концессии. Такое расширение операций вместе с неограниченным обращением банкнот разрешается тем банкам, которые докажут, что их банковская эмиссия не превышает размеров их основного капитала. Таким банкам были предоставлены еще и некоторые льготы,  которые, однако, не имеют теперь практического значения по той причине, что ни один из существующих еще эмиссионных банков не ограничивает своей эмиссии размерами своего основного капитала.

Новелла от 7 июня 1899г. требует, чтобы частные  эмиссионные банки, во избежание подрыва учетной политики имперского банка, не учитывали векселей ниже официально объявленной дисконтной таксы имперского банка, Когда последняя достигает или превышает 4%; в других случаях допускается дисконт ниже официальной таксы имперского банка только на ¼%. (Если же сам имперский банк дисконтирует ниже этой таксы, то понижать дисконт в сравнении с имперским банком разрешается только на 1/8%.)

В подкрепление этого требования было объявлено, что  в отношении тех из подходящих под §44 частных эмиссионных банков, которые не подчиняются указанной новелле, союзный совет воспользуется своим правом закрыть их к 1 января 1901г. после надлежащего предупреждения. В действительности, в таких репрессиях не оказалось надобности, но франкфуртский банк в 1901г. и южно-германский банк (в Дармштадте) в 1902г. отказались от права эмиссии. В 1905г. их примеру последовал брауншвейгский банк, который, как указывалось ранее, оставался вне действия §44. Осталось четыре частных эмиссионных банка, которые были сохранены для обслуживания среднегерманских государств. По отношению к ним закон 1  июня 1909г. устанавливает, что в пределах той страны, где данный банк основан, его банкноты обязательно принимаются к обмену на имперские банкноты отделениями имперского банка, если эти отделения находятся в городах с числом жителей более 80 000. Сумма находившихся в обращении банкнот этих банков равнялась 151,6 млн.  Металлический запас – 66,4 млн.

2.2. Германский  имперский банк.

Имперский банк был создан законом 1875г., как  самостоятельное, совершенно обособленное от имперского фиска юридическое лицо с заданием: «регулировать в империи денежное обращение, облегчать выравнивание платежей и заботиться о целесообразном использовании свободных капиталов». Имперский банк – не акционерное предприятие, а действует на основании особых правовых норм, установленных банковым законом. Его основной капитал, имеющий исключительно частный характер, состоял первоначально из 120 млн марок (40 000 именных паев по 3000 марок). Пайщики прусского банка, переданного Пруссией империи, получили право обменять свои паи номинальной стоимостью в 60 000 млн марок на паи имперского банка в такую же номинальную сумму. Остальные паи были свободно распределены по распоряжению имперского канцлера с 30%-ной надбавкой над номинальной ценой. Пруссия за свою долю  в капитале прусского банка (1 906 800 талеров) получила щедрую компенсацию. Законом 7 июня 1899г. капитал имперского банка был увеличен на 60 млн марок и доведен, таким образом, до 180 млн. Новые паи были по 1000 марок с 35%-ной надбавкой, которая пошла в резервный фонд. Банк находится в ведении государства, и его служащим присвоены права и обязанности государственных чиновников. Правительственный надзор осуществляется попечительным советом (Bankkuratorium), состоящим из председателя – имперского канцлера и из 4-х членов, из которых один назначается императором, а трое – союзным советом. Высшее руководство находится в руках имперского канцлера, которому подчиняется правление банка (Reichsbankdirectorium), состоящее из президента, вице-президента и известного числа членов. Права общего собрания пайщиков весьма ограничены. Оно заслушивает ежегодный отчет правления, баланс и счет прибылей, решает вопросы о повышении основного капитала и об изменении устава, если такие вопросы точно указаны в повестке, и избирает центральный комитет – орган постоянного правительства пайщиков перед правлением банка. Комитет состоит из 15 членов и именных паев не меньше, чем на 9000 марок. Центральный комитет собирается под председательством президента правления не реже одного раза в месяц. Комитету делаются подробные сообщения о ходе дел банка. по целому ряду вопросов комитет имеет право давать свои заключения, но согласие его требуется лишь при установлении суммы, до которой фонды банка могут быть употреблены для покупки ценных бумаг.

§13 банкового  закона перечисляет операции, разрешенные  имперскому банку. Из них наиболее важная – учет векселей сроком не свыше  трех месяцев, обычно, с двумя, максимум, с тремя обязанными по векселю  лицами. По банковскому закону 1 июня 1909г., банк вправе покупать и чеки ( за подписью двух ответственных по нему лиц), приравненные в отношении покрытия банкнот к векселям. Имперский банк различает местные векселя, подлежащие оплате в месте дисконтирующего банкового отделения, иногородние, посылаемые для инкассо на место платежа (в пределах Германии) через Берлин, и векселя на заграничные пункты. Покупка векселей последнего рода (девиз), сильно возросшая с начала текущего столетия, дает банку возможность оказывать существенное влияние на вексельный курс и при известны условиях препятствовать вывозу золота: так, например, когда курс на Англию доходит до «золотой точки», имперский банк начинает продавать английские девизы, предупреждая тем самым отлив золота. Всего в 1912г. учтено и закуплено местных векселей на 51776 млн марок, иногородних на 7497,7 млн марок и заграничных векселей на 804,6 млн марок. К концу года в портфелях банка было указанных векселей на 1049,7 млн, 947,1 млн и 33,9 млн марок. В числе векселей, подлежащих оплате внутри страны, указаны и чеки.

Второе  место в банке занимают ломбардные операции, предоставление процентных ссуд, сроком не свыше трех месяцев  под заклад недвижимости. К последней  относятся преимущественно ценные бумаги, принимаемые, однако, в заклад лишь со строгим отбором. По первому разряду, т.е. в размере ¾ своей курсовой стоимости, принимаются по закону обязательства Германской империи и отдельных государств Германии, закладные листы т.н. «ландшафтов», облигаций провинций, муниципалитетов и округов, вполне оплаченные основные и приоритетные акции и приоритетные облигации германских железных дорог. Ко второму разряду относятся процентные обязательства иностранных государств и гарантированные государством иностранные приоритетные железнодорожные облигации. Под такие бумаги ссуды выдаются только до 50% их курсовой стоимости. Векселя ломбардируются с 5%-ным вычетом из курсовой стоимости, товары, находящиеся в пределах Германии, - не свыше, чем на 2/3 их стоимости. Ограничение ломбардных операций, распространяющееся и на частные эмиссионные банки, было главной причиной, побудившей многие из этих банков отказаться при введении банкового закона от  права эмиссии. Ломбардные требования не входят в счет покрытия банкнот, между тем, как в прусском банке такое покрытие допускалось до 1/6 суммы общего количества циркулирующих банкнот. Центральный комитет имперского банка имеет право давать заключение по вопросу о максимальной сумме, которую банк может поместить в ломбардные операции. В общем максимум устанавливается в размере основного капитала банка (180 млн марок). Большею частью, этот максимум остается далеко неиспользованным, но бывали случаи, когда сумма ломбардных ссуд превышала указанный максимум. Так, например, к концу 1907г. ломбардных ссуд было выдано на 364 млн марок. Имперский банк обязан своевременно объявлять процентную ставку дисконта и ломбардных ссуд. Ставка по последней -  на 1% выше дисконтной.