Введение.

     Темой настоящей курсовой работы является: «Денежно-кредитная политика Национального  банка Республики Беларусь». Актуальность данной темы  состоит в том, что формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования является одним из необходимых условий устойчивого равновесного развития народного хозяйства в рамках смешанной экономики. Поэтому выбору оптимального варианта денежно-кредитной политики уделяется большое внимание.

     Одним из необходимых условий устойчивого  равновесного развития народного хозяйства в рамках смешанной экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства - очень демократичный инструмент воздействия на смешанную экономику, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса. В идеале денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели.

     Денежно-кредитная  политика приводит к изменению значений основных макроэкономических параметров: ВНП, инфляции, уровня безработицы. Это происходит потому, что посредством монетарных методов можно изменить предложение денег в экономической системе. Механизм воздействия денежно-кредитной политики на основные переменные народнохозяйственного комплекса, а также результат корреляции между приращением денежной массы и состоянием экономики по-разному расценивается в кейнсианской и монетаристской теориях, используемых для принятия денежными властями практических решений.

     В качестве проводника денежно-кредитной  политики выступает Центральный  Эмиссионный Банк государства. Такими банками, например, являются Национальный банк Республики Беларусь, Центральный банк Российской Федерации, Банк Англии. В некоторых странах функции центрального денежно-кредитного учреждения выполняет целая группа банков (в США, например - Федеральная Резервная Система).

     Наделенный  государством эмиссионным правом, Центральный  Банк реализует политику стабилизации экономики, достижения товарно-денежной сбалансированности.

     Регулирующая  деятельность Центрального Банка основана на анализе динамики макроэкономических показателей, в том числе валового национального продукта и национального  дохода, индекса цен, дефицита госбюджета, совокупного фонда заработной платы. Она направлена на осуществление контроля над состоянием совокупной денежной массы в стране и имеет своей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом, включая наличный и безналичный компоненты, путем установления границ прироста денежной массы.

     Денежно-кредитная  политика на макроуровне - это совокупность мер, проводимых Центральным Банком в области денежного обращения  и кредитных отношений для  придания макроэкономическим процессам  нужного государству направления  развития.

     Механизм  регулирования включает методы, инструменты регулирования наличных и безналичных банковских операций и конкретные формы контроля за динамикой денежной массы, банковских процентных ставок, банковской ликвидностью на макро - и микроуровне.

     Главной целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении объема производства, характеризующегося полной занятостью, отсутствием инфляции и ростом. В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить роста безработицы. Несмотря на всю ее скромность, задача эта достаточно сложная.

     В своей работе я попытаюсь рассмотреть  основные вопросы денежно-кредитной  политики: какими методами и инструментами  пользуется Национальный Банк Республики Беларусь в настоящее время, их преимущества и недостатки, макроэкономические результаты кредитно-денежной политики.

     В процессе написания курсовой работы использованы материалы работ зарубежных и отечественных авторов, материалы  отечественных периодических изданий (журналы «Банковский вестник» и другие), нормативные акты Республики Беларусь, научная литература по теме «Деньги. Кредит. Банки», материалы периодических изданий, официальные документы по итогам развития денежно-кредитной политики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1

     Цели  и инструменты  денежно- кредитной  политики

1. Понятие денежно-кредитной политики. Задачи, цели и методы денежно-кредитной политики

     В обеспечении финансовой безопасности любой страны важнейшее место  занимает денежно-кредитная система, адекватная уровню развития экономики и соответствующая ее особенностям. Важнейшую роль в ее становлении и развитии играет проведение  правильной экономической, финансовой и денежно-кредитной политики.

     Основная  задача денежно-кредитной политики Республики Беларусь заключается в обеспечении стабильности обменного курса и формировании тем самым положительных эффектов в виде снижения инфляционных и девальвационных ожиданий, ограничения издержек, связанных с рисками изменения обменного курса [9].

     При осуществлении денежно-кредитной политики в Республике Беларусь особое внимание уделяется развитию банковской системы. Основные задачи развития банковской системы Республики Беларусь [9]:

• повышение устойчивости банков, увеличение их капитала и ресурсной базы;
• оптимизация структуры активов и пассивов банков для увеличения объемов долгосрочного кредитования реального сектора экономики и населения;
• расширение состава и улучшения качества банковских услуг, развитие информационных и новых банковских технологий.

     При всеобщем признании денежно- кредитной политики как ведущей составляющей экономического курса государства в банковской сфере её часто идентифицируют с монетарной. Так, Р.С. Моисеев, директор Центра экономических исследований Московского международного института эконометрики, информатики, финансов и права, в своей книге рассматривает денежно-кредитную политику как одно из направлений государственной политики регулирования экономики, где объектом выступает спрос и предложение на денежном рынке, изменяющиеся в результате действий денежных властей, частных банков и небанковских организаций [1, 629]. Между тем существует и другое, более объемное понимание термина "денежно-кредитная политика", включающее не только управление спросом/предложение денег, но и надзор за безопасным и надежным функционированием банков. Например, известный западный ученый; Д. С. Роуз определяет денежно-кредитную политику как задачу, предполагающую "...контроль за функционированием банковской и финансовой систем, а также за тем, чтобы уровень предложения денег и кредитных ресурсов способствовал решению общенациональных задач" [2, 696].

     Итак, трактовка данного термина предполагает различные подходы. Это объясняется  возрастанием емкости: финансового  рынка, его структурным эволюционированием, инжинирингом элементов и инструментов регулирования. В настоящее время существует, узкое (заключающееся в монетарной политике) и широкое (включающее монетарную политику и банковский надзор) определение "денежно-кредитной политики" [3, 67].

     От  результатов проведения денежно-кредитной политики во многом зависит обеспечение экономического порядка в стране. Денежно-кредитная (монетарная) политика (ДКП) является одним из инструментов регулирования экономики. Под этим термином понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Осуществляет ДКП центральный банк. Процесс денежно-кредитного регулирования  включает два этапа. На первом центральный банк воздействует на параметры денежно-кредитной сферы. На втором изменения данных параметров передаются в сферу производства. Соответственно различают промежуточные и конечные цели денежно-кредитной политики. Конечными целями являются: устойчивые темпы экономического роста, высокий уровень занятости, относительно стабильный уровень цен, равновесие платежного баланса страны. Известно, что достижение всех целей одновременно невозможно. Поэтому необходимо установить их иерархию. Приоритетной целью монетарной политики является стабилизация уровня цен в стране. Достичь заданных конечных целей  можно, только правильно выбрав промежуточные цели, ибо между ними существует тесная связь. В качестве последних могут выступать: объем денежной массы, уровень процентной ставки [4, 288].

     Основополагающей  целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

     В совокупности функций центральных банков (в том числе Национального банка Республики Беларусь) выделяют:

     - функцию разработки денежно-кредитной  политики (формулирование целей  политики, определение набора инструментов для достижения целей);

     - функцию реализации политики, установления  определенных условий использования  инструментов для достижения целей [8].

     Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный  банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних  инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

     С помощью денежно-кредитного регулирования  государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

     Эффективность монетарной политики в значительной мере зависит от выбора методов (инструментов) денежно-кредитного регулирования.

     Методы  регулирования денежно-кредитной  политики классифицируются по ряду признаков [5, с. 459]:

• в зависимости от объекта воздействия (предложение либо спрос на деньги);
• по срокам воздействия – кратко- и долгосрочные;
• по характеру параметров регулирования: количественные (например, границы кредитования коммерческих банков) и качественные (цена кредита);
• по форме воздействия – прямы и косвенные;
• по числу объектов – общие и селективные.

     Прежде  всего, важнейшими являются прямые (административные) и косвенные (экономические), а также общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и селективные, предназначенные для регулирования определенных форм кредита, кредитования отдельных отраслей и т.д. [5, с. 460]. 

2.   Инструменты денежно- кредитной политики

     Существуют разные классификации инструментов ДКП. Прежде всего, они делятся на общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и селективные, предназначенные для регулирования определённых форм кредита, кредитования отдельных отраслей и т.д. Выделяют также косвенные (экономические) методы регулирования и прямые (административные) [14, с.22].

     К основным косвенным инструментам ДКП  относятся в первую очередь изменение  ставки рефинансирования, изменение  норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой.

1. Операции  на открытом рынке.

     Этот  метод заключается в том, что  центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в  банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает  ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

     Операции  на открытом рынке впервые стали  активно применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе.

     По  форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%. Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный банк предлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам.