Центральный Банк, его задачи и функции

Под инструментами  денежно-кредитной политики экономисты понимают операции и способы, при  помощи которых центральный банк может изменять банковские резервы, денежную массу и объемы кредитования экономики.

Основными инструментами  и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1) процентные  ставки по операциям Банка  России;

2) нормативы  обязательных резервов (резервные  требования), депонируемых в Банке  России;

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование  банков;

5) валютное регулирование;

6) установление  ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные  ограничения.¹⁰

Процентные  ставки Банка России – это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. Это ставки рефинансирования, ставки по депозитным операциям, ломбардные ставки, ставки "репо" и др. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

Нормативы обязательных резервов – это обязательные беспроцентные вклады кредитных организаций в Банке России. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров Банка России в процентах к обязательствам кредитных организаций. Нормативы не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и не могут быть единовременно изменены более чем на 5 пунктов.

Минимальные резервы  выполняют две основные функции:

1) они как  ликвидные резервы служат обеспечением  обязательств коммерческих банков  по депозитам их клиентов. Периодическим  изменением нормы обязательных резервов Центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации;

2) минимальные  резервы являются инструментом, используемым Центральным банком  для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств Центральный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в Центральном банке превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, Центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в Центральном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.¹¹

Банк России изменяет нормы обязательных резервов. Увеличение норм означает изъятие денег у коммерческих банков, при уменьшении норм увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, которые они предоставляют в кредит.

Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным, поскольку он затрагивает  основы всей банковской системы. Он является настолько мощным, что в действительности его применяют раз в несколько лет, а не каждый день, как в случае с операциями на открытом рынке.

Операции на открытом рынке – это купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров. Купля ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа ценных бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.

Резервы используются при отзыве лицензии для погашения  обязательств кредитной организации  перед вкладчиками и кредиторами. Однако основное назначение нормативов обязательных резервов - регулирование денежного обращения.

Важным финансовым инструментом Банка России является политика рефинансирования, что представляет собой кредитование коммерческих банков Банком России. Рефинансирование – предоставление Центральным банком РФ кредитов коммерческим банкам на пополнение оборотных средств, увеличение ликвидности, преодоление временных финансовых затруднений и на другие цели.

Ставка рефинансирования – размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, предоставленные кредитным организациям. Эти кредиты являются рефинансированием временной нехватки финансовых ресурсов. Через такие кредиты обеспечивается регулирование ликвидности банковской системы при недостатке у кредитных организаций средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств. ¹²

Изменение официальной  процентной ставки оказывает влияние  на кредитную сферу:

1) затруднение  или облегчение возможности коммерческих  банков получить кредит в Центральном  банке влияет на ликвидность  кредитных учреждений;

2) изменение  официальной ставки означает  удорожание или удешевление кредита  коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменение  официальной ставки Центрального банка  означает переход к новой денежно-кредитной  политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования  рефинансирования при проведении денежно-кредитной  политики является то, что этот метод  затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в Центральном  банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.¹³

Также Банк России приступил с недавнего времени  к использованию нового финансового  инструмента для России — операции РЕПО, то есть операции купли-продажи  государственных ценных бумаг с  обратным выкупом. Операции РЕПО — это своего рода одна из форм рефинансирования коммерческих банков. Например, когда коммерческому банку необходимы кредиты, он продает государственные ценные бумаги из своего портфеля Банку России с правом последующего выкупа. При ломбардном кредитовании ценные бумаги остаются в собственности коммерческого банка; при осуществлении операций РЕПО они переходят в собственность Банка России, хотя коммерческому банку предоставляется право выкупа этих бумаг у Банка России.

Депозитные  операции. Это операции по привлечению в депозиты (вклады) средств банков. Они позволяют Банку России привлекать временно свободные денежные средства банков и тем самым нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.

Валютное регулирование  осуществлялось с помощью валютной интервенции, под которой понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля, суммарной спрос и предложение валюты. Если спрос на валюту был больше предложения, то Банк России продавал валюту из своих золотовалютных резервов.

Если предложение  валюты превышало спрос, то Банк России покупал валюту. Эти операции стали  возможны благодаря значительным накоплениям  валютных ресурсов у Банка России. Валютные резервы должны соответствовать мировому уровню, равному финансированию трехмесячных объемов импорта.

Центральный банк РФ может устанавливать ориентиры  роста одного или нескольких показателей  денежной массы, основываясь на концептуальных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики.

Прямые количественные ограничения – установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В качестве примера можно привести выдачу ломбардных, внутридневных и однодневных расчетных кредитов Банком России коммерческим банкам в пределах установленного лимита. Другим примером могут служить ограничения на проведение валютных операций. Валютные операции могут производить только уполномоченные банки, получившие от Банка России лицензию на проведение таких операций.

Кроме трех основных вышеприведенных инструментов денежной политики, государство также иногда использует второстепенное селективное  регулирование, которое касается фондовой биржи, потребительского кредита и  увещеваний.

Дабы избежать излишней спекуляции на фондовой бирже, государство устанавливает предписываемую законом «маржу», т.е. процент от продажной цены ценной бумаги, который должен быть оплачен при покупке либо наличными либо ценными бумагами, в то время как на другую часть может быть выписана долговая расписка. Маржу повышают при желании ограничить спекулятивную скупку акций и понижают при желании оживить фондовый рынок.

Если государство  хочет не допустить увеличения денежной массы, то оно может всеми возможными средствами отбивать желание брать потребительский кредит: повысит ставку процента по нему или предпишет делать беспроцентный вклад в Центральный банк при покупке кредитной карточки.

Государство в  лице Центрального банка может влиять на банки путем словесного убеждения. Могут быть политические заявления, общие решения, просто призывы к тому или иному действию.

Существуют  некие базовые принципы применения этих инструментов на практике. Главным  является принцип эффективности, который  означает способность точно и  быстро получать результаты, соответствующие намеченным целям. Можно выделить также принцип равного отношения ко всем кредитным организациям независимо от их размеров, что достигается стандартизацией правил и процедур проведения операций. Кроме того, важны простота, прозрачность, последовательность, надежность инструментов. Простота и прозрачность обеспечивают правильное понимание истинных намерений и целей использования инструментов. Принцип последовательности означает, что нельзя слишком часто менять правила и процедуры, чтобы, участвуя в мероприятиях денежно-кредитной политики, центральный банк и его контрагенты могли опираться на прошлый опыт. Принцип надежности требует минимизации финансовых и операционных рисков. Наконец, стоимость проводимых операций должна быть минимальна для обеих сторон.¹⁴

Таким образом, денежно-кредитная политика определяется правительством страны, ее проводником  является Центральный банк. Он располагает  набором средств, которые называются инструментами денежно-кредитной  политики. Эти инструменты в основном воздействуют либо на количество денег, главным образом в виде банковских депозитов, либо на процентные ставки.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1. Анализ  денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации

Финансовый  кризис в России закончился. Посткризисное  восстановление российской экономики  и оздоровление финансового сектора  позволяет правительству РФ и  Банку России перейти к поэтапному завершению поддержки отечественного рынка.

В ближайшие годы российской экономике необходимо преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса и выйти на траекторию устойчивого роста. В этой связи главной целью денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период является удержание инфляции в границах 5-7% в годовом выражении. Обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий, оживлению деловой активности.

В целях повышения эффективности денежно-кредитной политики Банк России продолжит движение в сторону свободного курсообразования, не препятствуя динамике обменного курса рубля, формирующейся на основе фундаментальных макроэкономических факторов. При этом Банк России сохранит свое присутствие на внутреннем валютном рынке с целью сглаживания чрезмерных колебаний рублевой стоимости бивалютной корзины.

На фоне значительного  оттока капитала и продолжающейся политики плавной девальвации в начале 2010 года сохранялись высокие девальвационные  ожидания. Существенный дефицит ликвидности в банковском секторе и падение кредитной активности оказывали негативное влияние на экономическую динамику. Поэтому одновременно с решением задачи по снижению инфляции Банк России должен был предпринимать меры по сохранению устойчивости банковского сектора и созданию условий для постепенного выхода экономики из кризиса.

Снижение совокупного  спроса, начавшееся осенью 2008 года, сдерживало рост цен. Однако удорожание импорта  потребительских товаров вследствие девальвации рубля повлияло на формирование высоких темпов инфляции на протяжении 2009-2010 годов. С целью ограничения оттока капитала, стабилизации ситуации на валютном рынке и снижения инфляции Банк России дважды в 2009 году повышал процентные ставки по своим операциям. В результате нижняя граница коридора процентных ставок Банка России, определяемая ставкой по депозитным операциям достигла 7,75% годовых. При этом ставка по кредиту “овернайт”, формирующая верхнюю границу коридора, оставалась без изменения (13% годовых).

В то же время  проблемы с ликвидностью кредитных  организаций в начале 2010 года требовали  от Банка России действий, направленных на поддержку банковского сектора. Поэтому Банк России продолжил реализацию мер по увеличению сроков и объемов  предоставляемой кредитным организациям ликвидности и расширению списка активов, принимаемых в качестве обеспечения по своим кредитам.