Ценные бумаги Российской Федерации

 

         Высокие значения отношения цены  к доходу могут свидетельствовать  о завышенной, спекулятивной стоимости  акций на рынке или отражать  большую уверенность инвесторов  в потенциальном росте доходов  компании. Чистая стоимость активов  на акцию.⁴⁴ Сущность коэффициента состоит в отражении стоимости всех активов компании, которые потенциально могли бы быть проданы за наличные с распределением денежной выручки между акционерами в соответствии с количеством обыкновенных акций. Другими словами, это акционерный капитал в совокупности с резервами компании, приходящийся на акцию.

 
 
 
где  А/А — чистая стоимость активов на акцию,       

Ак — совокупные активы компании,       

Д — сумма долгов и издержек,       

Kа — количество выпущенных обыкновенных акций.

 
         Показатель чистой стоимости активов на акцию служит индикатором допустимого уровня снижения текущей рыночной цены акции компании. Если цена уменьшается до уровня индикатора, то может возникнуть соблазн приобретения контроля над компанией только для того, чтобы ее ликвидировать.

Другие характеристики. Доходность капитала по акциям, с точки зрения инвестора, как уже отмечалось, приоритетна по отношению к дивидендному доходу. Однако прогнозировать этот показатель трудно из-за бессрочности данных ценных бумаг, многофакторности изменения цены на них и ряда других особенностей.

Учитывая это, изменения  цены на акцию можно сопоставлять с изменениями величины соответствующего фондового индекса, т.е. части адекватного  рынка, к которому относится компания. При этом определяется коэффициент  опережения или отставания цены на акцию по отношению к данному  рынку за один и тот же период времени. Этот коэффициент в редких случаях может принимать отрицательные  значения, что свидетельствует об обратном характере изменения цены акции по отношению к общей  тенденции. Анализ изменений цен  акций позволяет делать соответствующие  выводы.⁴⁵

 
 

  

Заключение

В условиях рыночной экономики финансовое здоровье государства, его перспективы  определяются, прежде всего, состоянием государственного бюджета, величиной  его дефицита, а также величиной  государственного долга - агрегированной характеристикой этого дефицита.

В развитых странах мира накоплен большой опыт в управлении государственным  долгом, прежде всего рыночными методами, связанными с использованием различных  финансовых инструментов, призванных обеспечивать результативное воздействие  на величину государственного долга  и его структуру. Мировой опыт подсказывает, что одним из таких  инструментов являются государственные  ценные бумаги, выпускаемые в виде срочных долговых обязательств. Рынок  государственных ценных бумаг - это, с одной стороны, один из индикаторов  состояния всей экономики, а с  другой - одна из болевых точек, воздействие  на которую может замедлить или  ускорить процессы рыночных преобразований.

Создание рынка государственных  ценных бумаг, при условии его  полноценного функционирования, позволит решить следующие проблемы:

- финансирование бюджета из  неинфляционного источника (за счет привлечения финансовых ресурсов с рынка);

- кризис неплатежей (выпуск казначейских  обязательств предназначен для покрытия бюджетных долгов - так называемого начального звена в цепочке хронических неплатежей);

- определение реальной стоимости  обслуживания государственного  долга (процентная ставка по  государственным облигациям будет  определяться и диктоваться рынком);

- установление ориентира для  рыночных ставок по другим  инструментам финансового и денежного  рынков (ставка по государственным  краткосрочным облигациям всегда  является отправным пунктом при  сравнении различных типов инвестиций), в том числе по срочным и опционным сделкам;

- предоставление участникам рынка  высоконадежного, высоколиквидного  инструмента для временного размещения  финансовых ресурсов, конкурирующего  с существующими финансовыми  инструментами (расширение спектра  финансовых операций позволит  диверсифицировать портфели финансовых  компаний и таким образом снижать  риски и осуществлять более  долгосрочное инвестирование);

- вышеупомянутое обстоятельство  заметно снизит чувствительность  экономики к избыточному росту  рублевой денежной массы и  в условиях последовательной  денежно-кредитной политики правительства  и Центробанка даст хорошие  результаты в достижении финансовой  стабилизации экономики;

- предоставление в распоряжение  Банка России инструмента для  проведения денежно-кредитной политики  посредством операций на открытом  рынке;

- организация широкой сети коммерческих  посредников, поддерживающих рынок  государственных ценных бумаг  и охватывающих значительные  слои инвесторов;

- внедрение современной электронной  технологии торговли, расчетов и  депозитарного учета, которая  станет своего рода "моделью", примером для подражания в процессе становления отечественного фондового рынка, стимулом для цивилизованного развития всего фондового рынка в России и СНГ.

 

 

 

 

Список литературы

1. Гражданский Кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.2011г. N 51-ФЗ - Часть 1. ст. 142.
2. Ст. 145 Гражданского Кодекса Российской Федерации от 15 мая 2011г.
3. ст. 2 Федерально закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»  (в ред. от 27 июля 2012 г.)
4. ст. 13 Федерального закона от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 17.06.2010) "Об ипотеке (залоге недвижимости)" (принят ГД ФС РФ 24.06.1997)
5. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – Самара: Издательство «СамВен», 2010.
6. Беляев М.С., Ермаков С.В. Банковское регулирование в России. От прошлого к будущему // Деньги и кредит, 2008, №11.
7. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: 2008.
8. Деньги, кредит, банки / Под ред. Г. Н. Белоглазовой. - М.: Юрайт-Издат, 2004.
9. Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям – 2-еизд., переб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.
10. Именитова Е. Методы оценки рыночной стоимости акций. // Рынок ценных бумаг – 1997.
11. Кудрянов О. Анализ состояния и структуры государственного долга развития стран // Рынок ценных бумаг 2005г. №23-24.
12. Маркин А.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2009.
13. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2010.
14. Молодцов Д. К теории управления портфелем // Рынок ценных бумаг 2006 г. №6.
15. Никифорова В.Д., Островская В.Ю. Государственные и муниципальные ценные бумаги. – СПб.: Питер, 2004.
16. Ноздрев С.В. Международный рынок ценных бумаг в современной структуре финансовых рынков //Управление корпоративными финансами. 2009. № 6.
17. О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова/ Банковское дело: учебник/ КОНКУРС, 2006 г./ параграф: характеристика банка как предприятия, общие вопросы деятельности коммерческого банка.
18. Технический анализ рынка ценных бумаг. Учебник / Под ред. М.В.Кузнецова, А.С. Овчинникова.- М.: Инфра - М, 2010.
19. Фединский, Ю.И. Биржа: вчера, сегодня завтра. – М. ФиС, 2008.
20. Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е.  Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. –СПб.: Питер, 2005.
21. Черников Г.П. Фондовая биржа: международный опыт. М.: Международные отношения, 1991.
22. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М. Эксмо, 2009.
23. Шабалин А.О. Особенности фондового рынка России в период НЭПа // Финансы. 2010.
24. Банковское дело. Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 2011.
25. Журнал «Рынок ценных бумаг» 2010 г. (№ 11)/ Ермак А., Федоров А. «Вексельный рынок».
26. Модель инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации // Биржевое обозрение.  2008.
27. Оценка ценных бумаг: Учебное пособие для студентов высших проф. учебных заведений/ Т.Б. Бердникова.- М.: МИНФРА-М, 2009.
28. Рынок ценных бумаг: Учебник / И. П. Николаева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.
29. Рынок ценных бумаг. Учебник под ред. В.А. Галанова, А. И. Басова М. Финансы и статистика, 1996.
30. Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2011.
31. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Юнити - Дана, 2008.
32. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Под ред. Дегтяревой О.И., Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.
33. Ценные бумаги: Учебник /Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2008.

 

¹ Никифорова В.Д., Островская В.Ю. Государственные и муниципальные ценные бумаги. – СПб.: Питер, 2004. – 118 с.

² Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг6 учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям – 2-еизд., переб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 62 с.

³ Шабалин А.О. Особенности фондового рынка России в период НЭПа // Финансы. 2010. №3. – 59 с.

⁴ Черников Г.П. Фондовая биржа: международный опыт. М.: Международные отношения, 1991. – 144 с.

⁵ Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг6 учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям – 2-еизд., переб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 33 с.

⁶ Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.2011г. N 51-ФЗ - Часть 1. ст. 142.

⁷ Статья 13 Федерального закона от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 17.06.2010) "Об ипотеке (залоге недвижимости)" (принят ГД ФС РФ 24.06.1997)

⁸ ст. 2 Федерально закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»  (в ред. от 27 июля 2012 г.)

⁹ Ст. 145 Гражданского Кодекса Российской Федерации от 15 мая 2011г.

¹⁰ Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 5 с.

¹¹ Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – Самара: Издательство «СамВен», 2010. – 39 с.

¹² Банковское дело. Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 2011. – 21 с.

¹³ Рынок ценных бумаг: Учебник / И. П. Николаева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 223с.

¹⁴ Фединский, Ю.И. Биржа: вчера, сегодня завтра. – М. ФиС, 2008. – 315 с.

¹⁵ Модель инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации // Биржевое обозрение. 2008. – С. 52

¹⁶ Фединский, Ю.И. Биржа: вчера, сегодня завтра. – М. ФиС, 2008. – 315 с.

¹⁷ Модель инфраструктуры рынка ценных бумаг в Российской Федерации // Биржевое обозрение,2008. – 52 с.

¹⁸ Николаева И.П. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 224 с.

¹⁹ Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Под ред. Дегтяревой О.И., Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 501 с.

²⁰ См. тоже.

²¹ Журнал «Рынок ценных бумаг» 2010 г. (№ 11)/ Ермак А., Федоров А. «Вексельный рынок».

²² О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова/ Банковское дело: учебник/ КОНКУРС, 2006 г./ параграф: характеристика банка как предприятия, общие вопросы деятельности коммерческого банка.

²³ Деньги, кредит, банки / Под ред. Г. Н. Белоглазовой. - М.: Юрайт-Издат, 2004. - 620 с.

²⁴ Ценные бумаги: Учебник /Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 416 с.

²⁵ Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2010.-344с.

²⁶ Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение и фондовые операции. - М., 2010. - 340с.

²⁷ Маркин А.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2009. – 367с.

²⁸ Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М. Эксмо, 2009. - 240 с.

²⁹ Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: 2008 г. – 278с.

³⁰ Беляев М.С., Ермаков С.В. Банковское регулирование в России. От прошлого к будущему // Деньги и кредит, 2008, №11. - 10с.

³¹ Рынок ценных бумаг. Учебник под ред. В.А. Галанова, А. И. Басова М. Финансы и статистика, 1996. -  352 с.

³² Беляев М.С., Ермаков С.В. Банковское регулирование в России. От прошлого к будущему // Деньги и кредит, 2008, №11. – 65с.

³³ Технический анализ рынка ценных бумаг. Учебник / Под ред. М.В.Кузнецова, А.С. Овчинникова.- М.: Инфра - М, 2010. – 137с.

³⁴ Технический анализ рынка ценных бумаг. Учебник / Под ред. М.В.Кузнецова, А.С. Овчинникова.- М.: Инфра - М, 2010. – 147с.

³⁵ Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Юнити - Дана, 2008. – 71с.

³⁶ Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е.  Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. –СПб.: Питер, 2005. – 251с.

³⁷ См. тоже.

³⁸ Молодцов Д. К теории управления портфелем // Рынок ценных бумаг 2006 г. №6. – 54с.

³⁹ Николаева И.П. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 256с.

⁴⁰ Оценка ценных бумаг: Учебное пособие для студентов высших проф. учебных заведений/ Т.Б. Бердникова.- М.: МИНФРА-М, 2009. – 142с.

⁴¹ Кудрянов О. Анализ состояния и структуры государственного долга развития стран // Рынок ценных бумаг 2005г. №23-24. – 91с.

⁴² Ноздрев С.В. Международный рынок ценных бумаг в современной структуре финансовых рынков //Управление корпоративными финансами. 2009. № 6. - 326с.

⁴³ Николаева И.П. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити-Дана, 2010. – 135с.

⁴⁴ Именитова Е. Методы оценки рыночной стоимости акций. // Рынок ценных бумаг – 1997. – №20. – 237с.

⁴⁵ Рынок ценных бумаг / под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова / М.: Финансы и статистика, 2010. – 221с.