Ценные бумаги Российской Федерации

Министерство образования  и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный университет»

 

 

Кафедра финансов и банковского  дела

 

 

Курсовая по дисциплине «Деньги. Кредит. Банки.»

на тему: «Ценные бумаги Российской Федерации»

 

 

 

 

 

 

                                                              Выполнила студентка ОДО группы 3/4к

Артамонова Екатерина

Научный руководитель: дэн., проф. Амосова Н. А.

 

 

 

 

 

 

Иваново 2012

Содержание

 

Введение

Глава 1. Ценные бумаги Российской Федерации: классификация, виды, эволюция.

1. Понятие, классификация и виды ценных бумаг.
2. Понятие и основные параметры развития российского рынка ценных бумаг.
3. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг.

Глава 2. Методологические аспекты анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг.

2.1. Фундаментальный анализ  рынка ценных бумаг.

2.2. Технический анализ  рынка ценных бумаг.

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                          Введение

В настоящее время в условиях инфляции многие предприятия стремятся  использовать временно свободные денежные ресурсы для получения дополнительных доходов. Одним из способов вложения свободных оборотных средств  является приобретение государственных  ценных бумаг, которые в силу своей  специфики выгодно отличаются повышенной надежностью, так как эмитированы  государством в лице его уполномоченных органов, доходностью, а также ликвидностью, т.е. способностью беспрепятственно обращаться на официальном рынке ценных бумаг.

Несмотря на то, что рынок государственных  ценных бумаг существует сравнительно давно и отличается детально проработанным  правовым регулированием, на практике вопросы, связанные с их обращением, остаются весьма актуальными, особенно для предприятий и организаций - непрофессиональных участников рынка  ценных бумаг.

Важнейшим источником развития экономики, нового промышленного подъема и  преодоления инвестиционного кризиса  России должно стать становление  рынка ценных бумаг, истинное предназначение которого заключается не только в  покрытии бюджетного дефицита, перераспределении  собственности и получении спекулятивной  прибыли, но и в стимулировании инвестиций в различные сферы экономики.

В настоящее время в странах  с развитой экономикой от результативности функционирования рынков государственных  ценных бумаг во многом зависит формирование государственных бюджетов; обеспечение  эффективности денежно-кредитной  политики; поддержание активности работы всех сфер экономики.

С 1992 года в России проводится активная политика по привлечению необходимых  кредитных ресурсов посредством  эмиссии государственных ценных бумаг. В 1996 году за счет доходов от продажи ценных бумаг было погашено 60% дефицита федерального бюджета. Привлечение средств за счет размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации    в валюте Российской Федерации составил    в 2011  году 1 709,9 млрд. рублей, в 2012  году составит  2 023,3 млрд. рублей,  в 2013  году –  2 101,9 млрд.  рублей. Часть заимствований будет использована на рефинансирование увеличивающегося долга по государственным ценным бумагам,  для его погашения предусматривается   направить в 2011 году  22 %  от   занимаемых средств, в 2012 году  – 25,6 %, в 2013 году – 29,3 %.

Растут не только объемы эмиссии, но и спектр видов государственных  долговых обязательств в соответствии с потребностью устойчивости финансового  рынка. Важной задачей, стоящей перед  Министерством финансов России, является использование накопленного опыта  по организации рынка государственных  ценных бумаг для реализации стратегической линии - увеличения сроков заимствования.

Постепенно должен сформироваться фондовый рынок, обслуживающий инвестиционные проекты в производстве, жилищном строительстве и др.

В данной работе мы рассмотрим историю  возникновения государственных  ценных бумаг в России, а также  рассмотрим некоторые виды государственных  ценных бумаг Российской Федерации.

 

 

 

 

 

Глава 1. Ценные бумаги Российской Федерации: классификация, виды, эволюция.

1. Понятие, классификация и виды ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг в России существовал  задолго до октябрьских событий 1917 года. Среди русских ценных бумаг, обращающихся на отечественных и  иностранных рынках, государственные ценные бумаги занимали особое положение и представляли собой государственный долг России.

Еще при Екатерине II в 1769 году. в Голландии был заключен договор о внешнем займе, и за последующие два с половиной столетия Россией было занято примерно 15 млрд. рублей. При этом большая часть долга была погашена накануне революции.¹

На протяжении XIX и в начале XX века государственный бюджет России был дефицитным. Русский государственный  долг особенно быстро рос во второй половине XIX века, когда шло активное строительство железных дорог и  выкуп казной частных. Русско-японская война в начале XX века еще более  увеличила государственную задолженность, которая постепенно достигла в 1911 году 9,06 млрд. рублей. Затем началось ее медленное  снижение.

Условия займа и время определялись по решению правительства. Государственные  облигации выпускались двух видов - именные и на предъявителя. Последние по желанию владельца могли быть заменены именными. При этом превращение предъявительских бумаг в именные происходило за казенный счет, а расходы по обратной процедуре нес владелец облигаций.

Перечень долговых обязательств был  чрезвычайно разнообразен, но если судить по размеру номинального процента, то в составе государственного долга  преобладали четырехпроцентные  займы (как по числу, так и по сумме  долга). Эти твердопроцентные ценные бумаги занимали ведущее место на фондовом рынке, их объем на 1 января 1913 года был равен 2820 млн. руб. Второе место после четырехпроцентной государственной ренты занимали пятипроцентные облигации и третье — трехпроцентные бумаги.

Все государственные ценные бумаги, размещаемые в то время на рынке, в зависимости от срока погашения  делились на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Продолжительность обращения краткосрочных бумаг составлял от 3 до 12 месяцев, а их номинал не превышал 500 руб. Эмитентом выступало Министерство финансов. Краткосрочные облигации продавались с дисконтом к номиналу, а погашались Государственным банком по нарицательной стоимости, что позволяло владельцам получать установленный доход. К среднесрочным бумагам относились выпускавшиеся Государственным казначейством билеты, период обращения которых составлял 4 и 8 лет для разных серий, а номинал устанавливался в размере 50 руб. Долгосрочные облигации в России выпускались на период 50 – 80 лет и более и вместе с бессрочными займами занимали доминирующее положение в структуре государственного долга. Бессрочные займы приносили владельцам облигаций непрерывный доход, т.е. ренту.²

В советский период в условиях командно-административной системы управления рынок государственных долговых обязательств в стране практически отсутствовал. Лишь в отдельные периоды государство размещало облигации среди населения и предприятий с целью покрытия расходов государственного бюджета. Например, в 1922 году были выпущены шестипроцентные облигации выигрышного государственного займа, размещаемые с дисконтом (по цене ниже номинальной).³ Для мобилизации ресурсов предприятий и организаций в середине 20-х годов государство выпустило восьмипроцентный заем, и предприятия обязаны были помещать в него не менее 60% своих резервных и запасных капиталов.

В последующие годы регулярно происходил выпуск займов, размещаемых среди  населения. Всего с начала 30-х  до 1957 года было размещено 45 государственных  займов, причем они носили форму  добровольно-принудительного изъятия  части средств предприятий и доходов (заработной платы) населения.⁴ Приобретение облигаций не было привлекательным для населения, поскольку они приносили всего 2 - 4% дохода к номинальной стоимости. Кроме того, в 1957 году было принято решение о переносе даты погашения облигаций на 20 лет. После этого был выпущен трехпроцентный государственный выигрышный заем, действовавший до 1982 года. Выплаты по облигациям послевоенного периода были завершены лишь в конце 1991 года. Все это подорвало доверие населения к государственным ценным бумагам, и их выпуск на длительное время прекратился.

Новые выпуски государственных  долговых обязательств и их размещение среди населения возобновились  в 1982 году. Доход по трехпроцентному  займу 1982 года выплачивался в виде выигрышей. Затем в 1990 году условия получения дохода по этим облигациям были уточнены с учетом повышения процентов по вкладам населения в Сберегательном банке, а после реформы цен (апрель 1991 года) на 40% был проиндексирован номинал облигаций.

Кроме того, в 1990 году были выпушены облигации  целевого беспроцентного займа сроком на 3 года с условием погашения товарами длительного пользования. В этом же году стали распространяться государственные казначейские обязательства номиналом от 50 до 1000 рублей, что делало их доступными для широких слоев населения. Первоначально срок их обращения был равен 16 годам, а уровень доходности — 5% годовых. Однако высокий уровень инфляции сделал казначейские обязательства непривлекательными для населения, и условия выпуска их были изменены: срок обращения снижен до 8 лет, а годовая ставка дохода увеличена в два раза, что ускорило их реализацию.⁵

В соответствии с Законом СССР о  Государственном бюджете СССР на 1990 год были выпущены облигации Государственного внутреннего пятипроцентного займа  на срок с 1 января 1990 года по 1 января 2006 года. Они предназначались для  размещения среди государственных, кооперативных и других предприятий и учреждений. Доход предполагалось выплачивать в безналичном порядке по купонам один раз в год в размере 5% нарицательной стоимости, а выкуп должен был начаться с 1 января 1996 г. и продолжаться в течение 10 лет. Высокий уровень инфляции и условия выпуска этих долговых обязательств, не откорректированные с учетом происходящих в стране изменении, привели к тому, что удалось разместить только небольшую часть займа из его союзной доли: часть облигаций была размещена в РСФСР, а неразмещенную часть вынужден был выкупить Госбанк СССР.

В размещении российской части Государственного внутреннего долга 1990 года приняли участие несколько брокерских фирм, которые реализовали долговые обязательства на 300 с лишним миллионов.

После образования СНГ Россия приняла  на себя союзные долги, а Центральный  банк России начал работу по размещению облигации в счет сложившегося ранее внутреннего долга.

А теперь перейдём непосредственно  к самому определению ценных бумаг. В Гражданском Кодексе РФ даётся следующее определение: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.⁶

 

Виды ценных бумаг

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся:

• акция — эмиссионная ценная бумага, предоставляющая её владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов.
• облигация — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента.
• вексель — строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводной вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте.
• коносамент — документ, выдаваемый перевозчику груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар.
• чек —  ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путём выставления чеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.
• варрант — ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени (как правило, по более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой).
• депозитный сертификат — ценная бумага, которая удостоверяет сумму внесённого в банк вклада юридического лица и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.
• сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и прававкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификатепроцентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.
• Закладная — это именная ценная бумага, которая удостоверяет право её законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой.⁷ Кроме того, наличие закладной, выданной в установленном законом порядке, подтверждает права её законного владельца без предоставления других доказательств существования этого обязательства.
• и др.