Ценные бумаги и их виды в России

    - коммерческие банки;

    - брокерские фирмы;

    - инвестиционные фонды различных  типов;

    -инфраструктурные организации (регистраторы, депозитарии и расчетно-клиринговые организации, фондовые биржи и другие торговые системы).

    Таким образом, к 1996 году сформировались правовые, экономические и организационные  основы для развития отечественного рынка ценных бумаг, в том числе:

    - создана структура нормативно-правовой  базы для регулирования рынка  ценных бумаг Росси (приняты  основные федеральные законы, издан  ряд указов Президента Российской  Федерации и постановлений Правительства  Российской Федерации, формирующие нормативную правовую основу рынка, разработана Комплексная программа защиты прав акционеров и вкладчиков);

    - создан единый орган государственного  регулирования рынка - Федеральная  комиссия по ценным бумагам  и фондовому рынку при Правительстве  Российской Федерации (ФКЦБ России), которая в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" преобразована в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг;

    - появилось значительное количество  профессиональных участников рынка,  имеющих опыт практической работы на нем;

    - создан определенный задел в  развитии инфраструктуры рынка.

    Вместе  с тем остался нерешенным ряд  значительных проблем, основными из которых являлись:

    - низкий уровень капитализации  рынка и ликвидности ценных  бумаг мелких и средних эмитентов;

    - высокая стоимость заимствований  на рынке государственного долга;

    -слабое  развитие нормативной правовой  базы, устанавливающей ответственность  за правонарушения на рынке,  недостаточность полномочий органов  государственного регулирования  по привлечению к ответственности организаций и лиц, нарушающих законодательство Российской Федерации и правовые нормы на рынке, не проработанность вопросов взаимодействия регулирующих органов с правоохранительными органами и судебной системой.

    Для решения этих проблем необходимо обеспечить проведение активной государственной политики, направленной на дальнейшее развитие самостоятельного российского рынка ценных бумаг, отвечающего национальным интересам России, интегрированного в мировой фондовый рынок и обеспечивающего привлечение инвестиций в российскую экономику.

    В соответствии с этими проблемами были обозначены и задачи, которые необходимо решить:

    - укрупнение и повышение уровня  капитализации практически всех  структур фондового рынка 

    - повышение стандартов профессиональной деятельности;

    повышение уровня компетентности специалистов на рынке ценных бумаг;

    -развитие  и ужесточение системы регулирования  и надзора за деятельностью  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, в том числе  на основе саморегулирования;

    - развитие системы сбора и раскрытия информации о профессиональных участниках рынка ценных бумаг

    - повышение конкурентоспособности  российских профессиональных участников  рынка ценных бумаг по сравнению  с зарубежными финансовыми институтами.

    Кроме того, необходимо заметить, что в условиях  современного  кризисного  состояния  экономики в России не может быть полноценного рынка ценных  бумаг.  Уровень развития этого  рынка во многом зависит от благосостояния населения, которое определяет спрос на ценные бумаги.  Поэтому экономический рост,  сопровождаемый увеличением доходов  населения,  - главный фактор возрождения рынка ценных бумаг в России.

    Современный этап рынка ценных бумаг можно  назвать кризисным этапом. После  августа 1998года рынок ценных бумаг  России должен пройти все заново. Обвала громаднейшей пирамиды ГКО, практически государственный дефолт, а вследствие этого окончательная потеря доверия вкладчиков к государству – все это является серьезным препятствием к возрождению рынка ценных бумаг. Государство на данном этапе должно прежде всего создать благоприятные условия для инвестиционных вливаний в сферу производства и это возможно после создания стабильных условий для производства, восстановления доверия населения к самому себе (представителям государственной власти) в целом и  рынку ценных бумаг в частности.

    Для этого необходимо выполнение ряда условий:

    - установление четких рамок законности  сделок на рынке ценных бумаг;     

    - установление жестких мер наказания  за преступления в этой области; 

-стабилизации  экономической ситуации в стране;

-принятие  определенного курса государственной  политики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Сущность  и функции рынка  ценных бумаг 

    Если  исходить из того, что рынок вообще – это всякий институт, или механизм, который связывает вместе предъявителей спроса и поставщиков определенных товаров, работ или, услуг, то рынок ценных бумаг является одним из сегментов этого рынка, где осуществляется обращение ценных бумаг между различными субъектами.

    В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участникам. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара. Например, Ф. Котлер определил рынок как «сферу потенциальных обменов», К. Р. Макконел как «институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз. Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

          Различают следующие  виды рынков ценных бумаг:

    - международные и национальные  рынки ценных бумаг;

    - национальные и региональные (территориальные) рынки;

    - рынки конкретных видов ценных  бумаг (акции, облигации);

    - рынки государственных и корпоративных  (негосударственных) ценных бумаг;

    - рынки первичных и производных  ценных бумаг.

    Рынок ценных бумаг – это своеобразное зеркало, отражающее основные черты современной экономики. Ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вложения своих капиталов.

    Основное  назначение рынка ценных бумаг в  любом обществе с развитыми рыночными отношениями состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

    Лица  и организации, имеющие временно свободные излишки денежных средств  и заинтересованные в их приумножении, называются инвесторами.

    Организации, заинтересованные в привлечении  денежных средств для развития производства, торговли, реализации каких-либо программ, требующих определенных денежных затрат (инвестиций) называют эмитентами.

    Рынок ценных бумаг находится между ними как посредник. Таким образом, рынок ценных бумаг является тем механизмом, который помогает эмитентам аккумулировать денежные средства инвесторов, а инвесторам – приумножить денежные средства путем вложения денежных средств в ценные бумаги и в случае необходимости в любой момент преобразовывать ценные бумаги в деньги.

    Если  участники рынка ценных бумаг  не выполняют друг перед другом взятых на себя обязательств, то рынок ценных бумаг перестает функционировать. Это обусловлено тем, что ценные бумаги не являются предметом первой необходимости и без них в повседневной жизни любой инвестор может вполне обойтись. Для того чтобы участники фондового рынка соблюдали правила игры, должны функционировать контролирующие органы, на которые возложены обязанности по регулированию процесса взаимодействия участников фондового рынка между собой и выполнения ими взятых на себя обязательств друг перед другом, требований законодательства и соблюдения правил работы на фондовом рынке. На рынке корпоративных ценных бумаг регулирующие функции выполняет федеральная комиссия по ценным бумагам.

    Рынок ценных бумаг подразделяется на:

1. первичный рынок ценных бумаг
2. вторичный рынок ценных бумаг

    Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, это первая стадия процесса реализации ценных бумаг, это первое появление ценных бумаг на рынке, на котором осуществляется их первичное размещение.

    Вторичный рынок ценных бумаг – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока существования ценных бумаг.

    Оба этих понятия тесно связаны. Без  первичного рынка ценных бумаг, который  поставляет для обращения фондовые ценности, не может быть и вторичного рынка.

    Без полноценного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка и в целом  о рынке ценных бумаг. Вторичный  рынок, создавая механизм для осуществления  операций с ценными бумагами, усиливает  доверие инвесторов к рынку ценных бумаг, стимулирует их желание приобретать фондовые ценности, способствует более полноценному аккумулированию ресурсов общества в интересах расширенного воспроизводства.

    Эффективная работа вторичного рынка зависит  от состояния инфраструктуры рынка ценных бумаг.

    Инфраструктура  рынка ценных бумаг – это общие  условия развития рынка ценных бумаг. Если отсутствует нормальная инфраструктура, соответствующая потребностям современного уровня развития, то рынок ценных бумаг  не способен выполнять свои функции в полном объеме или выполняет их на недостаточном уровне, отчего страдает вся экономика страны в целом.

    Единая  инфраструктура рынка ценных бумаг  подразделяется на:

    - правовую инфраструктуру, представляющую  собой совокупность нормативных  правовых актов, регулирующих раннюю сферу общественных отношений и юридических механизмов воздействия при разрешении конфликтных ситуаций;

    - информационную инфраструктуру, которая  включает в себя совокупность  органов и организаций, осуществляющих  сбор, хранение, передачу, тиражирование и распространение информации о ценных бумагах, профессиональных участниках фондового рынка, состоянии фондового рынка.

    - функциональную инфраструктуру (фондовые  биржи, внебиржевые фондовые торговые  системы);

    - техническую инфраструктуру (депозитарий);

    - регулятивную инфраструктуру.

    Любые операции с ценными бумагами и  даже простое владение определенными  видами ценных бумаг влечет за собой  возникновение важного фактора, как риск.

    Российский  рынок ценных бумаг, по объективно сложившимся обстоятельствам своего гипертрофированного быстрого роста в условиях не полностью реформированной экономики, чем он отличается от многих других рынков, является чрезвычайно рискованным.