Бумажные деньги: причины появления, закономерность обращения. Мировая валютная система и зона евро. Проблема развития современного рынка

     В настоящее время рынок золота представляет собой сложноорганизованную систему взаимоотношений между  субъектами по поводу купли-продажи  драгоценного металла, которая функционирует на разных уровнях его организации: мировом, региональном, внутреннем. Мировой рынок золота представляет собой разветвленную структуру глобальной и круглосуточной торговли физическим металлом и производными инструментами, в значительной мере освободившуюся от государственного регулирования. Объектом торговли на данном рынке является золото в виде физического наличного металла и безналичного металла.

     К настоящему времени все операции на мировом рынке золота устоялись  и приняли определенные формы. В основе торговли физическим металлом используются металлические счета – типа «allocated», а в основе торговли безналичным металлом – металлические счета – типа «unallocated».

     В последнее время мировой рынок  золота претерпел значительные изменения в структуре спроса и предложения. Обозначилась тенденция сокращения емкости рынка наличного металла. Емкость слиткового рынка снизилась с 4,7 тыс. т (1997 г.) до 4,2 тыс. т (2003 г.), что вызвано сокращением промышленно-производственного потребления золота (до 3 тыс. т), в том числе в ювелирной промышленности (до 2,5 тыс. т).

     В секторе государственного спроса на слитковый металл произошли серьезные  структурные изменения. Непосредственные закупки золота в государственные  резервы практически прекратились, но зато эти резервы стали пополняться за счет возврата металла, ранее переданного взаймы частным структурам в виде золотых депозитов.

     Россия  традиционно является активным участником мирового рынка золота и после  длительного перерыва вновь формирует внутренний рынок, в связи с этим возникла необходимость привести в соответствие с международными критериями процесс организации и функционирования российского рынка золота.

     Золотодобывающая  отрасль является одной из стратегических отраслей российской экономики, ее стабильность зависит от результатов деятельности золотодобывающих и золотоперерабатывающих предприятий, многие из которых с середины 1990-х гг. находятся в кризисном состоянии, о чем свидетельствуют устаревшая материально-техническая база, сокращение геолого-разведочных работ, отсутствие необходимой инфраструктуры в труднодоступных районах и диспропорции между структурой текущей добычи и разведанными запасами. Сегодня золотодобывающая отрасль испытывает острую потребность в реорганизации всей системы производственных, финансовых и коммерческих связей, требует внедрения крупномасштабной инновационной программы модернизации основного капитала отрасли на базе современных технологий, что предполагает привлечение государственных и частных инвестиций.

     Таким образом, необходимы разработка государственной  стратегии развития этой отрасли  с учетом рыночных интересов производителей и потребителей золота, создание отечественного рынка золота с четко определенной ролью государства и усиление роли России на мировом рынке золота.

     Многие  исследования современных российских и зарубежных авторов посвящены  анализу отдельных явлений и  процессов на мировом или российском рынках золота. Однако следует признать, что имеющиеся концепции не в  полной мере отражают противоречивость и сложность ситуации на российском рынке, которая требует научно обоснованных мер. Для решения этой сложной задачи целесообразно предпринять комплексное исследование организации мирового и российского рынков золота в их взаимосвязи и сравнении, направленное на совершенствование институциональной базы и организационной структуры последнего.

     Российский  рынок золота – это закрытый рынок  с ограниченным обращением и привилегированным  положением государства как основного  покупателя, он характеризуется существенным объемом госзаказа, размещаемого на приоритетной основе, неразвитой инфраструктурой, ограниченным внутренним спросом, низкой степенью экономического стимулирования участников рынка со стороны государства и непредсказуемыми условиями хозяйственной деятельности. Его объектом является золото в виде наличного и безналичного металла; субъектами – Гохран России, Банк России, коммерческие банки, недропользователи, золотодобывающие предприятия, аффинажные предприятия, промышленные потребители, инвесторы и тезавраторы.

     Взаимодействие  спроса и предложения на российском рынке золота отражено на рис. 1.  

     Рис. 1. Функционирование российского рынка  золота

     Главными  источниками предложения на внутреннем рынке золота России являются золотодобывающие компании и аффинажные предприятия. Первое место по объемам добычи золота занимает Красноярский край, на территории которого в 2005 г. было добыто 30,35 т, а Красноярский завод цветных металлов переработал 67,6 т золота, включая его поступление из других регионов. В Магаданской области, занимающей второе место по добыче золота, в 2005 г. намыто 23 т золота, а Колымский аффинажный завод переработал с учетом поступления золота из Якутии и Чукотки 24,7 т. Третье место занимает Хабаровский край, где в 2005 г. было добыто около 21 т золота.

     В структуре спроса на российском рынке  золота можно выделить:¹⁰

     - фабрикационный спрос, который  предъявляют покупатели, использующие  золото в качестве промышленного  сырья, в основном – ювелирная  промышленность. В 2005 г. ювелирные  заводы увеличили объем потребления золота примерно на 25% , перерабатывая до 48 т;

     - тезаврация – покупка государством  драгоценного металла с целью  пополнения золотовалютных резервов  страны. Частичный отказ государства  от монополии на золото вызвал  рост его закупок коммерческими банками. В 2005 г. объем закупок составил около 45 т. В связи с проводимой в России политикой накопления золотых резервов, активно проводятся закупки золота Центральным банком. К 2005 г. резервы составили 386,5 т., и Россия заняла 14 место в мире по объему государственных золотовалютных резервов.

     В настоящее время внутренний рынок  золота РФ находится в процессе формирования его институциональных основ  и организационной структуры. Институциональную  основу российского рынка золота составляет нормативно-правовая база, регулирующая отношения в области геолого-разведочных работ, добычи, производства, использования и обращения золота, а также создание и совершенствование механизма взаимодействия субъектов и определение их функций. Организационная структура российского рынка золота представлена совокупностью взаимосвязанных учреждений, участвующих в торговых операциях драгоценными металлами.

     С середины 1990-х гг. и по настоящее  время отечественная золотодобывающая промышленность находится в кризисной ситуации: не открыто ни одного крупного месторождения – разрабатываются в основном объекты, разведанные в 1970–1980-е годы. Производство золота в значительной мере переместилось в негосударственный сектор, в то время как последующие стадии обращения драгоценных металлов остаются монополизированными государством. Государство, обеспечивавшее прежде развитие этой стратегической отрасли, переложило это бремя на саму отрасль и потенциальных инвесторов. Поспешная приватизация отрасли привела не к прогрессивной структурной перестройке золотодобывающей промышленности, а к фактическому ее развалу: на место мощных, хорошо оснащенных комбинатов пришли сотни мелких предприятий.

     Кроме того, в отрасли обострились противоречия между добычей золота частными компаниями и полным контролем государства над его производством, потреблением и обращением; между государственной монополией и отсутствием механизма влияния на внутренний спрос на металл; между либерализацией рынка золота и сохранением системы его государственных закупок; между разработкой государственных проектов по развитию золотодобывающей отрасли и отсутствием их внедрения на практике; между сокращением геолого-разведочных работ и неполной эксплуатацией действующих месторождений; между проведением банками сделок с золотом и несовершенством законодательной базы по регулированию операций с драгоценными металлами; между увеличением темпов роста ежегодной добычи золота и стагнацией отрасли.

     Несмотря  на сложности и противоречия в  золотодобывающей отрасли наблюдается рост объемов производства в последние годы, причины которого состоят в следующем:

     – появление новых предприятий, построенных  на новых месторождениях в результате реализации проектов по развитию отрасли;

     – отмена 5% пошлины на экспорт золота с февраля 2002 года;

     – повышение цен за счет снижения вывозных пошлин дает возможность работать на тех месторождениях, которые были на грани рентабельности, что в  первую очередь относится к россыпным  месторождениям;

     – изменения в налоговой политике государства: принятие 2-й части Налогового кодекса (25 глава – о налоге на прибыль и 26 глава – о налоге на добычу полезных ископаемых). Налоговая и фискальная нагрузка на предприятия отрасли в 2004 году снизилась на 7-8 % (в 2001 г. фискальная нагрузка оценивалась в 30-35%);

     – рост инвестиций отечественных финансово-промышленных групп и крупных нефтяных компаний в золотодобывающую промышленность (в 2003 г. более 200 млн. долларов). Ряд коммерческих банков («Ланта-Банк», «Зенит», «Номос»  и др.) переходят от кредитования предприятий к прямому инвестированию геолого-разведочных работ и золотодобычи.

     С 1991 года Россия входит в сообщество мировых экспортеров золота как  суверенное государство. В настоящее  время по объемам экспорта среди  основных стран-продуцентов она  находится на 7 месте после США, Австралии, ЮАР, Ганы, Папуа-Новой Гвинеи и Бразилии. А среди реэкспортеров она занимает 6 место после Швейцарии, Великобритании, Японии, Франции и Сингапура. Россия, по оценкам, экспортирует от 10 до 45% ежегодно добываемого золота.¹¹

     До  недавнего времени право экспортировать золото имело только государство, а уполномоченными агентами его на мировом рынке являлись Центральный банк РФ и Внешторгбанк России. В настоящее время ситуация изменилась: Центральный банк РФ и кредитные организации, имеющие лицензию на осуществление банковских операций и лицензию на совершение операций с драгоценными металлами, имеют право осуществлять экспорт аффинированного золота в виде стандартных и мерных слитков из России, а также с 2002 г. экспортировать золото разрешено недропользователям.

     Больший опыт по экспорту золота имеет Внешторгбанк России, который в современных  условиях является самостоятельным  субъектом внешнеэкономической  деятельности, реализующим на мировом  рынке собственный металл, закупаемый на внутреннем рынке. На территории Российской Федерации лицензию на экспорт аффинированного золота имеют такие коммерческие банки как, «Онексимбанк», «Менатеп», «Лантабанк», «Российский кредит», «Новая Москва», «Мосбизнесбанк», «СБС-агро», «Промстройбанк», каждый из которых ежегодно экспортирует от 5 до 23 т аффинированного золота.

     Основным  рынком сбыта российского золота является западноевропейский регион. Традиционно Россия, как и СССР, реализует золото на Лондонском рынке  драгоценных металлов и является крупным поставщиком золотых слитков в Италию. Недостаточно развиты коммерческие связи со странами Ближнего и Среднего Востока, Южной и Юго-Восточной Азии, располагающими значительным потенциалом, операции с ними носят индивидуальный характер и совершаются через посредников.

     Сложившаяся ситуация на внутреннем рынке золота свидетельствует о необходимости  принятия государством мер, направленных на решение следующих задач:

     1. Совершенствование функциональной  и организационной структуры  рынка золота в современной  России с учетом определения конкретной роли государства. Это возможно в результате использования золота государством в качестве резервного актива и оптимизации формирующейся системы обращения драгоценного металла как инвестиционного инструмента, о чем свидетельствует мировой опыт в области обращения золота. Такой подход позволит стимулировать спрос на золото и обеспечить минимально гарантированный объем добычи для пополнения официальных резервов, а увеличение государственного золотого запаса, в свою очередь, необходимо для укрепления рубля и обеспечения ликвидности официальных резервов.

     Твердая и четко выраженная позиция государства  по отношению к золотому запасу позволила  бы укрепить доверие населения не только к обеспечиваемому им рублю, но и к отечественным инвестиционным товарам (монетам и слиткам) аналогично тому, как это происходит в США и других развитых странах мира. Результатом могло бы стать увеличение частного инвестиционного спроса на золото и постепенное снижение доли иностранной валюты в сбережениях населения и внутреннем обороте.

     Наконец, общее увеличение спроса на золото стало бы определенной гарантией  долгосрочного развития сферы производства драгоценного металла. Только в этих условиях возможно реальное привлечение  иностранных инвестиций в золотодобычу и обеспечение равноправных отношений с зарубежными партнерами.

     Использование передового мирового опыта в области  обращения золота, безусловно, возможно в России, но для этого государство  должно взять на себя инициативу по стимулированию спроса на драгоценный металл и созданию материальной основы для долгосрочного развития отечественного рынка золота. В современной практике хорошо известны примеры эффективного решения такой задачи (например, политика Резервного Банка ЮАР по формированию внутреннего рынка золота), поэтому вероятность успешной реализации аналогичных мер в России можно считать достаточно высокой.