Банковская система России

По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными  бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или  продажу. Обратная заключается в  купле-продаже ценных бумаг с  обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более  мягкий эффект их воздействия, придают  популярность данному инструменту  регулирования. Так доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает  от 82 до 99,6%. Если разобраться, то можно  увидеть, что по своей сути эти  операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный  банк предлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в период их нахождения в  собственности центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам.

Операции на открытом рынке  различаются в зависимости от:

• условий сделки – купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей – операции РЕПО;
• объектов сделок – операции с государственными или частными бумагами;
• срочности сделки – краткосрочные (до 3 мес.) и долгосрочные (от 1 года и более) операции с ценными бумагами;
• сферы проведения операций – охватывают только банковский сектор или включают и небанковский сектор рынка ценных бумаг;
• способ установления ставок – определяемые центральным банком или рынком.

Таким образом, операции на открытом рынке, как метод денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих. Главное отличие - это использование более гибкого  регулирования, поскольку объем  покупки ценных бумаг, а также  используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в  соответствии с направлением политики центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность  данного метода, должны внимательно  следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.⁶

Некоторые административные методы регулирования денежно-кредитной

Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный  банк регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в  этой области и административные методы воздействия.

К ним относится, например, использование количественных кредитных  ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой  количественное ограничение суммы  выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения  приводят к тому, что предприятия  заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты  в первую очередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются  главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что добиваясь  при помощи указанной политики сдерживания  банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство  способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений  стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах  вообще отменён.

Также центральный банк может  устанавливать различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом  уровне. К ним относятся нормативы  достаточности капитала коммерческого  банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера  риска на одного заемщика и некоторые  дополняющие нормативы. Перечисленные  нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. Также центральный  банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется  поддерживать на должном уровне. ⁷

При нарушении коммерческими  банками банковского законодательства, правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в  работе, что ведет к ущемлению  прав их акционеров, вкладчиков, клиентов центральный банк может применять  к ним самые жесткие меры административного  воздействия, вплоть до ликвидации банков.

Очевидно, что использование  административного воздействия  со стороны центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в порядке исключительно  вынужденных мер.

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Анализ  денежно-кредитной политики России

2.1. Реализации денежно- кредитной политики

При принятии решений по денежно-кредитной политике ЦБ Росии  основывается на анализе складывающихся внутренних и внешних макроэкономических тенденций, формирующихся в обществе ожиданий

При принятии решений по  денежно-кредитной политике Банк России основывается на  анализе складывающихся внутренних и внешних макроэкономических тенденций формирующихся в  обществе ожиданий относительно будущей динамики инфляции и валютного курса рубля, а также принимает во внимание динамику денежных и кредитных агрегатов. Изменение со второй половины 2008 года условий реализации денежно-кредитной  политики повысило значимость для Банка  России задачи по  поддержанию стабильности банковской системы и финансовых рынков и ограничению негативного  влияния мирового финансового и  экономического кризиса на  состояние  российской экономики. В  то  же время  основной целью денежно-кредитной  политики по-прежнему является снижение инфляции и  поддержание ее на уровне, обеспечивающем условия для долгосрочного  устойчивого экономического роста .В  условиях сохранявшихся в  начале 2009 года негативных тенденций, сформировавшихся в 2008 году, Банк России продлил на  первое полугодие 2009 года действие рекомендаций кредитным  организациям не наращивать иностранные  активы и чистые балансовые позиции  по иностранным валютам. С  целью  ограничения инфляционного давления Банк России в начале года принимал решения о повышении процентных ставок по своим операциям, оставляя при этом неизменной ставку рефинансирования.⁸

Стабилизация ситуации на внутреннем валютном рынке способствовала снижению девальвационных ожиданий. С  апреля текущего года наметилась тенденция к снижению инфляции и инфляционных ожиданий.  В  то  же время, несмотря на  принимаемые Банком России меры по увеличению предоставления рублевых средств кредитным организациям, стоимость кредитных ресурсов оставалась на  высоком уровне. Значительное сокращение как предложения кредитов со стороны банковского сектора, так и спроса на  кредиты со  стороны экономических агентов обусловило сокращение в феврале-сентябре 2009 года общей задолженности по кредитам, выданным кредитными организациями. В  этих условиях Совет директоров Банка России в апреле-октябре текущего года восемь раз принимал решение о  снижении

процентных ставок. За этот период ставка рефинансирования была снижена с 13 до 9,5% годовых, а  ставки по  операциям Банка России – на 2,25-3,75 процентного пункта. Изменение процентных ставок по операциям Банка России оказало влияние на снижение краткосрочных ставок рынка межбанковских кредитов⁹ (Рис.2.1.1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.2.1.1.Процентные ставки по основным операциям Банка России ¹⁰

 В  частности, средневзвешенная ставка MIACR по  однодневным кредитам в рублях снизилась с 16,3% годовых в  январе до  7,2% годовых в  сентябре.  Тем не менее высокие оценки рисков потенциальных заемщиков, общая неопределенность в  отношении дальнейшей экономической динамики, а  также необходимость реструктуризации банковских балансов  и связанное с этим предпочтение кредитных организаций формировать значительную  часть своих активов в  наиболее ликвидной форме сдерживают процесс снижения процентных ставок по кредитам конечным заемщикам и увеличение объемов кредитования. В  условиях кризиса заметно возросла неустойчивость спроса на деньги, главным образом вследствие резких изменений в предпочтениях экономических агентов относительно валюты активов, изменений в темпах роста экономики и динамике цен на активы. В текущем году рост спроса на деньги существенно замедлился по сравнению с предыдущим годом, главным образом вследствие значительного снижения объема ВВП, снижения темпов роста цен на активы, продолжившейся в  январе текущего года девальвации

национальной валюты, обусловившей переток  руб левых средств  в активы в иностранной валюте.

В  целом за  девять месяцев 2009 года объем рублевой денежной массы увеличился на  1,2%. При этом значительное сжатие денежного агрегата М2 произошло в январе 2009 года (на 11,1% против 2,7% за январь 2008 года) в результате роста спроса на иностранную валюту, обусловившего существенное сокращение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования(в долларовом эквиваленте на 9,8%).Тем не менее в феврале-сентябре среднемесячный темп прироста денежного агрегата М2 был положительным. При этом объем денежной массы М2 за апрель-сентябрь

текущего года возрос на  12,7%, превысив на 5,3 процентного пункта прирост данного показателя за  апрель-сентябрь 2008 года. Однако в годовом  выражении темпы прироста рублевой денежной массы в течение девяти месяцев 2009 года были отрицательными и  на 1.10.2009 ее сок  ращение по сравнению  с  аналогичной датой предыдущего  года составило 5,0%. (Рис.2.1.2)

Скорость обращения денег (по денежному агрегату М2), несмотря на  неустойчивость ее динамики, по  предварительным оценкам, за январь-сентябрь 2009 года снизилась на 2,2% (за  январь-сентябрь 2008 года ее снижение также составило 2,2%).¹¹

 

 

 

 

 

 

 

Рис.2.1.2.Денежные агрегаты¹²

Широкая денежная масса за  январь-сентябрь 2009 года, по предварительным  данным, увеличилась на  4,5% (за  январь-сентябрь 2008 года ее прирост  составил 9,8%). Годовой темп прироста широкой денежной массы на 1.10.2009 составил 9,1% (на 1.10.2008 – 26,5%). Основными  источниками увеличения этого денежного  агрегата были рост чистого кредита  федеральному правительству, а  также  увеличение чистых иностранных активов  органов денежно-кредитного регулирования (за  февраль-сентябрь их рост в долларовом эквиваленте составил 11,6%). В 2009 году происходило существенное

сокращение объема выдаваемых банковских кредитов, что привело к  снижению годовых темпов прироста задолженности по кредитам нефинансовым организациям и физическим лицам.

 Темпы прироста задолженности по кредитам нефинансовым организациям в  рублях и  иностранной валюте (в  рублевом выражении), по предварительным данным, за  январь-сентябрь 2009 года значительно снизились – до 1,6% по сравнению с ростом на  29,1% за  январь-сентябрь 2008 года. Годовой темп прироста этого показателя на  1.10.2009 составил 5,7% по  сравнению с 44,1% на соответствующую дату 2008 года. Задолженность по  кредитам, предоставленным физическим лицам в рублях и иностранной валюте (в  рублевом выражении), за  январь-сентябрь 2009 года сократилась на  9,9% по  сравнению с ростом на  35,2% за  январь-сентябрь 2008 года. Задолженность по кредитам физическим лицам  на 1.10.2009 сократилась в абсолютном выражении по сравнению с аналогичной датой прошлого года на 9,9% (на 1.10.2008 – прирост на 50,7%)¹³ (Рис.2.1.3)

Рис.2.1.3.Кредиты нефинансовым организациям и физическим лицам¹⁴

В январе 2009 года в условиях значительного оттока капитала частного сектора произошло резкое (на  22,4%) сокращение денежной базы, в основном за счет существенного снижения наличных денег (на 14,5%) и остатков средств  на корреспондентских счетах кредитных  организаций в Банке России (более  чем в 2 раза), превысившее их уменьшение, традиционное для первого месяца года.

 Уменьшение денежной базы в  январе 2009 года было связано с ростом спроса экономических субъектов на  иностранную валюту. Проведение Банком России масштабных валютных интервенций в  рамках политики постепенной девальвации рубля привело к  снижению международных резервов органов денежно-кредитного регулирования, рассчитанных по текущим кросс курсам иностранных валют к  доллару США, на 40,2 млрд. долларов США, а  суммарное изъятие ликвидности с  рынка в  результате  этих операций было сопоставимо с  общим снижением денежной базы. Отток ликвидности из банковского сектора в январе 2009  года частично компенсировался увеличением задолженности кредитных организаций по  кредитам Банка России. Валовой кредит Банка России банкам в январе 2009 года возрос на 325,3 млрд. рублей (на 8,8%). На  фоне снижения девальвационных ожиданий участников рынка объем денежной базы в феврале-марте текущего года существенно не менялся, оставаясь на  уровне примерно 4,3 трлн. рублей.

За  апрель-сентябрь 2009 года в  условиях закрепления позитивных внешнеэкономических тенденций, укрепления валютного курса рубля, смягчения бюджетной политики объем денежной базы возрос на 11,7%.

В этот период объем наличных денег в составе денежной базы увеличился на 5,8%. Рост ликвидности в банковском секторе в апреле-сентябре 2009 года проявился также в  увеличении объема депозитов кредитных организаций в Банке России на 32,8%. Основными источниками увеличения денежной базы за апрель-сентябрь 2009 года были операции Банка России на внутреннем валютном рынке и рост чистого кредита федеральному правительству. В условиях повышения притока иностранной валюты на российский рынок и формирования тенденции к укреплению валютного курса рубля прирост

международных резервов органов денежно-кредитного регулирования, рассчитанных по  текущим кросс-курсам иностранных валют к  доллару США, за апрель-сентябрь 2009 года составил 29,6  млрд. долларов США, а суммарный приток ликвидности в банковский сектор в результате этих операций – около 0,8 трлн. рублей. Сопоставимым по объему источником роста денежной базы

в этот период было увеличение чистого кредита федеральному правительству, что было связано с принятым решением об использовании средств Резервного фонда для финансирования дефицита федерального бюджета.