Управление предприятием в условиях кризиса

 

     Рыночная  стоимость внеоборотных активов  за 2008-2009гг снижается.

     Оборотные активы могут быть оценены по рыночной стоимости в следующем объеме:

     Сырье, материалы – по полной покупной стоимости

     Незавершенное строительство – 0

     НДС – по полной стоимости

     Дебиторская задолженность до 3 месяцев –  в полном объеме

     Дебиторская задолженность свыше 3 месяцев (за минусом  безнадежной на конец года задолженности) – половина стоимости.

     Денежные  средства и краткосрочные финансовые вложения – по полной стоимости.

     Исходя  из этого рыночная стоимость оборотных  активов будет следующей: 

     Таблица 2.3 Расчет рыночной стоимости оборотных активов предприятия

 

     Общая стоимость активов предприятия, рассчитанная с учетом получения рыночной стоимости, составит: 

     Таблица 2.4 Расчет рыночной стоимости активов предприятия

 

     Как можно видеть, рыночная стоимость  активов ЗАО "Тульский завод РТИ" за 2008-2009 гг снижается на 1,1%. Рассмотрим как динамика рыночной стоимости активов предприятия характеризует вероятность кризиса: 

     Таблица 2.5 Параметры рыночной стоимости активов предприятия и вероятность кризиса

 

     Данный  показатель не может четко охарактеризовать вероятность кризиса, так как  в 2008г наблюдалась стабилизация и полное отсутствие вероятности  финансового кризиса, а в 2009г по данному параметру можно констатировать уже глубокий финансовый кризис. Поскольку  финансовый кризис не может сформироваться в течение одного года, представляется, что имеют место финансовые проблемы, связанные с рыночной ситуацией  предприятия, но если в будущем эта  динамика сохраниться вероятность  наступления глубокого финансового кризиса не просто вероятна, а очевидна.

     Рассмотрим  состав финансовых обязательств предприятия  по срочности погашения.

     Кредиторская  задолженность в 2008 году снизилась  на 61,2 млн. руб. и на 1.01.2009 г. составила 440,4 млн. руб. Задолженность по краткосрочным  банковским кредитам увеличилась на 228,7 млн. руб. и на 1.01.2009 г. составила 733,7 млн. руб.

     По  прогнозным данным на 2009г кредиторская задолженность увеличилась на 89,06 млн. руб. (+20,2%) и на конец 2009г составит 529,46 млн. руб. Задолженность по банковским кредитам выросла еще на 247,6 млн. руб. и на конец 2009г составит 981,3 млн. руб. долгосрочные кредиты предприятием в последние три года не привлекались.

     Долгосрочные  источники заемного капитала представлены отложенными налоговыми обязательствами. Данный вид капитала вырос в 2009г  на 1,9%

     Рассмотрим  динамику и структуру заемного капитала: 

     Таблица 2.6 Динамика источников заемного капитала предприятия

 

     В целом заемный капитал увеличивается  за 2008-2009гг на 28,1%, причем наиболее заметный рост наблюдается по банковским кредитам (+33,7%). За счет этого изменяется структура  заемных источников капитала в пользу банковских кредитов. Учитывая, что  данный источник для предприятия  связан с постоянным ростом стоимости (пени, штрафы в случае просрочек), то следует отметить, что структура привлеченного капитала ухудшается в 2009г. Доля долгосрочных источников снижается с 1,9% до 1,5%. Предприятие снижает долю наиболее выгодных источников привлеченного капитала.

     Рассчитаем  долю наиболее срочных финансовых обязательств (кредиторская задолженность и проценты по кредитам) в общей сумме капитала предприятия 

     2008: 616488/4426552 = 13,9%

     2009: 764972/ 4482190 = 17% 

     С учетом проведенных расчетов рассмотрим, как данный параметр характеризует  вероятность кризиса: 

     Таблица 2.7 Параметры структуры заемного капитала предприятия и вероятность кризиса

 

     Как можно видеть, данный параметр определяет финансовую ситуацию на ЗАО "Тульский завод РТИ" как легкий финансовый кризис.

     Рассмотрим  состав текущих затрат предприятия, для чего проанализируем структуру  себестоимости продукции ЗАО "Тульский завод РТИ" с позиции "постоянные – переменные затраты" и динамики их элементов. 
 

     Таблица 2.8 Структура издержек предприятия

 

     Как можно видеть, в абсолютном выражении  текущие затраты на производство продукции сокращаются (на 51,5%), однако структура затрат изменяется в пользу доли постоянных затрат (с 35% в 2008г до 49% в 2009г), что характерно для производственных предприятий резко снизивших  объем производства. Негативной тенденцией следует признать увеличение постоянных затрат за счет роста коммерческих затрат. Предприятие в результате сокращения объемов сбыта продукции лишилось возможности использовать эффект масштаба производства и снижения тем самым удельного веса постоянных затрат. Маржа производимой продукции снижается, что уменьшает зону финансовой безопасности предприятия. Состав затрат на производство и реализацию продукции ЗАО "Тульский завод РТИ" позволяет говорить о негативной динамике структуры себестоимости.

     Таблица 2.9 - Параметры состава затрат предприятия и вероятность кризиса

     Данный  параметр показывает вероятность наступления  легкого финансового кризиса, вследствие сокращения маржи от производства и  реализации продукции. Сведем все полученные результаты вместе. Введем условные обозначения:

     + - отсутствие вероятности кризиса

     - легкий финансовый кризис

     -! Глубокий финансовый кризис

     !! – финансовая катастрофа

     Таблица 2.10 - Итоги расчета параметров для оценки вероятности финансового кризиса