Способы предотвращения банкротства для ООО «Бобровский хлебозавод»

     В результате подсчета Z можно заключить, что, так как этот показатель на протяжении всего рассматриваемого периода <= 2,99, то ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

      2. Модель Спрингейта. Эта модель построена Гордоном Л.В. Спрингейтом в университете Симона Фрейзера в 1978 году и является одной из модификаций модели Альтмана.

                                     Z = 1,03 X1 + 3,07 X2 + 0,66 X3 + 0,4 X4.                                (2)

Каждый из коэффициентов представляет нижеприведенное соотношение:

X1 – Оборотные активы / общая стоимость активов.

X2 - Прибыль до уплаты налогов и процентов / общая стоимость активов.

X3 - Прибыль до налогообложения / текущие обязательства.

X4 - Выручка / общая стоимость активов.

      При Z меньше 0,862 предприятие является потенциальным банкротом.

      Проанализируем ООО «Бобровский хлебозавод» с помощью модели Спрингейта( таблица2).

Таблица 2 – Оценка вероятности банкротства ООО «Бобровский хлебозавод» с помощью модели Спрингейта

      Результаты расчета представим графически (рисунок 1).

Рисунок 1 - Оценка вероятности банкротства ООО «Бобровский хлебозавод» с помощью модели Спрингейта

     В 2007 году значение показателя Z незначительно ниже допустимого значения (на 0,008), это означает, что на протяжении этого периода на ООО «Бобровский хлебозавод»  существовала вероятность банкротства. В 2008 и в 2009 году наблюдается рост этого показателя, вероятность банкротства минимальная.

    3. Одной из немногих отечественных моделей, призванных оценить вероятность наступления банкротства является R-модель, разработанная в Иркутской государственной экономической академии. Данная модель, по замыслу авторов, должна была обеспечить более высокую точность прогноза банкротства предприятия, так как по определению (модель все-таки российская) лишена недостатков присущих иностранным разработкам. Формула расчета модели ИГЭА имеет вид:

R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3  + 0,63*К4,                             (3)

где К1 - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;

К2 - чистая прибыль / собственный капитал;

К3 - чистый доход / валюта баланса;

К4 - чистая прибыль / суммарные затраты.

      Если R меньше 0 - вероятность банкротства максимальная (90%-100%).
      Если R 0 – 0,18 - вероятность банкротства высокая (60%-80%).
      Если R 0,18 – 0,32 - вероятность банкротства средняя (35%-50%).
      Если R 0,32 – 0,42 - вероятность банкротства низкая (15%-20%).
      Если R Больше 0,42 - вероятность банкротства минимальная (до 10%).

      По результатам практического его применения появилась информация о том, что значение R во многих случаях не коррелирует с результатами, полученными при помощи других методов и моделей. К примеру, при расчете по модели R-счета получаются значения, говорящие о наилучшем состоянии анализируемого предприятия, а все прочие методики дают далеко не столь утешительный результат. Возникает ощущение, что эта методика годится для прогнозирования кризисной ситуации, когда уже заметны очевидные ее признаки, а не заранее, еще до появления таковых.

Таблица 3 – Оценка вероятности банкротства ООО «Бобровский хлебозавод» с помощью R-модели

Графически результаты расчета представлены на рисунке 2.

Рисунок 2 - Оценка вероятности банкротства ООО «Бобровский хлебозавод» с помощью R-модели

      По результатам произведенных расчетов (таблица 3) можно сказать, что вероятность банкротства ООО «Бобровский хлебозавод» минимальная (меньше 10%), о чем свидетельствуют значения показателя Z (больше 0,42). Но происходит ее снижение в течение всего рассматриваемого периода.

      4. Оценка хозяйственной деятельности по Биверу. У. Бивер предложил пятифакторную систему для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы:

1.      Рентабельность активов.

2.      Удельный вес заёмных средств в пассивах.

3.      Коэффициент текущей ликвидности.

4.      Доля чистого оборотного капитала в активах.

5.      Коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам).

      Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

      В таблице 4 представлена оценка риска потери платежеспособности по определенной шкале в зависимости от значения коэффициента У. Бивера.

Таблица 4 - Степень риска потери платежеспособности по критерию У. Бивера

      Проанализируем исследуемое предприятие по пятифакторной системе У. Бивера (таблица 5).

Таблица 5 – Метод оценки хозяйственной деятельности по Биверу ООО «Бобровский хлебозавод» за 2007 – 2009 гг.

На основании проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1.      Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) показывает, сколько заёмных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров. Допустимое значение показателя 0,5 – 1. Коэффициент капитализации превышает необходимое значение в 2007 и в 2009 гг., что говорит о превышении заемного капитала над собственным.

2.      Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных источников (нижняя граница данного показателя, равная 0,1, оптимальным считается значение > 0,5) значительно ниже нормативного, что говорит о дефиците собственных источников финансирования.

3.      Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия (К≥0,5). Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия говорят о недостаточной финансовой автономии предприятия. Необходимо стремиться к превышению нормы данного показателя, а также к усилению финансовой устойчивости предприятия.

4.      Коэффициент финансирования является обратным коэффициенту капитализации и показывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных средств, а какая за счёт заёмных (К≥1). Значение этого показателя ниже нормативного значения и снижается на протяжении всего периода.

5.      Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых источников, характеризует удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств (сроком более года) в стоимости имущества (К≥0,6). Данное условие не выполняется на протяжении всего рассматриваемого периода. Происходит постепенное снижение данного показателя.

6.      Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов составила 20,407; 30,094 и 33,507 в 2007-2009 гг. соответственно. Общий характер данной тенденции нельзя охарактеризовать как положительный, в дальнейшем необходимо снижать этот показатель, так как чем меньше этот показатель, тем ликвиднее дебиторская задолженность и текущие активы в целом.

7.      Коэффициент Бивера означает, что организация имеет нестабильное финансовое положение и относится к неблагополучным компаниям,  при значениях коэффициента менее 0,35, как и в нашем случае.

8.      Коэффициент финансового левериджа является наиболее и определяет отношение заемного капитала к собственному. Значение данного показателя на протяжении всего периода показывает, что активы компании финансируются в большей степени за счёт собственного капитала.