Роль государственных органов в процессе банкротства

При помощи дебиторской  задолженности предприятие сможет оплатить 64% обязательств в конце  года.

Вывод: V класс; 6 баллов.

 

• Коэффициент

       текущей          = (стр290-стр220-стр230)/(стр610+стр 620+стр630+стр660);

       ликвидации

       (К _{тек. л.})

                          N ³ 1 ³ 2

К _{тек. л. н. г.} = (1215-5-0)/2320 = 1210/2320 = 0,52

К _{тек. л. к. г.} = (2272-53-0)/3426 = 2219/3426 = 0,65

Вывод: это ниже V класса, следовательно меньше 1,5 баллов. На один рубль краткосрочных обязательств приходится всего 65 коп. ликвидных активов.

        

• Коэффициент

       финансовой           = стр 490/стр 300;

       независимости

(К _{ф. нез.})

                        N ³ 0,5

К _{ф. нез. н. г.} = 519/2839 = 0,18

К _{ф. нез. к. г.} = 605/4070 = 0,15

Вывод: за счет собственных  средств сформировано в начале года 18% имущества предприятия, а в  конце года 15% имущества. Это ниже V класса, 0 баллов.

 

• Коэффициент

       обеспечения

       собственными   = (стр 490 – стр 190) / стр 290;

        оборотными 

        средствами 

        (К _{об. сос.})

                                N ³ 0,1

К _{об. сос. н. г.} = (519 – 1624) / 1215 = - 0,91

К _{об. сос. к. г.} = (605 – 1602) / 2272 = - 0,44

Вывод: на предприятии  нет собственных оборотных средств, 0 баллов.

 

• Коэффициент

обеспеченности 

запасов  = стр 490 / стр 210;

собственным

капиталом

(К _{об. зап. СК})

К _{об. зап. СК н.г.} = 519/25 = 20,76

К _{об. зап. СК к. г.} = 605/26 = 23,27

Вывод: это I класс; 15 баллов.

• Минимальное значение в начале и в конце года составляет:

Нач. года: 0,51+0,52+0,47+0,18+(-0,91)+20,76=21,53

Кон. года: 0,64+0,65+0,55+0,15+(-0,44)+23,27=24,82

В начале  и в конце  года: это V класс: предприятие высочайшего риска, практически несостоятельное.

 

2.2. Модель  Альтмана

У предприятия акции  не котируются на бирже, поэтому используем следующую модель Альтмана:

Z = 0.717Х₁+0,847Х₂+3,107Х₃+0,42Х₄+0,995Х₅,

где Х₁ – отношение собственного капитала к сумме активов, доли единиц; 

Х₂ – отношение чистой прибыли к сумме активов;

Х₃  – отношение прибыли от продаж к сумме активов;

Х₄  – отношение балансовой стоимости собственного капитала к  заемному капиталу;

Х₅  – отношение выручки от продаж к сумме  активов.

Если Z < 1,23,  то это признак высокой вероятности банкротства.

Z > 1,23 – свидетельствует о его малой вероятности.

• Х₁ = СК/А = стр 490/ стр 300;

       Х_{1 нач. г.} = 519/2839 = 0,1828

       Х_{1 кон. г.} = 605/4070 = 0,1486

• Х₂ = (стр 190 ср 2)/стр 300 = П_ч/А;

       Х_{2 нач. г.} = 336/2839 = 0,118;

       Х_{2 кон. г.} = 71/4070 = 0,017;

• Х₃ = (стр 050 ср 2)/стр 300 = П_r/А;

       Х_{3 нач. г.} = 566/2839 = 0,199;

       Х_{3 кон. г.} = 634/4070 = 0,158;

• Х₄ = СК/ЗК = стр490/ (стр 590 + стр 690);

       Х_{4 нач. г.} = 519/(0+2320) = 0,2237;

       Х_{4 кон. г.} = 605/(39+3426) = 605/3465 = 0,1746;

• Х₅ = В/А = (стр 010 ср 2)/стр 300;

       Х_{5 нач. г.} = 11717/2839 = 40127;

       Х_{5 кон. г.} = 14821/4070 = 3,642;

• Z_{нач. г.} = (0,717×0,1828)+(0,847×0,118)+(3,107×0,199)+ (0,42×0,2237)+ (0995× ×4,127) =0,131+0618+0,0999+0,094+4,106=5,049

Z _{нач. г.} = 5,049, что > 1,23 – малая вероятность банкротства.

Z_{кон. г.} = (0,717×0,0,1486)+(0,847×0,017)+(3,107×0,158)+(0,42×0,1746)+(0,995×

×3,642)=0,107+0,0144+0,49×0,073+3,624=4,308

Z _{кон. г.} = 4,308, что > 1,23 – малая вероятность банкротства.

 

2.3. Модель  Лиса

Z = 0,063Х₁+0,092Х₂+0,057Х₃+0,001Х₄ ,

где, Х₁ – отношение собственного оборотного капитала к сумме активов;

Х₂ – отношение прибыли от реализации к сумме активов;

Х₃  – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

Х₄  – отношение собственного капитала к  заемному капиталу;

Если Z £ 0,037, то существует вероятность банкротства

• Х₁ = СОС/А = (стр 490+ стр 590 – стр 190) / стр 300;

       Х_{1 нач. г.} = (519+0 - 1624/2839 = - 0,389;

       Х_{1 кон. г.} = (605+0-1602)/4070 = - 0,245;

• Х₂ = П_р/А = (стр 050  ср 2)/стр 300;

       Х_{2 нач. г.} = 566/2839 = 0,119;

       Х_{2 кон. г.} = 634/4070 = 0,156;

• Х₃ = П _{нерасп.}/А = (стр 470 ср 1)/стр 300;

       Х_{3 нач. г.} = 369/2839 = 0,130;

       Х_{3 кон. г.} = 455/4070 = 0,112;

• Х₄ = СК/ЗК = стр490/ (стр 590 + стр 690);

       Х_{4 нач. г.} = 0,2237;

       Х_{4 кон. г.} = 0,1746;

• Z_{нач. г.} = ((0,063×(-0,389))+ (0,092×0,199+(0,057×0,130)+(0,001×0,2237)= - 0,0245+0,0183+0,00741+0,0002237 = 0,0014;

Z_{кон. г.} = ((0,063×(-0,245)+(0,092×0,156)+(0,057×0,112)+(0,001×0,1746)= - 0,054+0,01435+0,00638+0,0001746 = - 0,0033;

Z_{нач. г.} = 0,0014, что < 0,037, следовательно, существует вероятность банкротства.

Z_{кон. г.} = 0,0033, что < 0,037, следовательно, существует вероятность банкротства.

 

2.4. Модель Таффлера

Z в хорошем состоянии 0,53Х₁+0,13Х₂+0,18Х₃+0,16Х₄ ,

где, Х₁ – отношение прибыли от реализации к краткосрочным обстоятельствам;

Х₂ – отношение оборотных активов к сумме обстоятельств;

Х₃  – отношение краткосрочных обстоятельств к сумме активов;

Х₄  – отношение выручки от продаж к сумме активов.

Если величина Z - счета > 0,3, то у предприятия хорошие долгосрочные перспективы; если Z - счета < 0,2, то банкротство вероятно.

• Х₁ в хорошем состоянии П_р/К_о в хорошем состоянии (стр 050+ ср 2) / (стр 690 ср 1) ;

       Х_{1 нач. г.} в хорошем состоянии 634/2320 в хорошем состоянии  0,273;

       Х_{1 кон. г.} в хорошем состоянии 566/3426 в хорошем состоянии 0,165;

• Х₂ в хорошем состоянии А_об/ДО+К_о в хорошем состоянии (стр 290  ср 1)/(стр 590 ср 1 + стр 690 ср 1);

       Х_{2 нач. г.} в хорошем состоянии 1215/(0+2320) в хорошем состоянии 0,524;

       Х_{2 кон. г.} в хорошем состоянии 2272/(39+3426) в хорошем состоянии 2272/3465 в хорошем состоянии 0,656;

• Х₃ в хорошем состоянии К_о/А в хорошем состоянии (стр 690 ср 1)/(стр 300 ср 1);

       Х_{3 нач. г.} в хорошем состоянии 2320/2839 в хорошем состоянии 0,817;

       Х_{3 кон. г.} в хорошем состоянии 3470/4070 в хорошем состоянии 0,842;

• Х₄ в хорошем состоянии В/А в хорошем состоянии (стр 010 ср 2)/ (стр 300 + ср 1) в хорошем состоянии 11717/2839 в хорошем состоянии 4,127;

       Х_{4 нач. г.} в хорошем состоянии 11717/2839 в хорошем состоянии 4,127;

      Х_{4 кон. г.} в хорошем состоянии 14821/4070 в хорошем состоянии 3,642;

• Z_{нач. г.} в хорошем состоянии (0,53×0273)+(0,13×0,524)+(0,18×0,817)+(0,16×4,127) в хорошем состоянии 0,145+0,068+

+0,147+0,66 в хорошем состоянии  1,02.

Z_{нач. г.} в хорошем состоянии 1,02, что > 0,03, следовательно, у предприятия хорошие долгосрочные перспективы;

Z_{кон. г.} в хорошем состоянии (0,53×0,165)+(013×0656)+(0,18×0842)+(0,16×3,642) в хорошем состоянии 0,0875+0,085+ +0,152+0,583 в хорошем состоянии 0,908.

Z_{кон. г.} в хорошем состоянии 0,908, что > 0,03, следовательно, у предприятия хорошие долгосрочные перспективы.

 

2.5. Двухфакторная математическая модель:

Х = - 0,3877 – 1,0736 × К_тл + 0,0579 × ДЗС_в П,

где К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

       ДЗС_в П – доля заемных средств в пассивных;

Если Х < - 0,3, то вероятность банкротства мала;

Если - 0,3<Х<0, то вероятность банкротства средняя;

Если Х = 0, то вероятность  банкротства равна 0,5;

Если Х >0,3, то вероятность банкротства велика.

• К _{тл. н. г.} = 0,52;

        К _{тл. н. г.} = 0,65;

• ДЗС_в П _{н. г.} = (стр 590 + стр 690) / 4070 = 0,85.

• Х _{нач. г.} =  - 0,3877 – (1,0736×0,52)+(0,0579×0,82) = - 0,3877–0,5583+0,0475 =  - 0,8985 » - 0,9.

Х _{нач. г.} = - 0,9, что <, чем (-0,3), следовательно, вероятность банкротства мала.

 

2.6. Методика Р.С. Сайфуллина, Г.Г. Кадыкова

 R = 2К_о+0,1 К_тл + 0,08 К _и + 0,45 К_м + К _пр,

где К_о – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

      К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

      К_и – коэффициент оборачиваемости активов;

К _м – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

К _пр. – рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным  нормативным уровням  рейтинговое  число будет равно единице  и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние единицы характеризуется как неудовлетворительное.

• К_о = (стр490 – стр 190) / стр 290;  N ³ 0,1.

        К _{о н. г.} = (519 – 1624) / 1215 = - 0,909;

        К _{о. к. г.} = 605 – 1602 / 2272 = - 0,439;

• К _{тл н. г.} = 0,52;   К _{тл. к. г.} = 0,65;
• К _п = 360: (объем реализации    /    стоимость активов) =     360: (стр 010 ср 2/ стр 300 ср 1), в днях.

К _{п н.г.} = 630: (11717/2839) = 360: 4,127 = 87 (дней ) или 4,1 оборота

        К _{п к.г.} = 360: (14821/4070) = 360: 3,642 = 99 (дней) или 3,6 оборотов.

• К _пр = П_r/В = (стр050 ср2) / (стр 010 ср 2);

       К _{пр н. г.} = 566/11717 = 0,048;

       К _{пр к. г.} = 634/14821 = 0,043

• К_рск = П _{до налог.}/К = (стр 140 ср2) / (стр 700 ср 1);

К_{рск н. г.}  = 407/2839 = 0,143;

К_{рск к. г.}  = 172/4070 = 0,042;

• R _{нач. г.} =  (2×(- 0,909))+(0,1×0,52)+(0,08×4,127)+(0,45×0,048)+0,143 =      - 1,818+0,052+0,33+0,0216+0,143 = -1,818+0,547 = - 1,27;

                   R _{нач. г.} = - 1,27

• R _{кон. г.} =  ((2×(- 0,439)+(0,1×0,65)+(0,08×3,6)+(0,45×0,043)+0,042 = - 0,878+0,065+0,288+0,019+0,042 = - 0,878+0,414 = -0,464

                  R _{кон. г.} =  - 0,464

Как видим, рейтинговое  число имеет отрицательное значение, следовательно, финансовое состояние  является неудовлетворительным.

 

 

2.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой

К _компл = 0,25×К_уп+0,1К_з+0,2К_с+0,25×К_ур+0,1×К_фр+0,1К_заг.;

где К_уп – коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого избытка к собственному капиталу;

        К_з – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

        К_с – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

       К_ур – убыточность реализации продукции, характеризующейся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции;

       К_фр – соотношение заемного и собственного капитала;

      К_заг – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.