Практика внутреннего мониторинга финансового состояния организации

Существуют следующие коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент срочной (абсолютной) ликвидности: показывает долю  текущих обязательств, покрываемых  за счет денежных средств и  реализации краткосрочных ценных бумаг,то есть отражает возможность[7]

 

_________________________________________________

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

предприятия погасить свои краткосрочные обязательства в самый ближайший период времени. В мировой практике считается нормальным значение показателя на уровне 0,2 - 0,3.

Коэффициент рассчитывается как соотношение  суммы денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений к краткосрочным  обязательствам.

2. Промежуточный  коэффициент покрытия (коэффициент  быстрой ликвидности): определяет  долю текущих обязательств, покрываемых  оборотными активами за вычетом  запасов, то есть отражает прогнозируемые  платежные возможности предприятия  при условии своевременного проведения  расчетов с дебиторами. Коэффициент  рассчитывается как отношение  суммы денежных средств, краткосрочных  финансовых  вложений и краткосрочной  дебиторской задолженности к  краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое  значение: зарубежные экономисты  считают идеальной ситуацию, когда  этот коэффициент не меньше 1, а приемлемым уровнем является 0,6 - 0,7.

3. Коэффициент  покрытия краткосрочной задолженности  оборотными активами (коэффициент  текущей ликвидности): показывает  достаточность оборотных средств  у организации, которые могут  быть использованы для погашения  своих краткосрочных обязательств, то есть отражает способность  организации погасить текущие обязательства за[7]

_________________________________________________

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Коэффициент рассчитывается как отношение суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение, принятое в международной практике, равно 1,2; в отечественной практике диапазон значений показателя - от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Следует отметить, что коэффициенты ликвидности не могут считаться  определяющими при оценке платежеспособности предприятия, так как имеют ряд  недостатков и ограничений. Показатели ликвидности являются статичными характеристиками, как и данные баланса, на основе которого они рассчитываются, и отражают состояние  активов и обязательств на конец  отчетного периода. Эти показатели не учитывают также реальные потоки денежных средств в течение анализируемого периода. Выявить реальную платежеспособность организации можно, анализируя предстоящие притоки и оттоки денежных средств. Поэтому коэффициенты ликвидности (при наличии только данных баланса и отчета) следует дополнять показателями «Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств» и «Интервал самофинансирования», в расчете которых используются показатели[7]

 

_________________________________________________

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

дебиторской и кредиторской задолженности .Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств, разработанный известным исследователем в области финансового анализа Уильямом Бивером, является достаточно представительным для оценки платежеспособности по "потоку денежных средств". 

Коэффициент Бивера рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений к средней за период величине долгосрочных и краткосрочных обязательств. По международным стандартам рекомендуемое значение (годовое) для данного показателя находится в интервале 0,17-0,4. Т.е. при наличии большой величины кредиторской задолженности в составе обязательств и ее тенденции к росту (без каких либо существенных изменений в прибыли и амортизационных отчислений) коэффициент Бивера уменьшается, что вводит организацию в зону риска банкротства:

- если показатель составил в  годовом исчислении менее 0,17, то полученное значение показателя  позволяет отнести предприятие  к высокой группе «риска потери  платежеспособности», т.е. уровень  покрытия задолженности суммой  чистой прибыли и амортизации  низкий;

- если показатель составил в  годовом исчислении от 0,17 до 0,4, то  полученное значение показателя  позволяет отнести предприятие  к средней группе «риска потери  платежеспособности», т.е. уровень  покрытия[7]

_________________________________________________

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

задолженности суммой чистой прибыли  и амортизации средний;

- если показатель составил в  годовом исчислении более 0,4, то полученное значение показателя позволяет отнести предприятие к низкой группе «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации высокий.[7]

Интервал самофинансирования показывает длительность периода, в течение  которого организация сможет спокойно функционировать и оплачивать счета, даже если не будет никаких поступлений  денежных средств в текущем периоде.

Показатель определяется в днях как отношение средней за период суммы  краткосрочной дебиторской  задолженности, денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений, умноженной на длительность периода  анализа (в днях), к разнице между  себестоимостью реализованной продукции  и амортизационными отчислениями.

Интервал самофинансирования отражает уровень резервов для финансирования издержек предприятия за счет имеющихся  денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов. Как и в предыдущих показателях, рост сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности сокращает интервал самофинансирования и подрывает финансовую стабильность организации.[3]

_________________________________________________

3. Зуб А.Т., Панина Е.М. / Антикризисное управление организацией / Инфра-М, 2007 г.

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

В международной практике считается  нормальным, если показатель превышает  в годовом  исчислении 360 дней. Финансовая устойчивость показывает уровень независимости предприятия от внешних источников финансирования, а также устойчивость дохода собственников предприятия. Анализ финансовой устойчивости должен показать наличие или отсутствие у организации возможностей по привлечению дополнительных заемных средств.[3]

Существуют  следующие коэффициенты финансовой устойчивости, в расчете которых  учитывается влияние дебиторской  и кредиторской задолженности:

Коэффициент покрытия задолженности, определяемый как соотношение дебиторской  задолженности к кредиторской задолженности. Данный коэффициент показывает, какая  величина дебиторской задолженности  приходится на 1 рубль кредиторской задолженности. Рекомендуемое минимальное  значение равно 1. Следовательно,  для  обеспечения финансовой устойчивости необходимо некоторое превышение показателя дебиторской задолженности ввиду  риска появления проблем с  взысканием с дебиторов средств для погашения своих обязательств.

Коэффициент задолженности другим организациям, определяемый как соотношение суммы краткосрочной кредиторской[7]

_________________________________________________

3. Зуб А.Т., Панина Е.М. / Антикризисное управление организацией / Инфра-М, 2007 г.

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

как соотношение  суммы краткосрочной кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, дочерними и зависимыми организациями, по авансам полученным, по векселям к уплате, перед прочими кредиторами к выручке.

          Данный коэффициент характеризует вероятность расчета предприятия с прямыми кредиторами – контрагентами при условии получения выручки, сумма которой будет сохраняться на уровне среднемесячной. Как видно из расчета данного коэффициента его рост свидетельствует о наличии проблем с платежеспособностью. Увеличение коэффициента может быть вызвано ростом показателя кредиторской задолженности и/или сокращением выручки, что в свою очередь может свидетельствовать о проблемах с взысканием одной из составляющих выручки – дебиторской задолженности.

Коэффициент задолженности фискальной системе, аналогичен предыдущему коэффициенту, определяется соотношением суммы кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами и перед  бюджетом к показателю выручки. Коэффициент  характеризует возможность покрытия суммой полученной выручки обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами. Рост данного  показателя является отрицательной  тенденцией, свидетельствующей об увеличении обязательств перед государственной

 

_________________________________________________

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

фискальной  системой, не обеспеченных достаточным  уровнем выручки от продаж. Кроме того, данный коэффициент сильно влияет на финансовую устойчивость организации, так как при несвоевременном погашении обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами на сумму просроченных обязательств начисляются крупная величина штрафа и пени, тем самым еще больше увеличивая кредиторскую задолженность. Особенностями погашения таких просроченных обязательств является то, что сначала предприятие должно погашать штрафы и пени, а лишь потом сам долг по налогам и сборам. На практике, не имея достаточной суммы для разового или системного погашения всей задолженности, за предприятием тянется «хвост» просроченных долгов, появляется угроза банкротства.[7]

Коэффициент внутреннего долга рассчитывается как соотношение суммы задолженности  перед персоналом организации, перед  участниками (учредителями) по выплате  доходов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов, прочих краткосрочных обязательств к выручке. Показатель характеризует общую  степень платежеспособности и оборачиваемости  сумм по внутренним обязательствам предприятия.

В итоге, в приведенных коэффициентах  финансовой устойчивости влияние дебиторской  и кредиторской задолженности сводится к [2]

 

_________________________________________________

2. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. /Антикризисное управление / Омега-Л, 2007 г.

7. Балдин К.В., Белугина В.В., Галдицкая С.Н., Передеряев И.И. / Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование / Дашков и Ко, 2007 г.

следующему: рост кредиторской задолженности без  соответствующего роста производительности труда, - а, следовательно, и без роста  выручки, - приводит к снижению финансовой устойчивости предприятия, к вынужденным  мерам по привлечению дополнительных заемных средств с целью погашения текущих обязательств. Помимо того, рост дебиторской задолженности содержит риск появления и увеличения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, что может существенно снизить показатель выручки, а с ним и финансовую устойчивость, с потерей которой возникает угроза банкротства.

Рентабельность  является обобщенной характеристикой  эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Одним из показателей  данной эффективности является скорость оборачиваемости дебиторской и  кредиторской задолженности. Помимо прочего, от скорости оборачиваемости напрямую зависит уровень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Основная  цель анализа заключается в определении  скорости и времени оборачиваемости  задолженности и резервов ее ускорения. Оборачиваемость дебиторской и  кредиторской задолженности характеризуется  двумя показателями: оборачиваемость  в днях и коэффициент оборачиваемости.

Коэффициенты оборачиваемости  дебиторской задолженности [2]

 

 

_________________________________________________

2. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. /Антикризисное управление / Омега-Л, 2007 г.

влияют и на ее качество, и на ее ликвидность. Качество дебиторской  задолженности — это вероятность ее взыскания без потерь. Ликвидность дебиторской задолженности – это скорость, с которой она превращается в денежные средства.

 Показателем  этой вероятности является степень  соответствия сроков задолженности  условиям платежа, установленным  предприятием.

Опыт показывает, что чем дольше счета остаются неоплаченными после срока, втечение которого они должны быть оплачены, тем меньше вероятность их инкассирования вообще. Длительность оборота — это показатель срока задолженности (определяет, какое количество дней в среднем счета предприятия остаются неоплаченными). Этот показатель часто называют сроком кредита. По сути, это тот кредит, который предприятие предоставляет своим клиентам в виде отсрочки платежей по поставленным товарам или услугам. Особенно важным он является для сравнения с ожидаемым периодом оборачиваемости, который определяется условиями расчетов. Здесь оборачиваемость характеризует скорость, с которой дебиторская задолженность превращается в денежные средства, выступает мерой ликвидности дебиторской задолженности.[2]

Существуют следующие формулы  для расчетов коэффициентов оборачиваемости  дебиторской задолженности:

 

 

 

__________________________________________

2. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. /Антикризисное управление / Омега-Л, 2007 г.

1. Коэффициент  оборачиваемости долгосрочной дебиторской  задолженности (Кдзд): Кдзд = Выручка / ((Долг. ДЗ на начало г. + Долг. ДЗ на конец г.) / 2)

 Данный показатель характеризует число оборотов, совершаемых долгосрочной дебиторской задолженностью за отчетный год. Увеличение показателя характеризует улучшение платежной дисциплины со стороны дебиторов и снижение риска появления сомнительной и безнадежной долгосрочной дебиторской задолженности.