Оценка вероятности возникновения банкротства

2. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия и, как следствие, высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

3. Создание сверхнормативных остатков, запасов, готовой продукции. В связи с чем замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит, что вынуждает предприятие брать кредиты, займы и «залезать» в долги.

4. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к снижению рентабельности деятельности и способности к самофинансированию.

5. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж, при этом возрастает потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал).

Необходимо отметить, что при развитых рыночных отношениях банкротство субъекта хозяйствования в значительной степени зависит от самого предпринимателя. Поэтому необходимо иметь комплекс моделей, позволяющих по результатам деятельности прогнозировать возможность проявления риска несостоятельности (банкротства) предприятия.

Проявлением риска финансовой несостоятельности является неудовлетворительная структура баланса, когда предприятие окажется неспособным в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по уплате платежей (налоги, сборы и иные обязательства, взносы в бюджет и во внебюджетные фонды, оплата труда работающего персонала и т.д.).

Динамика процесса превращения нормально функционирующего предприятия в банкрота (финансовой несостоятельности ) включает ряд этапов: начало кризиса; развитие кризиса; кризис предприятия.

Причина первого этапа — невыполнение текущих задач, определенных и спланированных для достижения миссии и цели предприятия (по некото­рым оценкам — до 30%).

Следствием данной причины является появление риска неполноты реализации стратегии. Однако идентифицировать, а тем более нейтрали­зовать данный риск на рассматриваемом этапе довольно сложно. Это свя­зано с тем, что фактические результаты финансово-хозяйственной дея­тельности предприятия связывают зачастую прежде всего с изменивши­мися условиями внешней среды. Поэтому риск реализации стратегии, как правило, остается незамеченным.

Второй этап — развитие кризиса характеризуется непосредственно ухудшением результатов финансово-хозяйственной деятельности предп­риятия.

Внешним проявлением данной рисковой ситуации является риск лик­видности — ограниченные возможности по реализации продукции, прев­ращения активов в денежные средства для покрытия текущих и долгос­рочных финансовых обязательств.

Третий этап — кризис предприятия связан с неспособностью предприя­тия удовлетворить в установленные сроки предъявляемые к нему требования со стороны кредиторов и выполнить обязательства перед бюджетами. Следствием финансово-хозяйственной деятельности является риск фи­нансовой несостоятельности предприятия, а внешним проявлением данного состояния — банкротство предприятия. В зависимости от потенциальных возможностей предприятия к нему в последующем применяются проце­дуры, определяемые законом о банкротстве.

В содержательном аспекте динамика процесса возникновения имеет скрытую и явную стадии.

Скрытая стадия характерна для моментов окончания первого и начала второго этапа развития кризиса предприятия. Предметом анализа на дан­ной стадии являются такие компоненты финансовой несостоятельности, как потеря платежеспособности, финансовой устойчивости и независи­мости, снижение деловой активности и рентабельности организации.

На явной стадии финансовой несостоятельности осуществляется прежде всего диагностика структуры баланса предприятия. Неудовлетво­рительная структура баланса является источником риска банкротства и, как следствие, — неплатежеспособности, финансовой неустойчивости предприятия.

Прогнозирование восстановления предприятием своей платежеспо­собности дает возможность оценить, предупредить и устранить причины появления риска несостоятельности.

При положительных результатах прогноза назначается очередной контрольный срок диагностики структуры баланса и разрабатываются ме­роприятия по предупреждению риска несостоятельности предприятия.

Отрицательные результаты прогноза являются основой для юридичес­кого оформления процедуры банкротства. Объективным выходом из состояния банкротства является сжатие основной деятельности, а также частичное или полное перепрофилирование деятельности предприятия.

Рассмотренный ранее подход раздельной оценки последствий рисков на основе отдельных групп финансовых показателей дает возможность выявить только отдельные фрагменты наличия скрытой стадии неудовлетворительного финансового состояния предприятия. Это связано с ограниченным объемом используемой информации, отражающей отдельные результаты деятельности предприятия. В силу этого оценки рисков носят частный и имеют селективный характер.

В реальной действительности результаты предпринимательской дея­тельности взаимосвязаны, и требуется комплексный подход к оценке рисков не только в настоящем, но и в будущем (на перспективу). Обеспечить такой подход и тем самым достоверно выявить скрытую стадию финансовой несостоятельности и ее динамику в явную возможно на основе определенного класса моделей оценки риска.

Модели оценки риска должны включать группы финансовых показателей, характеризующих результаты деятельности в комплексе.

Среди возможного набора моделей следует выделить(Рисунок 2):

1.                  модели комплексной балльной оценки финансового состояния предприятия;

2.                  модели рейтингового финансового анализа и оценки отклонения фактического финансового состояния от эталонного;

3.                  дискриминантные факторные модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности (банкротства);

4.                  модели диагностики банкротства предприятия;

5.                  модели прогнозирования восстановления предприятием платежеспособности.

Рисунок 2- Модели оценки риска.

Общими элементами конструкции указанных моделей являются факторы-признаки, индикаторы, рейтинговое число, шкала оценки риска и информационная база.

Факторы-признаки — группа, включенных в модель финансовых пока­зателей (от двух до семи), каждый из которых отражает индивидуальные стороны (особенности) последствий риска неблагоприятного развития финансовой ситуации на предприятии.

С точки зрения эффективности комплексной оценки рисков факторы-признаки должны удовлетворять следующим требованиям, таким, как:

1.   максимальная информативность, непротиворечивость и целост­ность картины финансового состояния предприятия;

2.   одинаковая направленность динамики (положительная корреляция);

3.   возможность расчета по данным публичной бухгалтерской отчетности предприятия.

Индикаторы — весовые коэффициенты при финансовых показателях в комплексной оценке риска, которые дают возможность:

1.                  проранжировать по степени важности финансовые показатели с по­зиции их значимости в оценке последствий риска неудовлетворительного финансового состояния предприятия;

2.                  ограничить область значений результата с целью проведения сравнительных оценок последствий рисковых событий.

Рейтинговое число (результативный фактор) является обобщенной оценкой и дает возможность оценить риск как в пространстве (в сравне­нии с другими предприятиями), так и во времени (за ряд этапов).

Шкала оценки риска характеризует его степень в виде суммы баллов, вероятности рискового события или действительного числа (отклонения от эталонного значения) результата.

Информационной базой для комплексной оценки последствий финан­сово-хозяйственной деятельности являются данные бухгалтерской отчетности, на основе которых рассчитываются факторы-признаки.[14,с.148]

В настоящее время существуют как западные, так и отечественные модели прогнозирования банкротства компаний. Рассмотрим наиболее известные из них.

Наиболее широкое распространение в западных методиках прогнозирования риска банкротства нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Бивером, Лисом и Таффлером.

Следует отметить, что при разработке зарубежных моделей не учитывался весь спектр внешних факторов риска, свойственных российским условиям: финансовая обстановка в стране, темпы инфляции, условия кредитования, особенности налоговой системы и т.д. Поэтому для большей объективности финансовое состояние предприятия необходимо оценивать с помощью нескольких методов , в том числе и отечественных моделей

Методологические проблемы оценки рисков

Главной проблемой оценки банковских рисков является слабая методическая поддержка, отсутствие у экономистов банка качественного (в методологическом смысле) инструментария. Есть много методик хороших и разных, нет только объективных критериев их упорядочения.

Вторая проблема оценки рисков – несовершенство методов расчета совокупного риска. Применяемые в большинстве случаев процедуры, осуществляющие взвешивание основных показателей деятельности при формировании интегрального показателя, – исключительно субъективны. Несовершенство этого метода ещё более усугубляется жесткой фиксацией порогового значения, с которым сравнивается вычисленный интегральный показатель. Хотя практика показывает, что такой «пороговый эталон» должен подстраиваться к состоянию окружающей экономической среды.

Ещё одна проблема анализа лежит в плоскости интерпретации полученных результатов оценки риска. [16]

2 Характеристика предприятия

2.1 Организационная характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Новгородснаб»-28 января 1993 года общество было зарегистрировано, как акционерное общество открытого типа «Новгородснаб». 14 апреля 1996 года  переименовано, как открытое акционерное общество «Новгородснаб».

АООТ «Новгородснаб» создано путем приватизации коммерческо-посреднической фирмы «Новгородснаб», в соответствии с Указом Президента РФ «Об ускорении приватизации государственных муниципальных предприятий» от 29.01.1992г. № 66. Протокол собрания трудового коллектива № 3 от 29 декабря 1992 года. Решение № 23 об утверждении плана приватизации коммерческо-посреднической фирмы «Новгородснаб» и учреждении акционерного общества открытого типа «Новгородснаб» принято 11 января 1993 года Комитетом по управлению государственным имуществом Новгородской  области.

Основной целью общества является получение прибыли. Основной функцией общества при его учреждении являлось обеспечение организаций и предприятий социальной сферы, жилищно-коммунального и бытового хозяйства всеми видами материальных ресурсов, необходимых для их нормального функционирования.

В настоящее время основным видом деятельности общества является сдача собственного нежилого недвижимого имуществ в аренду.

Филиалов и представительств ОАО «Новгородснаб» не имеет.

Основная хозяйственная деятельность ОАО «Новгородснаб»

1.                  –Оптовая торговля текстильными изделиями, кроме текстильных галантерейных товаров,

2.                  – Оптовая торговля чистящими средствами,

3.                  – Прочая оптовая торговля,

4.                  – Розничная торговля текстильными изделиями,

5.                  – Розничная торговля нательным бельем,

6.                  – Розничная торговля в неспециализированных магазинах,

7.                  – Сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества

За последний год основным видом хозяйственной деятельности эмитента была сдача в наем собственного нежилого недвижимого имущества.

Высшим органом управления Общества является Общее Собрание акционеров. Совет директоров Общества осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением вопросов, отнесенных Федеральным Законом и Уставом к исключительной компетенции Общего Собрания акционеров. Руководство текущей деятельностью осуществляется Генеральным директором (единоличным исполнительным органом Общества).

Компетенция общего собрания акционеров (участников) эмитента в соответствии с его уставом (учредительными документами):

    К компетенции Общего Собрания акционеров относятся следующие вопросы:
    1) внесение изменений и дополнений в Устав Общества или утверждение Устава Общества в новой редакции;
    2) реорганизация Общества;
    3) ликвидация Общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
    4) определение количественного состава Совета директоров Общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий;
    5) определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;
    6) увеличение уставного капитала Общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;
    7) уменьшение уставного капитала Общества путем уменьшения номинальной стоимости акций, путем приобретения Обществом части акций в целях сокращения их общего количества , а также путем погашения приобретенных или выкупленных Обществом акций;