Учет собственного капитала

    Основу  правления собственным капиталом  предприятия составляет управление формированием его собственных  финансовых ресурсов. В целях обеспечения  эффективности управления этим процессом  на предприятии разрабатывается  обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

    Политика  формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении  необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

    Разработка  политики формирования собственных  финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам:

    1. Анализ формирования собственных  финансовых ресурсов предприятия  в предшествующем периоде. Целью  такого анализа является выявление  потенциала формирования собственных  финансовых ресурсов и его  соответствия темпам развития  предприятия.

    На  первом этапе анализа изучаются  общий объем формирования собственных  финансовых ресурсов, соответствие темпам прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой  продукции предприятия, динамика удельного  веса собственных ресурсов в общем  объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

    На  втором этапе анализа рассматриваются  источники формирования собственных  финансовых ресурсов. В первую очередь  изучается соотношение внешних  и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а  также стоимость привлечения  собственного капитала за счет различных  источников.

    На  третьем этапе анализа оценивается  достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии  в предплановом периоде. Критерием  такой оценки выступает показатель «коэффициент самофинансирования развития предприятия». Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми  ресурсами.

    2. Определение общей потребности  в собственных финансовых ресурсах. Эта потребность определяется  по следующей формуле:

    П_офр =(П_к * У_ск)/100 – СК_н + П_р,                                                                  (2)

    где П_офр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

    П_к – общая потребность в капитале на конец планового периода;

    У_ск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

    СК_н – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

    П_р - сумма прибыли, направляемой на потребление в плановом периоде.

    Рассчитанная  общая потребность охватывает необходимую  сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

    3. оценка стоимости привлечения  собственного капитала из различных  источников. Такая оценка проводится  в разрезе основных элементов  собственного капитала, формируемого  за счет внутренних и внешних  источников. Результаты такой оценки  служат основой разработки управленческих  решений относительно выбора  альтернативных источников формирования  собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного  капитала предприятия.

    4. Обеспечение максимального объема  привлечения собственных финансовых  ресурсов за счет внутренних  источников. До того, как обращаться  к внешним источникам формирования  собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все  возможности их формирования  за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми  внутренними источниками формирования  собственных финансовых ресурсов  предприятия являются сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то  первую очередь следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.[21,стр.159]

    Метод ускоренной амортизации активной части  основных фондов увеличивает возможности  формирования собственных финансовых ресурсов за счет этого источника. Однако следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения ускоренной амортизации отдельных видов основных фондов приводит к соответствующему уменьшению суммы чистой прибыли. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

    ЧП + АО → СФР_макс,                                                                                    (3)

    Где ЧП – планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

    АО  – планируемая сумма амортизационных  отчислений;

    СФР_макс – максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников.

    5. Обеспечение необходимого объема  привлечения собственных финансовых  ресурсов из внешних источников. Объем  привлечения собственных  финансовых ресурсов из внешних  источников призван обеспечить  ту их часть, которую не удалось  сформировать за счет внутренних  источников финансирования. Если  сумма привлекаемых за счет  внутренних источников собственных  финансовых ресурсов полностью  обеспечивает общую потребность в них в плановом периоде, то в привлечении этих ресурсов за счет внешних источников нет необходимости.

    Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по формуле:

    СФР_внеш = П_сфр – СФР_внут,                                                                            (3)

    где СФР_внеш – потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

    П_сфр – общая потребность в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде;

    СФР_внут – сумма собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счет внутренних источников.

    Обеспечение удовлетворения потребности в собственных  финансовых ресурсах за счет внешних  источников планируется за счет привлечения  дополнительного паевого капитала, дополнительной эмиссии акций или за сечт других источников.

    6. Оптимизация соотношения внутренних  и внешних источников формирования  собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается  на следующих критериях:

• обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Если стоимость привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников превышает планируемую стоимость привлечения заемных средств, то от такого формирования собственных ресурсов следует отказаться;
• обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями. Рост дополнительного паевого или акционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потере такой управляемости.
• Эффективность разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.

    Коэффициент самофинансирования развития предприятия  рассчитывается по следующей формуле:

    К_сф = СФР/ДА,                                                                                             (4)

    где К_сф – коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

    СФР – планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

    ДА  – планируемый прирост активов  предприятия.

    Успешная  реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих  основных задач:

• проведением объективной оценки стоимости  отдельных элементов собственного капитала;
• обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
• формированием эффективной политики распределения прибыли предприятия;
• формированием и эффективным осуществлением дополнительной эмиссии акций (эмиссионной политики) или привлечения дополнительного паевого капитала.[16,стр.66]

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Организационно - экономическая характеристика ОАО «КумАПП» 

2.1 Организационная характеристика ОАО «КумАПП» 

    Открытое  акционерное общество «Кумертауское авиационное производственное предприятие» (далее именуемое «Общество») создано в соответствии с Федеральными законами от 21.12.2001  N"Q  178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества», от 26.12.95 N"Q  208-ФЗ «Об акционерных обществах», путем преобразования федерального государственного унитарного предприятия «Кумертауское авиационное производственное предприятие» на основании Указа Президента Российской Федерации  от  11.08.2007  N"Q  1038  «О развитии  открытого  акционерного общества «ОБЪЕДИНЕННАЯ  ПРОМЫШЛЕННАЯ  КОРПОР АЦИЯ  «ОБОРОНПРОМ», распоряжений Правительства Российской Федерации от 25.08.2006 N"Q1184-p  (в редакции распоряжения Правительства Российской Федерации от 22.09.2007  N"Q  1265-р), приказа Федерального агентства по управлению федеральным имуществом от 03.10.2007 года N"Q

180  и   распоряжения  Территориального  управления  Федерального  агентства  по управлению федеральным имуществом по Республике Башкортостан от 29.12.2007 года N"Q 607  (в редакции распоряжения Территориального управления Федерального агентства по управлению федеральным имуществом по Республике Башкортостан от 17.03.2008 года N"Q 54)  и является его правопреемником.

    В состав акционеров Общества могут входить  физические и юридические лица, в  том числе иностранные, признающие положения настоящего У става Общества. Доля уставного капитала, принадлежащая на правах собственности иностранным инвесторам, не может превышать величину, установленную законодательством РФ.

Фирменное наименование и фирменное нахождение общества.

1. Полное фирменное наименование Общества:

- на  русском языке: Открытое акционерное общество «Кумертауское авиационное производственное предприятие»;

- на  английском  языке:  Joint-Stock  Соmрапу «Кumеrtаu  Aviation  Production

Enterprise».

2. Сокращенное наименование Общества:

- на  русском языке: ОАО «КумАПП»;

- на  английском языке: JSC «КumАРЕ».

3. Место нахождения Общества:

Российская  Федерация,  Республика  Баmкортостан,  город Кумертау, ул.Новозаринская, 15А.

Место нахождения исполнительного органа Общества:

Российская  Федерация,  Республика  Баmкортостан,  город Кумертау, ул.Новозаринская, 15А.

4. Почтовый  адрес Общества:

453300,  Российская Федерация, Республика Баmкортостан, город Кумертау, ул.Новозаринская, 15А.  

    Целями  деятельности Общества являются:

-  изготовление и реализация авиационной и специальной техники, которые относятся к видам продукции, находящейся в сфере интересов Российской Федерации и обеспечивающей безопасность Российской Федерации;

- получение прибыли.

    Общество  имеет  гражданские  права  и  несет  гражданские  обязанности, необходимые  для  осуществления  любых  видов  деятельности,  не  запрещенных федеральными законами.

<