Продовольственный склад

Схематически, на графиках эти риски и варианты оптимизации величины активов видны:

Оборотный капитал  формируется за счет собственных  источников финансирования и заемных  средств.

При формировании оборотного капитала целесообразно  руководствоваться следующим правилом:

постоянную  составляющую оборотного капитала компании следует  обеспечивать за счет собственных средств, временную часть  активов – за счет средств заемных.

В теории финансового  менеджмента можно найти три  основных стратегии формирования оборотных  активов:

1. Консервативный подход

Как следует из названия предполагает не только полную обеспеченность оборотными активами в любой момент времени, но и создание значительных резервов на случай непредвиденных ситуаций. Данный подход обеспечивает максимальную защиту бизнеса.

При консервативном  варианте постоянная часть оборотного капитала и часть временная покрывается за счет собственных источников , а временная часть – на заемные средства.

Данный вариант  имеет как плюсы, так и минусы.

Плюсы

1. Простота привлечения средств
2. Предприятие имеет высокий уровень устойчивости и низкий уровень возможного банкротства
3. Предприятие получает относительно большую величину частой прибыли

Минусы

1. Ограниченные возможности экономического роста
2. Предприятие имеет меньшие возможности для реагирования на изменение рыночной конъюнктуры.

2. Умеренный подход

Выражается в  полном обеспечении всех потребностей в оборотных активах и создании нормального уровня страховых резервов.

3. Агрессивный подход

В условиях стабильного  бизнеса и, что очень важно (!!!), предсказуемого ближайшего будущего, агрессивный подход предполагает минимизацию всех резервов оборотных активов. В отсутствии сбоев, такой подход дает максимальную эффективность их использования, но и риски очень высоки.

Плюсы

1. При хорошем кредитном состоянии предприятие не ограничено в возможностях для развития
2. Более гибко может реагировать на изменения рынка

Минусы

1. Предприятие зависит от кредиторов
2. Низкий уровень финансовой устойчивости и высокий уровень потенциального банкротства

Однако, необходимо контролировать уровень достаточности собственных средств.

Существует коэффициент обеспеченности собственными средствами:

значение которого не может быть ниже 0,1, то есть не менее 10% должно быть собственных средств. А если все же меньше, то можно начинать процедуру банкротства организации.

Оптимизация объема оборотных  активов

Выполняется в  три шага.

1. С учетом результата выполненного анализа оборотных активов, определяем пути и возможности для сокращения производственного, финансового и операционного циклов.
2. Учитывая эти данные, определяем по видам достаточный уровень оборотных активов.

Вообще, там, где  требуется строгая формализация процессов, имеет смысл вводить  нормы: на каждые три часа работы станка требуется Х кг сырья А и 1/3*х сырья В. Как-то так…

3. Рассчитав по каждому виду достаточные объемы оборотных активов, можем определить их общий объем на предстоящий период. А, соответственно, и заложить в бюджет необходимые запланированные расходы на закупку.

Работает формула:

ВОА = ЗСп + ЗГп + ДЗп + ДАп + Пп, где

ВОА – валовый объем оборотных активов предприятия на конец периода; 
ЗСп – сумма запасов сырья и материалов на конец периода; 
ЗГп – сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства); 
ДЗп – сумма дебиторской задолженности на конец периода; 
ДАп – сумма денежных активов на конец периода; 
Пп – сумма прочих видов оборотных активов на конец периода.

4. Оптимизация соотношения  постоянной и переменной  частей в общей  сумме оборотных  активов

Практически в  любом бизнесе существуют сезонные колебания, то есть подъемы и спады  в реализации продукции. Явление  объясняется временами года, церковными и государственными праздниками, графиками  проведения работ и т.д.

Естественно, при  прогнозировании объема требуется  учитывать подобные циклические  колебания.

Оптимизация выполняется  в несколько шагов:

Шаг 1. На основании данных прошлых лет за каждый исследуемый период (точность анализа прямо пропорциональна детализации выборки) рассчитываем коэффициенты неравномерности распределения.

В простом варианте это можно сделать по следующим  формулам:

Шаг 2. Далее, определяем размер постоянной части в общем объеме оборотных активов по формуле:

Шаг 3. Определяем средний и максимальный объем переменной части оборотных активов в предстоящем периоде:

5. Обеспечение необходимой  ликвидности оборотных  активов

В этих целях, согласно платежному графику, требуется ранжировать  оборотные активы по категориям денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов и определить доли соответствующих групп в общем объеме оборотных активов.

6. Обеспечение необходимой  рентабельности оборотных  активов.

Любые активы должны генерировать прибыль предприятия. Это же утверждение относится  и к оборотным активам при  их использовании в операционном цикле.

Временный излишек  денежных средств следует направить на формирование портфеля краткосрочных финансовых инвестиций

7. Формы и источники  финансирования оборотных  активов

Методы формирования финансирования оборотных активов  также подлежат управлению. Структура  источников финансирования также требует  оптимизации.

В процессе управления оборотными активами на предприятии  разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для  контроля эффективности их формирования и функционирования.