Основные направления совершенствования экономического анализа в условиях рыночной экономики

 

Из  таблицы 2.3 видно, что  за 2010 г. структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась – доля основного капитала (внеоборотных активов) увеличилась на 2,3 п.п, а наибольший удельный вес в оборотных активах имеют запасы: на конец 2009 г. – 68,4 %, на конец 2010 г. – 37,305 % оборотных активов. В составе запасов значительно уменьшилась доля готовой продукции, из чего следует, что трудности с бытом не возникают. За 2010 г. увеличилась также доля дебиторской задолженности, что свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на предприятии.

Финансовое состояние  предприятия (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности  структур источников капитала (соотношения  собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры  активов предприятия, в первую очередь  – от соотношения основных и оборотных  средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и  пассивов предприятия.

Необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия  и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие  показатели, они представлены в табл. 2.4.

                                                                                                        Таблица 2.4

Структура пассивов (обязательств) предприятия

Показатели	Уровень показателя		Изменение
	2009 г.	2010 г.
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент  финансовой автономии предприятия)	- 0,09	-0,03	-0,06
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости)	1,09	1,03	-0,06
Коэффициент текущей задолженности	1,09	1,03	-0,06
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	-0,09	-0,03	-0,06
Коэффициент покрытия долга собственным  капиталом	-0,09	-0,03	-0,06
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)	-12,43	-39,84	-27,41

 

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей  и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП. Из табл. 2.4 видно, что доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению, за 2010 г. она снизилась на 6 %.

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  и платежеспособности предприятия  рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности  и коэффициент текущей ликвидности (расчеты представлены в табл. 2.5).         

                                                                                                                              

 

 

                                                                                                                              Таблица 2.5

Показатели ликвидности предприятия

Показатели	Нормативное значение	2007 г.	2008 г.	+,-
Коэффициент абсолютной ликвидности	-	0,099	0,103	0,04
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7-1	0,29	0,58	0,29
Коэффициент текущей ликвидности	Больше 2	0,92	0,95	0,03

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся  денежной наличности. Чем выше его  величина, тем больше гарантия погашения  долгов. На данном предприятии коэффициент  абсолютной ликвидности за 2010 г. очень мал и шансов погасить часть краткосрочных обязательств за счет имеющейся наличности практически нет.

Коэффициент быстрой ликвидности  за 2010 г. составляет – 0,58, однако большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов над  краткосрочными финансовыми обязательствами  обеспечивает резервный запас для  компенсации убытков, которые может  понести предприятие при размещении и ликвидности всех оборотных  активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность  кредитов в том, что долги будут  погашены. На предприятии ООО «ДальСпецТорг» за 2009 г. составляет 0,92, за 2010 г. – 0,95, что значительно ниже нормативного уровня и наметилась небольшая тенденция к повышению. Из этого всего следует, что ликвидность предприятия в 2010 г. по сравнению с 2009 г. повышается, но этого не достаточно для поддержания платежеспособности предприятия ООО «ДальСпецТорг».

Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Для этого рассчитаем показатели для оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия представленные в табл. 2.6.

                                                                                                     Таблица 2.6

Показатели для оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия, тыс. руб.

Показатели	Алгоритм расчета	2009 г.	2010 г.	+,-
1	2	3	4	5
Среднемесячная выручка (К1)	К1 = валовая выручка по оплате/ число  месяцев периода	1169,33	3855,33	2686
Показатели платежеспособности  и финансовой устойчивости
Степень платежеспособности общая (К2)	К2 = (сумма долгосрочных обязательств + сумма краткосрочных обязательств)/К1	2,58	5,96	3,38
Коэффициент задолженности другим организациям (К3)	К3 = (поставщики и подрядчики + прочие кредиторы)/К1	1,91	5,63	3,72
Коэффициент задолженности фискальной системе (К4)	К4 = (сумма задолженности пред государственными внебюджетными фондами и по налогам  и сборам)/К1	0,035	0,134	0,099
Коэффициент внутреннего долга (К6)	К6 = (сумма задолженности перед  персоналом по оплате труда, учредителям  по выплате доходов, доходы будущих  периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства)/К1	0	0,006	0,006
Степень платежеспособности по текущим  обязательствам (К7)	К7 = сумма краткосрочных обязательств/К1	2,58	5,96	3,38
Собственный капитал в обороте (К9)	К9 = собственный капитал – сумма внеоборотных активов	-243	-1094	-851
Показатели деловой активности
Продолжительность оборота оборотных  активов (К12)	К12 = оборотные активы/К1	2,38	5,68	3,3
Продолжительность оборота средств  в расчетах (К14)	К14 = (оборотные активы – запасы – налог по приобретенным ценностям + товары отгруженные)/К1	0,56	2,81	2,25

 

  Из таблицы 2.6 видно, что показатель собственного капитала в обороте на предприятии ООО «ДальСпецТорг» имеет отрицательное значение, и имеется тенденция его увеличения, это свидетельствует, что все оборотные активы сформированы за счет заемных средств. Это означает, что у предприятия возникает сложность процедуры привлечения источников финансирования, высокая зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия. На данном предприятии среднемесячная выручка за 2010 г. по сравнению с 2009 г. увеличилась на 2686 тыс. рублей.

Не смотря на это, увеличились  продолжительности оборота оборотных  активов и оборота средств  в расчетах соответственно на 3,3 и 2,25 процентных пунктов, это свидетельствует  о том, что надо больше месяцев, чтобы  оборачивались оборотные активы и замедлилась скорость погашения  дебиторской задолженности. Вследствие этого степень платежеспособности за 2010 г. по сравнению с 2009 г. возросла на 3,38, это говорит о том, что предприятию ООО «ДальСпецТорг» будет все сложнее погасить кредиторскую задолженность, если даже всю выручку направить на расчеты с кредиторами. Так как коэффициент задолженности другим организациям и сроки возможного погашения текущей задолженности пред кредиторами возросли соответственно на 3,72 и 3,38 процентных пунктов, что характеризует увеличение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов. Также увеличились коэффициенты задолженности фискальной системе и внутреннего долга соответственно на 0,099 и 0,006, хоть и незначительные, но характеризуют увеличение удельного веса товарных кредитов и внутреннего долга в общей сумме долгов.

Проведенный анализ показывает, что предприятие ООО «ДальСпецТорг» терпит банкротство, продолжая свою деятельность оно ухудшает свое положение  тем, что больше появляются долги  и сложнее ему их ликвидировать, так как недостаточно средств  для их ликвидации.

Учитывая многообразие показателей  финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок и возникшее  в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства для этого используем интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. ООО «ДальСпецТорг» классифицируем по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим простую скоринговую  модель с тремя балансовыми показателями (табл. 2.7). Рентабельность совокупного  капитала (%) находится отношением чистой прибыли после налогообложения  к валюте баланса. Коэффициент текущей  ликвидности – отношение всей суммы оборотных активов, включая  запасы, к общей сумме краткосрочных  обязательств. Коэффициент финансовой независимости – отношение заемного капитала (раздел 4 и 5 формы №1) к  валюте баланса.

                                                                                                     Таблица 2.7

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатели	Группировка классов согласно критериям
	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30 и выше (50 баллов)	29,9 – 20 (49,9 -35 баллов)	19,9 – 10 (34,9 – 20 баллов)	9,9 – 1 (19,9 – 5 баллов)	Менее 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше (30 баллов)	1,99 – 1,7 (29,9 -20 баллов)	1,69 – 1,4 (19,9 – 10 баллов)	1,39 – 1,1 (9,9 – 1 баллов)	1 и ниже (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше (20 баллов)	0,69 – 0,45 (19,9 -10 баллов)	0,44 – 0,30 (9,9 – 5 баллов)	0,29 – 0,20 (5 -1 баллов)	Менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 баллов и выше	99 – 65 баллов	64 -35 баллов	34 – 6 баллов	0 баллов

     

 1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

2 класс – предприятия,  демонстрирующую некоторую степень  риска по задолженности, но  еще не рассматривающиеся как  рискованные;

3 класс – проблемные  предприятия;

4 класс – предприятия  с высоким риском банкротства  даже после принятия мер по  финансовому оздоровлению. Кредиторы  рискуют потерять свои средства  и проценты;

5 класс – предприятия  высочайшего риска, практически несостоятельные.

Согласно этим критериям  определим к какому классу относится  предприятие ООО «ДальСпецТорг».

                                                                                                       Таблица 2.8

Обобщающая оценка финансовой устойчивости ООО «ДальСпецТорг»