Оценка деловой активности хозяйствующего субъекта

 

К_УР = ( P^R – Д ) / И^С * 100% = Р^ПР / И^С * 100%,

 

где  P^R – чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия;

Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;

Р^ПР – прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная

прибыль);

И^С – собственный капитал (капитал и резерв).

 

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель:

 

                Р^РП         P^R        Q^P        В

К_УР   =   ------  *  -----  *  -----  *  -----  *  100%

     P^R          Q^P         B         И^С

 

или

 

К_УР = К^ПР  *  К^Q  *  f  * К^ФЗ

 

где  К^ПР – характеризует дивидендную политику на предприятии, выражающуюся

           в выборе экономически целесообразного  соотношения между

           выплачиваемыми дивидендами и  прибылью, реинвестированной в

           развитие производства;

К^Q  – характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, услуг);

f      – характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу;

К^ФЗ – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение

                                     между заемными и собственными  источниками средств.

 

Модель отражает воздействие  как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния предприятия, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала предприятия. Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом:

 

                Р^РП         P^R        Q^P        Е^С        R^a         R^P         В

К_УР   =   ------  *  -----  *  -----  *  -----  *  -----  *  -----  *  ------

     P^R          Q^P         B         R^a         R^P        B          И^С

 

или

 

К_УР = К^ПР  *  К^Q  *  К_ОБ  *  К_С  *  К_П  *  К_К  * К^ФЗ

 

• К^РП = Р^РП / Р^R – доля прибыли реинвестированная в производство, определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия, к сумме чистой прибыли;
• К^Q = Р^R  / Q^P – рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реализации продукции (работ, услуг);
• К_ОБ = Q^P / Е^С – оборачиваемость собственных оборотных средств, определяемая отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг) к сумме собственных оборотных средств;
• К_С = Е^С / R^a – обеспеченность собственными оборотными средствами, определяемая отношением собственных оборотных средств к сумме текущих активов (оборотных средств);
• К_П = R^a / R^P – коэффициент текущей ликвидности (покрытия), определяемый отношением текущих активов (оборотных средств) к сумме пассивов (краткосрочных обязательств);
• К_К = R^P / В – доля краткосрочных обязательств в капитале предприятия, определяемая отношением текущих пассивов (краткосрочных обязательств) к валюте (итогу) баланса;
• К^ФЗ = В / И^С – коэффициент финансовой зависимости, определяемый отношением валюты (итога) баланса к собственным средствам предприятия.

 

Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического роста производится на основании  данных форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности. Использование многофакторной модели коэффициента устойчивости экономического роста в учебно-аналитической практике состоит в прогнозировании темпов развития предприятия с учетом риска банкротства.