Оценка деловой активности компании

    Практическая  часть 

    Оценка  деловой активности компании 

    Финансовый  менеджер компании ОАО «Восход» обратил  внимание на то, что за последние  двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в табл. 1.

    Таблица 1

    Финансовая  информация о деятельности ОАО «Восход»

    Все закупки и продажи производились  в кредит, период – 1 месяц.

    Требуется:   

    1) проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;

    2) составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды.

    Дополнительная  информация:

    1) для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней;

    2) все расчеты следует выполнить с точностью до дня. 

    Решение задачи 

    Проанализируем  имеющуюся информацию по следующему диапазону направлений (Табл. 2).

    Таблица 2

    Динамический  анализ прибыли

    Таблица 3

    Анализ  оборотного капитала

    Таблица 4

    Анализ  оборачиваемости  оборотного капитала

    По  итогам произведенных расчетов можно  сделать следующие выводы.

    Объем реализованной продукции в 2008г. на 12,21% выше, чем в 2007г., а себестоимость реализованной продукции выше на 5,71% . Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 162100 тыс. руб. до 232000 тыс. руб., или на 43,12%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

    Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г. на 31600 тыс. руб. меньше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

    Коэффициент общей ликвидности без учета  наличности и краткосрочных ссуд свыше 9 : 1 (т.е. текущие активы превышают текущие обязательства в  раз) можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

1. рост объема продаж;
2. увеличение периодов оборачиваемости.

    Вторая  из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 45 до 49 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 68 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 101 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным. Также анализ оборачиваемости оборотного капитала показал, что продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, составил в 2007 г. 150 дней, а в 2008 г. – 198 дней. Имела место положительная динамика величины финансового цикла. В 2008 г. по сравнению с 2007 г. данный показатель увеличился на 48 дней. Данное увеличение может свидетельствовать о проблемах, связанных с реализацией продукции и движением запасов, а также с получением денежных средств от покупателей.