Межбанковский клиринг

Урегулирование незапятнанных  позиций уменьшает число платежей по расчетам, которые обязаны быть произведены партнерами (а следовательно, и число вероятных ошибок), и  тем самым уменьшает расходы, но только в том случае, если цена услуг не превосходит экономию, достигнутую  благодаря его применению. Теоретически, при взаимозачете позиций кредитный  риск остается таковым же, как и  при отсутствии взаимозачета, поскольку  валовые обязательства, на базе которых  определяется незапятнанная сумма, не погашаются. Но на практике существует опасность того, что сальдированные суммы будут рассматриваться  как представляющие собой фактическую  кредитовую позицию партнеров в  рамках дилинговых и других кредитных  линий. Если схожее происходит, партнеры берут на себя риск существования  совсем больших валовых позиций, даже если суммы незапятнанных обязательств не превосходят разумных пределов. Двусторонний взаимозачет позиций  значительно понижает риск неликвидности. Это происходит в итоге того, что  при осуществлении партнерами взаимного  зачета платежей теряется необходимость  обмениваться отдельными платежами  по расчетам при большом числе  валовых обязательств.

1.5.2. Двусторонний взаимозачет  методом новации.

Двусторонний взаимозачет  методом новации (двусторонний взаимозачет  обязательств) осуществляется на базе заключенного меж двумя банками  соглашения, согласно которому в будущем  о истечению каждого срока  зачисления средств один из этих банков обязан будет перевести другому  сумму одну текущую сумму в  той валюте, в которой они проводят операции. Это достигается методом  зачета обязательств по второй и каждой последующей сделок с обязательствами  по первой сделке для данного срока  зачисления средств и данной валюты, в итоге чего заключается новый  договор на незапятнанные суммы. Таковой процесс новации может  быть осуществлен автоматом в  течение операционного дня в  тот момент, когда банки обмениваются соответствующими доказательствами: в  двустороннем соглашении может быть предусмотрено, что в момент сверки таковых подтверждений обязательства по всем предшествующим контрактам погашаются методом новации, и эти контракты заменяются новым контрактом. Таковой процесс может повторяться неограниченное число раз до пришествия определенного расчетного дня.

В двустороннем соглашении о взаимозачете методом новации  можно также предугадать формирование из новейших незапятнанных сумм, подлежащих уплате в каждую отдельную будущую  дату в каждой валюте, одного потока платежей, которые обязаны быть уплачены согласно основному договору меж  двумя банками. В случае, если такое  соглашение будет доказано, ни один из ликвидаторов какого-или из этих банков не сумеет выбирать валюты либо платежи, подлежащие получению либо переводу в отдельные будущие  даты.

сервисы по двустороннему  взаимозачету методом новации могут  ограничиваться заключением типовых  контрактов на воплощение взаимозачета либо предоставлением линий связи  и систем бухгалтерского учета, которые  дают возможность участникам подбирать  соответствующие сделки; подтверждать, их и регистрировать новейшие суммы  незапятнанных обязательств.

Применение систем двустороннего взаимозачета методом  новации обеспечивает такие же выгоды, как и внедрение систем двустороннего  взаимозачета позиций. Но двусторонний взаимозачет обязательств связан со существенно меньшим кредитным  риском, чем взаимозачет позиций, так как дает возможность понизить кредитный риск, связанный с партнером, с валовой суммы до незапятанной суммы для каждой отдельной будущей  даты.

Как правило, двусторонний взаимозачет методом новации  также приводит к понижению риска  ликвидности, поскольку из подлежащих уплате незапятнанных сумм нельзя вернуть  отдельные обязательства на валовой  базе. Но фактическое уменьшение кредитного риска целиком и полностью  зависит от юридической исполнимости нового договора на незапятнанные суммы, заменившего собой начальные  контракты на валовые суммы, которая  является гарантией того, что, в случае прекращения деятельности одного из партнеров, начальные контракты  не будут избирательно возобновлены ликвидатором.

1.5.3. Многосторонний взаимозачет  позиций.

В рамках многосторонней системы, в которой обеспечивается особая связь, и употребляются особые формы бухгалтерского учета, традиционно  осуществляется многосторонний взаимозачет  позиций. В учреждении, являющемся агентом  по клирингу либо расчетам, могут раскрываться "клиринговые счета" для участников, этот агент хранит средства участников и может предоставлять им кредиты  для облегчения расчетов по сделкам. В данном случае вероятным является также внедрение одного основного  клирингового счета и остальных  устройств для производства расчетов. Воплощение многостороннего взаимозачета позиций происходит в несколько  этапов: поначалу подсчитываются незапятнанные  суммы, которые обязан получить каждый участник от всех других членов клиринговой  группы и которые он обязан им уплатить, а потом производятся расчеты  методом перевода соответствующих денежных средств нетто-дебиторами нетто-кредиторам.

Если появляются неразрешимые трудности с урегулированием  обязательств по сделке в связи с  тем, что банк, являющийся нетто-должником, не в состоянии оплатить свои платежи, правила системы часто требуют  либо разрешают аннулировать платежи  участнику (участникам), испытывающему (испытывающим) такие затруднения, и  платежи, причитающиеся с этого  участника (участников), с тем, чтоб найти многосторонние сальдо для  других участников, по которым можно  в конечном счете рассчитаться на следующий операционный день после  сначало запланированного расчетного дня.

В абстрактном случае многостороннего взаимозачета позиций  все денежные обязательства на валовой  базе либо платежные поручения остаются невыполненными до производства окончательного расчета. Поэтому в рамках данной организационно-правовой формы взаимозачета существует таковой же кредитный  риск, как и при отсутствии взаимозачета. В системах многостороннего взаимозачета позиций одну из более серьезных  заморочек представляет риск неликвидности. Предпосылки этого объясняются  способом, использующимся для вычисления многостороннего незапятнанного обязательства  каждого участника. В случае, если после воплощения зачета двусторонних кредитовых и дебетовых сальдо с  получением единой незапятанной суммы  многостороннего обязательства, какой-то участник не в состоянии урегулировать  свое сальдо, традиционно делается пересчет многосторонних позиций, восстанавливающий  платежи либо обязательства. После  этого в рамках системы многостороннего  взаимозачета уже нереально восполнить двусторонние "дебетовые сальдо" двусторонними "кредитовыми сальдо", причитающимися остальным участникам со стороны неплательщика. В итоге  чего существенно возрастают многосторонние незапятнанные обязательства, и, следовательно, потребности в ликвидных средствах  у тех участников системы, которым  неплательщик обязан какие-то незапятнанные  суммы.

В системах многостороннего  взаимозачета позиций могут также  возникать и более общие трудности  с ликвидностью, предпосылкой которых  стают почаще всего операционные затруднения. К примеру, учреждение, обслуживающее участников системы  многостороннего взаимозачета позиций  в качестве расчетного агента, может  не желать либо быть не в состоянии  создавать каждодневные платежи  по расчетам участникам, которые являются нетто-кредиторами, до тех пор, пока оно не получит все платежи  от нетто-дебиторов. Неважно какая  задержка с созданием платежа  каким-или нетто-дебитором может  вызвать трудности у всех нетто-кредиторов и, может быть, неблагоприятно сказаться  на их способности урегулировать  свои платежи на остальных рынках либо в рамках остальных систем.

В случае неплатежей кого-или из участников многостороннего  взаимозачета позиций в особенности  значимым может стать системный  риск неликвидности. После пересчета  многосторонних сальдо каждый (оставшийся) участник может быть обязан огромную сумму либо может получить меньшую  сумму. Даже у тех участников системы  платежей либо взаимозачета, которые  не вели расчетов с неплательщиком, могут возрости потребности в  ликвидности в том случае, если участники, с которыми они вели расчеты, испытывают недочет ликвидности  из-за неплатежа по расчетам.

1.5.4. Многосторонний взаимозачет  методом новации  и замещения.

Хотя в принципе взаимозачет методом новации  представляет собой двусторонний процесс, его можно употреблять и для  многосторонних расчетов меж членами  более крупной группы банков. В  этом случае обязана быть использована третья сторона (к примеру, собственного рода клиринговая палата) для принятия на себя нового незапятнанного обязательства  в качестве напарника каждого  банка-участника. Таковой процесс  именуется новацией и замещением.

В качестве примера  многостороннего взаимозачета методом  новации и замещения можно  привести гипотетическую клиринговую  палату либо компанию, занимающуюся расчетами  по валютным операциям. В роли такового учреждения, предоставляющего сервисы  по взаимозачету, могла бы выступать  государственная клиринговая палата, осуществляющая для собственных  членов имеющий юридическую силу многосторонний зачет обязательств по всем их валютным контрактам с другими  участниками. При представлении  такового договора парой участников в клиринговую палату эта палата будет выступать в качестве напарника  по отношению к каждому из этих собственных членов и будет погашать их взаимные обязательства. Более того, у клиринговой палаты будет существовать текущая незапятнанная позиция  по подходящим валютам и по датам  зачисления средств по отношению  к каждому участнику. В итоге, для данной группы контрактов, переданных для взаимных расчетов, будет определен  ряд незапятнанных сумм (равных многостороннему  сальдо каждого участника по отношению  к группе участников взаимозачета в  целом), причитающихся клиринговой  палате от каждого участника им напротив. В качестве основного напарника  клиринговая палата возьмет на себя как кредитный риск, так и риск неликвидности. В то же самое время  её члены будут нести кредитный  риск и риск неликвидности по отношению  к клиринговой палате, а не к  своим партнерам по операциям. Таковым  образом, клиринговой палате придется управлять собственной кредитовой позицией по отношению к каждому  члену, а также риском неликвидности, связанным с расчетами.

Важнейшим элементом, способствующим тому, чтоб кредитный  риск, имеющийся при использовании  клиринговой палаты, был меньше кредитного риска, возникающего при двустороннем взаимозачете методом новации, является ряд соглашений, касающихся многостороннего  взаимозачета методом новации и  замещения. При юридической исполнимости договоренностей о многостороннем взаимозачете такое понижение риска  для отдельного участника будет  иметь место потому, что данная система взаимозачета даст возможность  употреблять двусторонние дебетовые  сальдо каждого участника по отношению  к иным для компенсации двусторонних кредитовых сальдо по той же валюте, в итоге чего уменьшится незапятнанная  кредитовая позиция. Но многосторонний взаимозачет не изменит кредитовую позицию участников, не имеющих двусторонних дебетовых сальдо.

Многосторонний взаимозачет  методом новации и замещения  владеет возможной возможностью большего понижения риска неликвидности  по сравнению с хоть какой другой формой взаимозачета. При таковой  системе взаимозачета на данную дату зачисления средств незапятнанные  суммы задолженности по сравнению  с двусторонним взаимозачетом снижаются  либо остаются постоянными для неких участников. Это понижает риск неликвидности для отдельных участников, для участников клиринга в целом и, может быть, для остальных денежных рынков.

С другой стороны, при  использовании клиринговых палат  требуется централизация платежей по расчетам: все такие платежи  производятся меж клиринговой палатой  и отдельными участниками. В схожем случае неспособность одного члена  урегулировать свою позицию может  привести к нехватке наличности в  одной либо нескольких валютах, нужных для производства расчетов. Риск неликвидности  для других участников зависит в  этом случае от способности клиринговой  палаты мобилизовать наличность, нужную для завершения расчетов.

таковым образом, многосторонний характер деятельности клиринговой  палаты не дает гарантии понижения  риска неликвидности по сравнению  с двусторонним взаимозачетом методом  новации. На практике риск неликвидности, в том числе и системный, в  данном случае может оказаться более  высоким.

1.6. Управление рисками  в системах взаимозачета

Риск, возникающий  в связи с воплощением взаимозачета, может быть урегулирован несколькими  способами. Центральный банк, выступая в роли учреждения, осуществляющего  контроль за бесперебойным функционированием  системы платежей, представляет собой  одного из главных кредиторов и является расчетным агентом при проведении большей части клиринговых операций, что обуславливает и его решающую роль в определении принципов  управления факторами риска и  обеспечении того, чтоб каждый из участников клиринговой системы следовал этим принципам. Не считая того, немаловажную роль в управлении рисками играются и сами клиринговые палаты, определяющие порядок обслуживания кредитных  учреждений, деятельность которых связана  с высокой степенью риска, а также  осуществляющие урегулирование остальных  заморочек, связанных с различными видами денежного риска. Для управления рисками клиринговых платежей традиционно  употребляются следующие способы:

сокращение расчетного периода

двусторонние и  многосторонние лимиты