Анализ и диагностика эффективности использования оборотного капитала

где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде.

      Коб =332335,5 /450985=265; 

      Коб = 407236,5 /476526=308; 

      Коб =478643 /524936 =328 

    Рассчитаем  данные показатели по ОАО «Птицефабрика «Чамзинская» на основании бухгалтерских балансов и отчётов о прибылях и убытках за 2007-2009 гг. и полученные данные представим в виде таблицы 2.3.

Таблица 2.3 – Анализ продолжительности оборота капитала в ОАО «Птицефабрика «Чамзинская»

 

      По  данным таблицы 2.3 продолжительность оборота оборотного капитала в 2009 г. составила 328 дней, что на 63 дня больше, чем в 2007 г. Коэффициент оборачиваемости соответственно снизился на 0,26. В целом видна тенденция к росту продолжительности оборота оборотного капитала за три года, что является неблагоприятным признаком.

      В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала, в том числе на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

      Продолжительность нахождения капитала в отдельных видах активов можно определить и другим способом: умножив общую продолжительность оборота оборотного капитала на удельный вес отдельных видов активов [30,с.149] Например, в 2009 г. удельный вес всех производственных запасов в общей сумме текущих активов составил 53,4 % (280444/525284×100), а общая продолжительность оборота оборотного капитала – 328 дней. Следовательно, капитал находился в производственных запасах в среднем 175 дней (328 дн.×53,4 % /100).

      Рассчитаем оборачиваемость оборотного капитала по видам активов и ее динамику на основании приложений А, Б, В и представим в виде таблицы 2.4.

Таблица 2.4 – Анализ продолжительности оборота оборотного капитала в ОАО «Птицефабрика «Чамзинская»

 

  (Продолжение  таблицы 2.4)

 

      Данные  таблицы 2.4 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала в ОАО «Птицефабрика «Чамзинская», а на каких замедление. Значительно возросла продолжительность нахождения капитала в производственных запасах (на 120 дней), что свидетельствует об увеличении длительности производственного цикла. По всем активам видно снижение скорости оборачиваемости с одновременным увеличением продолжительности производственного цикла, что говорит о дестабилизации их структуры и ухудшении работы всего предприятия. Только по денежной наличности произошло снижение продолжительности оборота, но это связано со значительным снижением ее стоимости, а не с существенным ростом прибыли.

      Всего за три года выручка увеличилась  на 73951 тыс. руб., а общая сумма  оборотного капитала – на 146307,5 тыс. руб. Таким образом, налицо опережающие темпы роста величины активов над величиной прибыли, что говорит о снижении эффективности работы предприятия, поскольку отдача от активов снижается.

      Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (П_об) может измениться за счет суммы выручки (В)  и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов воспользуемся данными за два анализируемых периода на основании приложений А, В (2007 г. и 2009 г.) и рассчитаем методом цепной подстановки:

                           Побо = Осто×t / Во = 332335,5×360 / 450985 = 265                           (2.3) 

                   Побусл = Ост₁×t / Во = 478643×360 / 450985 = 382                         (2.4)                                                           

           

                    Поб1=Ост₁  × t / В₁= 478643×360 / 524936 = 328                                             (2.5)                                                                                                         

      В связи с влиянием всех факторов продолжительность производственного цикла увеличилась на 63 дня (328 - 265). Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала в ОАО «Птицефабрика «Чамзинская» за счет: 

       Суммы оборота оборотного капитала:  ΔПоб =   328 - 382 = -54 дня          (2.6)                                                                

 

Средних остатков оборотного капитала:ΔПобост = 382 - 265 = 117 дней   (2.7) 

      В том числе за счет изменения средних  остатков:

1. Производственных запасов: 188128×360/450985 = 150 дней;
2. Незавершенного производства: 2102×360/450985 = 2 дня;
3. Готовой продукции: 2681,5×360/450985 = 2 дня;
4. Дебиторской задолженности: 54810,5×360/450985 = 44 дня;
5. Денежной наличности: -2725,5×360/450985= -2 дня.

      Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. Соответственно, если оборачиваемость замедляется, то возникает необходимость привлечения в оборот дополнительных средств.

      Сумма высвобожденных средств из оборота  в связи с ускорением (-Э) или  дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

      

          ±Э = Сумма оборота фактическая / Дни в периоде × ΔПоб =

524936 / 360 × (328 - 265) = 91863,8 тыс. руб.                            (2.8) 
 

      В ОАО «Птицефабрика «Чамзинская» в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 63 дня произошло дополнительное привлечение в оборот капитала на сумму 91863,8 тыс. руб. Если бы в отчетном году капитал оборачивался не за 328 дней, а за 265, то для обеспечения фактической выручки в размере 524936 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 478643 тыс. руб. оборотного капитала, а 386411,2 тыс. руб., то есть на 92231,8 тыс. руб. меньше.

      Чтобы установить влияние коэффициента оборачиваемости  на изменение суммы выручки, можно  использовать следующую факторную  модель: 

                                                            (2.9) 

где КL – сумма оборотного капитала, 

∆Коб – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, 

  Отсюда: 

  В_Коб = Об.ср.₁ * ∆Коб = 478643 * (-0,26) = -124447,2 тыс. руб. 

  В_Об.ср. = ∆Об.ср. * Коб₀ = 146307,5 * 1,36 = 198978,2 тыс. руб. 

     Таким образом, за счет увеличения стоимости оборотных средств величина выручки выросла на 198798,2 тыс. руб. Снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств привело к уменьшению выручки на 124447,2 тыс. руб.

      Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов, то изменение суммы можно разложить на изменение за счет изменения коэффициента рентабельности продаж и фактической среднегодовой суммы оборотного капитала:

                                          ∆П = ∆Коб * R_пр0*Об.ср.₁                                         (2.10)

 

где   ∆Коб – коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, 

        Rпр0 –коэффициент рентабельности продаж                

        ∆П = (-0,26) * 73620 / 450985 * 478643 = -20315,1 тыс. руб.

     За  счет замедления оборачиваемости оборотного капитала в 2009 г. ОАО «Птицефабрика «Чамзинская» недополучила прибыль на сумму 20315,1 тыс. руб.