Анализ финансового состояния предприятия

      Коэффициент фондоотдачи:

       = = 3,155

      Таким образом, позитивная тенденция рассчитанных показателей дает возможность сделать  выводы о том, что рост необоротных  активов оправдан повышением их эффективности. 

      

3. Структура оборотных активов и их динамика

      Значительная  доля в оборотных активах запасов свидетельствует о том, что предприятие обеспечено материальными средствами для осуществления своей деятельности. Вместе с тем, величина запасов не должна быть чрезмерной. Для выяснения состояния запасов необходимо рассчитать:

• коэффициент оборотности как отношение чистого дохода (выручки) от реализации и среднегодовой величины запасов;
• длительность оборота запасов как отношение длительности года в днях (365) и коэффициент оборотности.

      Увеличение  стоимости запасов характеризуется  позитивно при увеличении их оборотности или снижении длительности оборота.

      Особенно  необходимо определить величину и характер изменения дебиторской задолженности. Расширение деятельности предприятия  приводит к росту дебиторской  задолженности. Поэтому необходимо отметить, как выросла за анализируемый год в сравнении с предыдущим выручка от реализации продукции и отвечает ли это состоянию дебиторской задолженности. Можно также рассчитать коэффициент оборотности и длительность оборота дебиторской задолженности.

      Наличие свободных средств на предприятиях Украины, как правило, незначительное. Это наиболее мобильный элемент оборотных активов и их целесообразно пускать в оборот, а не сохранять на счетах. Они используются для приобретения запасов, ценных бумаг, погашения дебиторской задолженности. С этой стороны необходимо оценить динамику средств за год.

      Оборотные активы анализируемого предприятия  занимают в структуре имущества  до 25% на конец года, при этом их стоимость  возросла на 3262 тыс. грн. или на 19,63%. Это достигнуто за счет значительного роста дебиторской задолженности (на 69,66 %), а также роста стоимости запасов и затрат (на 16,79%) и денежных средств (на 5,6 %). С одной стороны, это позитивный результат, который свидетельствует о притоке на счета предприятий валюты. С другой – следует отметить необходимость дальнейшего анализа движения этих денег, для чего нужна более обширная информация, например, «Отчет о движении денежных средств».

      Рассчитаем  коэффициенты, которые свидетельствуют  об эффективности использования  запасов, стоимость которых за год несколько увеличилась:

      коэффициент оборотности:

       = 3,35

      длительность  оборота:

       = 108,955 дня

      Как видно ниже, дебиторская задолженность  возросла. Это свидетельствует о  том, что выросли долги потребителей и других субъектов перед данным предприятием. В сравнении с прошлым  годом среднегодовая стоимость дебиторской задолженности возросла так:

         100 = 100 = 107,986%

      где 1308,5 – среднегодовая дебиторская  задолженность за прошлый год.

      Коэффициент оборотности дебиторской задолженности  составил:

       = 38,169

      Длительность  оборота дебиторской задолженности:

       = 9,56 дней

      На  основе полученных данных можно сделать  вывод об ухудшении оборачиваемости  дебиторской задолженности и необходимости разработки мероприятий по ее стабилизации. Такой вывод был сделан на основе сравнения дебиторской задолженности, наращивание которой идет более быстрыми темпами (7,986%), и чистого дохода (выручки) от реализации продукции, наращивание которой идет более медленными темпами (1,9%):

       = 1,019.

      1.4 Соотношение собственного и заемного капитала

      Превышение  первого над вторым формирует стойкое финансовое положение. Вместе с тем, нельзя признать целесообразным отказ предприятия от заемных средств, потому что это ограничивает его возможности дальнейшего расширения своей деятельности.

      У предприятия, которое анализируется, наблюдается длительная тенденция превышения собственных и приравненных к ним средств над заемными. На конец года, который анализируется, их удельный вес составил соответственно 95,35% и 4,65%. При этом характерно некоторое понижение удельного веса заемных средств с 5,2% до 4,65%.

      Указанное понижение сложилось в результате превышения темпов роста собственных средств (107,187%) над заемными (89,42%).

      1.5 Структура заемного капитала.

      Для предприятий Украины характерно преимущественное использование краткосрочных кредитов, что обусловлено рядом объективных причин. Это ведет к формированию шаткого финансового положения, поскольку такие кредиты требуют быстрой отдачи, а значит – наличия необходимых средств.

      Вызывает  также интерес анализ структуры  заемных средств. Если в них превалируют кредиты банков, это значит, что предприятие использует рыночные законы при проведении своей деятельности. Если в них превалирует кредиторская задолженность, а в ней – необоснованная (по отношению к оплате труда, бюджету, внебюджетных фондов), это характеризует плохое финансовое положение и неплатежеспособность предприятия.

      Заемные средства предприятия имеют такую  структуру:

• превалируют долгосрочные обязательства (1,635% в стоимости имущества или 43,1% в стоимости денежных средств);
• значительное место занимает кредиторская задолженность (2,51% в стоимости имущества и 54,02% в стоимости заемных средств). До конца года эта задолженность значительно выросла, что дает основания беспокоится насчет платежеспособности предприятия. В данном случае можно предположить, что эти долги предприятие в ближайшее время погасит за счет наличных средств;
• краткосрочные кредиты и займы предприятие использует мало, потому что их удельный вес в стоимости имущества составляет всего 0,5% и за год практически (вообще) не изменилась.

      Структура заемных средств анализируемого предприятия несколько отличается от типовой. Для предприятий Украины  характерно то, что первое место занимает кредиторская задолженность, далее – краткосрочные кредиты и займы, а долгосрочные обязательства используются очень слабо.

      Для завершения анализа по этому пункту сравним дебиторскую и кредиторскую задолженность, рассчитав коэффициент их соотношения (К_соот.):

                            К_соот. =

,                                                           (1)

      где ЗД – задолжено сть дебиторская;

      ЗК  – задолженность кредиторская.

      На  начало года К_соот. = = 0,524

      На  коней года  К_соот. = = 0,88

      Расчеты показали отсутствие стойкой тенденции, необходимо только указать, что коэффициенты отличаются от оптимального (равняется единице) и указывают на различия дебиторской и кредиторской задолженности.

      В конце подраздела необходимо сравнить изменение итогов баланса и финансовых результатов хозяйственной деятельности. Последние содержатся в форме №2 бухгалтерской отчетности. Данные приведены в приложении 2.

      Сравниваются  коэффициенты изменения чистого  дохода (выручки) от реализации продукции (К_в) и валюты (итога) баланса (К_б). Коэффициент К_б рассчитывается как среднее значение за год. Если К_в > К_б, то можно констатировать более эффективное использование финансовых ресурсов и наоборот, если  К_в < К_б, то ресурсы предприятия в отчетном году использовались менее эффективно.

      Коэффициент К_в как было рассчитано ранее, составляет 1,019, коэффициент К_б составляет 1,0306. В данном случае наблюдается негативная тенденция превышения темпов роста использованных ресурсов над темпами роста результатов деятельности (1,0306>1,019). Это вызывает необходимость более детальной проверки результатов деятельности анализируемого предприятия.

      К позитивным сторонам деятельности предприятия  в данном случае можно отнести  стабильный рост собственного капитала; нормальную для предприятий данного  типа структуру активов; повышение  эффективности использования основных средств, запасов. Негативным является то, что ухудшилась оборачиваемость дебиторской задолженности, не выполняется соответствующее соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью, ухудшилась эффективность использования активов, отображенных в балансе.

      2 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

      Под ликвидностью баланса подразумевается степень покрытия обязательств предприятия его активами, термин превращения их в денежную форму соответствует термину погашения обязательств.

      Анализ  ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активам, сгруппированных по уровню их ликвидности и расположенных в порядке ее уменьшения, с обязательствами по пассивам, сгруппированных по терминам их погашения и расположенных в порядке возрастания этих терминов.

      По степени ликвидности активы предприятия группируются следующим образом:

      А1 – наиболее ликвидные активы, к  ним относятся денежные средства предприятия (ряды 230-240) и краткосрочные финансовые инвестиции (ряд 220);

      А2 – быстрореализуемые активы, к  ним относятся: готовая продукция (ряд 130), товары (ряд 140), векселя полученные (ряд 150) и дебиторская задолженность (ряды 160-210);

      А3 – медленнореализуемые активы, к  ним относятся оборотные активы, которые не вошли в предыдущие разделы (ряды 100 - 120), другие оборотные активы (ряд 250), расходы будущих периодов (ряд 270);

      А4 – труднореализуемые активы. К  ним относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых  отображена в первом разделе актива (ряд 080).

      По  степени срочности оплаты пассив баланса группируется таким образом:

      П1 – наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность за товары, работы, услуги (ряд 530);

      П2 – краткосрочные заемные средства. К ним относятся краткосрочные  заемные средства, текущие обязательства  по расчетам и другие обязательства. Кроме этого, сюда стоит отнести пассивы раздела ІІ в части сумм, планируемых к выплате в течении 12 месяцев, начиная с даты составления баланса или в течении одного операционного цикла, если он не превышает 12 месяцев. Аналогично включаются данные по разделу ІV пассива.

      Таким образом, сумма пассивов по этому  разделу составляет:

      П2 = ряд 640 – ряд 380 – ряд 480 – ряд 530.

      П3 – долгосрочные пассивы. Сюда относятся  долгосрочные обязательства (ряд 480) и часть пассивов по разделам II и IV, которые не включены в состав П2 (ряд 430 и ряд 630).

      В том случае, если поделить данные по этим  разделам между П1 и П2 невозможно, их можно полностью включить в  состав П2.

      П4 – постоянные пассивы. К ним относят  итог раздела I пассива баланса (ряд 380).

      Оценка  ликвидности баланса проводится путем сравнения итогов за соответствующими группами актива и пассива. Для наглядности  и удобства расчетов составляется таблица (см. табл. 2).

      Баланс  является абсолютно ликвидным при  выполнении следующих соотношений:

      А1>= П1

      А2>= П2

      А3>= П3

      А4<= П4

      Особенно  важным является выполнения первых трех условий, поскольку четвертое неравенство  в основном носит балансовый характер.

      Если  одно из неравенств отличается от сформулированного  условия, можно сделать вывод  об отклонении ликвидности баланса от абсолютной. 
 
 

      Таблица 2.1 – Анализ ликвидности баланса