Анализ деятельности предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Анализ платежеспособности предприятия

 

В связи с тем, что пассивы  «Доходы будущих периодов» и  «Резервы предстоящих расходов»  отнесены к собственным источникам, их величины должны быть исключены  из краткосрочных обязательств предприятия, учитываемых при оценке платежеспособности. Эта процедура отражена в таблице 1.6.

Корректировка величины краткосрочных  обязательств

Таблица 1.6

Показатель	Значение показателя
	31.12.2011	31.12.2010	31.12.2009
1	2	3	4
1. Итог  раздела V "Бухгалтерского баланса"	15035	10829	12964
в том  числе:
1.1. Доходы будущих периодов	1655	1426	1388
1.2. Резервы предстоящих расходов	267	312	334
2. Скорректированные краткосрочные обязательства	13113	9091	11242

 

Платежеспособность предприятия - его способность выполнять краткосрочные  обязательства перед контрагентами  в установленные сроки. Оценка платежеспособности производится на основе ликвидности  оборотных активов. Чем выше доля активов, которые легко могут  быть превращены в денежные средства, тем выше платежеспособность предприятия.

Наиболее распространенным методом оценки платежеспособности является использование коэффициентов  ликвидности, отражающих соотношение  краткосрочных обязательств предприятия  и элементов оборотных активов, которые могут использоваться для  погашения этих обязательств.

Показатели платежеспособности определяются по «Бухгалтерскому балансу» на конец отчетного периода, на конец  предыдущего и предшествующего  предыдущему года. Оцениваются значения этих показателей и их изменение. Эта информация отражается в аналитическом заключении.

Показатели платежеспособности предприятия на отчетные даты представлены в таблице 1.7 Коэффициенты абсолютной и промежуточной ликвидности имеют удовлетворительное значение, хотя на 31.12.2011 их величины снижаются.

Показатели платежеспособности

Таблица 1.7

Показатель	Значение показателя
	31.12.2011	31.12.2010	31.12.2009
1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,07	0,04
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,32	0,70	0,62
Коэффициент текущей ликвидности	0,95	1,52	1,23

 

Коэффициент текущей ликвидности  на 31.12.2011 ниже предельного значения, равного 1. Это является признаком неплатежеспособности предприятия по критерию текущей ликвидности. На предыдущие отчетные даты предприятие было платежеспособным. При этом в периоде, предшествующем отчетному, значение показателя улучшалось.

Рис. 1.3 Динамика показателей ликвидности за 2009-2011гг.

В связи с тем, что предприятие  неплатежеспособно, представляется целесообразным определить коэффициент восстановления платежеспособности:

Квосст = (0,95 + (0,95 – 1,52)*6/12)/1,0 = 0,67 < 1.

Коэффициент восстановления платежеспособности свидетельствует  о том, что в ближайшие 6 месяцев  платежеспособность не будет восстановлена  до уровня 1,0. Вместе с тем, следует  учесть, что причиной потери платежеспособности в отчетном периоде явилось использование  краткосрочных обязательств для  финансирования прироста внеоборотных активов. Если этот процесс не будет  продолжен в периоде, следующем  за отчетным, то коэффициент текущей  ликвидности может улучшиться. В связи с тем, что финансовым результатом деятельности предприятия является чистая прибыль, увеличивающая его оборотные активы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивость и автономность характеризуется  показателями, отражающими соотношение  активов и пассивов. Показатели определяются на основе «Бухгалтерского баланса» на конец отчетного периода, на конец  предыдущего и предшествующего  предыдущему года. В процессе анализа  определяется и оценивается значения этих показателей и их изменение. Эта информация отражается в аналитическом заключении.

Показатели финансовой устойчивости и автономности предприятия представлены в таблице 1.8

Таблица 1.8 

Показатель	Значение показателя
	31.12.2011	31.12.2010	31.12.2009
1	2	3	4
Коэффициент автономии	0,66	0,79	0,75
Коэффициент отношения заемных источников к собственным	0,52	0,27	0,33
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами	-0,05	0,34	0,19
Коэффициент маневренности	-0,20	0,14	0,07
Коэффициент инвестирования	0,83	1,16	1,08

 

Предприятие является финансово  автономным, так как значения коэффициента автономии на каждую отчетную дату выше рекомендуемого 0,5. В месте с  тем, в отчетном периоде величина показателя ухудшилась, то есть уровень  финансовой автономии предприятия  уменьшился. В предшествующем периоде  происходил рост финансовой автономии.

Оценка коэффициента отношения  заемных источников к собственным  соответствует оценке коэффициента автономии. На каждую отчетную дату он ниже рекомендуемого значения, равного 1. В отчетном периоде показатель ухудшился. В предшествующем периоде  происходило улучшение показателя.

На 31.12.2011 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет неудовлетворительное значение. Оно обусловлено утратой в отчетном периоде собственных оборотных средств. Таким образом, на 31.12.2011 предприятие является финансово неустойчивым. На предшествующие отчетные даты значение показателя было удовлетворительным (превосходило 0,1). При этом в предшествующем периоде происходил рост показателя.

Значение коэффициента маневренности  не соответствует рекомендуемому 0,5. В течение отчетного периода  оно существенно ухудшилось.

На 31.12.2011 коэффициент инвестирования имеет неудовлетворительное значение, оно меньше рекомендуемого 1,0. На предшествующие отчетные даты значение показателя было удовлетворительным (превосходило 1,0). При этом в предшествующем периоде происходил рост показателя.

Таким образом, на конец отчетного  периода предприятие является финансово автономным, но финансово неустойчивым.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Анализ рентабельности предприятия

 

Рентабельность (удельная прибыль) – важнейшая экономическая категория, используемая  для характеристики финансового состояния предприятия. Это - отношение прибыли к стоимости  ресурсов или результатов деятельности предприятия, обеспечивших формирование этой прибыли. Рентабельность отражают эффективность использования этих ресурсов и результатов. Определение показателей рентабельности запасов (остатков) осуществляется на основе «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках».

Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль/ собственные средства. Этот показатель отражает эффективность собственных источников предприятия. Он широко применяется в финансовом менеджменте.

Рентабельность акционерного (уставного) капитала = чистая прибыль/ уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей), р. Этот показатель отражает эффективность вклада собственников предприятия в его имущество.

Рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала = чистая прибыль/величину инвестиционного капитала, р.

Этот-показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Особенно актуален показатель для предприятий, осуществляющих значительные инвестиции с привлечение долгосрочных заемных источников.

Рентабельность активов = чистая прибыль/ валюта баланса, р.

Этот показатель отражает эффективность использования всего  имущества предприятия.

Могут применяться и другие показатели рентабельности активов  и пассивов.

В экономической практике применяется два основных показателя рентабельности потоков: рентабельность продукции и рентабельность продаж. Эти показатели рассчитываются как  отношение двух потоков, относящихся  к одному и тому же периоду. Поэтому  при их расчете и оценке не следует  учитывать рассмотренные выше специфические  свойства, характерные для рентабельности запасов (остатков).  Величины этих показателей  можно сравнивать не зависимо от продолжительности  периода, за который они рассчитаны. Определение показателей осуществляется по «Отчету о прибылях и убытках». Определяется рентабельность отчетного периода и аналогичного периода предыдущего года.

Рентабельность продукции = прибыль (убыток) от продаж, р./ полная себестоимость проданной продукции, р.

Рентабельность продаж = прибыль (убыток) от продаж, р./ выручка, р.

Показатели рентабельности, %

Таблица 1.9

Показатель	Значение показателя		Изменение показателя
	Отчетный период	Аналогичный период предыдущего  года
1. Рентабельность  активов и пассивов
1.1. Рентабельность собственного капитала	7,30	14,95	-7,65
1.3. Рентабельность инвестиционного  капитала	6,99	14,67	-7,68
1.4. Рентабельность активов	5,46	11,16	-5,70
2. Рентабельность  потоков
2.1. Рентабельность продукции	0,06	0,13	-0,07
2.2. Рентабельность продаж	0,06	0,11	-0,05

 

Показатели рентабельности предприятия в отчетном периоде  и аналогичном периоде предыдущего  года представлены в таблице 9.

При расчете показателей  рентабельности активов и пассивов чистая прибыль сопоставлялась со средней  за период величиной соответствующих  активов и пассивов. Средняя величина рассчитывалась как половина суммы  запаса (остатка) на начало и конец периода.

В связи с тем, что используется годовая финансовая отчетность, этот метод обеспечивает корректный расчет показателей за аналогичный период предыдущего года и их сопоставимость с показателями отчетного периода.

Особенностью каждого  из показателей рентабельности, приведенных в таблице 9., является положительное значение. Каждый из показателей в отчетном периоде существенно ниже, чем в аналогичном периоде предыдущего года.

Показатели рентабельности активов и пассивов имеют удовлетворительный уровень, так как соответствуют  средним по предприятиям, к которым  относится анализируемое. Причиной их снижения в отчетном периоде является снижение величины чистой прибыли и  рост стоимости активов и пассивов.