Анализ денежных средств и потоков

="justify">     Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) [24, c.163]:  

         

     CR = 6626858 / 5746223 = 1,1533.

     При расчете данного показателя учитывалось, что доходы и расходы будущих периодов, а также резервы предстоящих расходов равны нулю.

     Согласно  с международной (и действующей  в Республике Беларусь) практикой, значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Таким образом, рассчитанный нами коэффициент соответствует рекомендуемому значению. Это означает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств [24, c.164]: 

       

     AR = (95718 + 40916) / 5746223 = 0,0238.

     Рекомендуемое значение данного показателя: 0,2-0,5. Однако опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

     Тем не менее, рассчитанное значение показателя меньше нижней границы рекомендуемого интервала. Это означает, что лишь небольшая часть краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов.

     Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается следующим образом [24, c.165]::  

 

     QR = (95718 + 40916+5581124) / 5746223 = 0,995. 

     Рекомендуемое значение коэффициента: 0,5-1, рассчитанное значение его соответствует рекомендуемому, хотя и приближается к верхней границе. Отметим, что к источникам покрытия обязательств относится дополнительно дебиторская задолженность, что несколько уменьшает степень ликвидности активов.

     Подводя итог данному вопросу, отметим, что  на основании рассчитанных показателей можно сказать, что баланс на конец 2004 года являлся ликвидным, каждая группа актива покрывает сопоставимую с ней группу пассивных обязательств предприятия. Предприятие является платежеспособным и кредитоспособным.

     В связи с этим, предприятию и  в дальнейшем необходимо контролировать выполнение плана по производству и реализации продукции; проводить мероприятия по снижению себестоимости; недопускать избыточного самофинансирования. 

 

2.4. Прогнозирование  потока денежных  средств 

     Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение  определенного события, разработка на перспективу изменений финансового  состояния объекта в целом  и его различных частей.

     Прогноз потока денежных средств - это отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период. Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.

     Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств.

     Бюджет  денежных средств – прогноз потоков  наличных средств, вызванных инкассацией  и выплатами. Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за отчетный период.

     Бюджет  представляет выраженную в стоимостных  показателях программу действий в области производства, закупок  сырья или товаров, реализации произведенной  продукции и т.д. В программе  действий должна быть обеспечена временная  и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий. [35, c.75-76]

     На  предприятии УП «Гроднолифт» не осуществляется прогнозирование денежного потока - только работа с отчетностью, поэтому разработаем бюджет по фактическим данным, которые уже позволят составить прогноз (табл. 2.4).

 

      Таблица 2.4

Прогноз денежных потоков УП «Гроднолифт» на 2005 год,  
рассчитанный по линейной зависимости средствами MS Excel, в тыс. руб.

Источник: расчеты автора

     Заметим, что по данным прогнозных значений, величина денежных потоков предприятия  сокращается по всем видам деятельности.

     Таким образом, прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет нам оценить реален ли срок возврата кредитов и займов. [33, c.39]

     Тем не менее, математический анализ трендовых  значений обладает недостаточной точностью  расчетов.

     В связи с этим, прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая основные составляющие потока: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на какой-то период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т.д.

     Бюджет должен включать все денежные поступления и выплаты, которые удобно группировать по видам деятельности - основная, инвестиционная и финансовая.

     На  первом этапе необходимо определить поступления и расход денежных средств  по основной деятельности компании, т.к. результаты планирования денежного  потока по основной деятельности могут  использоваться при планировании инвестиций и определении источников финансирования

     Планирование денежных расходов по инвестиционной деятельности выполняется на основе инвестиционных проектов и программы развития производства, с учетом поступления денежных средств от основной деятельности или от иных источников финансирования; приток денежных средств по инвестиционной деятельности определяется ее доходами от продажи основных фондов и прочих долгосрочных вложений.

     Планирование  денежных потоков по финансовой деятельности осуществляется в целях обеспечения  источников финансирования для основной и инвестиционной деятельности предприятия. [22, c.407-409]

     Порядок составления кассового бюджета  представлен в Приложении Г.

     Рассмотрим  данный процесс более подробно.

     Прогноз поступлений денежных средств от продаж осуществляется следующим образом (табл. 2.5).

     При расчетах в табл. 2.5 будем использовать следующий порядок инкассирования дебиторской задолженности: 30% от продаж оплачиваются в том же месяце, 50% и 15% в последующих месяцах соответственно, 5% представляют долги, безнадежные к взысканию. Значение коэффициентов инкассации определено на основе анализа денежных поступлений (погашения дебиторской задолженности) прошлых периодов.

     На  основе ожидаемого объема продаж и  рассчитанных коэффициентов инкассации составляется график ожидаемых поступлений денежных средств от продаж (табл. 2.5)

     Таблица 2.5

Прогноз поступлений денежных средств от продаж по основной деятельности по УП «Гроднолифт» на 2005 год

Источник: расчеты  автора 

     Аналогичным образом рассчитываются и оттоки денежных средств. Только в данном случае инкассируется не дебиторская, а  кредиторская задолженность. Кроме  того, ряд выплат не инкассируется (расчеты  по оплате труда и др.).

 

      Таблица 2.6

Прогноз расходов и чистого потока денежных средств по основной деятельности УП «Гроднолифт» на 2005 год

Источник: расчеты  автора 

     Таким образом, по основной деятельности УП «Гроднолифт» за первое полугодие 2005 года чистый поток денежных средств должен составить 9157727 тыс. руб.

     Аналогичным образом проводятся расчеты по инвестиционной и финансовой деятельности.

     В заключение составляется платежный  календарь. Платежный календарь является частью системы управленческой отчетности. По этой форме представляются итоги работы за прошедший месяц и плановые показатели на предстоящий период