Инвестиции и сбережения в национальной экономике, их развитие и проблемы переходной экономики

Отчисления  из местных бюджетов отличаются локальной  принадлежностью и непосредственно  учитывают интересы предприятий и организаций, находящихся на их территории. Эти прямые бюджетные ассигнования имеют целью оказание помощи государственным предприятиям, непосредственно нуждающимся в обновлении основных фондов. Увеличение этого источника в структуре капиталовложений является положительным результатом проводимой экономической политики государства, направленной на повышение заинтересованности субъектов хозяйствования в результатах деятельности. Необходимо учитывать, что местное руководство более компетентно в решении задач конкретного ряда, поэтому увеличение отчислений из местных бюджетов за счет снижения республиканской доли позволит достигнуть более весомого экономического эффекта.

Достаточно  высок и удельный вес внебюджетного  финансирования. Инвестирование подобного вида предполагает точную направленность на конкретный инвестиционный проект, но на практике довольно часты случаи одновременного и частичного финансирования нескольких проектов. Результатом является замедление срока их реализации и снижение окупаемости. С учетом этого представляется целесообразным выделение средств на конкурсной основе.

Еще одним источником инвестиций в основной капитал являются средства населения. Однако, как известно, население, инвестируя деньги в основной капитал, использует их, как правило, на строительство жилья.

Вместе  с тем население открывает  в банках депозитные счета и кладет на них свои деньги с целью получения  некоторого дохода. Пока деньги находятся  на депозитных счетах, банк пользуется ими, осуществляя различного рода кредитование. Однако выделить ту часть средств населения, которая используется кредитными учреждениями на финансирование инвестиционных проектов, статистически невозможно. Даже экспертные оценки выполняются для какого-то конкретного банка и имеют большую степень расхождения, - агрегированного показателя в этой области не существует.

Кроме того, средства населения на депозитных счетах могут быть вовлечены в  процессы лишь краткосрочного кредитования, тогда как воспроизводственные капиталовложения связаны с кредитами долгосрочными.

В то же время в белорусской банковской системе находится лишь небольшая  доля накопленного национального капитала. Одним из важнейших показателей  является отношение собственного капитала банка на конец года (уставный фонд, прибыль, другие собственные фонды) к ВВП. В настоящее время это всего лишь 2-3% ВВП, что в сравнении с международными стандартами очень мало. Основные причины снижения роли банковского сектора в обеспечении воспроизводственного развития страны связаны с ограниченными макроэкономическими условиями деятельности банков, и наиболее существенные из них: относительно низкие темпы роста реального сектора экономики; достаточно высокие темпы инфляции и снижение обменного курса белорусского рубля; низкий уровень рентабельности большинства предприятий реального сектора экономики; сохранение на продолжении длительного периода времени дефицита государственного бюджета и покрытие его преобладающей части денежной эмиссией; низкие доходы населения и низкая норма накопления (сбережения) всеми агентами экономических отношений [9, С.638].

В 2005 и 2006 годах поступление прямых инвестиций составило 451,3 и 748,6 млн. долларов США соответственно.

 

В разрезе поступления инвестиций по странам мира на долю стран СНГ  приходится 10,4% от общего объема инвестиций. Доминирующую позицию по данной группе стран занимает Россия (9,9%). На страны вне СНГ приходится 89,6 процента от общего объема поступивших инвестиций, основными инвесторами по данной группе являются Великобритания (37,5%), Швейцария (13,1%), Германия (10,0%), Австрия (6,9%), Кипр (6,0%), Латвия (3,7%), США (2,0%).

Принимаемые Правительством республики меры по стимулированию инвестиционной деятельности способствовали увеличению в 2006 году инвестиций в основной капитал на 19,7 процента, на развитие экономики и социальной сферы было направлено свыше 1,8 триллиона рублей инвестиций.

Тенденция прироста инвестиций сохраняется и  в текущем году. В первом квартале на развитие экономики и социальной сферы направлено 404,4 млрд. рублей инвестиций или 136,5 процента к аналогичному периоду 2006 года.

Привлечение и эффективное использование  средств внешнего финансирования остается одним из основных приоритетов государственной  инвестиционной политики Республики Беларусь в долговременной перспективе для проведения экономических преобразований.

В последние годы сложилась положительная  тенденция поступления иностранных  инвестиций в реальный сектор экономики. Общий объем поступлений иностранных  инвестиций по результатам 2006 г. (по данным Министерства анализа и статистики) составил 4036,1 млн. долл. США, что в 2,2 раза больше, чем за 2005 год.

Объемы  поступлений иностранных инвестиций за 2006 год по отраслям реального  сектора экономики и их структура  представлены следующими данными (в  млн. долл.США):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Табл. 2 Объемы поступлений иностранных инвестиций за 2006 год по отраслям реального сектора экономики и их структура представлены следующими данными (в млн. долл.США):

	Иностранные инвестиции, всего	Удельный  вес,  в %	В том числе
			прямые	портфельные	прочие
Всего	4 036,1	100,0	748,6	3,2	3 284,2
в том числе
промышленность	894,0	22,2	133,6	0,1	760,3
сельское  хозяйство	11,5	0,04	1,3	-	10,2
транспорт	106,2	2,6	9,4	-	96,8
связь	234,6	5,8	0,4	-	234,2
строительство	31,3	0,8	10,3	2,7	18,3
торговля  и общественное питание	435,5	10,8	67,1	0,5	367,9
материально-техническое  снабжение и сбыт	15,9	0,4	3,8	-	12,1
общая коммерческая деятельность по обеспечению  функционирования рынка	2 208,3	54,7	497,3	-	1711,0

 

Проанализировав таблицу, можно прийти к следующим выводам: больше всего инвестиций поступает в такие отрасли как общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка, промышленность и торговля и общественное питание, которые являются не только наиболее прибыльными для инвесторов, но и востребованы для всего сектора экономики страны. Меньше всего инвестируют в сельское хозяйство, так как считают это дело не просто бесприбыльным, но и отраслью недостойной внимания, ведь удельный вес слишком маленький (0,04%).

В экономической литературе существуют различные подходы к классификации источников инвестиций. Зачастую источники (способы привлечения) и непосредственно инвестиции (вид вложения) отождествляются. Объектом анализа являются именно источники привлечения инвестиций, которые можно разделить на две большие группы: прямые (непосредственные) и косвенные (опосредованные).

К первой относятся пять классических основных источников капиталовложений: собственные средства организаций, бюджетное финансирование, средства населения, кредиты и иностранные инвестиции. Вторая группа достаточно разнообразна и разнородна: концессии, проведение приватизации, создание акционерных и иностранных предприятий, финансово-промышленных групп, транснациональных компаний и т.д.

 

Необходимо  учесть, что последние предполагают наличие определенного потока инвестиций для достижения конечного результата, и поэтому являются косвенными источниками, которые скорее создают возможности для привлечения, нежели напрямую обеспечивают их приток. Поэтому целесообразно сконцентрировать свое внимание на прямых источниках инвестирования основных средств, непосредственно обеспечивающих реализацию инвестиционной политики и простого и расширенного воспроизводства основного капитал.

Таким образом, очевидно, что совершенствование амортизационной политики, нацеленное на ускорение воспроизводства и обновление основного капитала, должно быть прежде всего связано с усилением контроля за целевым использованием амортизационных ресурсов.

Другим  источником внутреннего инвестирования является прибыль в части фонда накопления, средства которого используются на пополнение и обновление основного капитала. При этом наиболее адекватным показателем, характеризующим прибыль, является рентабельность. В последние несколько лет отмечается некоторый рост этого показателя, но заметного влияния на фонд накопления он не оказывает. Упомянутую тенденцию изменения данного показателя нельзя охарактеризовать однозначно: положительной или отрицательной.

Основными причинами снижения рентабельности могут быть либо снижение прибыли, либо рост издержек производства. В данном случае доминирует второй фактор. Причем главным элементом, увеличивающим затраты, является - ввиду энерго- и ресурсозависимости Беларуси - возрастающая стоимость сырья и материалов. Поэтому внедрение высокотехнологичных линий и производств будет способствовать снижению издержек производства.

В такой ситуации альтернативой банковскому  кредиту является совершение лизинговых сделок, способствующих решению проблемы модернизации и технического перевооружения производства. В этом случае предприятия получают инвестиции в форме непосредственно основных средств. Более того, больших первоначальных капиталовложений не требуется. К сожалению, лизинговые операции пока не получили широкого распространения в республике ввиду несовершенства нормативной базы, регулирующей этот процесс.

Несмотря  на резкое снижение стоимости отечественных  предприятий в связи с высокой изношенностью основных фондов, иностранные инвесторы не спешат финансировать белорусские проекты. Объясняется это несовершенством нормативно-правовой базы, нестабильностью и непривлекательностью инвестиционного климата, а также высокими рисками. Вместе с тем зачастую на продажу выставляются объекты, требующие больших капиталовложений, при этом срок их окупаемости длителен, а гарантии высоких доходов в будущем отсутствуют.

Не  способствует формированию благоприятного инвестиционного климата слабая информационная база и практически отсутствие соответствующих организаций, занимающихся продвижением наиболее перспективных проектов с целью привлечения иностранных инвесторов и повышения их заинтересованности.

Если  обобщить всё вышесказанное, то стоит  отметить также источники, оказывающие  наиболее существенное влияние на динамику инвестиционного процесса, и среди них: собственные средства предприятий, государственное финансирование и банковское кредитование. В свою очередь, они формируются под воздействием следующих факторов:

-проводимой  в стране воспроизводственной  и амортизационной политики, что пока не дает должных результатов ввиду высокого износа активной части основных средств;

-осуществляемой  инвестиционной политики, касающейся  воспроизводственных капиталовложений, но на сегодняшний день не выполняющей в необходимом объеме свои функции: существующие источники инвестирования не обеспечивают полностью потребности предприятий;

-банковско-кредитной  системы, нуждающейся в дальнейшем  совершенствовании в целях привлечения средств населения[10, С.52-56].

Одним из наиболее перспективных путей привлечения иностранных инвестиций является участие иностранных инвесторов в процессе приватизации. Но этот процесс в Беларуси не носит лавинообразный характер: то есть республика не проводит приватизацию ради приватизации. Страна готова рассматривать любые возможные, но взаимовыгодные предложения.

Нельзя, конечно, не учесть тот факт, что, для  качественных перемен в экономической  жизни страны и создания привлекательного инвестиционного климата в условиях существующей на мировом рынке жёсткой  конкуренции за привлечение иностранных инвестиций, предстоит сделать ещё очень много. Однако контакты между зарубежными и белорусскими бизнесменами, которые уже налажены или будут налажены в будущем, станут прочным фундаментом для активизации взаимовыгодных отношений, более широкого вовлечения иностранного капитала в развитие экономики Беларуси и реализации эффективных инвестиционных проектов.

Беларусь  заинтересована в притоке иностранных  инвестиций на крупнейшие промышленные предприятия – Минский автомобильный завод, Минский тракторный, БелАЗ. Внешние инвестиции для Беларуси – это возможность ускорить позитивные изменения в экономике, повысить качество выпускаемой продукции, её конкурентоспособность. Поэтому выработка эффективной инвестиционной политики, направленной на обеспечение рациональных структурных преобразований в экономике и развитие социальной сферы, является одной из ключевых задач белорусского правительства.

Как известно, основные усилия будут сосредоточены  на реализации мероприятий по таким  направлениям, как совершенствование инвестиционного, таможенного, налогового законодательств; установление новых направлений сотрудничества с международными организациями; улучшение рекламы инвестиционных возможностей Беларуси.

А вот инвестиционная политика, касающаяся промышленности в целом, в 2006-2010 годах направлена на повышение эффективности работы промышленного комплекса за счёт расширения производства конкурентоспособной продукции. При этом общий объём инвестиций в промышленность за этот период прогнозируется на уровне 6,1-6,2 млрд. долларов США, из которых 1,2-1,5 млрд. долларов должны будут составить иностранные инвестиции.

Говоря  о Целевой программе на период до 2012 года по обеспечению в республике производства не менее 25% электрической  и тепловой энергии за счёт местных видов топлива и альтернативных источников энергии, необходимо будет построить около 90 электростанций небольшой мощности. А общий объём инвестиций на неё предусматривается не менее 1,3 млрд. долларов США.